桂林莱茵生物科技股份有限公司，2004年12月整体改制成立（前身成立于2000年11月），2007年9月上交所主板上市，上市代码：SZ:002166，发行价9.89元/股，以2021年9月9日收盘价计算，涨幅3.99倍，年复合增长率12.25%。
一、公司成立背景
1995年，成功开发罗汉果和银杏叶提取物，第一代植提工厂建成投产。
2000年11月，公司前身桂林莱茵生物制品有限公司成立。
2004年12月，整体改制为股份公司，启动上市。
2007年9月，深交所中小板上市。
2011年，北美子公司成立，罗汉果、甜叶菊提取物获得了美国FDA认证，国内同行第一家获得认证的植提公司。
2019年，美国子公司成立，CBD工程建成，进入工业大麻领域。
2020年，收购控股成都华高生物制品公司，成为全球茶叶提取业领军者。
目前，莱茵生物主要从事天然健康产品业务和建筑业务（BT业务）。
二、公司商业模式
1、公司主要业务
莱茵生物是一家专业从事天然健康产品研发、生产及销售的科技型、外向型民营企业。主要业务是为食品饮料、保健品和药品行业的发展和创新提供优质的天然产品。
2、公司主要产品
①天然健康产品：主要产品是罗汉果提取物、甜叶菊提取物等天然植物提取物产品和天然中草药提取物产品。植物提取物是以植物为原料，按照客户的使用目的，经过物理人工提取分离过程，定向获取和浓集植物或天然中草药中的某一种或多种有效成分，而不改变其有效成分结构形成的产品。
②建筑业务（BT业务）：全部为桂林市临桂新区防洪排涝及湖塘水系工程的BT业务，该项目已经进入收尾阶段，绝大部分款项已陆续收回。
3、公司的主要经营模式
（1）公司按业务模块，建立不同的业务流程和经营体系：
①植物提取业务构建了“采购+生产+研发+销售”的经营模式；
②天然健康消费品业务主要采用“采购+OEM+销售”的经营模式；
③建筑工程业务为采用BT项目的经营模式。
（2）主要具体产品流程模块
①采购模式：利用集成优势降低采购成本，规避质量及供货风险。对于一些原材料的采购，公司通过建立“公司+基地+农户”的合作模式。
②生产模式：公司所有产品均严格按照GMP规范进行生产，以销定产。公司坚持“成本领先”战略，通过优化组织机构，加强设备技术改造来提升劳动生产率，控制生产成本。
③研发模式：公司采取自主研发和联合研发模式。
自主研发模式：公司内部设立了博士后科研工作站、工程技术研发中心、植物科学创新中心、上海健康产品研发平台新产品、应用配方、新工艺、种苗研发及培育等方面的研究开发，取得不凡成效。2020年末公司已取得58项发明专利。
联合研发模式：公司目前与中科院天津生物工业研究所、上海药物研究所、广西植物研究所、湖南农业大学、华东理工大学、广西大学、广西师范大学、桂林医学院、桂林理工大学等众多高校和研究所建立了合作关系，在人才培养、项目研究、成果转化等方面开展产学研合作，充分利用科研院校研发资源优势，开展关键技术的联合开发，有效整合人才、资金和信息资源，促进了科技成果转化和关键技术研究应用。
④销售模式：坚持推进大品种战略，深化营销模式整合。公司近年来陆续建立了桂林、上海、美国洛杉矶和意大利萨沃纳四大销售中心，形成了覆盖全球市场的营销模式。公司销售团队注重产品的市场属性分析，明确产品定位，提供深度的产品配方解决方案，采取终端直销方式，进一步深化、细化、优化、市场服务和管理，强化技术销售能力，提升营销质量。
三、公司所属行业的基本情况
公司所属行业为植物提取行业，作为大健康产业的细分产业，仍是一个处于成长阶段的新兴行业。根据《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处的行业是“C14、食品制造业”大类下的“C1495、食品及饲料添加剂制造”。
1、行业主管部门
国家发改委负责产业政策的研究制定、政策指导、项目审批等管理工作，对公司所处行业的发展规划进行宏观调控。
国务院下设食品安全委员会，作为国务院食品安全工作的高层次议事协调机构；国家市场监督管理总局具体负责食品安全领域的监督管理工作。
甜味剂领域的行业自律组织分别为中国食品添加剂和配料协会等。
2、所属行业形势分析
当前我国保健食品渗透率整体水平在20%左右，人口结构的两端55岁以上和16岁以下人群中渗透率相对较高，中间年龄段（16-44）岁人群渗透率较低，我国老年人口不断增长，据世界卫生组织预测，到2050年，我国将有35%以上的人口超过60岁，我国社会呈现日益严重的老龄化趋势，保健食品的需求也将长期受益于我国人口结构变化的趋势。
