中农联合市值估值分析+炒作可能45 公司介绍:一主营和主要产品(一)公司主营业务情况 公司隶属于供销总社,是其专业从事农药中间体原药及制剂产品的研发生... 

公司隶属于供销总社,是其专业从事农药中间体、原药及制剂产品的研发、生产和销售的全产业链农药生产企业。

公司主要产品有吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺、哒螨灵等农药原药、中间体及杀虫剂、杀菌剂、除草剂产品。公司是中国农药工业协会副会长单位、山东省农药行业协会理事长单位、山东省高端化工产业发展促进会副会长单位、中国农药发展与应用协会会员单位,位列“2019年中国农药行业销售百强排名”第35名。

全资子公司山东联合、潍坊中农为国家定点农药生产企业。公司致力于“做中国农化领域的典范”,坚守“创新创优,品牌品质,精诚精益,共创共赢”的企业价值观,专注于生产“高效低毒、生态安全”的农药产品,坚持“专注、专业、高效”的服务标准,经过多年技术研发、工艺优化和渠道建设,公司已形成完整的农药研发、生产与销售体系,构建了安全、环保、健康、质量一体化的管理体系,具备“中间体+原药+制剂”完整产业链优势,为国内外农化行业及广大用户提供安全、环保、高效、低毒的农药原药、制剂产品。

公司坚持自主创新,先后承担了“十二五”国家科技支撑计划课题“防治流行性病害的农药创制开发”子课题“四氟苯氧基烟碱胺类化合物合成与应用研究”、“十三五”国家重点研发计划“具有自主知识产权的绿色农药新品种创制研究”子课题“氟醚菌酰胺的创制研究”、“大豆及花生高效安全农药新产品研发与施用技术”子课题“大豆花生地上病害、地上虫害、主要杂草高效安全农药新产品研发与施用技术”,成功研发出具有自主知识产权的农药创制产品“氟醚菌酰胺”并推向市场。

公司研发中心为“山东省企业技术中心”,子公司山东联合为高新技术企业。公司通过了ISO9001质量管理体系、ISO14000环境管理和OHSAS18000职业健康安全管理体系认证,构建了质量、环境、安全、健康一体化的管理体系,被中国农药工业协会认定为“中国农药行业HSE管理体系合规企业”。

公司致力于构建全球一体化的营销服务体系,已建立覆盖国内30多个省、自治区、直辖市的销售网络和售后服务体系,产品远销东南亚、南亚、中东、欧美、非洲。公司自创的“焦点营销”服务模式,以“省心省力、增产增收”为服务目标,协助经销商引导农民科学种田,解决农业生产中的实际问题,获评“第十届中国农药工业协会最佳营销案例”。

(二)公司主要产品

公司主要产品为吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺、哒螨灵等环保、高效、低毒农药原药及其中间体,以及杀虫剂、杀菌剂、除草剂等农药制剂产品。

(三)公司主要销售模式

公司已形成“原药+中间体+制剂”一体化产品结构和“国内市场+国外市场”、“直销+经销”的协同发展销售格局,通过原药及中间体业务与制剂业务相统一、国际业务与国内业务相平衡、直销模式与经销模式相协调,以减少农药行业的季节性波动对公司经营业绩的影响。

公司生产的中间体主要用于原药生产或对外销售,公司生产的原药主要用于制剂生产或对外销售,公司生产的制剂均对外销售。就销售模式而言,公司主要通过直销模式和经销模式实现收入。

报告期内,直销模式和经销模式实现的收入情况如下:

二、公司所处行业情况、地位和竞争对手

根据中国农药工业协会发布的2017年、2018年和2019年“中国农药行业销售百强”排名,发行人位列第41位、第44位、第35位,在国内新烟碱类杀虫剂农药原药领域处于领先地位。

经过多年技术研发、工艺改进和渠道建设,公司已形成完整的农药研发、生产与销售体系,构建了安全、环保、健康、质量一体化的管理体系,具备了“中间体+原药+制剂”完整产业链优势,为国内外农化行业及广大用户提供安全、环保、高效、低毒的农药原药、制剂产品。

发行人已取得39项发明专利,先后承担了“十二五”国家科技支撑计划项目、“十三五”国家重点研发计划,成功研发出具有自主知识产权的农药创制产品“氟醚菌酰胺”并推向市场。公司通过多年科技攻关,成功研发出用于防治线虫的新型化合物并获命名为三氟杀线酯,该产品已取得美国、英国、法国、德国、西班牙、葡萄牙、澳大利亚专利。

三、公司突出的风险点

1、市场竞争风险

截至2018年底,我国规模以上农药生产企业为719家(国家统计局数据),目前仍以生产专利期满的农药品种为主,产品同质化现象突出。同时,近年来国际农药行业并购重组加快,行业竞争日趋激烈。公司较早引入吡虫啉、啶虫脒等产品,经过持续的技术创新、剂型开发和生产工艺改进,主要产品的生产加工工艺虽处于国内领先水平,但是与国际农药巨头相比,仍有一定差距。随着农药行业并购的加剧以及国内农药企业仿制技术水平的不断提高,未来公司将面临较大的市场竞争压力。

2、安全生产风险

公司生产过程中的部分原料为易燃、易爆、有腐蚀性或有毒物质。产品生产过程中涉及高温、高压等工艺,对操作要求较高。虽然公司已建立较为完善的安全管理体系,如预警机制、处理机制等,并配备较为完备的安全设施设备,但仍存在因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的可能,从而影响公司的正常生产经营。

四、公司募投项目未来发展目标

五、财务情况:

报告期内,公司营业收入和净利润呈现先升后降的趋势,2017年度至2020年上半年度,公司分别实现营业收入112,175.44万元、141,280.06万元、136,678.24万元和86,439.18万元,归属于母公司的净利润10,646.72万元、24,367.14万元、14,713.64万元和7,637.48万元;2018年、2019年营业收入增长率分别为25.95%、-3.26%,归属于母公司股东净利润增长率分别为128.87%、-39.62%,2020年上半年度营业收入、归属于母公司股东净利润同比增长率分别为1.21%、-40.02%。

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