编制单位：广西丰林木业集团股份有限公司单位：元
负债和所有者权益（或股东权益）
2011年6月30日
2010年12月31日
2009年12月31日
2008年12月31日
流动负债：
短期借款
65,000,000.00
81,000,000.00
30,000,000.00
交易性金融负债
应付票据
应付账款
117,852,006.28
96,448,758.39
72,711,815.54
66,445,831.15
预收款项
6,176,991.26
10,565,590.37
24,646,821.51
6,663,033.81
应付职工薪酬
1,002,600.00
1,030,000.00
881,770.76
410,196.79
应交税费
7,141,263.05
-4,317,892.96
2,018,953.33
3,619,078.41
应付利息
326,621.81
248,702.77
282,507.00
484,048.35
应付股利
92,900.00
204,208.89
其他应付款
54,159,569.38
53,251,088.00
117,676,592.09
107,991,144.04
一年内到期的非流动负债
35,000,000.00
16,000,000.00
37,920,329.57
其他流动负债
流动负债合计
281,659,051.78
257,226,246.57
315,311,360.23
253,737,871.01
非流动负债：
长期借款
82,000,000.00
87,000,000.00
127,696,127.56
应付债券
长期应付款
专项应付款
1,728,540.50
671,971.50
294,280.50
预计负债
递延所得税负债
1,455,400.95
1,479,586.85
3,030.51
其他非流动负债
非流动负债合计
85,183,941.45
84,151,558.35
88,773,867.35
127,699,158.07
负债合计
366,842,993.23
341,377,804.92
404,085,227.58
381,437,029.08
股东权益：
股本
175,836,000.00
资本公积
247,210,489.28
248,932,446.72
减：库存股
盈余公积
16,249,971.35
11,201,493.40
8,239,886.33
未分配利润
298,149,838.35
286,013,290.70
178,160,870.61
110,347,400.35
外币报表折算差额
归属于母公司股东权益小计
737,446,298.98
725,309,751.33
612,408,853.29
543,355,733.40
少数股东权益
20,755,132.14
所有者权益合计
564,110,865.54
负债和所有者权益总计
1,104,289,292.21
1,066,687,556.25
1,016,494,080.87
945,547,894.62
（二）合并利润表
项目
2011年1~6月
2010年度
2009年度
2008年度
一、营业总收入
435,989,894.81
831,136,335.61
746,011,259.48
698,711,282.48
其中：营业收入
二、营业总成本
395,890,817.72
772,312,129.92
698,778,262.60
636,478,431.90
其中：营业成本
346,671,865.87
666,633,630.52
581,071,096.61
555,822,054.91
营业税金及附加
3,668,710.91
32,134.28
40,894.61
1,224.00
销售费用
23,111,407.87
60,151,708.64
67,643,317.70
37,903,743.90
管理费用
17,803,200.87
35,630,384.04
32,694,716.30
31,683,365.88
财务费用
3,272,040.81
7,919,231.72
11,343,657.36
6,682,839.65
资产减值损失
1,363,591.39
1,945,040.72
5,984,580.02
4,385,203.56
加：公允价值变动收益（损失以“－”号填列）
投资收益（损失以“－”号填列）
4,000.00
463,893.94
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
三、营业利润（亏损以“－”号填列)
40,103,077.09
58,828,205.69
47,696,890.82
62,232,850.58
加：营业外收入
26,612,257.57
52,150,679.68
32,063,447.18
27,720,102.32
减：营业外支出
101,256.30
2,374,426.80
2,367,170.75
5,438,613.71
其中：非流动资产处置损失
391,139.86
90,507.01
1,223,082.49
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列）
66,614,078.36
108,604,458.57
77,393,167.25
84,514,339.19
减：所得税费用
1,726,730.71
-4,296,439.47
4,174,942.62
1,931,876.35
五、净利润（净亏损以“－”号填列）
64,887,347.65
112,900,898.04
73,218,224.63
82,582,462.84
其中：被合并方在合并前实现利润
归属于母公司所有者的净利润
70,775,077.33
60,049,418.96