《“健康中国2030”规划纲要》中提出健康服务业总规模于2030年超过16万亿元。国家《“十四五”发展规划》也明确提出全面促进消费，要求“以质量品牌为重点，促进消费向绿色、健康、安全发展，鼓励消费新模式新业态发展”。发展绿色、健康的天然功能成分健康产品得到了国家产业政策的大力支持。展望未来，从政策、宏观和微观层面，大健康产业都呈现爆发趋势。
3、行业上下游
行业上游：原料种植农户、合作社和公司等。
行业下游：食品、饮料、特色农产品等终端消费产品公司。
（1）农林产品种植业对植物提取行业发展的影响
目前我国植物提取行业的主要原材料为农林产品（包括中药材），因此，农林产品种植业的发展直接影响本行业的发展。
我国是植物资源大国，农林产品资源丰富，尤其是中药材方面具有独特优势，这对我国植物提取行业的发展非常有利；但是，我国农林产品原料在质量方面（农药残留、重金属含量）还有待提高，这是影响植物提取行业发展尤其是产品出口的不利因素。
由于传统的以粮食作物为主的种植业收益微薄，收益更高的农林产品种植业将会得到政策方面的支持以及种植户的青睐。国家政策的支持以及种植户的趋利性选择，将有效提高植物提取行业的原材料质量以及供给量，对植物提取行业的未来发展具有积极的推进作用。
（2）医药、保健品、食品、化妆品行业对植物提取行业发展的影响
随着人们回归自然的生活保健理念的增强，医药、保健品、食品和化妆品日益趋向“绿色”，上述行业天然的、无污染的绿色产品在国际及国内均有巨大的发展空间和市场前景。高品质的功能性提取物及高效单体是现代医药、食品添加剂、保健品以及化妆品的主要的、高品质的原料之一，因此亦将带动植物提取行业获得巨大的市场空间。
①医药行业发展对植物提取行业的影响
目前绝大部分国际市场需求的植物提取物仍主要被应用在植物药或者天然食品营养补给剂中。比如从青蒿中萃取的青蒿素，被国际公认为抗疟疾最有效的药物，已经广泛运用在植物药配方中；而从人参提取的皂甙则被广泛应用在天然食品补给剂的单方和配方中，以达到提高人体免疫力的效果。
②食品、饮料、化妆品和日用品行业发展对植物提取行业的影响
作为植物提取产品近年来逐步涉足的新领域，这些行业是易消耗品的主要代表，其市场巨大的程度，绝非天然药物及天然营养食品补给剂行业可以比拟。
目前，由于国内对植物提取物的认识还停留在中药提取物的狭小范畴。但实际上，世界上占据主流市场的食品、饮料、化妆品以及日用品制造商都已经争先恐后地大步进入到植物提取物的研发和利用阶段，越来越多地将这些产品应用到其原有的或新开发的产品中去，他们的研究、开发、生产销售能力强大，宣传推广也非常投入，借助品牌效应和巨大的市场流通及宣传渠道将纯天然功能性植物作为热点强势介绍到终端消费者面前，势必带动植物提取物的市场飞跃甚至质变的发展。
在食品添加剂领域，包括将植物提取物加入到糕点、饼干、浸渍食品、口香糖、雪糕等等产品中的例子已经很多，比如各种天然果蔬及纤维类提取物被欧美国家广泛应用到糕点、饼干、雪糕等食品中；各种植物糖甙产品包括甜菊糖、罗汉果甜甙、甜茶甙等等做食品饮料的甜味剂使用，都已经开始被广大消费者所接受甚至热爱。
在饮料领域，国际市场已经进入了一个百花齐放的时代。最新资料显示，除了传统的碳酸类饮料、可乐类饮料，目前茶饮料、果蔬类饮料、奶制品饮料以及各种功能性健康饮料都已经在饮料市场进入成熟稳定发展期，具有较多相对固定的消费群体。由于市场竞争激烈，各国饮料生产企业均以开发和推放新产品为市场利润增长的主要切入点，而植物提取物由于产品所具备的特殊功效等特点可以很好地作为新饮料的卖点，已经越来越多地被饮料生产企业所采用。
在化妆品领域，主要使用的是高含量高纯度的植物提取产品。其中，各种具有抗氧化功能的植物提取物比如葡萄籽、葡萄皮、绿茶儿茶素等等都有被应用到护肤产品中的证明，一些抑菌类功能植物提取物如菊花、芦荟、北美黄连等也曾被应用到止痒抑菌类化妆品中。虽然目前化妆品原料使用的植物类产品主要为植物精油类产品，但植物提取物厂家特有的萃取优势以及不断完善的工艺以提高其产品的纯度含量，非常可能在未来取代精油成为化妆品产品原料的最主要供应者。
在日用品领域，一个最明显的例子就是绿茶提取物已经广泛地被应用到牙
（3）其他行业发展对植物提取行业的影响
