股票简称：山鹰国际股票代码：600567公告编号：临2021-063债券简称：山鹰转债债券代码：110047债券简称：鹰19转债债券代码：110063
公司子公司NordicPaperHoldingAB（以下简称“北欧纸业”）于2020年10月22日在瑞典斯德哥尔摩NasdaqOMX交易所成功上市，存量发行34,688,488股股份，占其总股本的51.84%（总股本为66,908,800股）；公司通过SutrivHoldingAB（以下简称“瑞典控股”）间接持有北欧纸业32,220,312股股份，占其总股本的48.16%。公司自2020年11月1日起将其不再纳入合并报表范围的原因及依据如下：
1、北欧纸业管理层认为，按2020年10月22日（即公司丧失控制权日）编制财务报表不具有操作性，推迟至2020年10月31日编制财务报表更为可行；
2、依据《企业会计准则——基本准则》“第十七条企业提供的会计信息应当反映与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的所有重要交易或者事项”的规定判断，北欧纸业历年经营情况比较平稳，2020年10月实现营业收入人民币
1.79亿元，净利润人民币0.17亿元。经测算，因延迟至11月1日将其不再纳入合并报表范围，对公司2020年度合并营业收入和净利润的影响金额分别为人民币0.31亿元和人民币0.03亿元，相对于公司2020年度审定的营业收入249.69亿元和归属于母公司的净利润13.81亿元，从性质和金额两方面判断，均不具有重要性，公司财务报告中提供的会计信息不会对其使用者产生误导。
1、北欧纸业分拆上市的目的和设计不以控制权为主要诉求
（2）北欧纸业招股说明书中披露了绿鞋配售机制，如果都执行，公司对其间接持股比例将降至24.1%。受欧洲疫情的影响，发行价格未达到公司的预期，实际超额配售比例为0.84%，公司间接持股比例降至48.16%。
（3）本次存量发行的分拆上市，公司收回当年全部投资成本，是对公司探索国际并购业务成果的印证，即便在失去控制权的情况下，也能为公司提供消除当年并购北欧纸业所产生商誉的合适时机。
2、瑞典公司法和年度报表法未赋予公司控制权
瑞典控股和北欧纸业的注册地均在瑞典，根据瑞典公司法的第十一条和年度报表法ARL1：4规定，母公司控制子公司的情况：
1）持有全部股份一半以上的投票权；
2）拥有法律实体的股份a)与其他股东达成协议，获得超过一半的投票权；b)有权任命或罢免半数以上的董事会成员；c)通过协议、条款和条件或章程具有控制影响力。
北欧纸业聘请的律师认为，根据瑞典法律规定，瑞典控股持有的投票权低于50%，不能任命或罢免半数以上的董事会成员，也未与其他小股东达成协议共同控制北欧纸业，章程也未赋予其控制权，因而，瑞典控股对北欧纸业没有控制权。
北欧纸业聘请的会计师认为，《国际财务报告准则》（IFRS）所说的事实上的控制（即一家公司在另一家公司中拥有所谓的“实际多数”的情况，如果股份或参与如此分散，不到半数的选票足以在公司股东大会上行使主导权，则可能存在这种多数）这一概念没有被纳入瑞典年度报表法（ARL）。瑞典的公认会计准则是以年度报表法(ARL)为基础的，并就如何适用该法的一般要求提供指导。瑞典会计准则委员会(BFN)不能发布与年度报表法（ARL）相矛盾的指导,瑞典公认会计准则“Kategori3”(K3)不承认实质控制是合并的基础。瑞典控股拥有48.16%的股权并不会导致北欧纸业被纳入合并范围。另按IFRS的规定，要有实际的控制权（瑞典法律未赋予瑞典控股控制权）才能合并。
3、公司不能完全控制股东大会
截止2020年12月31日，北欧纸业的前10大股东的持股比例为84.67%；除瑞典控股外第二至第十名股东持股比例为36.32%（为第一大股东持股比例的75.42%），
其他自然人股东3%左右。除大股东和自然人股东外，其他股东主要是银行、基金、养老保险基金等财务投资机构，这些财务投资机构股东合计持有的股份比例略高于大股东，其他投资方持有表决权的分散程度不高。公司在股东大会的表决权方面不具有绝对控制权，股东大会的表决事项的通过比例会依据投票事项本身的重要程度和特殊程度来定。随着事项的重要性越高，投票通过比例的要求会更高。特别体现在一些非常规事项表决通过的前提是参会的表决权达到9/10或100%，且需要出席股东持有股份达到2/3才能通过。具体议事规则如下：
公司认为，在与选举无关事项的表决中，在出席股东大会的股东所持表决权低于96.32%时，公司具有控制力；在选举、公司章程修改、特殊章程修改和特定事项以及禁止条款表决中，公司具有重大影响。
4、公司不能控制提名委员会
北欧纸业设提名委员会，提名委员会的目的是确保董事会和审计师的人员推选和薪酬认定在股东管理流程中能够系统的、有条理的进行。该委员会由前四大股东（可能是一组股东）各委派一名组成，提名委员会的任期一直延续到任命了新的提名委员会为止。由控制票数最多的股东任命的委员应任命为提名委员会主席。在并列（二比二）表决的情况下，由提名委员会主席有最后决定权。
5、公司不能控制董事会
北欧纸业全部董事有8名，公司委派3人，北欧纸业工会选举员工代表2名，独立董事3名。
瑞典公司法第二十二条规定，董事会决议，除公司章程规定有特定表决多数以外，应当由出席会议的成员以简单多数通过。在票数相等的情况下，主席有决定性的一票。但是，如果董事会并非所有成员都在场，投票赞成决议的成员必须占董事会成员总数的三分之一以上，除非公司章程另有规定。
6、公司不能主导北欧纸业的日常财务、经营管理决策
北欧纸业上市后，日常财务、经营管理决策方面的变化如下：
2、2020年10月22日，北欧纸业在瑞典斯德哥尔摩NasdaqOMX交易所上市后，公司间接持有北欧纸业的股权比例降至48.16%，丧失对北欧纸业的控制权，导致合并范围变更。合并范围变动涉及的具体会计处理如下：
1）转让北欧纸业51.84%股权导致丧失控制权产生的投资收益确认
单位：人民币元
司时任会计师容诚会计师事务所（特殊普通合伙）后，认为公司应该能够控制北欧纸业而将其纳入公司合并报表范围；公司甚至考虑在当地法律制度所限的情况下，将其对控制权的判断作为一项准则差异，在最终的合并层面上予以调整，以纳入合并报表范围。