少数股东损益
2,443,147.30
22,533,043.88
六、每股收益：
（一）基本每股收益
0.37
0.64
0.40
0.38
（二）稀释每股收益
七、其他综合收益：
300,000.00
200,000.00
八、综合收益总额
73,518,224.63
82,782,462.84
归属于母公司所有者的综合收益总额
71,075,077.33
60,249,418.96
归属于少数股东的综合收益总额
（三）合并现金流量表
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金
437,055,155.09
979,392,553.84
812,780,240.56
729,779,268.40
收到的税费返还
26,128,071.33
55,512,788.90
29,826,796.79
25,743,390.32
收到的其他与经营活动有关的现金
10,798,890.27
14,095,997.46
5,411,109.97
5,137,002.50
经营活动现金流入小计
473,982,116.69
1,049,001,340.20
848,018,147.32
760,659,661.22
购买商品、接受劳务支付的现金
283,526,638.64
676,742,901.01
554,149,589.92
557,674,637.94
支付给职工以及为职工支付的现金
32,799,107.95
53,713,512.89
37,932,554.10
31,805,724.17
支付的各项税费
29,669,614.79
58,270,155.11
63,261,019.28
49,217,772.58
支付的其他与经营活动有关的现金
52,808,097.57
110,196,592.05
72,304,209.33
62,536,071.74
经营活动现金流出小计
398,803,458.95
898,923,161.06
727,647,372.63
701,234,206.43
经营活动产生的现金流量净额
75,178,657.74
150,078,179.14
120,370,774.69
59,425,454.79
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金
10,000,000.00
取得投资收益所收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额
1,010,500.00
30,000.00
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额
收到的其他与投资活动有关的现金
投资活动现金流入小计
1,014,500.00
10,030,000.00
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
3,220,613.00
20,518,681.09
21,917,656.28
30,472,427.66
投资所支付的现金
47,451,725.29
34,951,008.10
101,499,891.97
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
10,107,000.00
22,133,277.27
支付的其他与投资活动有关的现金
5,208,752.40
222,876.65
2,563,771.33
投资活动现金流出小计
83,286,158.78
79,224,818.30
134,536,090.96
投资活动产生的现金流量净额
-3,216,613.00
-82,271,658.78
-69,194,818.30
-134,536,090.96
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资所收到的现金
200,047,246.80
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金
取得借款所收到的现金
145,000,000.00
163,000,000.00
85,000,000.00
收到的其他与筹资活动有关的现金
1,700,000.00
筹资活动现金流入小计
146,700,000.00
285,047,246.80
偿还债务所支付的现金
147,000,000.00
196,704,189.23
157,523,311.24
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
59,776,335.38
13,311,645.62
13,071,015.36
40,354,177.04
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
22,573,363.43
支付的其他与筹资活动有关的现金
1,182,954.10
2,442,624.53
1,550,000.00
2,381,911.61
筹资活动现金流出小计
95,959,289.48
162,754,270.15
211,325,204.59
200,259,399.89
筹资活动产生的现金流量净额
-65,959,289.48
-16,054,270.15
-48,325,204.59
84,787,846.91
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响
43.90
652,137.46
-443.61
416.94
五、现金及现金等价物净增加额
6,002,799.16
52,404,387.67
2,850,308.19
9,677,627.68
加：期初现金及现金等价物余额
