三、核心竞争力四、经营数据及财务数据
五、企业发展
一、摘要
二、公司简介与主营业务
（一）、公司简介
（二）、主营业务
1、经营业务
公司主要从事化肥等重要农资的连锁经营业务，包括配送中心直营连锁经营和以配送中心为核心发展加盟店开展加盟连锁经营，形成了独特的“配送中心+加盟店”连锁经营模式。
配送中心直营连锁经营：配送中心是公司开展连锁经营的核心模块，同时也是公司的直营示范店，除负责发展、管理区域内加盟店外，还承担着向区域内种植大户及企业等客户开展直接销售等业务。
加盟店连锁经营：公司以配送中心为依托，在一定辐射半径范围内，通过签署连锁加盟合同的方式发展加盟店开展连锁经营，使终端销售网络下沉至乡镇甚至村一级，方便农户购买。公司对加盟店实行统一标识、统一配送、统一管理和服务。
业务流程如下图：
经过多年发展，现已形成以农资供应为核心的辉隆商业、辉隆工业、辉隆农业及辉隆投融资四大板块。辉隆商业奋力转型。辉隆商业主营化肥、农药内外贸业务和化工产品经营，上抓强化资源建设，中抓提升服务水平，下抓夯实终端网络，农资供应主渠道作用日益增强。辉隆工业扬帆起航。辉隆工业把“改良土壤、提升品质、造福农民”作为发展方向，先后投资建设五个新型肥药生产加工基地，积极研发生产自主品牌系列复合肥、农药产品。辉隆农业探索前行。辉隆农业顺应现代农业发展大势，主动参与农村土地流转，全力打造集良种繁育、有机富硒米生产、新品种试验示范、农业观光旅游为一体的现代农业产业示范园区，积极探索大田托管经营模式。辉隆投融资借力发展。辉隆投融资借力发展。围绕农资主业，借力资本市场，发掘投资机会，参股上游资源型企业和省供销社类金融板块、参与投资产业基金，向产业经营和资本经营相结合转变，助力农资主业跨越腾飞。
公司一直致力于创新经营模式，由做行情向做模式转变，由做品种向做品牌转变，由经营服务型向服务经营型转变，由单纯提供“产品”向提供“产品+服务+解决方案”转变，把“配送中心+加盟店”服务模式拓展至“配送中心+加盟店+农村新型经营主体”，初步形成了“立足安徽，辐射全国”的连锁经营网络。
2、业务范围
农资是农业生产资料的简称，是农户或农业企业从事农、林、牧、渔各业生产所必需的物质资料的总称，主要包括化肥、农药、种子、农膜、饲料、兽药等。其中，本公司主营的农资产品为化肥、农药和种子。
3、经营模式
公司经营模式主要包括：采购模式、销售模式和业务管理模式。
（1）、采购模式
公司经营的主要品种大部分直接向上游生产企业采购，部分从国外进口。为降低采购成本，公司采购遵循“统一决策，集中采购”原则。公司典型的采购流程如下：
（2）、销售模式
公司是国内较早采用连锁经营模式的农资流通企业之一。经过多年探索与实践，公司确立了连锁经营模式的发展战略，形成了较为成熟可复制的“配送中心+加盟店”农资连锁经营形式。公司典型的销售流程如下：
A、选址设立区域配送中心。在充分市场调研和论证的基础上，公司一般选择在重要农业地区或粮食主产区交通便利的交通枢纽地，通过自建或租赁的方式设立区域配送中心。区域配送中心一般具备品牌形象宣传、产品展示、统一货物配送、农技服务支持及售后服务等综合功能，同时也是公司的直营示范店。
B、吸收发展“连锁加盟店”。公司在区域配送中心覆盖区域内选择实力较强、信誉良好的销售商，通过签订《连锁加盟合同》的方式吸收其加入公司连锁经营体系。
C、统一管理与服务。根据《连锁加盟合同》，公司对连锁加盟店实行统一标识、统一管理，定期或不定期对其提供统一培训等服务。
E、售后服务。连锁加盟店从本公司采购货物后，根据各自实际经营需要，自主定价，在约定区域独立开展销售，同时做好售后服务工作，妥善解决农户投诉，属于产品质量问题的，及时向公司反映。
配送中心是公司开展连锁经营的核心模块，是公司业务拓展的“桥头堡”，除主要负责发展、管理和服务辖区内连锁加盟店外，同时承担着向区域内种植大户、农民专业合作社等大客户直接销售并提供农技服务的任务；部分区域配送中心还承担着向辖区内企业客户及境外客户销售的任务
（3）、业务管理模式
业务管理模式分为：加盟店管理模式、发行人与加盟店的关系、物流管理模式、销售服务模式
三、核心竞争力
公司经过多年的稳健发展，经营规模不断扩大，企业实力不断增强，形成以下优势：
1、行业领先的规模优势。农资流通行业利润较薄，规模化经营有利于降低采购与流通成本，提升市场竞争力和话语权。辉隆商业、辉隆工业、辉隆农业、辉隆投融资四大板块生机勃勃、竞相发展。与国内外100多家大型资源厂商建立了良好合作关系，自主品牌产品蓬勃发展。
