概念题材：公司涉及的概念包括：化肥、锂电原料、磷酸铁锂等。
历史收益：历史5年综合收益率为23.42%，其中股息收益率为3.24%，业绩增长带来的收益率为32.28%，估值提升带来的收益率为-12.11%。
2.最新业绩
收入增长：公司2024年三季度营业总收入同比13.02%，环比-13.88%；净利润同比39.85%，环比-31.27%。
利润归因：净利润增幅高于营业总收入增幅，高26.83%。其中毛利率由13.83%增大至17.48%，使净利润多增长79.05%；财务费用率由1.47%减小至0.80%，使净利润多增长14.43%；投资收益/营业总收入由3.18%减小至1.43%，使净利润少增长37.84%。
3.市场交易
换手率：公司最新换手率为18.25%，百分位为99.59%；农化制品行业平均换手率为3.73%，百分位为13.59%。
股东户数：最新股东户数为10.06万户，较2016年12月31日公布的最高点13.18万户变动了-23.70%。
北上资金：公司最新北上资金A股流通股本占比为1.26%，处于65.40%的分位点；农化制品行业北上资金持仓占比为1.28%，历史分位点为9.08%。
机构调研：公司近3个月接受机构调研2次。
4.市场估值
市盈率（TTM）：公司最新市盈率为51.15，低于历史上32.18%的交易日；农化制品行业平均市盈率为17.61，历史分位点为16.02%。
市净率（MRQ）：公司最新市净率为2.64，低于历史上62.21%的交易日；农化制品行业平均市净率为1.79，历史分位点为9.41%。
市销率（TTM）：公司最新市销率为3.02，低于历史上76.94%的交易日；农化制品行业平均市销率为1.43，历史分位点为30.36%。
5.业绩预测
前瞻预测：公司不满足计算条件。
机构预测：2024年机构预测归母净利润最大值为6.53亿，同比57.61%；中值为6.16亿，同比48.68%；最小值为5.48亿，同比32.27%。
6.大事件
解禁
将于2025-07-21解禁1.25万万股，占总股本比例为6.60%。
二、结论
公司专注于磷化工产品的研发与销售，尤其在工业级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙领域表现突出。历史5年综合收益率达23.42%，显示了一定的成长性。然而，2024年一季度业绩显示营业总收入和净利润分别同比下降16.22%和30.78%，反映出短期内业绩压力。市场交易数据显示，公司换手率低于行业平均，股东户数较历史高点有所下降，北上资金持股比例稳定，反映出市场对公司的兴趣相对温和。
公司市盈率、市净率和市销率均低于历史多数交易日，表明当前估值具有一定吸引力。机构对2024年业绩的预测显示，净利润有望实现大幅增长，最大值预计同比增长98.16%，中值增长77.88%，表明市场对公司未来业绩持乐观态度。
三、业务分析
1.核心业务
2.产品分析
肥料系列产品
应用场景：包括肥料级磷酸一铵、复合肥等，依托循环经济产业链基础优势，推动绿色多资源综合利用和肥料产品创新升级，服务于农业种植，满足生态种植需求。
收入规模：2024年半年报显示，肥料系列产品业务收入为21.36亿，占营业总收入比例为53.06%，同比变动为20.43%。
工业级磷酸一铵
收入规模：2024年半年报显示，工业级磷酸一铵业务收入为9.36亿，占营业总收入比例为23.25%，同比变动为0.27%。
饲料级磷酸氢钙
应用场景：作为饲料添加剂，为畜禽提供磷、钙等矿物质营养，促进畜禽生长发育，增强抗病能力，服务于畜禽养殖行业。
收入规模：2024年半年报显示，饲料级磷酸氢钙业务收入为4.53亿，占营业总收入比例为11.25%，同比变动为0.99%。
3.概念分析
化肥
概念介绍：化肥是重要的农业生产资料，是农业生产和粮食安全的重要保障。经过多年持续快速发展，我国已成为化肥生产和消费大国。目前，我国化肥种类不断增加，针对各个地方的土壤情况，各个子行业的品种也在不断丰富。例如氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、微量元素肥和中量元素肥等，无论是从原材料的采购亦或是生产和推广，在满足我国的需要的同时，出口量也在逐渐增加。