植物提取产品越来越多地应用于其他行业。随着提取技术的不断提高、植物有效成分不断分离提纯并被有效地挖掘和发现，植物功效不断地得到专家论证认可和利用，植物提取物在产品特点上不断的完善和更新，进入到其他领域的空间将势必得到扩大。目前植物提取物主要应该到的其他领域，包括添加植物提取物的烟草工业、添加植物提取物到塑料等产品中的化工工业等。
4、行业技术水平和行业周期特点
（1）植物提取行业的技术水平和技术特点
植物提取物是以植物为原料，按照对提取的最终产品的需要，经过物理化学提取分离过程，定向获取和浓集植物中的某一种或多种有效成分，而不改变其有效成分结构所形成的产品。因此，对于行业内生产厂商而言，其产品的质量和产量，主要取决于提取分离技术。
目前，植物提取行业采用的主要工业分离技术包括：
工业萃取技术：包括：①有机溶剂萃取技术；②二氧化碳超临界流体萃取技术，是利用高压下的液态二氧化碳萃取植物有效成分，所得产品纯度高、收率高，萃取剂又无污染。但因操作过程中压力大，其设备要求高；③新型氯氟碳溶剂萃取，如英国最近发明的“Klea”惰性溶剂，可以在低压室温下萃取，节省能源，又避免热破坏。
膜分离技术：膜分离（MembraneSeparating）是利用天然或人工制备的具有选择透过性膜，以外界能量或化学位差为推动力对双组分或多组分的溶质和溶剂进行分离、分级、提纯和浓缩的方法。膜分离技术由于节能、高效、简单、造价低、易于操作，可代替传统的分离技术，所以是对传统分离方法的一次革命，被公认为20世纪末至21世纪中期最有发展前景的高技术之一。将膜分离技术应用于植物提取物生产，可在较低温度下富集活性成分，而且选择性较强。
大孔吸附树脂技术：大孔吸附树脂是一种具有多孔立体结构人工合成的聚
合物吸附剂，依靠它和被吸附的分子（吸附质）之间的范德华引力，通过它巨大的比表面进行物理吸附而工作。在植物提取物生产过程中，可利用不同性质的树脂选择性吸附目标物质或杂质，从而形成有效分离。
高速逆流分配色谱：是20世纪80年代发展起来的一种连续高效的液－液分配色谱分离技术。它利用两相溶剂体系在高速旋转的螺旋管内建立起一种特殊的单向性流体动力学平衡，当其中一相作为固定相，另一相作为流动相，在连续洗脱的过程中能保留大量固定相。由于不需要固体支撑体，物质的分离依据其在两相中分配系数的不同而实现，因而避免了因不可逆吸附而引起的样品损失、失活、变性等，不仅使样品能够全部回收，回收的样品更能反映其本来的特性，特别适合于天然生物活性成分的分离。
分析检测技术：植物提取物（尤其是中药提取物）要求对效标成分和有害物质进行定量分析、或与标准品进行对照、或采用指纹图谱进行鉴定，对原料、生产过程和成品均需进行严格检测。因此，在植物提取物的质量控制中，现代的检测分析仪器是必不可少的，以HPLC（高效液相色谱）应用最为广泛。技术水平较低的企业和流通领域的商业企业往往不具备仪器分析能力。
目前我国植物提取行业的技术水平差异很大，少数优秀企业基本达到国际先进水平，在个别产品方面甚至达到国际领先水平；但大多数企业技术水平落后，甚至依赖低质低价来维持生产，造成了市场混乱和行业利润率下降。
同时，目前绝大多数的植物提取物没有国家标准或行业标准，企业多以合同中的质量条款作为产品交付的依据，产品质量的检测方法较为混乱，给生产经营带来了障碍。
（2）行业周期性特点
植物提取行业依赖于植物原料的获取，呈现出一定的区域性、季节性和周期性特征，上游原料价格的周期性变化对产品价格有较大影响。我国植物提取行业市场化程度高，行业内企业数量众多，但规模大小不一，产业集中程度普遍较低。近年来，随着健康需求规模持续增加，健康需求日趋个性化、多元化和多层次性，为满足市场的不断变化，优势企业通过创新实现转型升级，产品及业务结构得到优化，核心竞争力大幅提升，我国植物提取行业逐渐步入高质量发展的道路，未来仍将保持较快的增长态势，发展空间巨大。
①行业的周期性
由于植物提取物主要用于医药、食品和保健品行业，均属需求刚性较强、受经济周期影响较小的行业，植物提取行业未表现出明显的周期性特点。
②行业的区域性
我国植物提取物原材料主要为农林产品和中药材，且原材料对生产企业的生产经营影响直接，因此行业内企业的主要产品表现出一定的区域性特点，即：企业生产的产品与其所在地优势资源具有一定的关联性；但产品的销售市场并不存在明显的区域性特征。
③行业的季节性
(3)植物提取行业特有的经营模式
行业特有的经营模式：
