近日，港交所披露，中国领先的场景化数字解决方案提供商量化派科技有限公司（以下简称“量化派”）在港交所的上市申请材料已经失效，目前已无法正常查看或下载。
据官网介绍，量化派创立于2014年，是中国领先的场景化数字解决方案提供商，以AI技术为驱动，在BaaS（商业即服务）模式下，依托领先的闭环场景化服务能力、模块化运营能力、规模化商品及服务输出能力与强劲的AI赋能能力，为多行业提供场景化数字赋能服务，帮助其实现场景、科技、流量、运营、商品及服务的数字化深度融合。
据招股书显示，量化派近年业绩有所下滑，营收从2019年的3.72亿元减少到2021年的3.51亿元，年内溢利也从2019年的6264.8万元减少到2021年的5400.6万元。同时，公司还存在客户和供应商集中度高、应收账款不断增加、重营销轻研发等问题。
2023年1月12日，记者再次给量化派方面发去了采访函，但截至发稿并未收到官方对采访问题的回应。
超七成营收来自数字化营销，主营业务毛利率下滑
与此同时，量化派毛利率逐年下降，2019年至2021年分别为82.8%、76.9%、75.9%。对此，公司表示，毛利率下降主要由于技术设置更新导致与金融机构客户的交易量减少。
客户高度集中，应收账款不断增加存风险
据招股书描述，量化派的客户（按收入贡献计）主要为金融机构，存在客户高度集中的风险，其大部分收入来自少量大客户。截至2019年、2020年及2021年12月31日止财政年度，公司来自前五大客户收入占总收入比分别为94.2%、93.5%及74.0%，其中来自最大客户收入分别占同期收入的53.8%、43.3%及37.8%。
对此，量化派在招股书中表示，为保持服务新客户的灵活性，公司不会与其主要客户订立长期合约。倘任何该等客户或任何其他大客户削减其销售、改变其合约安排或终止其与公司的业务关系，则可能损害公司的业务、经营业绩及财务状况。此外，来自最大客户的收入可能因公司无法控制的原因而不时波动，这可能时不时地对利润及现金流量造成不利影响。公司概不保证其主要客户不会改变其业务范围或业务模式、不会停止经营、于遵守适用法律的情况下经营、能获取适当的经营许可证及批文，或不会遭遇经营或财务困难。
与此同时，量化派的应收账款在不断增加。2019年至2021年，公司应收账款净额分别为8491.9万元、8785.4万元、1.51亿元，分别占流动资产总额的27.72%、66.4%、66.37%。其中，截至2019年、2020年及2021年，应收公司五大客户的应收账款分别占贸易应收款总额的98.7%、93.9%及87.3%。
据悉，公司应收账款增加主要是由于自金融机构累积的未结算应收账款及我们的整体业务增长所致。如付款客户延迟结算与公司的应收账款，公司可能承受信贷风险，从而对公司的经营业绩及财务表现造成不利影响。此外，随着公司扩大客户群并与场景合作方实验不同的费用结算架构，公司或须承受可能对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响的信贷风险。
供应商集中度较高，协议通常包含终止条款
同时，公司表示，公司与该等供应商的协议通常包含终止条款，允许供应商可于监管机构要求的情况下终止协议而不受处罚，对公司潜在损失的补偿较少，甚至没有任何补偿，这可能对公司的业务、财务业绩及前景造成重大不利影响。
重营销轻研发，研发开支不足销售及营销开支一半
相比之下，公司的研发开支不及销售及营销开支。2019年至2021年公司研发开支分别为3079.3万元、2905.6万元、4441.5万元，不足销售及营销开支的一半。
对此，公司表示，研发开支2020年减少的主要原因是由于疫情期间社保纾困政策获得的若干社会保险供款减免令研发人员的薪金及福利下降。
旗下平台羊小咩屡被投诉
据招股书显示，量化派2020年11月将旗下信用钱包转型成为羊小咩，一款以消费者为中心的具数字化交易赋能功能的更丰富的应用程序，透过羊小咩赋能场景合作方销售电子产品、餐饮、化妆品、珠宝及服饰至家用电器及个人日常护理等零售商品。