205,338,075.54
152,933,687.87
150,083,379.68
140,405,752.00
六、期末现金及现金等价物余额
211,340,874.70
（四）非经常性损益明细表
单位：元
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分
-344,677.28
-77,271.73
-1,223,082.49
850,000.00
1,967,900.00
2,816,200.00
2,835,062.51
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回
533,760.76
120,000.00
除上述各项之外的其他营业外收入和支出
284,145.68
-1,230,799.25
-2,162,342.60
-4,201,819.22
小计
1,134,145.68
926,184.23
696,585.67
-2,589,839.20
减：所得税影响数
4,097.38
270,353.84
207,245.22
-33,626.71
非经常性损益净额
1,130,048.30
655,830.39
489,340.45
-2,556,212.49
归属于少数股东的非经常性损益净额
-55,910.60
-1,927,326.69
归属于公司普通股股东的非经常性损益净额
545,251.05
-628,885.80
扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润
63,757,299.35
112,245,067.65
70,229,826.28
60,678,304.76
上表中“扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润”以扣除少数股东损益后的合并净利润为基础，扣除母公司非经常性损益（应考虑所得税影响）、各子公司非经常性损益（应考虑所得税影响）中母公司普通股股东所占份额。
（五）财务指标
1、主要财务指标
财务指标
流动比率（倍）
2.35
2.34
1.64
1.82
速动比率（倍）
1.22
1.17
0.89
0.93
资产负债率（母公司%）
37.94
35.42
39.58
38.90
应收账款周转率（次/年）
12.93
27.08
20.16
17.76
存货周转率（次/年）
1.11
2.45
2.49
2.92
息税折旧摊销前利润（万元）
9,870.47
17,226.22
13,714.11
14,737.57
利息保障倍数（倍）
14.87
13.41
11.45
8.42
每股经营活动产生的现金净流量（元）
0.43
0.85
0.68
0.34
每股净现金流量（元）
0.03
0.30
0.02
0.06
无形资产占净资产比例（%）
1.13
1.01
2、每股收益和净资产收益率
指标
加权平均净资产收益率
8.56%
16.88%
12.23%
15.54%
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润
8.41%
16.78%
12.13%
15.70%
收益
（元/股）
每股
0.36
0.39
十、管理层讨论与分析
（一）财务状况分析
1、资产构成
金额
（万元）
占总资产
比例
流动资产
66,218.89
59.97%
60,217.38
56.45%
51,867.38
51.03%
46,191.30
48.85%
非流动资产
44,210.04
40.03%
46,451.38
43.55%
49,782.03
48.97%
48,363.49
51.15%
资产总计
110,428.93
100.00%
106,668.76
101,649.41
94,554.79
较上年增加
流动资产较上年期末增加
6,001.51
9.97%
8,350.00
16.10%
5,676.08
12.29%
9,553.84
26.08%
非流动资产较上年期末增加
-2,241.34
-4.83%
-3,330.65
-6.69%
1,418.54
2.93%
-1,598.03
-3.20%
总资产较上年期末增加
3,760.17
3.53%
5,019.35
4.94%
7,094.62
7.50%
7,955.81
9.19%
报告期内，公司资产规模稳步增长。其中，流动资产所占比重呈现上升趋势，公司流动资产占总资产比例由2008年12月31日的48.85%上升到2011年6月30日的59.97%；非流动资产占总资产的比重呈现下降的趋势，公司非流动资产占总资产比例由2008年12月31日的51.15%下降为2011年6月30日的40.03%；上述变化主要是由于以下原因：1、公司资产总额随生产经营发展而大幅增加，且报告期内公司未进行新增生产线的固定资产投资项目，随着公司每年对固定资产进行折旧，固定资产净值不断减少；2、公司利用逐年盈利所形成的自有资金不断加大对营林造林业务的投入，随着营林面积从2008年末的17.46万亩增加到2011年6月30日的20.88万亩，公司林木资产账面余额逐年增加，从2008年末的9,758.85万元增加到2011年6月30日的17,739.95万元；3、公司于2008年9月向金石投资、丰林国际定向增发1,937.7万股、645.9万股新股，使得公司货币资金相应增加；4、报告期内公司的经营活动现金流量情况较好，经营性资金的积累较多且无重大的固定资产投资支出。
2、负债构成
流动负债
28,165.91
76.78%
25,722.62
75.35%
31,531.14
78.03%
25,373.79
66.52%
非流动负债
8,518.39
23.22%
8,415.16
24.65%
8,877.39
21.97%
12,769.92
33.48%
负债总计
