市场观点大多数认为，2020年国家预计将会发布新的空调能效标准，届时成本也将会提升10-20%。同时，那些老产品的库存也将会占用资金。另外，空调市场当前仍然供过于求这个事实，是必须要承认的，尤其是高库存情况下，当前与2017年去库存背景下是以房地产高光时刻为前提，而如今早已物是人非，面对这种形式，家电行业如何应对？
1、资金占用能力对比
2、产品获利能力对比
1）毛利率
2）核心利润率
格力在同行中拥有毛利的同时还能做到了高净利，其管理能力是毋庸置疑的，那么，有个问题来了，海尔的毛利比美的还高，为何净利率却比美的低？原因在于海尔的期间费用在三家公司中是最高的，这也是未来海尔还有待改善之处。
3、资产获利能力
1）核心利润/净资产（ROE）
关于ROE，格力电器是最高的，其次是美的集团，最后是海尔智家。同时，美的和海尔在2018年出现了加速上升的态势。这主要是核心利润率提升所带动的。
2）资产报酬率（息税前利润/资产）
从资产报酬率来看，格力最高、美的第二，而海尔则紧随美的身后。这也说明，格力电器的资产利用效率在不断提升而且领先于同行，这种情况也与核心利润率相互应证。
但是，如果与上面分析的核心利润率对比后，你们注意到没有，格力的核心利润率长期高于美的，但是在资产报酬率方面，尤其是在2016年前，美的集团是最高的，可是到了2017年开始，格力电器才开始赶超美的，而且美的于2017年也差点被海尔超过，好在2018年扭转了下跌趋势，止跌反弹。
所以，对于资产利用率这一点，美的未来是否会被格力拉开差距，或者海尔赶超，这都需要美的有待提升之处。
3）已占用资金收益率（息税前利润/平均已占用资金总额）
关于已占用资金收益率方面，格力电器这两年开始超过美的集团，高达50%多，而美的集团只有30%多，很明显，格力电器遥遥领先于美的集团和海尔。
通常来讲，与资产报酬率指标对比，已占用资金收益率这个指标参考价值更大的一点，因为后者只考虑的是已经投入的资金所产生的价值或者利润。
因此，从这个角度来看，虽然从开篇就谈到的格力占用资金能力看似不是太强势，但其对已占用资金收益率的管理是最高的，远高于同行。
4、经营创现能力
1）净现比（经营活动现金流净额/核心利润）
关于净现比方面，很明显，格力电器波动比较大，尤其是2015年，净现比是最高的，但是2016年开始至2018年利润含金量有所下降，而海尔则保持比较好的稳定的一个态势，但是美的集团虽然呈现下滑，但是整体还是保持在100%左右，含金量还是挺高的。
格力电器净现比较低，在上文也已谈及到，原因在于其应收款项中的银票较多，而银票变现较快，回款风险不是太大。
2）自由现金流
关于自由现金流，美的集团是保持比较稳定的自由现金流，而反观格力电器波动比较大，海尔自由现金流绝对值比较低，但是近几年都呈现上升趋势，整体看也还是不错的。
3）资本开支/核心利润
关于资本开支比上核心利润这个指标，意思是说，一家企业的所赚利润是否需要再次投入才能维持这种利润的持续性。
很显然，海尔这个比例是最高的，常年保持在40%以上，而格力电器、美的集团则保持在10%到20%这个范围上下波动。而一般来说，能做到20%的企业已经很不错了。所以，关于这一点，海尔是远远逊色于格力和美的两家公司，毕竟人家不需要巨额的资本开支为维持利润的运转。
4）资本支出比率=资本支出/经营活动现金流净额
关于资本支出比率指标的理解，与资本开支/核心利润差不多。其中，海尔是最高的，而格力电器和美的集团则保持一个比较稳定的态势，但是美的集团近几年这个比例也呈现上升趋势，也是一个不太好的点。所以，这个比例其实与资本开支/核心利润相互对应着。
总之，从财务角度的各项指标来看，似乎格力是略胜一筹美的，而海尔则相对处于下风地位。当然，这些财务数据的背后，也是由于各家家电企业的运营模式及定位迥异所决定的，各自模式都有其弊端与长处，不分孰优孰劣。如果你是董粉就选择格力，要么美的或海尔。