2、后期内外部因素的变化
（1）公司进入年报工作阶段与瑞典普华永道会计师事务所讨论2020年度业务约定书时，瑞典普华永道再次明确表示公司不应将北欧纸业纳入合并范围，即使在最终的合并层面，也不宜作为一项准则差异进行调整。经进一步沟通和论证，北欧纸业律师及瑞典普华永道合伙人一致认为，按照瑞典公司法及年度报表法规定，北欧纸业上市后，随着持股比例降低到48.16%，在法律上，瑞典控股不是北欧纸业母公司，无权控制北欧纸业，将北欧纸业纳入瑞典控股的合并范围没有法律依据。
（2）北欧纸业管理层在北欧纸业上市后，不再参加公司季度经营分析会。
（3）公司派驻的董事在法律层面不被允许向公司提供任何未经披露的信息。以上情况导致公司对其日常财务和经营政策无法控制。
因此，公司在年报披露前，充分考虑了后期内外部因素变化的情况下，认定不再将北欧纸业纳入公司合并范围。
会计师意见：
我们对公司是否控制北欧纸业实施了如下审计和核查程序：
3、查阅北欧纸业董事会决议、招股说明书、公司章程、股东大会、董事会和提名委员会等议事规则等信息，确认是否存在事实上控制的证据；
4、访谈北欧纸业的治理层、管理层，以及为北欧纸业提供上市服务的律师，了解山鹰国际是否控制北欧纸业；
5、与组成部分会计师进行访谈和沟通，了解其实施的审计程序；
6、检查瑞典控股对北欧纸业的长期股权投资比例下降后的核算方法和账务处理，对投资收益执行了重新计算程序；
7、检查其合并范围变化在财务报告中的列报和披露。
基于上述执行的审计和核查程序，我们认为：
公司回复说明与我们在执行公司2020年财务报表审计过程中了解的信息一致。
【问题二】
年报披露，公司期末商誉账面价值19.27亿元，商誉减值准备为0.18亿元，对华南山鹰、WPT、云印技术的商誉期末余额分别为14.19亿元、2.42亿元及
公司回复：
第一、华南山鹰商誉情况说明
一、前期收购背景、主要考虑、收购时价值评估、资金投入以及收购后的业绩表现与评估对比情况。
1、前期收购背景、主要考虑、收购时价值评估及资金投入
公司聘请坤元资产评估有限公司（以下简称“坤元资产”）对福建省联盛纸业有限责任公司在评估基准日2017年9月30日的全部股东权益进行评估，并出具了《山鹰国际控股股份公司拟进行股权收购涉及的福建省联盛纸业有限责任公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》（坤元评报[2017]726号）。评估采用资产基础法时，股东全部权益账面价值27,537.03万元，评估价值48,086.98万元；由此形成商誉141,913.02万元。
2、收购后的业绩表现与评估对比情况
（1）收购时评估预测
1、收入预测分析
（1）市场行情分析
2020年初，疫情对造纸行业造成严重冲击。进入二季度后，随着国内疫情的好转，叠加“禁废令”及“限塑令”等政策影响，造纸行业景气度得以迅速提升，纸价出现多轮上涨。从年前到年后，纸业市场都处于上涨趋势，无论是以废纸为原料的瓦楞纸、箱板纸，还是以木浆为原料的文化纸、特种纸，价格均经历了多轮上涨，屡破新高。据包装联合会统计，今年瓦楞纸价格同比上涨至少在10%。
（2）企业自身分析
A.产销情况
华南山鹰资产组目前共有四条生产线，设计产能为75万吨，通过近几年的技改，华南山鹰实际产能已超过了设计产能，同时，华南山鹰将在现有基础上，继续对生产线进行产能优化，更新改造。随着技改的投入，未来生产线产能将不断提高。由于华南山鹰属于以销定产模式，采销均由集团公司负责，即企业的产量等同于销售，未来预测的销量如下所示：
原料成本的持续走高，市场的平稳增长，对于产品的销售单价，由于消费量整体保持稳定上涨态势，行业景气度持续提升。2020年下半年开始打破了维持近年来的价格下行趋势，价格呈现上涨趋势，根据未来的市场发展，需求还将持续增长，价格有望继续走高。根据企业提供的近期各类产品的销售单价显示，2020年受原料成本的持续走高的影响，销售单价同比大幅提升。如下表所示：
差旅费等）；研发费用主要是员工工资、社会保险、研发部门领用的原材料成本及固定资产折旧费。
3、折现率
剧上升（当期直接不利影响8,736万元），对外输出工业品受阻连带的原纸价格快速下滑（当期单吨售价较上年减少约600元/吨），导致营业收入及毛利额双降（当期营业收入下降约5亿元，当期毛利额下降约1亿元）。
2020年受疫情影响而产生的停工停机损失约3,120万元，外废配额较上年减少16万吨导致成本增加12,240万元，对营业利润带来较大的不利影响。
2019-2020年剔除以上这些偶发性不利因素的影响，华南山鹰的营业利润基本达到收购时的水平，其商誉对应的资产组仍具有较好的经营情况与盈利能力。
2、2020年商誉减值测试2021-2025营业收入及营业利润预测情况
2、收购时价值评估及资金投入
根据中通诚资产评估有限公司出具的中通评报字〔2018〕12151号《资产评估报告》，截至收购评估基准日2017年4月30日，采用收益法评估WPT的股东全部权益价值为3,817.60万欧元，折合人民币为29,786.53万元；公司按评估及交割日审计数据，通过环宇国际及荷兰环宇支付的收购现金对价为3,827.83万欧元，按收购日汇率折合人民币30,521.61万元，收购对象交割日净资产为
813.03万欧元，按收购日汇率折合人民币6,487,93万元，由此形成的收购商誉原值3,014.80万欧元，按2020年12月31日汇率折合人民币24,193.75万元。
3、收购后的业绩变化与评估对比情况
2018年8月1日WPT纳入公司合并报表，根据2019年度、2020年度经审计
后的主要经营情况，历史年度业绩完成情况如下：
价。本次评估中，按照企业执行的固定资产折旧政策，以基准日经审计的固定资产账面原值、预计使用期、加权折旧率等估算未来经营期的折旧额。
2）摊销预测WPT账面需摊销的为无形资产—软件。无形资产在经营期内维持正常摊销，按照企业的无形资产摊销与长期待摊费用政策估算未来各年度的摊销额。
（5）追加资本预测
追加资本系指企业在不改变当前经营业务条件下，为保持持续经营所需增加的营运资金和超过一年的长期资本性投入。如经营规模扩大所需的资本性投资（购置固定资产或其他非流动资产），以及所需的新增营运资金及持续经营所必须的资产更新等。