36,684.30
34,137.78
40,408.52
38,143.70
较上年
增加比例
流动负债较上年期末增加
2,443.29
9.50%
-5,808.52
-18.42%
6,157.35
24.27%
2,600.43
11.42%
非流动负债较上年期末增加
103.23
1.23%
-462.23
-5.21%
-3,892.53
-30.48%
386.30
3.12%
负债总额较上年期末增加
2,546.52
7.46%
-6,270.74
-15.52%
2,264.82
5.94%
2,986.73
8.50%
公司负债中主要为流动负债，截至2011年6月30日，流动负债占负债比例达76.78%。
（二）盈利能力分析
1、公司营业收入构成
单位：万元
类别
主营业务收入
43,357.15
99.45%
82,933.56
99.78%
74,498.76
99.86%
69,759.53
99.84%
其他业务收入
241.84
0.55%
180.07
0.22%
102.37
0.14%
111.60
0.16%
营业收入
43,598.99
83,113.63
74,601.13
69,871.13
报告期内，公司主营业务收入按产品划分情况如下：
大类
产品
明细产品
维
板
MDF
32,810.35
75.67%
59,672.04
71.95%
50,425.14
67.69%
44,716.25
64.10%
HDF
5,733.26
13.22%
15,153.81
18.27%
19,304.01
25.91%
20,107.00
28.82%
38,543.61
88.90%
74,825.84
90.22%
69,729.15
93.60%
64,823.25
92.92%
胶合板
2,602.26
6.00%
4,372.43
5.27%
1,059.00
1.42%
林木
2,187.47
5.05%
3,705.32
4.47%
3,540.25
4.75%
4,829.28
6.92%
其他
23.81
0.05%
29.97
0.04%
170.37
0.23%
107.00
0.15%
总计
公司营林造林业务主要是种植速生丰产桉树林。公司营造的速丰林一般5年为一个轮伐期，公司自2000年开始大力建设速生丰产林基地，从2005年进入林木轮伐期，并开始取得林木收入。随着公司营林造林面积的不断扩大，其不但可以为公司纤维板、单板层积材生产提供原料保障，且将成为公司主营业务收入与利润的一个重要增长点。
公司2009年10月已完成对上思丰林的收购，自2009年11月起以胶合板生产为主营业务的上思丰林纳入合并报表范围，公司主营业务中新增了胶合板业务。
主营业务利润
8,731.02
16,372.60
16,476.93
14,295.07
营业利润
4,010.31
5,882.82
4,769.69
6,223.29
营业外收支净额
2,651.10
4,977.63
2,969.63
2,228.15
利润总额
6,661.41
10,860.45
7,739.32
8,451.43
归属母公司普通股股东的净利润
6,488.73
11,290.09
7,077.51
6,004.94
（1）公司主营业务利润主要源自纤维板产品销售以及林木销售产生的利润。由于金融危机导致2008年9月份以来纤维板的需求的下降，从而对公司产品的销售与营业利润有一定的影响；2010年以来，随着纤维板行业的整体复苏，公司纤维板销售价格、销售数量同比有所增长，营业利润也呈恢复增长态势。
增值税即征即退金额
2,537.69
4,938.38
2,911.97
2,487.13
净利润
7,321.82
8,258.25
39.11%
43.74%
39.77%
30.12%
（3）扣除增值税即征即退金额的影响后，公司仍具有良好的盈利水平
扣除增值税即征即退金额后归属于母公司所有者的净利润
3,951.04
6,351.71
4,165.54
3,517.81
【注】：为简化计算，将增值税即征即退金额从归属于母公司所有者的净利润全额扣除，不考虑所得税影响和少数股权的影响。
扣除增值税即征即退的影响后，2008年、2009年、2010年、2011年1~6月归属于母公司所有者的净利润分别为3,517.81万元、4,165.54万元、6,351.71万元、3,951.04万元，公司仍具有良好的盈利水平且呈持续上升趋势。
3、影响公司盈利能力的现实及可预见的主要因素分析
（1）市场营销能力
公司目前已达到年产49万m3纤维板的生产规模，在行业中已经形成了一定的规模竞争优势。按公司目前战略发展规划，未来3~5年将形成150万m3左右产能规模，并将全力开拓产品附加值更高的阻燃人造板、单板层积材等新产品，形成“利用枝丫材三剩物的纤维板（含功能人造板）”和“利用主干材的单板类人造板（含层积材）”的格局，公司市场营销能力能否将新增产能产品特别是新产品迅速打入市场，销售渠道能否满足公司产能扩张、新产品开发的需求，将对企业的持续盈利能力带来较大影响。
（2）产品销售价格
公司的主导产品为中（高）密度纤维板，主要应用于家具板、门板、地板、建筑装饰、音箱和包装等行业。下游行业的有效需求将直接影响到公司产品的销售价格。近年来，我国房地产行业快速发展，商品房开发面积快速增长，有效拉动了对家具、地板和建筑装饰材料的需求增长。当前房地产行业的波动幅度较大，特别是地价、房价飙升，并维持高位运行，购房者持续观望，普通购房者自住需求受到抑制，造成了普通商品房的有效需求不足，减少对家具、门板、地板和建筑装饰材的需求，如果房地产行业的波动幅度持续加大，可能也影响到纤维板销售价格的稳定，将对企业的盈利能力稳定增长带来较大影响。
（3）木质原料的供应及价格波动