2、独特的连锁经营模式优势。公司确立了较为成熟可复制的“配送中心+加盟店”连锁经营模式，实现了物流配送系统的“自主、可控、高效、畅通”和终端销售网络的快速、低成本扩张。有效减少了中间流通环节，实现了流通渠道的扁平化，降低了流通成本，切实减轻了农民负担。
3、庞大的销售网络优势构建了以配送中心、加盟店为基础的辉隆连锁网络，公司农资连锁经营网络全面覆盖本省，化肥业务遍布国内17省区，农药业务覆盖10多个省区，出口遍及60多个国家，销售网络具备了一定广度和深度。
6、有效激励、执行到位的管理优势。建立了完善的决策、财务、物流、审计、业务等管控体系，保障公司健康稳定发展。“责、权、利”高度统一的约束激励机制日益完善，成为公司持续发展的内生动力。经过多年实践与探索，公司建立起适合农资流通行业特点、较为严密的内控体系，各项决策科学严谨，指挥得当，执行有力，有效防控了经营风险。
上述优势是公司持续发展的保证，也是公司核心竞争力的体现。为巩固并提升公司优势，根据国家政策要求，结合国内农业发展现状和农户的需求，公司将继续遵循“立足安徽，辐射全国”的发展战略，秉承“服务三农，奉献社会”的服务宗旨，以优质的产品和良好的农技服务零距离对接广大农户，推动产品经营和资本运营融合发展，把公司打造成拥有自主创新能力和自主品牌产品、以科技服务为核心竞争力的企业集团，并努力成为中国最伟大的现代农业综合服务商，为我国现代农业发展和粮食安全做出新贡献。
四、财务数据与经营数据
（一）、财务数据
（二）、2016年经营数据
（三）、持股状况
主力机构持仓状况如下图：
五、公司发展
（一）、行业发展状况
1、公司所属行业的发展阶段及特点
公司属于农资生产流通行业，自1998年，国务院出台《关于深化化肥流通体制改革的通知》后，该行业进入市场配置阶段，目前正加速转向完全市场化，特别是在十八届三中全会之后，明确提出“使市场在资源配置中起决定性作用”，原本享受特殊优惠政策的化肥产业由政策性鼓励转向完全市场化进程。
随着农资流通行业的不断发展，逐渐呈现出以下特点：（1）产能过剩。截至目前，除我国钾肥产能基本自给自足外，其余品种均已出现产能过剩的态势，供大于求的局面短期难以改变。（2）行业竞争加剧。优胜劣汰步伐加快，中小型贸易商逐步在竞争中退出，市场要素资源向大型农资企业集聚。（3）各项优惠政策相继取消。铁路运价优惠取消、天然气价格上调、电价市场化改革、化肥增值税恢复征收等导致企业经营成本逐渐提高。（4）“零增长”提出新挑战。2015年2月，农业部制定《到2020年化肥、农药使用量零增长行动方案》，提出推进化肥减量提效、农药减量控害，给农资行业带来挑战。（5）农资电商建设如火如荼。农资企业相继推出电商投资计划，京东、阿里等互联网巨头也正加快农资电商布局，传统农资经销商转型势在必行。
2、公司所处的行业地位
公司作为中国农资流通企业第一家上市公司、安徽省重点流通企业和安徽省农业产业化龙头企业，行业综合竞争力排名省内第一、全国第三（中国农业生产资料集团公司、浙江农资集团有限公司排第一、第二）。同时，公司是农业部确定的农资连锁经营重点企业，商务部“万村千乡市场”首批试点企业，全国供销社“新网工程”示范企业，省级化肥、农药储备和国家化肥淡季商业承储企业。
3、公司面临的形势
新常态带来新变化。当前，我国经济发展进入中高速增长的新常态。“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念为我国经济发展指明了新的方向。中央农村工作会议指出，推进农业供给侧结构性改革，提高农业综合效益和竞争力，是当前和今后一个时期我国农业政策改革和完善的主要方向。农村集体产权制度改革将有序推进经营性资产股份合作制改革，多种形式发展集体经济，有利于激活农村各类要素潜力，完善现代农业经营体系，增添农业农村发展新动能。“十三五”时期，我国农业现代化仍然处于补齐短板、大有作为的重要战略机遇期，国家实施农业社会化服务支撑工程，强农惠农政策力度不断加大，为提供全程综合服务的农资企业创造较好政策环境；近年来的市场洗礼，一批中小农资经销商经营艰难、歇业转行，为拥有资金、网络、品牌、人才等优势的大型农资企业提供了拓展空间。综合研判，2017年农资市场形势整体将好于2016年，农资企业面临较好市场机遇。