（6）营运资金增加
本次测算通过历史年度营运资金和收入的变动关系测算预测期各期的营运资金。
（7）折现率的确定
A.税后折现率的确定如下表所示：
回升可实现性较高，且2020年WPT实际经营业绩已达预测水平，减值测试采用的方法、涉及的各关键数据的预测合理，公司判断不存在减值迹象，WPT不计提商誉减值准备具备合理性。第三、云印技术商誉情况说明
一、前期收购背景、主要考虑、收购时价值评估、资金投入以及收购后的业绩表现与评估对比情况
（一）收购背景、主要考虑、收购时价值评估及资金投入情况
云印技术成立于2013年10月17日，为一家个性化印刷包装行业O2O（线上营销线上购买带动线下经营和线下消费商业模式）公司，主要从事互联网印刷和设计服务，与公司核心业务之一的包装服务板块具有较强的牵引与协同效应。为推进公司产业互联网战略，2019年5月5日，公司第七届董事会第二十二次会议审议通过了《关于收购参股公司股权并增资暨关联交易的议案》，关联董事吴明武先生回避表决。公司合计出资人民币1.5亿元受让云印技术股权并向云印技术增资。其中，公司全资子公司山鹰投资出资人民币7,603.42万元受让自然人程一军、蔡超凡持有的云印技术38.01%股权。上述股权转让完成后，山鹰投资出资人民币7,436.7702万元向云印技术增资，其中436.1939万元认缴注册资本，7,000.5763万元计入资本公积。增资完成后，公司持股比例进一步提升至
69.38%。交割日为2019年5月14日。购买日可辨认净资产公允价值参考广东中广信资产评估有限公司出具的以2019年4月30日为评估基准日的《山鹰国际控股股份公司拟投资云印技术（深圳）有限公司所涉及的云印技术（深圳）有限公司股东全部权益价值项目估值报告》（中广信咨报字[2019]第011号）。
（二）收购后的业绩表现与评估对比情况
1、收购前后的业务情况
（1）收购前的业务模式
值服务费。
（2）收购后的业务模式
云印技术将通过整合造纸和印刷包装行业的资源和信息，打造纸产业互联网交易服务平台，并持续提供包装行业的SaaS服务。通过数字化产品的“单厂提效，多厂协作”深度服务合作企业，形成包装行业的云工厂、云物流、云仓配，构建行业联盟生态。
2、并购前后估值与经营表现的情况
（1）关键数据的对比情况
此包括工业用纸袋包装在内的高端纸包装领域未来具有广阔的市场发展空间。随着目前消费模式的变化，快递、外卖行业的兴起，对纸包装需求呈现上升趋势。整体而言，中国包装市场规模大，并呈稳步增加态势。从长期来看，包装产业互联是具备较高发展增速的赛道。参考当前的行业发展、市场环境，结合公司确立聚焦于优势行业深耕的业务策略，我们认为本期测试参数与收购时测试参数出现差异是合理的。
（一）云印技术2020年度商誉减值测试结果及详细计算过程如下表：
业务合同订单签订情况等内部因素，本着求实、稳健的原则对未来营业收入、收入增长率及毛利率进行预测。
据2021年内已完成的销售情况来看，云印新交易业务正快速提升，步入高速成长阶段。
（4）SaaS数字化产品服务
云印技术面向包装行业二级、三级厂家提供的SaaS软件系统服务，包括聚好单、箱易通、包印通、智控宝等核心应用软件，可广泛应用于包装生产企业的排程、仓储物流、生产管理、财务管理等环节，是包装行业内较为领先的系统软件。截至评估基准日上述软件均已研发完成，预计2021年用户数量将有较大的增长。
（5）数码印刷品销售
数码印刷品，实质为商务印刷品业务的延申，主要是为了解决在客户订购纸板、纸箱的过程中，需要在包装物上印刷公司logo、产品名称等，而在统一采购的过程中供应商难以完全做到设计、印刷工艺上统一的问题。因此云印技术推出数码印刷服务，为客户统一进行包装物的设计、排版、印刷，并收取相应的服务费。由于公司未来在原纸销售、新交易销售的规模较大，因此数码印刷的需求也将随之大幅增长。
3、三项期间（销售、管理、研发）费用
亿，预计2021年可以达到200亿，预计2022年可以达到400亿。
综上分析，通过宏观经济、云印技术自身经营情况，经对云印技术包含商誉资产组的预计未来现金流量的现值进行测试，公司认为云印技术商誉无需计提减值是充分并合理的。
我们对商誉减值执行了如下审计和核查程序：
4、对管理层聘请的对商誉进行估值的第三方评估机构的客观性、独立性及专业胜任能力进行评价。获取评估报告，并与评估机构进行沟通，以了解其评估方法及关键假设，同时对评估方法的合理性进行判断。
6、了解宏观环境、行业环境及公司未来经营规划，分析下游行业未来发展预期及市场需求。对公司待执行订单及未来预计可取得的订单进行查验分析。
7、评估管理层对商誉及其减值估计结果、财务报表的列报与披露是否恰当。
基于以上执行的审计和核查程序，我们认为：
（4）补充披露（浙江山鹰）系年产20万吨高强瓦楞原纸生产线技改工程(PM2)目前工程投入及工程进度均超过100%的具体原因及合理性，以及后续的施工投入计划及安排。公司回复：
(一)华中127万吨造纸项目
1、年产127万吨造纸项目是山鹰华中纸业有限公司年产工业包装纸220万吨一、二期项目，2017年10月18日启动，同时建设三条造纸生产线，配套建设热电联产、固废利用发电、污水处理等项目，计划2年完工。目前三条生产线在克服疫情等因素影响下已经分批顺利投产，符合建设计划安排。预计2021年全年产能达到127万吨，年销售额40亿元左右。
日试投产运行，第二条造纸生产线于2020年5月24日试投产运行，第三条生产线于2020年9月4日试投产运行。
3、公司根据会计准则要求，并结合行业规范制定的内部转固量化标准包括：
（1）产品A级率达到95%以上；
（2）日产能达技术指标中设计产能；
（3）资本化支出金额很少或几乎不再发生。
4、年产127万吨项目按照以上标准转固的具体情况如下：
（1）第一条造纸生产线于2020年5月31日转固，转固时量化指标情况如下：
1）自2019年12月试生产开机，2020年1月起生产合格率均在98%以上；
3)自2020年1月份以后发生的资本性支出很少。
（2）第二条造纸生产线2020年7月31日转固，转固时量化指标情况如下：