纤维板的生产原料主要为林区三剩物、次小薪材，纤维板行业未来竞争核心就是原料的竞争。公司实施“林板一体化”战略，建设速生丰产林基地，已经具有相当木材储备，保证了公司未来的木质原料供应；但随着经济发展对木材资源需求的上升，可能引起公司主要原材料-木质原料采购价格的上涨，由此可能对公司的盈利能力造成一定的影响。
（4）税收优惠政策的变化
报告期内，根据财政部、国家税务总局《关于以三剩物和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品增值税即征即退政策的通知》（财税[2006]102号）、财政部、国家税务总局《关于以农林剩余物为原料的综合利用产品增值税政策的通知》（财税[2009]148号）的规定，公司以林区三剩物和次小薪材为原料生产加工的纤维板产品享受增值税即征即退的优惠政策，具体退税比例2008年、2009年为100%，2010年为80%。若国家不再延续上述税收优惠政策或进一步降低退税比例，短期内将对公司经营业绩造成一定的不利影响。
（三）现金流量分析
流入
流出
净额
经营活动产生的现金流量
47,398.21
94.05%
39,880.35
80.08%
7,517.87
投资活动产生的现金流量
0.00%
322.06
0.65%
-321.66
筹资活动产生的现金流量
3,000.00
5.95%
9,595.93
19.27%
-6,595.93
50,398.61
49,798.34
600.28
104,900.13
87.66%
89,892.32
78.51%
15,007.82
101.45
0.08%
8,328.62
7.27%
-8,227.17
14,670.00
12.26%
16,275.43
14.21%
-1,605.43
119,671.58
114,496.36
5,175.23
84,801.81
83.05%
72,764.74
71.46%
12,037.08
1,003.00
0.98%
7,922.48
7.78%
-6,919.48
16,300.00
15.96%
21,132.52
20.75%
-4,832.52
102,104.81
101,819.74
285.08
76,065.97
72.74%
70,123.42
67.68%
5,942.55
13,453.61
12.99%
-13,453.61
28,504.72
27.26%
20,025.94
19.33%
8,478.78
104,570.69
103,602.97
967.72
报告期内，公司现金流量净流入主要以经营活动产生的现金净流量、筹资活动产生的现金净流量为主；报告期内，由于公司股权收购、购建固定资产等原因，投资活动产生的现金流量累计净流出28,921.92万元，为公司现金净流出的主要因素。
报告期公司经营活动现金流量及其对比情况如下表：
合计
43,705.52
97,939.26
81,278.02
72,977.93
295,900.73
271,184.88
销售现金比
100.24%
117.84%
108.95%
104.45%
109.11%
经营活动现金流量净额
40,505.32
33,358.89
经营活动现金流量净额与净利润比
115.86%
132.93%
164.40%
71.96%
121.42%
报告期内，公司收入和成本的增长与现金的流入和流出相比，趋势基本一致，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例分别为100.24%、117.84%、108.95%、104.45%，表明公司主营业务获取现金的能力较强，销售现金回收情况良好。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额累计为40,505.32万元，大于公司同期累计净利润33,358.89万元，公司不存在经营活动现金支付困难的情形，公司盈利能力真实且具有持续性。
十一、利润分配情况
（一）报告期内公司的股利分配政策
1、本公司按股东所持股份数额分配股利，股利分配采取现金股利、股票股利或其他合法的方式，于发放红利前书面通知各股东。
2、公司股东大会对利润分配方案做出决议后，董事会须在股东大会召开后两个月内完成红利（或股份）的派发事项。
3、公司在金石投资有限公司和丰林国际有限公司增资完成之日起两年内，如果还没有实现上市，则从第三年起到上市之前，各股东有权利要求公司将当年税后净利润在公司弥补亏损（如有）和提取法定公积金之后以不低于50%的比例用于现金分红。
（二）利润分配的顺序
公司的利润按照国家规定做相应的调整后，按下列顺序分配：
1、依法缴纳所得税；
2、弥补以前年度的亏损；但是，根据《中华人民共和国企业所得税法》，在公司缴纳所得税前，公司以前年度的亏损应当首先从公司的所得中逐年弥补（最长不超过5年）；
3、提取法定公积金10%；
4、提取任意公积金，由股东大会决议决定；
5、依法提取企业需承担的各种职工福利基金；
6、支付股东红利。
公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取。提取法定公积金后，是否提取任意公积金由董事会决定。公司不在弥补公司亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润。公司持有的本公司股份不得分配利润。
（三）最近三年股利分配情况
2008年、2009年公司未进行利润分配。
经公司2010年度股东大会审议通过，公司按2010年12月31日末的股东持股数，每股分配0.30元现金股利，合计分配现金股利5,275.08万元。
（四）发行后的股利分配政策
根据《公司章程（草案）》，对公司发行上市后的股利分配政策作适当修正，经修正后的股利分配政策如下：
1、公司的利润分配注重对股东合理的投资回报，利润分配政策保持连续性和稳定性。
2、公司可以采取现金、股票或现金与股票相结合的方式分配股利，可以进行中期现金分红。
十二、控股子公司及纳入合并范围的其他企业介绍