采用先进的提取工艺技术：这决定了企业产品的收率和质量，直接影响其产品销售和成本控制。
建立稳定的销售渠道：优势企业有较稳定的客户，且以出口为主。
(1)植物提取物进口国的有关产品的管理规定
A、美国
在美国，对天然药物最具发言权的是“食用辅助品标签委员”。“委员会”建议FDA设立一个专门的OTC审查委员会来具体评估天然药物；对那些已有充分科学证据说明其安全性的产品，建议归类为OTC管理，而对那些尚无足够证据的天然药物仍作为“食物辅助品”销售。美国对标准提取物没有制定具体的法规，但许多美国大型的制药厂对标准提取物都有自己的严格质量规定。
B、欧盟
欧盟普遍以植物提取物作为草药产品原料，是世界最大的植物药市场之一，约占全世界植物药销售额的45%，其中德国、法国、英国、荷兰都占有较大的市场份额。近几年，欧盟的植物药市场发展速度快于化学药品市场。
德国在立法程序上允许植物提取物作为处方药进行登记，德国注册药品中约有800种植物药产品；法国的植物药制剂是来自植物或植物中的活性成分；荷兰的植物药制剂是指植物或植物某部分提取的活性物；西班牙的植物药制剂也来自植物或植物制品的提取物。
C、日本
多年来要求按照西医的概念将有药用价值的产品划分为药品、食品和兼具二者功能的两用品。有些在中国本属于保健食品的产品在日本却被认定为药品，受日本关于药品进口和销售管理制度的限制。对于获得认可的药品，日本《药事法》又将其分为“一般用药品”和“医疗用药品”两类。“一般用药品”只能在普通药店销售，不得进入医院销售，消费者可以自由购买，但购药费不在医疗保险承担范围内。中国出口日本的中成药中没有一种被列入“医疗用药品”，患者只能自费购买，因而大大影响了中国中药在日本的市场。同时，中药多由动植物产品加工而成，因而还受到日本检验检疫措施的影响。另外，出口日本的中药还需经过日本耗时很长且成本高昂的临床实验，阻碍了中国中药对日出口。
D、韩国
(2)植物提取物进口国对产品安全、环境保护方面的要求
(3)贸易磨擦对植物提取产品出口的影响
在经济全球化的推动下，贸易自由化已是不可逆转的潮流，但是贸易保护
主义从未停止过对贸易自由化进程的限制和影响。
我国植物提取行业产品主要以初级原料出口为主，拥有自主品牌的产品非常少，理论上更易受上述新贸易壁垒的影响。
(4)进口国植物提取物同类产品的竞争格局
中国的植物提取产品，目前主要还是以中国特有的中药及植物资源为开发主体。中国目前主要的植物提取产品有：银杏叶、青蒿、八角、枳实、红景天、葛根、红车轴草、穿心莲、积雪草、当归、绿茶、人参、葡萄籽、枸杞、水飞蓟、甜菊糖、甘草、大豆、刺五加、山药、淫羊霍、各种菇菌类多糖、罗汉果等，这些基本均是中国为主要原材料产地的产品，国外植物提取物企业很少加工同类产品，因此这些产品的竞争，主要还是来自于国内植物提取物企业之间。
国内有一定生产规模的其他国家植物提取产品，包括越橘（欧洲越橘部分）、紫锥菊（国内有基地引种原料）、育亨宾、辅酶Q10、松树皮、葡萄皮等，产量不到国外植物提取物厂家生产产量的10%，因此竞争能力有限，主要是以价格优势占据国际市场的一小部分份额，从进口国植物提取物同类产品的竞争格局上看，仍处于弱势地位。
6、行业进入壁垒
公司行业属于天然植物深加工范畴，大部分产品未受到诸如特许经营之类的行业限制，理论上任何投资者均可介入植物提取物的生产经营；但由于行业已经发展多年，形成了一定的竞争格局，新的投资者在进入本行业时，可能面临以下问题：
原材料供给：我国植物提取行业的原材料大多为农林副产品和中药材，因此市场进入者必须充分考虑其原材料供应问题。
产品质量：植物提取物目前主要用于出口，对于国际知名的大客户而言，影响其交易的首要因素是产品质量；低质量的产品，即使价格更低，也不会吸引其作出采购决定。因此，进入本行业的企业必须保证能持续提供高质量产品。
销售价格：本行业是充分竞争的行业，主要靠市场机制形成价格。对于一般客户而言，产品价格直接决定了其生产成本和经营利润，更低的价格会对其购买决策产生较大影响。因此，进入本行业的企业应在确保产品质量的同时，应具备较强的成本控制能力。
销售渠道：由于我国植物提取产品目前大部分用于出口，因此拥有稳定的客户和销售渠道对生产企业而言至关重要，也决定了企业在行业内的竞争地位。
资金实力：进入植物提取行业需购置一定数量的高精尖设备，此类设备价值较高，市场进入者须具备相当的资金实力。
7、影响行业发展的因素
