2022年公司营收为19.4亿元，其中吸尘器、小家电、EPS电机营收分别为13.8亿元、3.8亿元、0.7亿元。
吸尘器为基础性业务，多元小家电为成长性业务，EPS电机（汽车零部件业务）为战略性业务。
概念：自动驾驶
EPS转向系统、自动刹车系统是自动驾驶L3/L4的必备系统，公司EPS电机产品可以间接应用于汽车无人驾驶。
公司从2018年开始重点布局汽车零部件业务；2021年EPS电机及制动电机业务首次实现营收370万元；2022年同比增长1902%，达到7420万元，不过该业务营收占比仅为3.8%。
而且EPS电机业务毛利率也较低，2022年仅为1.6%。
2022年上半年，EPS电机业务实现营收8750.05万元，继续高增长。
2023年7月，公司发布了关于获得采埃孚EPS电机项目定点的公告，项目总销售金额为3.2亿元。
问：公司EPS电机当前的产能情况如何？答：公司EPS电机的现有产能为180万台/年。随着公司募投项目——德昌电机年产300万台EPS汽车电机生产项目的逐步建成投产，到2023年年底，公司EPS电机的合计设计产能可达到480万台/年。
竞争格局
公司EPS电机订单的增长主要受汽车转向系统的升级迭代影响。
近几年汽车电动化、智能化的持续推进，带动了汽车转向系统的电气化发展。
根据转向能源的不同，汽车转向系统可分为机械转向系统（MS）、机械液压助力转向系统（HPS）、电子液压助力转向系统（EHPS）、EPS、线控转向系统（SBW）。
目前转向系统的主流是电动助力转向系统，线控转向是未来的技术发展方向。
根据2021年国内乘用车上险量数据统计，EPS装车搭载率为92.45%以上。可见，在国内乘用车市场，EPS渗透率已经非常高了。
现阶段，前十大厂商市场份额合计超90%，下游客户集中度较高。这对公司而言，意味着议价能力受到压制。
问题1、毛利率低，EPS电机毛利率仅为1%
问题2、大客户依赖，75%（2022年占比）
2018年以来，TTI都是公司的第一大客户，销售占比均在70%以上。
另外，公司与核心客户TTI还存在排他性约定，由此导致公司向其他吸尘器品牌销售产品会受到限制。
公司产品的最终销售地主要为美国，受中美贸易政策的影响较为显著。
2018年9月开始，美国对来自中国的吸尘器产品征收10%的关税，后续关税政策又经历了多次调整。2022年3月23日，吸尘器关税得以豁免。
为规避贸易政策的影响，公司已将部分订单转移至越南生产基地。
2019年开始，德昌电机开拓了新客户HOT，向其供应卷发梳等产品。（对应小家电业务）
不过，德昌电机依赖前两大客户的特征十分明显。2017年至2020年6月30日，TTI稳居公司第一大客户，公司向其销售的金额占比分别为93.39%、97.04%、90.98%、81.89%，虽然呈下降趋势，但仍超80%。此外，2019年、2020年上半年，公司向HOT销售的金额占比为6.54%、16.96%。
德昌电机向前两大客户销售的金额占比超过97%，其依赖程度可见一斑。
在其前五大客户中，除了LG既是公司客户又是供应商外，作为第一大客户的TTI同样是德昌电机的供应商。
与公司情况类似，TTI也患有“大客户依赖症”。
问题3、应收账款高企
问题4、产品全部出口，没有自主品牌
公司在吸尘器及其他小家电领域大部分采取ODM/OEM的经营模式，产品主要销往美国、欧洲市场。