1)自2020年5月试生产开机，7月起生产合格率均在98%以上；
2)根据SAP系统成品入库明细表，2020年7月9日该生产线的产量为1,538.033吨，首次超过设计产量1505t/24h；
3)自2020年7月以后发生的资本性支出很少。
（3）第三条生产线于2020年10月31日转固，转固时量化指标情况如下：
1)自2020年9月试生产开机，10月起合格率均在95%以上；
2)根据SAP系统成品入库明细表，2020年10月6日该生产线的产量为1,249.012吨，首次超过设计产量1186t/24h；
3)自2020年10月以后发生的资本性支出很少。
（二）公安县杨家厂镇工业园固废综合利用项目
1、公安县杨家厂镇工业园固废综合利用项目由山鹰华中纸业有限公司承建，建设规模为2台90t/h进口维美德高温高压循环流化床锅炉，配2台15MW抽凝式汽轮发电机组。该项目满足山鹰华中纸业有限公司所产生轻渣、污泥的焚烧发电处理需求。该项目不但大大的减少了固废的排放，还变废为宝进行发电。锅炉
烟气同步采用SCR+电除尘+半干法脱硫+布袋除尘处理装置，使烟气排放远低于垃圾焚烧发电烟气排放标准。
2、该项目于2018年6月开工建设，分两期建设，每期建设期2年，第一期建设1#锅炉和1#发电机组，第二期建设2#锅炉和2#发电机组，分阶段投产。
3、截止2020年12月，第一期1#锅炉和1#机组已经基本建成，进入工程安装扫尾阶段；2021年2月开始试生产，并于2021年5月31日完成转固。
4、第二期2#锅炉和2#机组仍在建设中，预计2021年12月试生产。
该项目是山鹰华中纸业造纸配套项目，工程进度不影响公司造纸项目生产经营，符合建设计划安排。
（三）浙江山鹰年产20万吨高强瓦楞原纸生产线技改工程(PM2)工程
浙江山鹰年产20万吨高强瓦楞原纸生产线技改工程（PM2）工程是自该生产线投入使用后，专门为其年度技改维护所设立的一个技改工程项目，该项目为核算PM2纸机大额技改支出。
二、年产127万吨造纸项目在以前年度是否已经部分投产或使用，公司是否存在在建工程项目达到预定可使用状态未及时转固的情形。
1、年产127万吨造纸项目第一条造纸生产线在2019年12月试投产，试产当月进行反复机器调试，但当月产能达成率仅有56%，截至2019年底尚不具备转固条件。
2、2020年1月底，因受湖北省疫情影响，根据国家防疫要求，工厂停机近2个月，无法进行调试生产。
3、复工复产后，公司积极组织各方面力量加班加点调试机器，2020年5月23日该生产线的日产量为1,666.156吨，首次超过设计产量1597t/24h，在2020年5月31日转固，不存在未及时转固的情形。
4、第二条与第三条纸机线分别在开机试生产后的两个月内达到转固条件，分别于2020年7月31日、10月31日转固，不存在未及时转固的情形。
三、补充披露公安县杨家厂镇工业园固废综合利用项目工程累计投入明显超出工程进度的原因，是否符合行业惯例及具有商业合理性。
2020年年度报告中披露的项目预算金额填写错误，是造成该项目工程累计投入进度明显超出工程进度的主要原因。正确的项目预算金额为7.69亿，而会
计人员误将最初的项目可研报告中的预算金额5.69亿元填入。按前述正确的预算金额计算，该工程累计投入占比约为71.21%，工程进度47.81%。投入进度依然高出工程进度的原因如下：
（1）公安县杨家厂镇工业园固废综合利用项目下主要设备的预付款和发货款比例较高，其中锅炉和汽轮机属于定制设备，发货前要付款55%和70%，其他设备全部都要支付预付款。
（2）受疫情影响，根据国家防疫要求，工程停工约3个月，土建工程进度放缓，设备到厂后不能够及时安装到位，造成工程进度比例较低。
（3）受疫情影响，整个施工和安装工期受到严重影响，工期拉长，同时工程原料钢材、沙石、混凝土等价格上涨，用工难度较大，人工上涨，导致工程投入超出工程总预算，造成工程投入比例较高。
（4）锅炉和汽轮机属于国家特种行业作业，对锅炉和汽轮机的土建工程、设备安装等要求非常高，需要具备特种资质的单位才能施工和安装，公司严格按照国家安全规范施工，每道工序确保安全的前提下才能进行下一道工序，故整个施工和安装工期比较长。
四、补充披露（浙江山鹰）系年产20万吨高强瓦楞原纸生产线技改工程(PM2)目前工程投入及工程进度均超过100%的具体原因及合理性，以及后续的施工投入计划及安排。
2020年年度报告中披露的该项目预算金额填写错误是造成该项目工程投入及工程进度均超过100%的唯一原因。该项目的预算金额应为3,830万元，漏计了当期的新增支出330万元。该项目正确的工程投入比例应为90%。
公司2020年度资本性支出预算中，关于PM2的技改支出为330万元，包含两个子项目：（1）引纸系统安全性改进；（2）生产银衫配套改造。公司在会计核算时，将实际发生的费用支出计入“年产20万吨高强瓦楞原纸生产线技改工程”，但未更新该项目预算总额。因此造成计算的工程投入及工程进度超过100%的情况。
我们对公司在建工程转为固定资产实施了如下审计和核查程序：
2、对照项目立项资料、工程合同、设备合同、工程预算等，检查在建工程账面记录的合理性；
3、检查项目建设成本、试生产费用和试制品收入的账务处理是否符合企业会计准则的规定；
4、获取管理层关于在建工程转为固定资产时点判断依据，评价在建工程结转固定资产时点的合理性；
5、检查项目试生产记录、关键设备运行验收的主要技术指标等，识别达到可使用状态时点；
6、获取转为固定资产申请报告，复核完工项目的资产清单及其建设成本归集和分摊；
7、现场查看盘点在建工程，了解建设和运行情况，观察转为固定资产是否已实际投入使用。
【问题四】
年报披露，报告期内公司主要产品原纸、纸制品的库存量分别同比上年变化-17.81%以及1.26%。公司存货报告期期末余额23.86亿元，同比增长约10%，报告期内计提存货减值准备约14.43万元，较上期444.15万元有所减少。请公司：
（1）补充披露报告期内在公司主要产品库存量有所减少的情况下、公司存货账面价值增长的原因；（2）结合存货的具体构成、库龄、使用寿命和公司生产销售模式，说明报告期内公司存货减值准备计提政策是否发生变化，以及报告期内存货减值准备计提金额减少的原因。