（1）有利因素：
①产业政策
国家颁布的医药产业政策对植物提取行业也具有影响。近年来，政府发布较多规范医药行业发展方面的政策，鼓励创新、强化监管，淘汰落后小规模企业，遏制低水平重复建设引致的恶性竞争，提高行业整体水平。
②技术替代
有可能在行业未来发展中出现的替代技术，我们认为主要是在提取工艺上进行更深层次的技术改进，目前国内外主要的替代技术研究方向，是生物催化工艺的变革－仿生提取工艺。
该技术是生物学、化学、工程学等多学科交叉的边缘科学技术。应用微生物酶，或含酶微生物，或植物细胞株作为催化剂，模拟动物药物成分代谢的化学转化过程和植物药物成分合成的化学转化过程，催化动植物各种成分的水解、氧化、还原、裂合、基团转移等动力学控制反应，达到动植物药物有效成分的仿生提取和仿生合成。
(2)不利因素：
①知识产权意识淡薄是目前植物提取行业最严重的问题。
②行业中大部分中小型企业技术创新能力薄弱、管理落后、人员素质不高等
企业规模小、低水平的市场竞争，尚未形成突出的实力方阵，难以形成强势品牌和规模优势。
相互模仿，不思创新，产品开发实力低下导致整体行业水准远远滞后于国际水平。
为了生存而恶性竞争，靠粗制滥造、低价抢滩等手段钻营取巧，尚未形成良好的行业和市场规范。
历史性原因导致中国植物提取物市场容量不小，但并不成熟，大部分的植物提取物企业仍集中在中小规模阶段，对产品质量的认识亟需引导和提高。
随着市场的进一步开放，更多有实力的国际品牌和产品将涌入中国，将对中国现有企业和产品造成冲击。
③制约行业发展的国际市场因素
对于制约植物提取行业未来发展的国际市场因素，主要有以下几点：
技术性贸易壁垒
在当今国际市场上，尤其是发达国家，利用其在技术和产业发展上的优势，运用标准以及各类行政法规，特别是绿色壁垒来限制和抵消一些发展中国家在土地、资源和劳动力等方面所拥有的某些优势。中医药是我国传统文化的集中代表，在国际市场上具有一定的潜在发展优势。许多国家，一方面表示欢迎中医药的进入，另一方面又通过各种行政和技术法规、技术标准来限制中医药的进入。包括植物提取物在内的中医药产品在进入国际市场时也越来越多地受到技术性贸易壁垒的困扰。
其他国家植物提取物企业的竞争
印度也有草药传统，其传统草药与中国传统中药都被西方国家消费者所逐渐接受，是植物提取物大国之一。印度的草药品种跟中国中药品种有很大区别，但也存在部分相同的产品。印度在英语语言和注册、技术方面比中国拥有一定优势，其医药保健原料产品特别是植物提取产品比中国产品更易进入国际高端市场，我国植物提取物生产企业必须慎重面对来自印度的竞争。
四、行业竞争情况及公司在行业中的地位
（一）行业竞争情况
1、公司主要竞争对手情况
根据产业规模、市场占有率、客户交叉情况面临的主要竞争对手有：
①天津尖峰：主要从事葡萄籽提取物的研究开发和生产，同时生产大豆异黄酮、苹果多酚、白藜芦醇、黑豆皮提取物、根皮苷、千层塔提取物等，和公司在葡萄籽提取物产品上存在竞争关系。
③宁波绿之健：现已形成了以中药、天然植物提取物为主，集化学原料药、中西药制剂、营养食品的研发、生产、销售为一体的现代综合型制药生产企业，其主要植物提取产品有：银杏叶提取物、千层塔提取物、绿茶提取物等，和公司在越橘提取物产品上存在竞争关系。
2、公司所处的行业地位
公司是国内植物提取方面的第一家上市公司，也是全球植物提取产业的领军企业，其产品广泛应用于高端的食品饮料、营养补充剂、化妆品、食品添加剂、动物饲料等领域，远销美国、欧洲、韩国、日本等全球60多个国家和地区。
公司秉持“绿色科技，健康未来”的经营理念，致力于以天然植物成分为原料，为食品饮料、营养补充剂、化妆品、食品添加剂等领域的客户提供最优质的产品及解决方案，公司具备产研销一体化和极强的综合经营能力，以先进的工艺、卓越的品质，优质的服务，实现公司大健康产业可持续发展。
由于国内植物提取行业企业众多，市场集中度很低。虽然公司是业内领先的企业，但所占市场份额仍然不高。
（二）公司主要竞争优势
公司作为国内植物提取行业的领军企业，在技术研发、设备、工艺、管理体系等方面积累了丰富的经验和优势。公司积极创新，把握市场机遇，深挖市场潜力，在植物提取行业的品牌知名度和客户认可度逐步提升，公司核心竞争力不断增强。
1、研发及技术优势
