再往前看前些年的业绩（雪球数据截屏）：
从2011年到2015年都表现平平，甚至可以用“差”来形容，但2016年开始大幅好转。发生了什么？
于是看了下2013年~2019年的年报。
按年报及招股书数据，推算的内外销营收：
2013年，营收以外销即OEM/ODM为主，当年扣非43.17万，基本不赚钱。
2014年及2015年，内销占比提升，盈利能力也跟着提升，但盈利能力一般。
2016年，内销继续大幅增长，叠加汇率贬值，扣非增长约200%，净利率几乎翻倍。
2017，2018营收和利润平稳增长，但2019年有所回落。
总体上，外销这块业务基本是不赚钱的，利润增长主要靠内销自主品牌。
问题是，外销业务是行业不赚钱，还是只有北鼎不赚钱？
从2017年到2019年，新宝的内外销都逐年增长，毛利率和净利润也跟着逐年增长。
也就是说新宝的外销还是赚钱的，不管内外销毛利率都逐年提升，是规模优势的结果。
推测北鼎的外销之所以不赚钱主要还是由于规模上的劣势，其外销规模在2019年只有新宝的三分之一左右。
再对比2020年半年报的数据：
从数据上看，北鼎今年上半年以内销自主品牌为主，而新宝依然是外销OEM/ODM为主。
内销方面，北鼎的毛利率远超新宝。净利率新宝今年上半年为8.94%，北鼎为16.03%，和内销毛利率的差异差不多，即北鼎的净利率和内销毛利率都约为新宝的1.8倍。
那么，自主品牌凭什么北鼎比新宝盈利能力高这么多呢仅仅是卖得更贵吗？又凭什么卖得更贵呢
在品牌运营方面，两者有什么差异？
再看微博。摩飞依然无处不在地强调”英国“，而北鼎则侧重”高品质“。
虽然调性上，个人更喜欢北鼎，但是增速上，北鼎依然不如摩飞。
2020年上半年，新宝的摩飞国内营收7.2亿，同比增长240%；而北鼎自主品牌营收2.14亿，同比增长70.43%。其中的原因，除了北鼎的产品种类较少之外，另一方面则是营销策略的不同。摩飞不针对特定人群，北鼎定位独立女性。受众群体上，摩飞显然更广。当然，从近期的营销看，北鼎似乎逐渐模糊”独立女性“的定位，而更多地往”品质生活“方面引导，这有利于其消费群体的扩大。第三个原因，新出推出的速度，北鼎慢工出细活，摩飞则要快很多。第四，摩飞走的是爆款策略，北鼎则侧重用户的口碑传播。目前北鼎的用户规模，还不算大，量级有待提高。
但这些，也正是北鼎的成长（增长）空间。
这两年，国内消费者对国产品牌崛起的期望越来越浓，在中低端领域，国内公司已经建树颇多，但是高端依然稀少。未来几年功能性、性价比的消费需求依然会占很大比例，但高品质、有态度有调性的品牌亦会越来越受欢迎。从这个角度来说，我看好北鼎。