一、补充披露报告期内在公司主要产品库存量有所减少的情况下、公司存货账面价值增长的原因。
公司存货主要包括原材料及库存商品（原纸、纸制品）等，基于生产保障的需要，通常原材料（主要是废纸）占存货的比率较高。
公司存货报告期期末余额较上期增加了2.09亿，主要是因为原材料库存（造纸基地主要为废纸库存、包装公司主要为箱板原纸）增加了2.69亿（主要为包装新增子公司及为春节储备原纸库存增加约1.09亿元，华中山鹰正式投产增加原材料库存约0.87亿元）以及库存商品减少0.78亿元所致。本报告期内公司主要产品原纸库存量同比减少了17.81%，纸制品库存量同比增加了1.26%，对应库存商品的账面价值5.61亿，同比减少12.20%，原纸及纸制品库存量变动与期末产成品金额变动情况相符。
二、结合存货的具体构成、库龄、使用寿命和公司生产销售模式，说明报告期内公司存货减值准备计提政策是否发生变化，以及报告期内存货减值准备计提金额减少的原因。
1、报告期内公司存货减值准备计提政策未发生变化。由于上期计提的存货减值准备444.15万元中，包含北欧纸业计提的431.92万元减值准备，其他合并范围内子公司计提12.23万元；本期北欧纸业不再纳入合并范围，故较上期有所减少。若不考虑北欧纸业，公司本期计提存货跌价准备14.43万元较上期增加18%，无较大波动。
2、公司每期末根据库存成本与可变现净值孰低法计提存货跌价准备。公司主要存货为纤维原料、原纸及纸制品，2020年末再生纤维市场属于顺周期，预计可变现净值有较好的上升空间，基本上不存在减值迹象。公司大于1年的存货共计1.89亿元，其中1.78亿元为造纸用备品备件，占1年以上库存金额的94%左右。公司备品备件主要为金属结构，除非因技改造成与现有设备不匹配，否则可以长期储存使用，减值风险低（公司库存库龄信息如下表）。
我们对公司存货及存货减值准备实施了如下审计和核查程序：
2、对年末存货实施监盘程序；对存货出入库执行截止测试；获取存货进销存台账并执行计价测试程序，测试计价方式是否保持一致；
3、检查生产成本核算方法是否保持一致，生产成本计算结果是否正确；
4、对存货采购执行细节测试，检查采购订单、入库单、采购合同、采购发票等支持性文件，并核实存货采购是否真实；
6、获取并复核公司的存货跌价准备计算表，分析存货跌价准备计提是否充分，检查计提存货跌价准备的依据、方法是否前后一致，计算结果是否正确；
7、获取存货的期末库龄清单，结合产品的状况，对库龄较长的存货进行分析性复核，分析存货跌价准备是否合理。
【问题五】
公司2020年列报在“财务费用-利息支出”中的6,382.42万元为融资类集团内部票据贴现利息支出，列报在“投资收益”中的应收款项融资票据贴现利息支出为4,619.23万元，以上两项合计为11,001.65万元。与2019年包含所有票据贴现利息支出的11,577.38万元基本持平。“投资收益”科目中的票据贴现利息支出本期与上年同期的差异，主要因上年同期未严格区分融资类集团内部票据贴现利息所致，公司按重要性原则，在年报中未将其作为上年重要对比指标进行重分类列报。
2、了解公司对票据类金融资产的业务模式、管理层的判断以及会计核算方法，评价其合理性；
3、取得被审计单位应收票据台账，核对其是否与账面记录一致；
4、监盘库存票据，并检查期后变动情况；
5、对选取的应收票据样本向前手进行函证，对未回函的实施替代检查程序；
6、对贴现的应收票据，复核其贴现利息计算是否正确；
7、评价针对应收票据计提的坏账准备的适当性；
8、检查应收款项融资、应收票据、贴现利息支出的列报是否恰当。
【问题六】
年报披露，公司报告期内贸易业务实现营业收入14.23亿元，基本与上期持平，毛利率2.06%，较上期减少3%。同时，公司海外再生纤维板块全年贸易量
276.3万吨，同比降低9.4%。请公司：（1）补充披露报告期贸易业务的经营模式
及主要内容，包括采购模式、销售模式、主要供应商及客户、信用政策、货物存储及销售流转形式等；（2）结合公司贸易业务的盈利模式、核心竞争力以及报告期内业务模式是否发生较大变化等，说明报告期内贸易业务毛利率大幅下滑的原因及合理性。公司回复：
一、补充披露报告期贸易业务的经营模式及主要内容，包括采购模式、销售模式、主要供应商及客户、信用政策、货物存储及销售流转形式等。
1、采购模式:
环宇国际（不含WPT部分）是直接向海外废纸打包厂进行询价采购，在一定程度上受制于仓储与物流配送，主要聚焦于美废市场，全力保障优质再生纤维对集团内境外加工基地的供应，以及外废纸浆对国内生产基地的直接供应；而WPT则是欧洲最大的废纸贸易商之一，产品包括了欧废的所有品种，为全球的造纸厂供货。WPT主要与供货商和客户分别签订长期合同（约占80%），按照指数价格进行结算，收益较为稳定。
2、销售模式
报告期内贸易业务中，约94万吨废纸销售给公司国内或海外的造纸基地或外废纸浆加工基地，占比约35%；约134万吨废纸在欧洲区域内销售（主要由WPT来完成），占比约50%；剩余约48.4万吨废纸销售给中国及海外其他第三方纸厂。
3、主要供应商及客户
供应商主要为欧美当地废纸回收公司及打包站。
客户主要为公司各造纸基地、境外外废纸浆加工基地及其他第三方客户。
4、信用政策:关联方交易存在较小的应收风险，非关联方交易主要使用信用证进行交易。
5、货物存储：无海外存储，打包厂直接装箱到港口。
6、销售流转形式：由于环宇拥有自己成熟的物流团队，在采购时候签订FAS(船边交货是指卖方负责把货物交到港口码头买方指定船只的船边，船舶不能停靠码头需要过驳时，交到驳船上，卖方的风险、责任和费用均以此为界，以后一切风险和费用均由买方承担的一种买卖协议)合同，在销售的时候签订CIF(卖方必须支付将货物运至指定的目的港，并承担所需的运费和费用，交货后货物灭
失或损坏的风险及由于各种事件造成的任何额外费用即由卖方转移到买方)合同。
我们对公司贸易业务的营业收入和毛利率等情况执行了如下审计和核查程序：
2、对管理层进行访谈，了解贸易业务的经营模式、盈利模式，抽样检查销售合同、采购合同，了解主要合同条款和购销方向，评价贸易收入确认方法是否符合准则规定；
3、对营业收入及毛利率实施分析性复核程序，识别是否存在重大或异常波动，并查明波动原因；
