而经销商代发货模式，则使得公司能拿到消费者的第一手订单消息，形成之后的消费者行为数据洞察，以及为后端的产品研发提高数据支撑。
这样做，既提高了物流效率，也减轻了经销商的资金压力，很多长尾产品也得以实现营销资源支持，特别是小熊这种靠长尾产品起家的小家电企业，每个产品的细分人群都是小众，400多个SKU，低客单价，80%的产品定位都在150元以内。收入占比最高的单一品类也不超过20%。既能避免业绩的大幅波动，单一产品的推出成败也不影响大局。
小熊的产品定位，是“非刚需类”的厨电和生活小家电，这是在成立初期，为了避开传统小家电和厨电市场的红海而出发的。
传统的厨电是什么呢？电磁炉、电饭煲、豆浆机，电压力锅、榨汁机和料理机。
小熊另辟蹊径，以酸奶机切入市场，一方面得益于电商渠道的快速渗透，大量的流量和消费者的需求得以充分释放。二是高性价比的酸奶机市场，有大量未被满足的需求。
以下是小熊产品的核心成功要点：
2018年，公司收入的前三大单品是养生壶、电炖蛊、加湿器。其次是绞肉机和煮蛋器。
看上去也没有什么壁垒和技术含量，但是在竞争激烈的线上，想要把分散的流量转化为真实的销量，让消费者心甘情愿地付费购买，就没那么简单了。
产品端的设计研发制造，只是快消品或者说非刚需类小家电的一个因子。
80/90后购买小熊的动机是什么呢？产品功能大家都做得出来，但是品牌和外观辨识度，就是个技术活了，很难说“萌”的外观设计，在消费者的购物决策中起到了多大的作用。
小家电，本质上也是对消费者心智的占领。并不是单纯比产品性能。在产品功能基本满足的前提下，当然是价格实惠、颜值高的产品会大卖。
这就是小熊能在美九苏的包围圈中，走出一条差异化的发展之路的原因。
那么，萌的背后靠什么？专利。486项专利中，外观设计占一半还多。
另外，多SKU的特性可以覆盖更多的消费者选择，2019年各品类TOP20畅销单品：
在电蒸锅、电炖锅、养生壶三个领域，小熊的SKU数量领先。可见，机海战术还是有效的。
下面，说说小熊的风险：
小家电生命周期短，两三年后，盈利空间会变得很薄。所以，需要不断地推出新品，来替代老化的产品。这一点对研发团队和运营团队提出了挑战。而且每一个单品的市场空间有限，受众群体少，天花板明显。
还有一个风险，是新兴的电商渠道，如直播带货等对产品的毛利率空间要求较高，
看了几篇研究报告，都没有提及小家电市场和母婴个护市场的规模容量有多大。
小熊的天花板在哪里？理论上说，消费者年轻人追求精致生活的诉求是没有止境的。
太贵。美九苏呢？太正统。跟年轻人尿不到一个壶里，不对脾气。
就拿电磁炉和电饭煲来说，十多年了，外观都是一个样子，很少见过创新。
难道消费者不想要一个好看又好用的产品吗？
受益于疫情刺激，今年前半年小熊的营收利润维持了高增长，但是这是不可持续的。
44%的营收增长，翻倍的利润增长，肯定不是常态，这也是2017年业绩高增长之后，迅速下滑的原因。长期来看，有20%--25%的营收增长，30%的利润增长，就很完美了。归根结底，还得靠新品。不断挖掘出新的细分市场的、尚未被满足的需求。
目前189亿市值，按照今年4亿利润，最多值160亿。三季报业绩增速应该会下来。
——个股基本面跟踪，研报干货挖掘预期差，投资逻辑推演，就在研报酷