作为国内植物提取物生产和加工的先行者，公司现已系统地掌握了一整套植物提取物的研发、生产技术诀窍和关键工艺，形成了具有自主知识产权的系列核心技术。公司设有广西区级企业技术中心，技术中心已开发出200多个产品，60多个产品经国外独立检测机构严格检测；其中，罗汉果甜甙、松树皮低聚体原花青素、白藜芦醇、利血平、葛根提取物、葡萄籽提取物、枸杞提物、积雪草提取物、越橘提取物、红景天提取物等10个产品经过广西壮族自治区高新技术产品认定。
公司现有采用的植物提取工艺，包括低温膜分离技术、生物发酵、柱层析、动态逆流萃取等，使得公司的提取水平同传统提取工艺相比，有提取速度更快、成本更低、收率更高的优势。此外，公司是国内少数几家能够通过改进和调整提取技术使提取物达到国际市场要求的企业之一。
经过多年的研发投入和技术积累，公司在植物提取行业的研发及技术方面积累了丰富的经验。公司依托高新技术企业研发平台，先后获批建有“博士后科研工作站”、“国家热带水果加工技术研发分中心”、“广西天然甜味剂工程技术研究中心”、“广西罗汉果产业化工程院”及“广西院士工作站”等多个研发平台，技术中心被认定为广西自治区级企业技术中心。公司组建了英国诺丁汉大学归国博士领衔的植物科学创新中心，致力于开展优质高产罗汉果、甜叶菊种苗的研发及培育；同时公司在上海设立了健康产品研发中心，开展植物提取物在终端消费品的配方应用研发工作，为公司客户的产品创新、配方开发等方面提供整体解决方案，同时也为公司终端消费品业务的发展提供强有力的技术支撑。
公司重视同国内知名高校和科研机构加强技术合作，依托其技术和人才优势，加快推进公司产品和工艺的研发进程或建立技术储备和积累。公司目前已与中科院天津生物工业研究所、上海药物研究所、广西植物研究所、湖南农业大学、华东理工大学、广西大学、广西师范大学、桂林医学院、桂林理工大学等众多高校和研究所建立了长期合作关系。截至2020年末，公司拥有国家发明专利58项，掌握了近300个天然成分提取的核心技术。
2、生产经营优势
公司第四代植物提取工厂占地面积约300亩，拥有先进的生产设备和符合GMP标准的自动化智能提取生产线，全面使用环保节能型技术及设备设施，是目前中国最智能化的植物提取工厂。同时公司配置了行业内最为先进与完善的污水处理系统，通过持续的技术升级、设备改造、环保新技术的应用，破解保治理难题，将技术和管理优势转化为经济效益和社会效益，大幅提升了企业竞争力。
公司工业大麻提取工厂已建成封顶，目前该工厂被印第安纳州政府列为美国工业大麻提取领域的示范项目，工厂的整体设计、施工、设备、安全均参照行业高标准制定，是目前国际上生产规模领先的工业大麻提取工厂，本项目的建成将为公司工业大麻业务的快速发展奠定坚实的基础。
市场反应优势：公司在行业里是国内有能力生产最齐全品种植物提取物的企业之一，已经掌握200多种植物提取物的生产技术，其中60多个产品经国外独立检测机构严格检测，可以视市场需求情况迅速灵活调整生产品种，具有领先于行业的市场应变能力。公司半成品库里常年备有超过100种植物提取物不同规格的产品，使得公司通过简单拼配能够及时快速地满足大部分客户的多种需求。
多元化生产优势：公司主打产品有10多种，都实现了规模化生产，一些品种的产量居于行业领先地位，比如：罗汉果、枸杞、山竹、荔枝皮等，公司综合性生产能力领先。公司产品结构比较多元化，单个主要品种所占公司销售额的比例一般都不超过20%，主要利润分布点也非集中在某一个产品上。与同行业单一品种生产企业相比，公司产品多元化经营的策略分散了市场风险，一定程度上能够规避某一品种未来市场波动，给公司带来巨大的影响和损失。
公司在行业中已经逐步树立了中国综合植物提取产品龙头企业的形象，国际知名度也有显著的提升，“莱茵”品牌开始在国际植物提取物市场为众多客户所熟悉。
3、资源及产业链优势
罗汉果提取物作为天然无糖甜味剂产品，是公司重要的战略核心产品。罗汉果是特殊的食药资源，由于其对生长条件有较苛刻的要求，全球罗汉果主产区都在公司总部桂林地区，公司在该品种上具有独特的产地优势。公司以罗汉果提取物为核心产品，充分利用罗汉果原料的天然地理优势，在桂林建立罗汉果有机种植示范基地，依靠“公司+基地+农户”的经营模式，对罗汉果进行规模化种植，带动周边农户发展的同时节约了原材料的成本支出，保证公司产品质量的安全可靠。同时，公司具有完整的产业链，上游自建有原料种植基地，下游开展了食品、饮料、特色农产品等终端消费产品业务，全产业链布局为公司增加新的经济增长点，提升了公司抗风险能力。