出入库单（提货单等）、验收单等支持性文件，评价收入和成本的真实性和准确性；
5、对资产负债表日前后确认的营业收入实施截止测试，评价营业收入是否在恰当期间确认；
6、复核集团内关联方交易数据、合并报表系统及关联交易合并抵消分录是否正确。
基于执行的审计和核查程序，我们认为：
【问题七】
年报披露，公司报告期内权益法核算的长期股权投资收益-3.30亿元，较上期0.38亿元发生较大变化。其中，对马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)、山鹰资本（香港）有限公司投资的期初余额分别为2.84亿元、1.80亿元，报告期内确认的投资损益分别为-2.57亿元、-0.94亿元。请公司补充披露：
一、公司上述两项投资事项的历史沿革、发起事由、合作方、投资成本、具体业务模式、设立以来的投资收益变动情况等，以及公司履行的决策程序和信息披露情况。
（一）马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业（有限合伙）
1、历史沿革：
马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业（有限合伙）成立于2016年10月20日，注册资本3,001万元。具体历史变更情况如下表：
当前马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业（有限合伙）的股权架构如下图所示：
2、发起事由：
马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业（有限合伙）的发起事由为联合投资伙伴作为出资主体，共同投资玖富数科科技集团有限责任公司。山鹰投资管理有限公司占比86.99%。
3、合作方：
西藏瑞德创业投资有限公司（8.67%），马鞍山市达康投资管理有限公司（2.89%），宁波梅山保税港区白敦子投资管理有限公司（1.45%）。
4、投资成本：
买入成本为人民币2.0769亿元，买入成本经过存托凭证转换后为7.07美元/股。
5、具体业务模式及决策信披情况：
马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业（有限合伙）是由山鹰投资管理有限公司与马鞍山市达康投资管理有限公司、西藏瑞德创业投资有限公司、宁波梅山保税港区白墩子投资管理有限公司共同出资成立，作为投资Eaglecapital（HongKong）Ltd的专项主体，而EagleCapital（HongKong）Ltd作为投资玖富数科科技集团有限责任公司的专项主体。马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业（有限合伙）的投资决策程序为股东大会，每个股东各持一票，全票通过方可履行投资行为。
山鹰投资管理有限公司的内部投资决策程序为：（1）项目立项投决：项目初步了解后，投资公司内部人员表决项目是否进入深层次尽调阶段；（2）项目尽调：由项目负责人带领团队对项目进行全面尽调，分为三大板块：商业（包
含行业生态）、财务、法务；（3）最高层投决会：由股份公司董事长担任主席、股份公司分管投资副总裁担任副主席，其他成员为：投资公司总经理、风控总监、投资总监。
马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业（有限合伙）投资金额占公司2016年经审计净资产比例为2.48%，未达到董事会审批标准及披露标准。被投企业玖富数科科技集团有限责任公司（以下简称“玖富数科集团”）成立于2006年，是一家以人工智能技术驱动的数字科技企业，获国家高新技术企业认证，属于科技类企业。玖富数科集团作为集团公司不具体开展业务，负责集团战略规划与投资并购，拥有数字科技、数字账户、数字普惠、数字财富、数字国际五大业务板块。
6、设立以来的投资收益变动情况
山鹰资本（香港）有限公司的发起事由为联合投资伙伴作为出资主体，共同投资房多多网络集团。山鹰投资管理有限公司占比48.89%。
3、合作方
SilverhornSPCLimited（26.67%），FortuneCreationVenturesLimited（11.11%），SkyblueDepotLimited（6.67%），ZhangZhenhua（6.67%）
4、投资成本
投资总成本为人民币2.1978亿元，成本经过存托凭证转换后为18.59美元/股
5、具体业务模式及决策信披情况
山鹰资本（香港）有限公司是由山鹰投资管理有限公司与SilverhornSPCLimited、FortuneCreationVenturesLimited、SkyblueDepotLimited以及ZhangZhenhua共同出资成立，为投资房多多网络集团的专项投资主体。山鹰资本（香港）有限公司投资决策程序为股东大会，每个股东各持一票，全票通过方可履行投资行为。
山鹰投资管理有限公司的内部投资决策程序：（1）项目立项投决：项目初步了解后，投资公司内部人员表决项目是否进入深层次尽调阶段；（2）项目尽调：
由项目负责人带领团队对项目进行全面尽调，分为三大板块：商业（包含行业生态）、财务、法务；（3）最高层投决会，投决会由股份公司董事长担任主席、股份公司分管投资副总裁担任副主席，其他成员为：投资公司总经理、风控总监、投资总监。
山鹰资本（香港）有限公司投资金额占公司2016年经审计净资产比例为
2.62%，未达到董事会审批标准及披露标准。
1月17日，山鹰投资管理有限公司与海德亚太控股有限公司（以下简称“海德亚太”）、EagleCapital（Hongkong）Ltd签订三方协议，约定以2020年3月31日收盘价为交易价格，将归属山鹰投资管理有限公司份额的玖富数科集团股票转让给海德亚太，合同有效执行期至2022年4月1日，履约保证金为50万美元；当时预计的交易金额约为等值2.90亿元人民币，占2019年经审计的归母净资产比例为2.01%；公司亦据此在2020年第一季度报告确认该等投资损失约500万元，占2019年经审计的归属于母公司净利润比例为0.37%；该等交易事项在年度总裁权限范围内。
