今年以来，提振信心成为A股主题词。随着“金融强国”目标提出、活跃资本市场利好持续释放、中国宏观经济持续向好，A股后市将如何演绎？临近岁末，消费旺季到来，食品饮料板块逆势上扬，科技、高端制造亦上演结构性行情，投资者如何把握机会？
继前两天的开幕式及两大专场论坛后，12月7日，2023新财富分析师年会暨广州开发区黄埔区资本市场高端峰会精彩继续。
搬好小板凳，核心观点不容错过。
12月7日上午，大健康、大消费专场论坛，招商证券资产管理有限公司副总经理李权胜作为嘉宾主持，对大消费行业的趋势进行了概括。
他表示，今年是A股大消费行业相对挺失落的一年，可以从两个方面对大消费股票的表现进行分析。宏观层面，今年整个国内经济、消费行业走入了一个类似“鸡生蛋，蛋生鸡”的循环，一方面，消费在我国GDP里的占比已经相对较高了，消费弱，会导致经济弱；另一方面，消费又反过来受经济影响，如果经济弱，居民收入上不去，又不太敢消费。微观层面，今年消费各个细分品类，尤其是大的细分行业如白酒等，表现相对没那么景气，部分之前的高景气行业受宏观经济影响，又面临很多诸如去库存的硬性约束。当然，万物皆周期，今年不好不代表未来一直不好，很多行业的发展过程其实是不断地走走停停。
2023新财富最佳分析师策略研究第一名天风证券刘晨明对2024年如何看待三类资产进行了深度解析。他介绍，天风证券将A股风格分为顺周期、深度价值、新兴产业三种类型。其中，决定顺周期资产运行趋势的核心是经济基本面，交易的是需求侧的β，核心是对经济周期和ROE趋势的判断。深度价值交易的是供给侧的α，核心是在需求预期较弱的情况下，寻找ROE相对稳定的资产，稳定ROE背后是供给侧的壁垒，比如牌照、资源、品牌等。新兴产业则包括主题投资及景气投资，交易是新的产业周期、创新周期、渗透率变化，与经济总需求关联度较低。
2023新财富最佳分析师金融工程第一名兴业证券郑兆磊就近年火热的量化市场进行了阐释。他指出，股债相对性价比处于历史高位，中长期配置价值高。从中长期看，当前A股性价比处于历史绝对高位，上行空间大。经济基本面处于磨底和复苏验证期。政策面利好可预期，货币和财政政策都有宽松空间，整体看好A股2024年的表现。短期来看，当前市场情绪依然相对低迷，最新经济数据较为一般，因此，定量模型角度给出中性震荡的信号。
公路行业，在需求增速下行、低利率时代，红利低波板块价值凸显。“稳健”的高速公路是穿越牛熊的最强“安全感”；利率下行周期，公路板块配置价值提升。在投资策略上，长期看，可买入稳健成长+稳定股息的公司；短期看，可买入高成长+高股息的公司。
短期看，经历估值大幅回调后，盈利预测置信度高的龙头估值切换空间已清晰，同时，超跌的优质个股也具有修复机会。而从长期看，白酒的运行逻辑正在重构，老八大名酒企业为代表的头部酒企酒价和业绩波动性在明显降低，背后是头部酒企全面往现代化经营转型的根本变化；而大众品龙头增速中枢下降后，估值定价范式和企业资本策略也将迎来重构。
具体而言，白酒方面，根据历史经验，不管是短周期还是长周期，作为经济活动和社会人情重要组成，最具韧性的白酒在年底的暴跌，代表了资金面、情绪面对经济的极端悲观预期。回顾过去数十年，历史经验证明，每次在白酒年底暴跌后，往往会迎来宏观政策的出台，市场也迎来明显反弹。当前头部酒企经营整体健康，渠道韧性仍较强，价格带上高端优先，其次是绩优区域龙头，扩张型次高端三线酒企仍处承压期。中长期来看，早年白酒批价的周期波动性强，一轮周期往往以茅台酒价从底部上涨3-4倍，再到下行期下跌一半而结束。而近年来头部白酒波动性明显降低，运行逻辑明显变化体现在：从单一大单品往航母式的产品线扩充、从传统单一渠道往多元化渠道丰富、数字化赋能加强等经营方面，实质是头部酒企体系化能力全面提升，正从传统企业向现代化消费品企业的全面管理转型。
大众品方面，明年看好三条核心主线：第一，未来2-3年高增长高弹性的潜力机会，包括全国化扩张驱动（能量饮料龙头）、新品类渗透率提升（威士忌等烈酒、咖啡、无糖茶等），及困境反转的改革个股；第二，长期逻辑仍清晰且超跌的板块，典型如预制食品和啤酒；第三，中低速时代消费龙头定价范式切换，优选高股息率龙头的确定性收益，包括乳业龙头等。