广西是除云南以外中国最大的植物资源省份之一，公司的主要特有品种罗汉果、荔枝皮、苦橙、八角等提取物的原料是广西本地特产，公司具备了这些原料采购的区位优势，特别是这些产品需要采用新鲜原料进行提取，不适合远途运输，更使得公司在原料采购上的地缘优势表现明显。公司的其他主要品种如山竹皮、榴莲、石榴皮主产在东南亚地区，广西作为东盟协议下中国的窗口省份，也拥有得天独厚的资源控制优势。
公司在罗汉果项目按照国际GAP标准建立了种植基地，与广大种植农户签署的“公司＋农户”全方位合作模式。上述合作模式在保证种植户收益和种植积极性的同时，使公司避免了国内其他植物提取物企业季节性、投机性地高价抢购原料的情况，保证了生产的稳定性，同时稳定了产品的价格水平和利润空间，为该产品扩大生产和销售奠定了坚实的基础。除此之外，公司还进行着多种植物的优种选育栽培实验工作。公司将来完全可以将这些经验复制，为未来其他植物品种市场规模扩大后，建立自有原料基地，为原料采购提供有力的保障。
（三）公司的竞争劣势
(1）公司整体生产规模及单个产品规模都还不大，公司尚未形成规模竞争优势。
(2）部分原料采购，公司对东北的高寒植物资源、西部秦岭植物资源、长江淮河流域的植物资源的采购控制能力不强，当地企业如东北、西北企业对这些资源的采购有更大的优势。
五、公司的主营业务具体情况
（一）产品的生产销售情况
1、公司营业收入情况。
公司2020年营业收入增幅5.7%,营业收入结构以植物提取为主，国外出口收入占比55%。
2、公司产品的主要客户
（二）主要供应商情况
公司2020年前五大供应商的原材料采购占比41.19%，其中第一大供应商采购额占年度采购总额的23.01%，存在一定的供应商依赖，前五大供应商情况如下：
六、公司技术与研发状况
七、公司面临的风险与机会
1、风险
（1）产业政策的风险
我国“现代中药产业化”工程中明确，中药标准提取物产业化为重点支持项
目，鼓励开发源于中药的以国际市场为目标市场的提取物商品，以带动生产技
术与装备水平、质量控制能力的提高，引导这一新兴产业快速健康发展。产业
（2）进口国政策及产品标准变动所引致的市场风险
目前我国植物提取产品主要是出口发达国家，包括欧盟、美、加、日、韩
般都通过非关税技术壁垒或者绿色壁垒来限制其他国家产品的进口，在植物提
取产品领域，主要体现在对产品的安全、环境保护标准要求的提高上，这些壁
垒虽然目前对我国植物提取行业影响尚很小，但不排除未来一些针对特殊品种
的规定，会对行业带来一定的影响。
（3）技术风险
①技术替代的风险
目前植物提取行业基本采用传统植物提取方法－植物化学工艺溶剂萃取完
整植物细胞内有效成分，其需要经过浸润与渗透、解吸与溶解、扩散与置换等
多个阶段，使溶剂进入植物组织，溶解、胶溶或混悬细胞内有效物质，并使有
效物质扩散至溶剂主体，完成提取过程。未来数年，在植物提取产品领域，可
开发及可研制的新品种仍然有着广泛的可能性，因此市场需求的主要导向还是
在寻找和开发市场的新热点产品上。在传统的植物提取工艺、设备、技术逐步
成熟的情况下，基本能够满足这些新产品的研发和生产。但是，日、德等国植
物提取技术领先企业已开始研究利用生物催化工艺与工业生物转化技术、仿生
提取技术等进行植物提取，以期运用新的技术生产一些在原有传统提取技术下
无法达到的高指标的新产品。如上述植物提取的新技术和新工艺发展成熟并能
够大幅降低生产成本、提高产品质量，将使公司面临技术替代风险。
②核心技术人员流失及核心技术失密的风险
公司核心技术是由公司技术开发人员在通过消化吸收国内外技术资料、与同行和用户进行广泛的技术交流、长期生产实践、反复实验获得的，主要表现为技术秘诀和制造工艺，由部分核心技术人员掌握。如果核心技术人员流失，将会对公司的生产经营造成一定的影响。而核心技术是公司赖以生存和发展的基础和关键，核心技术一旦失密，也将会对公司利益产生影响。
③新产品研发的风险
公司所处植物提取行业属高新技术行业，新产品的开发周期较短，用户对植物提取产品的质量标准要求不断提高，因此，技术更新和新产品的开发对企业的市场竞争力和持续发展至关重要。但在新技术和新产品的研发过程中，不可避免出现技术和市场需求的趋势发生改变，同行业的市场竞争者也会提出新的挑战，从而使新技术和新产品研发的经济意义降低。此外，研发工期和成本的变化也会导致研发活动的经济效益发生改变。虽然公司目前工艺技术领先，产品适销对路，但如果公司不能有效应对新技术和新产品研发过程中出现的挑战，公司的市场竞争地位以及未来的经营业绩将会受到不利影响。