纳入原因：公司主营业务为磷化工业务，主要产品有工业级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、肥料级磷酸一铵以及复合肥等。
锂电原料
概念介绍：锂电池上游为原材料资源的开采、加工，主要有锂资源、钴资源和石墨。锂电池目前的消耗品主要是碳酸锂而非锂金属。锂矿有两种存在形式：锂辉石、盐湖锂矿从开发来说，盐湖提锂要针对每个盐湖的具体情况稳步进行，提锂工艺不是可以随便这个湖复制到另外一个湖，这是一个较大的制约因素。矿物提锂相对成本相对比较高，但是技术有通用性，而且产量稳定不受气候影响。
磷酸铁锂
概念介绍：磷酸铁锂的能量密度略低，但续航里程相当，安全性更好。由于补贴政策的调整，不再追求能量密度和续航里程，车企更愿意选择安全性更高、价格更低的磷酸铁锂电池。
4.市场分析
5.竞争分析
6.风险与挑战
公司可能面临的风险包括原材料价格波动、安全生产事故、环保政策变化等。公司通过加强供应链管理、提升自给率、加大安全生产和环保投入等措施来应对这些挑战。
7.未来展望
8.总结（SWOT分析）
劣势分析：公司可能面临原材料价格波动的风险，以及安全生产和环保政策变化带来的挑战。
威胁分析：市场竞争加剧、原材料供应不稳定和环保政策的不确定性可能对公司的运营构成威胁。
四、财务分析
1.总体评价
公司评分
全市场评分：在全市场评分为2.8，在沪深京5234家公司中排名第1381位，处于前26%的位置。公司的成长能力最出色，为3.9；行业评分、盈利能力也比较出色。
行业内评分：公司在农化制品行业内评分为3.7，在行业59家公司中排名第16位，处于前25%的位置。公司的营运能力最出色，为4.2；成长能力、企业规模也比较出色。
财务健康度：公司财务健康状态评级为：亚健康。公司健康评分为84.7，在沪深京市场中排名1694，处于前32%的位置；在农化制品行业内排名26，处于前42%的位置。
公司对比
2.历史收益分析
收益区间：从2018-04-10到2024-05-24，综合收益率为23.42%。
因子变动：股票价格从6.79到7.78，摊薄ROE从8.89%到4.56%，市净率从2.80到1.64。
收益归因：分红不投资收益率为23.42%，其中股息收益率为3.24%，股票价值收益率为20.18%：32.28%来自业绩增长，-12.11%来自估值提升。
3.长期历史增长
收入增长
近5年营业总收入从7.17亿增长至77.08亿，增长了975.21%，年化复合变动率60.80%。
历史5年数据显示，公司的营业总收入呈波动趋势，历年同比变动为：166.20%、171.43%、28.39%、50.72%、-23.10%。
近5年人均营业总收入从6.80万变为143.80万。
利润增长
近5年归母净利润从-2.19亿增长至4.14亿，增长了289.36%，年化复合变动率31.24%。
历史5年数据显示，公司的归母净利润呈波动趋势，历年同比变动为：-138.66%、690.54%、18.17%、34.78%、-61.10%。
近5年人均归母净利润从-2.07万变为7.73万。
利润率
近5年毛利率从9.41%变为13.14%。
历史5年数据显示，公司的毛利率呈波动趋势，历年数据为：17.69%、17.88%、21.53%、20.87%、13.14%。
近5年归母净利率从-30.52%变为5.38%。
近3年数据显示，公司的归母净利率呈下降趋势，平均数据为9.29%。
ROE
近5年加权ROE从-6.73%变为4.59%。
近3年数据显示，公司的加权ROE呈下降趋势，平均数据为11.51%。
营业周期
近5年净营业周期从29.67天变为25.08天。
历史5年数据显示，公司的净营业周期呈波动趋势，历年数据为：-21.49、25.74、24.10、21.10、25.08。
现金流
近5年收现比从105.90%变为100.97%。
近4年数据显示，公司的收现比呈增长趋势，平均数据为90.11%。
近5年净现比从20.38%变为195.36%。