2023新财富最佳分析师轻工和纺织服装第一名申万宏源证券屠亦婷表示，从投资的角度，一方面需要继续寻找有增长潜力的赛道，另一方面需要在存量赛道中甄别优秀的公司，如具备高效和科学组织架构、构筑合理产品及品牌组合，以及多元化渠道挖掘及出海能力的高人效、高品效和新渠道的企业。
寿仙谷董事、副总经理、董事会秘书、新财富金牌董秘刘国芳介绍，寿仙谷目前最主要的产品第三代去壁灵芝孢子粉有健脾功效。在人们的五脏六腑中，脾胃主要负责免疫力功能，因此脾胃弱的人，往往免疫力也不强。该产品有3点主要优势，一是优良品种选育优势，其品种的有效成分含量较高。二是仿野生有机栽培优势，公司自1998年起便开始进行仿野生有机栽培，灵芝孢子粉、铁皮石斛等产品已通过中国、欧盟、美国、日本有机认证。其三，公司是全球唯一一家掌握灵芝孢子粉去壁技术的企业，该技术可使灵芝孢子粉的有效成分含量提升10倍以上。
若羽臣董事、副总经理、董事会秘书罗志青表示，若羽臣成立于2011年，是深交所主板代运营公司上市第一股。当下，经济稳步复苏，我们对未来也很有信心，根据国家统计局的数据，2023年上半年，全国网上零售额达到7.16万亿元，同比增长13.1%，这一增长速度相较于上年同期提高了2.2个百分点，显示出网络零售市场的强劲增长势头。
在过去十余年的发展过程中，若羽臣已经发展成为代运营行业的头部企业，在保健品、母婴、美妆个护、食品饮料等类目建立起头部竞争优势，并持续向宠物、医疗健康等多个高潜品类拓张。
若羽臣在2016年就已开展跨境业务，早已沉淀起充足的专业人才资源和深厚的知识储备，公司从创始人、高管团队以及核心业务团队皆是经验丰富的行业老兵，且稳定性强。与此同时，自主研发孵化的自有品牌已经成为公司第二增长曲线，未来，若羽臣将充分挖掘流量变革下的新时代机遇，聚焦品牌服务的数字化能力建设，深度赋能品牌的全方位价值提升，共同为中国消费者创造新消费时代下的品质生活。
丸美股份董事会秘书程迪介绍，丸美股份成立于2002年，从成立之初到现在，基于皮肤科学及生物科学研究，已成长为一家有着深厚研发积淀的集研产销为一体的全链路美妆企业。21年来，丸美品牌始终聚焦于以眼部护理为核心的抗衰老领域，未来我们仍然会深耕这一领域。
我们认为要形成品牌积累，穿越周期，需要扎实的基本盘做支撑，比如柔性的供应链，敏捷组织以及高效协同的运营团队，还有一个非常重要的核心能力是研发，研发是品牌的基石，这些丸美都在与时俱进践行优化。我们认为，以上几点是企业实现可持续发展的核心。国货美妆崛起是大势，中国一定会诞生自己的欧莱雅和雅诗兰黛。
02、逆流而上，掘金科技和高端制造，国产自立自强，这些领域将受益！
下午，来自科技、高端制造领域的分析师针对市场热点、投资展望，继续进行了深入剖析。
2023新财富最佳分析师传播与文化第一名广发证券旷实表示，2024年，传媒互联网板块业绩或将稳健修复，AI、数字经济等新产业也有望带来板块估值抬升，“互联网高质量发展”“结构性机会”“AI”“数据要素”会是传媒板块投资的关键词。
慧智微董事会秘书、财务副总裁徐斌介绍，慧智微于2011年11月11日在广州市黄埔区成立，也是黄埔区第一家芯片上市公司，公司的主营业务是射频前端芯片设计与开发，具备了PA、LNA、开关和IPD滤波器等射频前端器件的设计能力，技术特点是基于SOI与砷化钾的可重构架构，在L-PAMiF等高集成模组领域具备一定技术优势。公司产品的应用范围包括手机和物联网等领域。AI大模型在端侧落地的趋势非常明显，尤其在手机上的大规模应用，使得智能手机向智慧手机升级，给消费电子行业带来升级换代的机会。
《新财富》杂志于2001年3月创刊，专注资本市场深耕细作，“最佳分析师”“金牌董秘”“500创富榜”“最佳上市公司”“最佳投行”等权威专业评选和《德隆系》《明天帝国》《收割者》等经典研究案例影响深远。
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