摘要：啄木鸟维修于2024年1月29日首次递表港交所，拟在香港主板上市，按截至2023年9月30日止九个月的总交易额计，公司是中国最大的家庭维修平台。2023年前九个月公司营收7.4亿元，净利1亿元，毛利84.81%。
LiveReport大数据获悉，成立源于2014年的啄木鸟维修国际有限公司(WoodpeckerInternationalINC)（以下简称“啄木鸟维修”）于2024年1月29日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。该公司首次递交上市申请，联席保荐人为中金公司、中泰国际。
公司的啄木鸟平台广受认可和信赖，为各种家庭维修需求提供便捷的一站式解决方案。公司的平台上提供的服务覆盖逾300个主要家电和家居设施类别，包括家电维修、家电清洗、家电安装、水电维修、管道疏通、开锁换锁、防水补漏、墙面翻新、厨卫改造、瓷砖地板维修、门窗维保、家具维修以及电子产品（如手机及笔记本计算机）维修等。
截至2023年9月30日止九个月，公司平台的合计总交易额约为人民币17.9亿元，较2022年同期增长65.7%。于2022年，公司的合计总交易额约为人民币14.6亿元，较2021年增长47.5%。于往绩记录期间，公司累计服务约1,550万用户并完成约1,730万个订单。
公司的创始团队将对家庭维修服务的深入理解与数字化技术结合，创造出独有的服务即产品（「SaaP」）模式。公司的SaaP模式将复杂的交易流程及因人而异的非标准的服务需求分为界限分明的模块，工程师在服务前、服务中及服务后均可按照该等模块进行操作。
下图说明公司平台的关键组成部分及相互协同作用：
财务分析
截至2022年12月31日止2个年度及2022年，2023年前九月：
收入分别约为人民币4亿元、5.9亿元、4.4亿元及7.4亿元，2022年同比增长率为48.14%，2023年前9月同比增长率为67.07%；
毛利分别约为人民币3.2亿元、4.8亿元、3.6亿元及6.2亿元，2022年同比增长率为49.89%，2023年前9月同比增长率为73.47%；
净利分别约为人民币0.3亿元、0.1亿元、0.1亿元及1亿元，2022年同比增长率为-81.44%，2023年前9月同比增长率为1462.25%；
毛利率分别约为80.49%、81.45%、81.68%及84.81%；
净利率分别约为8.33%、1.04%、1.49%及13.93%。
于2021年及2022年，为控制COVID-19疫情传播而采取的各项措施限制了工程师在公司经营所在的若干城市提供家庭维修服务，公司于2022年下半年的总交易额增长低于预期，营销及品牌计划的执行受到不利影响。随着大部分管控措施于2022年底前解除，对公司服务的需求于2023年上半年大幅增加，导致服务订单数量快速增长。
行业前景
中国家庭维修市场规模
中国的家庭维修市场庞大且增长快速。由于消费者日常家庭生活所涉及的房屋、电器、家具等家庭设施数量庞大且不断老化，2018年至2022年，中国家庭维修市场以7.8%的复合年增长率增长，而同期家电维修市场以及家居维修市场的复合年增长率分别为9.5%及6.9%。2022年中国家庭维修市场按总交易额计算的规模为人民币6,695亿元，预计2027年将达到人民币9,849亿元，2022年至2027年的复合年增长率为8.0%。
中国线上家庭维修市场规模
互联网基础设施的快速发展促进了家庭维修行业的在线渗透。可靠、高速的互联网连接，加上智能手机和其他数码设备的普及，为在线平台创造了有利环境，使服务方与需要维修服务的消费者建立了联系。这些在线服务平台提供的便利性和可用性改变了个人寻找服务方的方式，因此，消费者更倾向于通过在线渠道或搜索引擎下达服务订单或预约服务。
在线家庭维修服务渗透率（按通过在线渠道或搜索引擎下达服务订单的市场规模除以家庭维修市场总规模（市场规模按总交易额计算）从2018年的3.2%上升至2022年的12.0%，预计2027年将上升至25.6%。
行业地位
公司采用在线线下一体化服务模式，深耕于中国在线家庭维修行业。中国拥有广阔的家庭维修市场，随着互联网的普及和消费者习惯的改变，公司预计未来几年家庭维修行业的在线渗透率将显著提升。截至2023年9月30日止九个月，公司是中国最大的家庭维修平台。
同行业公司IPO对比
本次选取的同业公司分别为：创维集团（0751.HK）
安时达成立于2015年，是创维集团旗下子公司，为广大家庭提供基于智能系统技术及产品的维修、安装、技术支持等全方位的服务，并通过全国布局的仓储物流业务和企业信息化建设全面提升服务效率。
主要股东
王国伟先生通过WANGWHoldingLimited持股13.51%；王玉华女士(王国伟先生的妹妹)通过WANGYHHoldingLimited持股10.66%；朱红坤先生通过ZHUHKHoldingLimited持股0.35%；天津持股平台(7个员工持股平台)持股31.15%；
肖庆平先生通过掌上通(430093.NQ)持股7.62%；58.com通过DreamLandingHoldings持股11.89%；雷军先生通过苏州顺为及天津金米分别持股1.78%，合计3.56%等。
管理层情况
上市前融资
中介团队
据LiveReport大数据统计，啄木鸟维修中介团队共计10家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。