2020年内公司持续向海德亚太确认交割事项安排并提示没收履约保证金风险；海德亚太均对交割意向予以确认并对没收履约保证风险表示知悉。公司基于交易推进等方面的综合考虑，在此期间对所涉长期股权投资进行多维度减值测试并确认期内暂时无确定减值迹象；直到2021年4月下旬，海德亚太向公司表示需审慎考虑该协议的可执行性并提出交易价格磋商，公司管理层及年审会计师从谨慎性角度出发，确认按2020年末玖富数科集团在纳斯达克的收盘价格计量该等长期股权投资损失2.57亿元，占2020年经审计的归母净利润比例为18.61%；公司已于2021年4月30日发布《关于确认投资损失的公告》（公告编号：临2021-048）。
山鹰资本（香港）有限公司持有房多多合计3,458,175份存托凭证，买入成本经过存托凭证转换后为18.59美元/股。2020年全年，房多多股价大幅度波动，波动范围为5.66-129.40美元/股。截至2020年12月31日，收盘价为7.54美元/股。2020年内的股价持续下跌是导致山鹰资本（香港）有限公司亏损的原因。
2020年由于以下事项导致了房多多的股价大幅度下滑：（1）2020年4月发布2019年报，净亏损达人民币5.104亿元；（2）2020年6月发布2020年一季报，营收同比下滑58.5%，净亏损人民币1.364亿元；8月发布2020年二季报，营收同比下滑22.2%，净亏损人民币1,400万元；11月发布三季报营收同比下滑
13.6%，净利润同比下降72.7%；（3）全国各地为了抑制房地产过热而进行的地产调控政策，引致房地产及经纪市场政策性风险加大。
为了更好地聚集主业，2020年1月17日，山鹰投资管理有限公司亦与海德亚太、ShanyingCapital(Hongkong)Ltd同时签订三方协议，约定以2020年3月31日收盘价为交易价格，将归属山鹰投资管理有限公司份额的房多多股票转让给海德亚太，合同有效执行期至2022年4月1日，履约保证金为50万美元；当时预计的交易金额约为等值1.75亿元人民币，占2019年经审计的归母净资产比例为1.21%；公司亦据此在2020年第一季度报告确认该等投资损失约800万元，占2019年经审计的归母净利润比例为0.59%；该等交易事项在年度总裁权限范围内。
2020年内公司持续向海德亚太确认交割事项安排并提示没收履约保证金风险；海德亚太均对交割意向予以确认并对没收履约保证风险表示知悉，公司基于交易推进等方面的综合考虑，在此期间对所涉长期股权投资进行多维度减值测试并确认期内暂时无确定减值迹象；直至2021年4月下旬，海德亚太向公司表示需审慎考虑该协议的可执行性并提出交易价格磋商，公司管理层及年审会计师从谨慎性角度出发，确认按2020年末房多多在纳斯达克的收盘价格计量长期股权投资损失0.96亿元，占2020年经审计的归母净利润比例为6.95%；公司已于2021年4月30日发布《关于确认投资损失的公告》（公告编号：临2021-048）。
三、在上述投资事项的决策管理过程中，公司董监高是否对投资经营风险进行了充分审慎评估，是否履行了勤勉尽责义务。
始于2016年11月的前述两项财务性投资，其投资标的是当时炙手可热的房地产行业与金融行业的互联网创新公司的原始股，公司董监高在当时的投资决策是经过充分审慎评估并按规定程序办理的。2019年8月、11月玖富数科集团与房多多两支股票先后在纳斯达克成功上市也印证了当时的投资决策是充分审慎的。
在前述诸多原因导致玖富数科集团、房多多股价持续下跌的背景下，公司管理层一方面要求投资管理部门与海德亚太及时沟通交流并确认交易意向，提示没收履约保证金的风险；另一方面要求投资管理部门对玖富数科集团、房多多后续的发展做出深入的分析和预判，并提出可行的止损或处置方案。在海德亚太具有明确的交易安排确认的背景下，基于交易推进与投资管理部门提供的对玖富数科集团和房多多的深度分析，公司管理层审慎评估了财经部门关于长期股权投资的会计处理意见，基本认同在年度内对其进行多维度减值测试的做法，亦基本认同期内暂时无确定减值迹象的认定，并明确指出年报中需要结合年审会计师的意见做好审慎处理并及时做好信息披露。
1、投资管理部门分析了玖富数科集团的情况，在参考其市值表现的同时（其日交易量较少从而不完全具备价值参考），对其长期股权投资价值从以下的方面进行了多维度判断，认为玖富数科期内具备基本面状况良好、持有稀缺牌照及优质资产，仍具有较好的公司价值。
（1）玖富数科集团的市净率只有0.6倍左右，有低估的迹象。
（2）玖富数科集团在2020年开始转型后的收入12亿元人民币，原先业务的P2P业务由于国家政策原因，一直在减少规模，玖富数科集团香港证券公司将作为重点发展的主营业务发力；据市场新闻，玖富数科集团将改名为以太证券公司，重点发展证券、保险业务。
（3）陆金所在2020年取得了第三十张全国性消费金融牌照，2020年10月陆金所成功登陆美国纽交所上市，股价一直较为平稳。玖富数科集团在很早期的时候投资了湖北省消费金融股份有限公司，是其第二大股东。
（4）玖富数科集团预计2021年下半年发起总额为6000万美元的定增，目前已锁定2个亚洲战略投资人。
2、投资管理部门分析了房多多的情况，对房多多的长期股权投资的价值分析，在参考其市值表现的同时（其日交易量亦较少而致其不完全具备价值参考），亦可以从以下的方面进行多维度判断，认为房多多期内具备基本面状况良好、商业模式及市场布局领先的优势，仍具有较好的公司价值。
（1）目前房多多的市净率只有1.2倍左右，而可比公司贝壳集团KeHoldingsInc.市净率为5.1，行业平均市净率也基本在4.0左右。
（2）2020年6月房多多的股价急剧飙升，是对众多中概股可能回归中国A股或者香港联交所上市的反应，房多多一直存在这样的市场传闻和可能性。
（3）链家布局的商业模式，在房地产行业进行了产业互联网升级改造，链家以及贝壳作为行业龙头在资本市场一直受到追捧，而房多多作为第二梯队的企业，也在房地产交易市场中占有一定的份额，中国房地产交易的整体市场规模也在持续增长当中，作为新型商业模式的房地产科技公司未来在资本市场的表现应该更优秀。