历史5年数据显示，公司的净现比呈波动趋势，历年数据为：72.23%、94.35%、37.06%、124.98%、195.36%。
4.中期利润增长
最近年度
增长介绍：2023年年报营业总收入为77.08亿，同比-23.10%；净利润为4.17亿，同比-60.90%。
净利润下降，与营业总收入增幅相差37.80%。其中毛利率由20.87%减小至13.14%，使净利润少增长55.94%；财务费用率由0.29%增大至1.20%，使净利润少增长6.62%；所得税费用/营业总收入由2.65%减小至0.54%，使净利润多增长15.29%。
最近报告期
增长介绍：2024年三季报营业总收入为60.52亿，同比11.06%；净利润为4.26亿，同比30.23%。
净利润增幅高于营业总收入增幅，高19.17%。其中研发费用率由2.76%减小至1.93%，使净利润多增长15.27%；资产减值损失/营业总收入由0.89%减小至0.20%，使净利润多增长12.81%；公允价值变动收益/营业总收入由0.55%减小至-0.23%，使净利润少增长14.49%。
5.近期单季度增长
收入单季度：2024年三季度营业总收入为20.27亿，同比13.02%，环比-13.88%。
利润单季度：2024年三季度净利润为1.31亿，同比39.85%，环比-31.27%。
毛利率单季度：2024年三季度毛利率为17.48%，同比26.41%。
五、交易分析
1.主要股东
四川省先进材料产业投资集团有限公司最新持股比例为25.70%。
李家权最新持股比例为16.67%。
补建上市时持股比例为37.33%，已退出十大股东。
深圳市天图创业投资有限公司上市时持股比例为10.74%，已退出十大股东。
2.股东户数
最新公布的股东户数为10.06万户，较2016年12月31日公布的最高点13.18万户变动了-23.70%。
3.机构持股
最新公布的机构流通股占比为27.39%；2015年06月30日公布的最高，为31.18%。
4.北上资金
最新公布的北上资金占比为1.26%处于65.40%的分位点；2021年02月04日公布的最高，为3.32%。
5.换手率
公司最新换手率为18.25%，百分位为99.59%。
农化制品行业平均换手率为3.73%，百分位为13.59%。
6.涨跌幅
公司最新价格为12.89，当日涨跌幅5.22%。
今年累计涨跌幅为82.37%，上市后累计涨跌幅为752.31%。
7.股份限制
公司总股本为18.89亿股，A股流通股本为17.53亿股，占比92.80%。
四川省先进材料产业投资集团有限公司等股东质押2.42亿股，占A股流通股本比例为13.83%。
六、估值分析
1总市值
公司总市值为243.54亿，流通市值为225.99亿。
农化制品行业平均总市值为108.18亿，平均流通市值为103.89亿。
2市盈率（TTM）
公司最新市盈率为51.15，低于历史上32.18%的交易日。
农化制品行业平均市盈率为17.61，历史分位点为16.02%。
3市净率（MRQ）
公司最新市净率为2.64，低于历史上62.21%的交易日。
农化制品行业平均市净率为1.79，历史分位点为9.41%。
4市销率（TTM）
公司最新市销率为3.02，低于历史上76.94%的交易日。
农化制品行业平均市销率为1.43，历史分位点为30.36%。
七、未来评估
1.机构预测
2024年机构预测归母净利润最大值为6.53亿，同比57.61%；中值为6.16亿，同比48.68%；最小值为5.48亿，同比32.27%。
八、异常检测
长期资本支出合理性：公司长期资本支出合理性指标为22.62%，长期资本支出与实际资产增长不符，建议核对公司现金流量表及资产负债表核对支出合理性。
商誉：公司存在12.35亿商誉。
资产减值损失占比：公司资产减值损失占比为10.69%，较去年的0.96%增加了9.73%。公司资产减值损失占比变动较大，建议详细研究资产减值损失及营业利润变化情况。
信用减值损失占比：公司信用减值损失占比为0.26%，较去年的9.77%减少了9.51%。公司信用减值损失占比变动较大，建议核查信用减值损失与应收票据及应收账款科目的变动。