（4）市场竞争的风险
我国的植物提取产品，目前大部分是以我国本身特有的中药及植物资源为开发主体。我国目前用于植物提取的原料主要有：银杏叶、青蒿、八角、枳实、红景天、葛根、红车轴草、穿心莲、积雪草、当归、绿茶、人参、葡萄籽、枸杞、水飞蓟、甜菊糖、甘草、大豆、刺五加、山药、淫羊霍、各种菇菌真菌、罗汉果等，这些植物提取产品基本均是以我国为主要原材料产地的产品，国外植物提取企业很少加工同类产品，因此这些产品的竞争，主要是来自于国内植物提取企业。目前，国内涉足植物提取产品方面的省份主要是浙江、江苏、陕西、湖南、四川、广西、东北三省等地。随着进入植物提取行业的企业越来越多，行业发展增速的同时也出现了行业竞争加剧的局面，虽然公司目前具有开发广西地区、东南亚热带及亚热带植物得天独厚的优势，但如果公司不能在新产品开发等应对措施上把握机遇并实施得当，激烈的市场竞争将会对公司未来的销售和盈利造成一定的影响。
(6)主要原材料供应及价格变动的风险
由于植物提取产品的原料大多数为中药、农、林副产品，它们的种植、采
摘、收购具有周期性、区域性及季节性的明显特征，公司原材料供应受地域限
制、丰采或减产、其他行业应用等影响，价格、供应量具有一定的不稳定因素。总体来看，目前公司主要产品原材料价格变动趋势没有明显规律，基本呈市场自由波动态势。为了保证原材料的充足供应和收购价格的相对稳定，公司一方面尽可能到基层直接采购，与原材料产地的收购大户建立稳定的业务联系，避免过多的中间环节，并通过量少多批的模式，以实现对原材料的供应数量和质量双重控制；另一方面，公司还通过摸索建立了罗汉果种苗选育、栽培并直接与农户种植采收结合的全方位合作模式，使得公司在罗汉果产品领域的开发，避免了同国内其他植物提取厂家进行季节性、投机性高价抢购原料的尴尬局面，保证了罗汉果的稳定供应，也基本稳定了价格水平。虽然公司采取了上述措施以保证原材料的稳定供应，但如出现自然灾害等不可控因素导致的原材料减产等特殊情况，而致使原材料的市场供应和市场价格发生较大波动，将会直接影响到公司产品的成本和利润水平。
2、公司业务机会
（1）现有业务发展安排
（2）未来发展战略
①收购华高生物51%股权，进一步推动公司“大单品”发展策略
2020年10月，公司通过受让及竞拍方式成功获得华高生物控股权，华高生物是一家集研发、生产、销售为一体的专业茶叶及植物提取企业，也是国内茶叶及虎杖提取领域的龙头企业，其产品线与公司存在很高的互补性，公司获得华高生物控股权后，将充分发挥公司和华高生物在人才、管理、产品、工艺和市场客户等方面的优势，实现资源互补、优势协同，进一步推动公司“大单品”发展策略的实施落地，有利于快速扩大公司业务规模，提高公司产业整合能力和综合盈利能力，促进公司外延式发展。
2、推进战略项目建设，为后疫情时代大健康产品市场需求提速打基础
公司实施非公开发行股票拟募集资金不超过9.68亿元，主要用于甜叶菊专业提取工厂及莱茵天然健康产品研究院项目建设，本项目的实施一方面，将为公司未来天然甜味剂业务的高速发展打下坚实的基础，通过规模化生产，降低产品生产成本。另一方面，也将进一步完善公司在天然健康产品领域的战略规划与布局，助力公司大健康产品领域的业务扩张，提升公司在行业内的市场地位与竞争力，为公司全产业链发展奠定坚实基础。
3、工业大麻提取项目建设克服疫情影响，逆势完成公司战略发展目标
目前工业大麻提取工厂的土建已经封顶，建设进度符合预期，该工厂被印第安纳州政府列为美国工业大麻提取领域的示范项目。不仅如此，2020年公司还在PCT专利申报、FDA-GRAS认证等软实力提升方面积极的推进，并取得了一定的成果。特别是在推动工业大麻提取物通过美国FDA的GRAS认证方面，借助公司此前开展罗汉果和甜叶菊GRAS认证的经验，公司通过与国际第三方实验室紧密合作，建立和提升工业大麻提取物的行业标准，为公司该业务的持续性发展夯实基础，未来也必将有利于快速推动公司工业大麻业务的市场拓展。
4、打造创新体系，加速研发升级，以研发技术支持市场开拓
附件1：商业模式
附件2：提纲
附件3：主要财务指标
商业模式：莱茵生物主要从事甜叶菊、罗汉果、天然中草药等植物提取物的生产、研发和销售。上游通过采购甜叶菊、罗汉果和茶叶等主辅料，向下游客户提供用于加工和食用消费的甜叶菊、罗汉果甜苷等。