毛利率这个指标非常重要，它是公司盈利的起点，很大程度上决定了一家公司最终的盈利能力，毛利率越高，公司越容易获得高净利率。本质上看，毛利率反映的是一个商品经过公司生产加工后的升值能力。
计算公式：
毛利率=毛利/营业收入×100%=（营业收入-营业成本）/营业收入×100%。
从公式来看，决定毛利率高低的是营业收入和营业成本。营业收入由产品价格决定，营业成本由原材料成本、生产折旧等内容决定，换句话说，原材料进价越低，产品售价越高，毛利率越高。
毛利率的影响因素
所以我们可以得出结论：产品或服务越稀缺，公司的毛利率将越高。
首先，对于一个成长型行业来说，产品供不应求，那公司就有提价的动力，毛利率就可能提高。相反假设行业产能过剩，那么大家都会选择降价促销，毛利率下降。
其次，不同行业的产业链议价能力不同，对于白酒行业来说，上游都是农产品，供应充足，下游都是净销售或者消费者，议价能力差，因此白酒行业议价能力较强。假如国家规定白酒只能由某一个经销商来卖，那么这个经销商议价能力无敌，白酒公司毛利率肯定会下降。
电子行业有个微笑曲线理论，电子产业链两端赚大钱，中间赚加工费。为什么会这样呢？还不是上下游公司想发展起来，需要更大的投入。
毛利率分析时的注意事项
因此，如果公司产品线较多，需要的时候，比如做收入、利润预测或者分析毛利率变动原因时，需要对不同的产品或者业务拆分来看。
毛利率与存货的关系
这部分内容的关键是毛利率变化趋势要与存货变化趋势保持一致，否则就有利润调节的嫌疑。比如，公司存货周转速度放慢意味着营运能力在下降，销售放缓，且存货周转率下降也说明产品竞争力可能下降，竞争力不强，此时毛利率同时下降的可能性较大，如果相反，那么就需要分析原因了。
此外，如果一个公司的毛利率很低，可以判断公司产品市场竞争力较弱，存货计提减值的风险就很高。
关于毛利率与存货的具体分析，可以参见存货部分。
毛利率与造假
浑水做空的财务指标特征里，“远高于同行业的毛利率”排在第一位。可是事实上，异于同行业的毛利率是一件很正常的事情，笔者可以举出无数的反例。
很显然，如果是以上两个行业，通过异于行业的毛利率来判断公司有财务造假的嫌疑，很容易贻笑大方。理论上在充分竞争的市场中，每家公司只能取得平均的利润率，因此在使用这个指标时，一定要注意适应性：在TOC领域，品牌可以带来超额的毛利率；在TOB的制造业领域，先进的技术也可以带来超额毛利率。
包括马靖昊说会计及岁寒知松柏都表述过同样一个观点，即高毛利的公司经营现金流不会差，理由是高毛利率一般意味着它在产业链上拥有强势地位，公司会尽量占用上游客户的资金，同时不给下游客户很长的赊账期，现金流应该很好才对。
那么，如何看待这个问题呢，还是要看产业链的竞争情况，对于医药公司来说，尤其是中药公司，谁掌握了终端谁才有话语权，人家才不管你毛利率高低呢，在这种情况下，你的现金流好坏与毛利率关系不大。
再拿汽车业来说，话语权最强的是整车公司，其次是他的上下游公司。从毛利率角度，整车不足20%的毛利率远不如一些关键零部件30%以上的毛利率，可是零部件公司的现金流往往往不如整车公司。
毛利率的九点认识
一是不同行业毛利率差异很大。
二是同行业公司毛利率高的一定优秀？这一点一定会有争议，毛利率高代表产品竞争力强。实际上毛利率也跟商业模式有关，毛利率高并不一定代表公司优秀。
三是如果简单地将上市公司业务分为ToB和ToC两大类的话，你会发现同行业的ToB公司毛利率差异比较小，同行业的ToC公司毛利率差异比较大。这一点笔者曾经反复说过，主要还是因为ToC公司可以建立品牌优势，获得超额收益。
五是毛利率与费用率有关。一般情况下，非消费类上市公司会有一个特点，就是毛利率与期间费用率有关系（包括管理费用、销售费用和研发费用等）。
六是在IPO时，毛利率的解释一般是重中之重，尤其是毛利率高于同行或者毛利率波动较大。
高于同行能解释吗？只要是真实的，当然能解释。比如，成本比别人低，原因可能是原材料成本低、成本管理先进、采购模式优势；
产品结构不同，虽然有类似的上市公司，但细分产品还是不同，比如，定制化的产品、更高端的产品，所以不具可比性。
其次，毛利率与投入有关。面板作为资金密集型公司，一条生产线动辄400亿以上的投资额，每年计入成本的折旧都要几十亿，在这种情形下，毛利率高也不现实。
九是如何提高毛利率。
对于我们投资者，如果公司的毛利率一直在提高，那么盈利能力在增加，无疑是非常好的投资机会。
那么，为什么能提高毛利率呢？这个东西两说，一是改善产品结构，提高高毛利率产品占比，二是研发提高产品竞争力。但是海天的酱油这种消费品，单价低，主要还是靠提价。所以，本质上这些年毛利率的提升主要是提价。据悉，2010年单价4.25元涨到了2017年的5.40元，7年涨价27%。这对于消费者来说，感觉确实不明显。