截至2011年6月30日，发行人共有6家全资子公司和1家全资孙公司。经中勤万信审计，发行人子公司和孙公司最近一年及一期的总资产、净资产和净利润如下表：
公司名称
主营业务
总资产
净资产
百色丰林
纤维板
55,432.60
44,456.16
3,891.84
52,893.37
40,564.32
7,078.33
环江丰林
10,535.99
9,416.18
639.66
9,902.59
8,776.52
1,420.44
丰林林业
营林
25,305.45
16,173.79
787.98
26,066.75
15,385.81
1,333.15
丰林苗木
苗木培植、销售
205.23
173.36
42.73
148.35
130.63
26.50
丰林人造板
人造板
9,529.21
9,479.71
-73.91
9,603.76
9,553.63
-160.80
丰林农资
化肥等物资贸易
508.31
508.33
508.03
0.09
上思丰林
7,889.88
2,177.24
36.01
8,208.68
2,141.23
-413.00
（一）百色丰林
广西百色丰林人造板有限公司
2003年4月8日
法定代表人
王高峰
注册资本
人民币23,600万元
实收资本
注册地
广西百色市六塘镇
主要经营地
广西百色
股东构成及其控制情况
广西丰林木业集团股份有限公司
持股比例
经营范围
人造板、林产制品的生产、销售；人造板设备的维修及零备件的生产和经营；人造林的开发和种植
（二）环江丰林
广西环江丰林人造板有限公司
2004年10月29日
刘一川
人民币3,380万元
住所
广西环江县思恩镇
人造板、林产制品的加工、销售；人造板设备的维修及零备件的生产和经营；人造林的开发和种植（国家有专项规定除外）
（三）丰林林业
广西丰林林业有限公司
2007年4月10日
人民币15,000万元
南宁市银海大道1233号
广西南宁、百色、环江、上思
营林造林（具备经营场所后方可开展；林业开发；林产品销售（除国家专控外）
（四）丰林苗木
南宁丰林苗木有限公司
2007年4月17日
宋华
人民币100万元
南宁市良庆区银海大道1233号18栋
广西南宁
生产、批发零售：广林巨尾桉9号（桂R-SC-EGU-003-2004）
（凭许可证经营，有效期至2013年1月5日）
（五）丰林人造板
广西丰林人造板有限公司
2007年11月14日
人民币10,000万元
人造板、林产制品的生产、销售的项目筹建（取得相应许可证及具备生产条件后方可开展经营活动），人造板设备的维修及零配件的购销，代管房屋租赁
（六）丰林农资
广西丰林农资有限公司
2009年3月26日
人民币500万元
接受厂家委托销售复混肥料；销售：农机器具（除国家专控）、化工产品（除化学危险品）
（七）上思丰林
广西上思华夏丰林木业有限公司
2006年9月8日
3,007.50万元
广西上思县城东郊上华工业园
广西上思县
100%
胶合板木制成品、半成品加工、销售；进出口贸易（除国家专营专控外）；造林种苗培育、销售；城镇绿化种苗培育、销售；林木种植、管护。（凡涉及许可证的项目凭许可证在有效期内经营）
第五节募集资金运用
一、募集资金运用概况
公司本次发行的募集资金扣除发行费用后的净额按顺序投入以下项目：
序号
项目名称
总投资额
拟用募集资金投入额
项目核准情况
1
广西丰林木业集团股份有限公司8万m3/a阻燃人造板项目
9,303.33
良发改投资[2009]58号
良环建复字[2009]126号
2
广西丰林林业有限公司百色桉树速生丰产林基地建设项目
9,734.35
7,675.55
百发改农经[2010]22号
百环管字[2009]119号
3
广西丰林木业集团股份有限公司5万m3/a单板层积材项目
7,020.99
良发改投资[2009]59号
良环建复字[2009]127号
4
广西百色丰林人造板有限公司5万m3/a单板层积材项目
6,438.07
百发改外经[2009]3号
百环管字[2009]118号
32,496.74
30,437.94
如本次募集资金净额超过项目拟投入募集资金额，超过部分用于补充公司流动资金；如本次募集资金净额不能满足投资项目的需要，不足部分由公司自筹解决。在募集资金到位前，本公司可自筹资金先期投入项目建设，待募集资金到位后，以募集资金归还先期投入的自筹资金。
二、募集资金投资项目发展前景分析
（一）阻燃人造板项目发展前景分析
阻燃人造板是在普通人造板的基础上加入阻燃工艺技术而生产出的具有耐火性的新型板材，该产品的问世弥补了普通人造板易燃性的缺陷，拓展了人造板的应用领域。
我国人造板应用在家具上的比例约占79%，使用阻燃环保型人造板制造的家具，在一定程度上可防范或避免住宅火灾的发生及恶化。随着人造板需求的日益增大及其应用领域不断拓展，研制并产业化阻燃人造板便显得十分重要。应用于家具上的人造板产品主要为纤维板，因而环保阻燃纤维板的市场需求将成为需求热点。
目前，国家及地区政府重点建筑工程对环保安全板材的需求主要依靠进口马来西亚阻燃人造板来满足。在高额的利润驱使下，国内阻燃人造板研制及生产企业自2007年开始试产试销。2008年，随着北京奥运工程的装饰装修对阻燃人造板的需求及GB20286-2006的颁布实施，国内阻燃人造板市场开始呈现出快速增长的态势。目前使用阻燃人造板的客户群体主要以装饰材料及部分家具为主，而地板行业、橱柜行业、车船等多个领域还没有大量使用阻燃板材，但随着上海、广东、北京等中心城市所有2,000m2以上的公共场合的装饰装修材料（含家具）必须采用阻燃材料的规定的出台以及相应消防措施在国内的普遍实施，国内阻燃人造板市场将呈井喷增长的趋势，市场前景良好。
（二）桉树速生丰产林市场前景分析
桉树速生丰产林的主要产品是桉树原木和薪材，为制浆造纸厂、人造板厂等提供工业原料。
（三）单板层积材项目发展前景分析