（4）房多多目前正在积极进行业务转型，在过去10年积累了100多万名注册经纪人，并且在房地产数字化营销中拥有丰富的经验。目前正在原有的经纪人平台模式基础上，积极打造面向地产开发商的数字化营销解决方案，赋能地产开发商。在后疫情时代，人们对于线上看房、购房需求会有增长的趋势，现在切入这个领域会在未来的行业发展中取得先机。
（5）基于中国人口逐年由内陆欠发达地区向东南沿海等经济发达地区迁徙，经济发达地区房地产行业需求端不断增长。房多多业务主要覆盖北京、上海、广州、深圳、成都等一二线城市，依托真实房源，市场前景广阔。
2021年4月末，在获悉海德亚太向公司表示需审慎考虑该协议的可执行性并提出交易价格磋商后，公司管理层立即要求投资管理部门、财经部门与年审会计师深入沟通，尽量遵循会计处理谨慎性要求，尤其是在年度报告中体现这些要求。公司管理层及时肯定并确认了财经部门提出的按2020年末玖富数科集团、房多多在纳斯达克的收盘价格计量长期股权投资的全部损失的会计处理；并要求证券部于2021年4月30日及时发布《关于确认投资损失的公告》（公告编号：
临2021-048）。
我们对上述长期股权投资执行了如下审计和核查程序：
2、检查投资协议、被投资企业章程或合伙协议、营业执照等文件；
3、根据有关合同和文件，确认长期股权投资的股权比例、表决权等；
4、检查长期股权投资采用权益法核算的依据；
5、获取被投资单位的年度财务报表，并复核股权投资金额与被投资单位的净资产份额之间的差异；
6、对上述长期股权投资的投资收益执行了重新计算程序；
7、复核公司管理层减值测试的过程；
8、检查长期股权投资和投资收益的列报和披露。
【问题八】
嘉兴英凰股权投资合伙企业（有限合伙）截至2020年12月31日注册资本为35.01亿，实收资本为8.2亿元。其中，山鹰投资管理有限公司认缴出资比例
28.56%，实缴3.95亿元，年末实缴比例为48.17%。嘉兴英凰股权投资合伙企业（有限合伙）的净资产为8.2亿元，按实缴比例计算的净资产份额应为3.95亿
我们对嘉兴英凰股权投资合伙企业（有限合伙）和宁波梅山保税港区玖申投资合伙企业（有限合伙）的资产减值情况实施了如下审计和核查程序：
1、了解和测试长期股权投资资产减值计提流程内部控制的设计及运行的有效性。
2、检查合伙协议、营业执照等文件。
4、检查长期股权投资采用权益法核算的依据。
5、获取被投资单位的年度财务报表，并复核股权投资金额与被投资单位的净资产份额之间的差异。
6、对上述长期股权投资的投资收益执行了重新计算程序。
7、复核公司管理层减值测试的过程。
8、检查长期股权投资在资产负债表上列报和披露。
【问题九】
年报披露，公司第四季度实现营业收入79.32亿元以及扣非净利润5.21亿元，环比第三季度分别增长约10%以及21%；公司第四季度经营活动产生的现金流量净额为-2.26亿元，较第三季度降低达5.76亿元。请公司结合所属行业销售及采购的季度波动特征、主营业务开展情况、客户季度变化情况、业务结算模式及政策等，说明公司第四季度经营环比增长情况下经营活动现金流量净额大幅下降的原因及合理性。
公司所处行业在每年四季度受双十一、元旦、春节等假期影响历来为销售旺季，在营收、利润和货款结算上均呈显著特点。如下表所示，过去三年公司四季度经营现金流均显著低于三季度，主要因为年末集中支付货款所致（公司购买商品、接受劳务支付的现金，在四季度支付的金额占全年支付的比例平均高达32%-35%）。公司业务结算模式及政策与前期保持一致。
2、受年末集中支付供应商货款影响，公司四季度末应付款项较三季度末减少约4.09亿元（剔除北欧纸业出表影响）；
3、受公司每年度年末自主调控库存影响，公司四季度末库存金额较三季度末减少约2.91亿元（剔除北欧纸业出表影响）。
综上三点因素，减少公司四季度经营活动现金流量约6.12亿元（即：
6.12=4.94+4.09-2.91），是造成第四季度经营活动现金流量净额较三季度降低
5.76亿元的主要原因。
我们对公司第四季度经营性现金流与营收、净利润变动不一致的情况实施了如下审计和核查程序：
3、对营业收入实施截止测试，评价营业收入是否在恰当期间确认；
4、对存货出入库执行截止测试，检查原材料领用及生产成本结转是否存在异常；
5、了解公司四季生产经营情况的变动情况，分析判断财务报表数据变动的合理性；
6、检查分析现金流量表数据的准确性和合理性，核对现金流量表有关项目数额与其他报表及附注勾稽关系是否正确。
【问题十】
年报披露，报告期内公司银行承兑汇票年末终止确认及未终止确认的金额分别为62.72亿元、43.89亿元，2019年年报上述数据分别为43.89亿元、0元。请公司：（1）补充披露报告期内上述数据与应收账款及应收款项融资的联系，以及报告期同比发生较大变化的原因。（2）核实上述数据是否存在勾稽关系，2020年期末未终止确认的金额与2019年期末终止确认的金额填写一致的原因，如有
错误请及时予以更正。
银行承兑汇票年末终止确认金额2020年末62.72亿元比2019年末43.89亿元增加了18.83亿元，增幅42.91%，反映公司2020下半年票据贴现或背书金额比2019下半年增加18.83亿元。主要因为2020年受新冠疫情及华中投产影响，公司下半年营业收入占全年营收的60.05%，较上年同期51.01%高出9个百分点，同时2020年全年营收同比增长7.44%。公司2020年度背书及贴现的票据总额为105亿元，较上年同期的99.5亿元，增加约5.5亿元，与营收增长基本保持一致。公司对于票据随到随用，造成2020年末终止确认金额较同期增加18.83亿元主要受公司营收分布及增长所致。
二、核实上述数据是否存在勾稽关系，2020年期末未终止确认的金额与2019
年期末终止确认的金额填写一致的原因，如有错误请及时予以更正。经核实，2020年报披露的“年末未终止确认金额”4,388,575,201.93元系填写错误，误将2019年“年末终止确认金额”4,388,575,201.93元录入，2020年“年末未终止确认金额”实际为0.00元，上述数据之间不存在勾稽关系。更正后披露内容为：
（1）年末已经背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据