挑战与机遇并存。在看到机遇的同时，也要清醒认识我们面临的挑战。从宏观层面看，30多年化肥、农药的广泛施用，农业面源污染加重，从政府到社会都在呼唤化肥农药“零增长”，对肥药生产企业提出更高要求；从行业层面看，产能需求失衡、供过于求矛盾仍然存在，国际国内市场同质化竞争严重，要做好打持久战的准备；从终端市场来看，受国际粮价冲击、自然灾害频发等影响，国内粮食价格面临较大下行压力，农民卖粮难，增收难度大，农资商品购买力下降，上下游债务链断裂现象呈增长趋势，农资企业经营风险加大。
2016年农资产品营收状况如下图：
（二）、公司发展战略
（三）、2017年公司整体经营目标
2017年，公司将继续围绕“三农”服务，“防风险、增规模、练内功、上台阶”，着力提升各板块运行质量，全力推动实体经济与资本运营融合发展，强化科技支撑、精准服务，力争实现经营业绩稳定增长。
1、明确目标任务，进一步确保规模稳中有进。2017年，公司化肥销售力争突破450万吨，农药销售力争突破16亿，化工销售力争突破20亿。公司要更加注重转型提升，切实提高盈利能力和盈利水平。
2、推动网络升级，进一步做强做大农资主业。要在优化连锁网络布局、运营管理、强化服务功能上下功夫，把配送中心打造成农资4S店，形成连锁化、品牌化、规模化经营服务网络。要加强粮食主产区、交通枢纽点、农资集散地等重要节点的农资仓储物流基础设施建设和区域物流配送中心建设，完善配送中心仓储、分销、配送、信息收集等服务功能，增强辐射带动能力；充实网络供应品种，坚持“辉隆肥进辉隆店，辉隆店卖辉隆肥”的建网方针，提升自主品牌复合肥在终端网络销售规模。以打造“辉隆科技服务4.0版”为目标，进一步提升科技服务价值。要以绿色生态农业为导向，依托农化服务中心和研究院，为农村新型经营主体提供种子包衣、测土配方、航空植保、病虫草害统防统治、收储加工等保姆式、定制服务；开展肥药新产品试验示范，提供作物技术综合解决方案和田间指导，开展农作物精准施肥施药，引导农民科学种田，帮助农民节本致富；以家庭农场、专业大户、农民合作社、农业产业化龙头企业等新型农业经营主体为合作对象，依靠农化服务专家团队，培育新型职业种田农民，造就高素质的新型农业生产经营队伍。
3、打造强势品牌，进一步推动工贸深度融合。高点起步、产研结合、技术先行。要围绕绿色有机农业发展，把握农业供给侧改革的有利时机，重点加大新型肥药研发、生产、推广力度，努力把五禾生态肥业、银山药业等5大生产企业打造成新型环保高效肥药生产基地；要加大品牌整合与宣传力度，重点打造“辉隆”品牌；要抓好产品质量，开展试验示范、新产品推广、跟踪服务，使“辉隆无假货，件件都放心”深入人心；要提高腐殖酸、水溶肥、有机肥等差异化产品的销售能力，提升盈利水平；要用足用好“高新技术企业”政策，为企业发展积蓄后劲。
5、优化内控管理，进一步提高经济运行质量。要提高信息化管理能力，重视利用大数据进行战略决策和业务指导；要持续加强对业务流程的内控管理，提高执行力；要建立风险管控机制，实行“一事一通报”制度，加强日常监控；要重视安全生产管理，落实各经营单位的主体责任，完善安全生产管理制度，严密排查安全隐患，坚决防止重大事故发生；要建立健全危机应急处置机制，依法维护自身合法权益。
6、加强文化建设，进一步提升团队战斗力。要高度重视团队建设，着力提升辉隆团队的战斗力。打造一支能征善战、能打硬仗、独立思考、独当一面的辉隆企业家集群。要充分发挥党委的政治核心和支部的战斗堡垒作用，党委领导、支部领导和各层级高管要注重思想政治工作，要把一线员工当作辉隆最宝贵的资源去开发，建设一支特别能吃苦、特别能战斗、特别能奉献的员工队伍，让全体员工有获得感和幸福感。
（四）、经营风险
2、快速扩张风险。公司积极实施“横向抓扩张，纵向抓延伸”战略，除深耕安徽本地市场外，还积极向省外扩张。新设区域配送中心的经营培育期较长，前期投入较大，实现预期回报尚需时日，随着经营网点的快速增加，相应增加了管理风险。
3、人力资源短缺的风险。人才是公司目前在发展连锁经营业务中面临的一个关键问题。随着公司业务规模和销售网络的持续扩张，公司需要一批懂经营、有技术、善管理的复合型人才。如果人才梯队建设、人员管理及培训等工作与公司快速发展不适应，公司经营规模的扩张将受到一定影响。
4、极端气候变化等自然灾害引发的经营风险。我国地域辽阔，区域自然条件差异较大且气候复杂多变，局部地区因极端气候变化发生自然灾害的概率较大。一旦发生干旱、洪涝、冰雪等自然灾害，农业生产势必遭受重大影响，相应减少化肥等农资需求，对公司正常经营产生一定影响。