LVL不仅保留了木材理想的天然特性，而且还具有实木锯材所没有的结构特点，其强度远远超过钢质屋架。加上其生产污染小，出材率高等特点，在国际市场上，LVL被广泛应用于民宅和商业建筑物的屋架结构，并也可用于车辆材、造船材、木质地板、保龄球道板、集装箱底板、铁路枕木、水泥模板等，其应用范围覆盖了从承重结构、非承重结构到家具框架等各个领域。因此，LVL在全球得到了较快的发展，目前在世界范围内LVL的生产已经成为相当成熟的产业。
我国对单板层积材生产技术的研究开始于80年代中后期，中国林科院、北京林业大学、南京林业大学及有关工厂都先后开展过LVL的小型实验室研究。2000年以来，随着国家对于提高木材综合利用率、减少木材资源浪费的重视，开始鼓励引进国外先进技术和设备进行人造板材的生产，特别是以落叶松为主要原材料的单板层积材生产技术被列入引进国际先进农业科学技术国家“948”计划，并由国家林业局进行推广。2007年，结构用木材单板层积材列入国家发改委、科学技术部、商务部、国家知识产权局联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2007年度）》。
单板层积材的用途广泛，它不仅可用于民宅和商业建筑中，也可用作车辆材、造船材及制作枕木等，由于较高的强重比，特别适用于大跨度梁和一些无法简单替代木材和钢材的领域，并在经济上可与钢材、胶合梁、锯材相竞争。
木结构建筑相比砖混结构的施工周期更短，还易于改造和维修。由于墙体厚度的差别，其实用面积与总建筑面积的比率要高于混凝土建筑。据报道，木结构建筑的得房率比普通砖混建筑要高5%~8%。更重要的是，木结构建筑由于其具有质量轻、抗变形、框架连接紧密不易垮塌等自身性能特点，其卓越的抗震性是其他结构不可比拟的。汶川大地震后，建筑的安全性、坚固性，尤其是抗震性引起重视，因此木结构也成为了地震多发地区适合推广的建筑结构形式。我国木结构建筑的发展空间很大，木结构建筑的发展，将极大地推进LVL等结构人造板材用量大大增加，带动人造板生产企业适时调整产品结构，为其发展提供重大的发展机遇。
第六节风险因素及其他重要事项
一、风险因素
（一）税收优惠政策变化的风险
根据财政部、国家税务总局颁布的《关于以三剩物和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品增值税即征即退政策的通知》（财税[2006]102号）、《关于以农林剩余物为原料的综合利用产品增值税政策的通知》（财税[2009]148号）的规定，公司以林区三剩物和次小薪材为原料生产加工的纤维板产品享受增值税即征即退的优惠政策，2008年、2009年增值税退税比率为100%，2010年增值税退税比率为80%。上述增值税即征即退的税收优惠政策于2010年12月31日到期。
公司及子公司享受的主要所得税优惠政策如下：
优惠政策享受主体
所得税优惠政策
丰林股份
西部大开发减按15%优惠税率
资源综合利用销售收入享受减按90%计算后计入应纳税收入总额的优惠政策
自2008年1月1日起享受
林木的培育和种植所得享受免征企业所得税
外商投资企业二免三减税收优惠
2007年度、2008年度属于免税期，2009年度~2011年度属于减半征收期。
自2009年1月1日起享受
2006年度、2007年度属于免税期，2008年度~2010年度属于减半征收期。
林木产品销售所得免征企业所得税
苗木培育所得免征企业所得税
三年免征企业所得税的优惠（年减免税额在160万元以下）
2008年1月1日起到2010年12月31
报告期内，公司享受的增值税即征即退、所得税优惠情况如下：
增值税即征即退金额（万元）
所得税优惠金额（万元）
871.99
2,010.69
1,086.70
1,562.54
小计（万元）
3,409.68
6,949.07
3,998.67
4,049.67
净利润（万元）
增值税退税及所得税优惠金额占净利润百分比
52.55%
61.55%
54.61%
49.04%
报告期内，公司享受的增值税、所得税税收优惠金额占公司净利润比重较大，若上述税收优惠政策调整或变化、以及税收优惠期满，将对公司的盈利水平产生不利影响。
（二）纤维板行业竞争的风险
我国纤维板行业目前还处于快速发展阶段，纤维板企业达600余家，行业龙头的市场占有率不足4%，产业集中度较低。截至2009年底，纤维板行业共有约700条生产线，多数产能不足5万m3/年，低于《产业结构调整指导目录（2011年本）》（现行有效）规定的5万m3/年的达标产能。数量较多的小企业存在技术设备落后、甲醛释放超标、原材料利用率低的状况，往往采取低价恶性竞争手段，纤维板行业淘汰落后产能的呼声越来越高。纤维板行业存在的上述竞争环境在一定程度上影响行业平均利润水平，影响本公司纤维板产品的盈利空间。
（三）原材料价格波动的风险
本公司纤维板产品主要生产原材料为林区三剩物、次小薪材，2008年度、2009年度、2010年度和2011年1~6月，木质原料占纤维板成本的比例分别为36.53%、41.03%、41.62%和39.78%，木质原料的采购价格以及占纤维板成本的比例均呈上升趋势；本公司其他主要原材料甲醛、尿素等化工产品的价格与石油等资源商品的价格关联性强，价格波动幅度较大，上述原材料价格波动在一定程度上影响本公司盈利空间。
（四）下游行业影响的风险
本公司的主导产品为中（高）密度纤维板，主要应用于家具板、门板、地板、建筑装饰、音箱和包装等行业。家具制造业是纤维板用量最大的行业，约占纤维板消费总量的55%，家具行业的景气度对纤维板行业的发展构成直接影响。
纤维板行业与房地产行业的关联程度较高。国家自2010年以来连续出台多项房地产调控政策，包括“十二五”期间大规模建设保障性住房，在重点城市实施“限购”、“限贷”、“征收房产税”等调控政策，对房地产投资投机行为进行抑制。上述宏观调控政策的累积效应可能对房地产市场增量造成不确定影响，从而对本公司经营业绩带来不确定性。
（五）客户相对集中的风险
报告期内公司纤维板产品向前五名客户销售情况如下：
期间
前五名客户销售收入（万元）
占当期营业收入的比例
22,548.99
51.73%
36,802.49
44.27%
37,385.41
50.12%
31,643.21
45.29%
报告期内公司没有投资新建纤维板生产线，纤维板产能瓶颈问题较为突出。在产能不足的情形下，公司倾向于选择向长期合作的优质客户销售产品，一定程度上限制了公司开拓更广泛的客户，造成了客户相对集中的风险。
（六）募集资金投资项目风险
募集资金项目建设的实施，将对公司发展战略的实现、经营规模的扩大和业绩水平的提高产生重大影响。但是，本次募集资金投资项目的建设计划能否按时完成、项目的实施过程和实施效果等存在着一定的不确定性。尽管本公司对募集资金投资项目在工艺技术方案、设备选型、工程方案等方面进行过缜密分析，在技术和人才储备等方面也进行了充分准备，但在项目实施过程中，可能存在因工程进度、工程质量、投资成本发生变化而引致的风险；同时，竞争对手的发展、产品价格的变动、市场容量的变化、新的替代产品的出现、宏观经济形势的变动以及销售渠道、营销力量的配套措施是否得力等因素也会对项目的投资回报和本公司的预期收益产生影响。
（七）净资产收益率被摊薄的风险
（八）环保标准变动的风险
人造板的生产由于其生产工艺特点，不可避免地含有一定数量的游离甲醛。随着社会进步和人民生活水平的提高，社会对环境保护意识的不断增强，国家和地方在环保方面的要求也不断提高，可能在将来制定更为严格的环保标准，使本公司支付更高的环保费用。。
（九）火灾风险
本公司人造板的生产离不开木质原料、化学原料等易燃物，生产经营场所是所在地的重点防火单位，林木资产对森林防火也有较高的要求。公司制定了严格的消防安全管理制度，各生产基地及林木资产从未出现重大火灾事故，但由于行业的特殊性仍不排除发生火灾的可能性。
（十）实际控制人控制的风险
刘一川先生持有丰林国际100%的股权，本次股票发行前，丰林国际持有本公司12,645.9万股股份，占公司股本总数的71.919%，刘一川先生为本公司的实际控制人。本次发行完成后，丰林国际持有本公司股份数不变，占发行后股本总数的53.937%，刘一川先生仍为本公司实际控制人。公司上市后不排除刘一川先生凭借其对公司的实际控制人地位对公司管理和决策实施重大影响，从而给本公司和其他股东利益带来一定风险。
（十一）控股股东所在地区法律、法规变化的风险
本公司的控股股东丰林国际是一家注册于英属维尔京群岛（BVI）的外国公司，该地区为了吸引外国投资者设立离岸公司，对在该地区设立公司的外国投资者限制较少。尽管目前未发现英属维尔京群岛对在该地区设立的公司向中国境内进行投资等方面有特殊限制的法律、法规，但是若该地区的法律、法规在未来发生变化，有可能对丰林国际在本公司的投资产生影响。
二、重大合同
截至本招股意向书签署日，本公司及合并范围内子公司正在履行或即将履行的标的金额达500万元以上或者虽未达到前述标准但对生产经营活动、未来发展或财务状况具有重要影响的合同主要有：
1、购销合同
此类合同共16份，为本公司及下属子公司与公司纤维板产品销售客户达成的销售合同或产品经销协议。
2、借款及担保合同
本公司及下属子公司与多家商业银行共签署6份借款合同和3份担保合同，截至本招股意向书签署日，上述银行借款余额共计17,700万元，本公司有能力按协议约定方式还本付息；担保合同为本公司为丰林林业、上思丰林向银行贷款提供连带责任担保，担保余额为9,700万元。
三、重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书签署日，公司控股股东或实际控制人、控股子公司，公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员作为一方当事人不存在重大诉讼或仲裁事项。
一、本次发行的各方当事人
名称
传真
联系人
发行人：
广西南宁市银海大道1233号
0771-4016666
0771-4010400
全强
钟兰
保荐人（主承销商）：
恒泰证券股份有限公司
呼和浩特市新城区新华东街111号
0755-82032854
0755-82032850
靳磊
李荆金
发行人律师：
北京市中伦律师事务所
北京市建国门外大街甲6号SK大厦36/37层
010-59572080
010-65681838
杨育红
范唯
保荐人（主承销商）律师：
北京市国枫律师事务所
北京市西城区金融大街一号写字楼A座12层
010-66090088
010-66090016
马哲
刘斯亮
会计师事务所：
中勤万信会计师事务所有限公司
北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F4
010-68360123
张全成
段江锋
资产评估机构：
中联资产评估集团有限公司
北京市西城区阜外大街1号四川大厦东塔22层
010-68365066
010-68365038
苏诚
刘斌
股票登记机构：
中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦36楼
021-58708888
021-58754185
-
2011年9月9日至2011年9月15日
定价公告刊登日期
2011年9月22日
申购日期和缴款日期
网下：2011年9月19日至2011年9月20日
网上：2011年9月20日
股票上市日期
发行结束后将尽快申请在上海证券交易所挂牌交易
第八节备查文件
投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式文件，该等文件也在指定网站上披露。
工作日上午9:00–11:30，下午14:00–17:00
二、查阅地点
1、发行人：广西丰林木业集团股份有限公司
办公地址：广西壮族自治区南宁市江南区白沙大道22号
联系人：全强钟兰
2、保荐人（主承销商）：恒泰证券股份有限公司
办公地址：广东省深圳市福田区福华一路88号中心商务大厦22楼