净资产收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的重要指标，也是投资人选择股票时的关键指标之一；巴菲特曾说，如果只能选择一个指标来衡量企业的话，他会选择ROE。
通常认为ROE高于15%，说明企业的盈利能力较好，高于20%则是优异；如果低于10%，说明企业的盈利能力不尽如人意。
虽然ROE与股价并不总是线性关系，但对股价会产生直接的影响。尤其是能够长期保持ROE稳定的企业，代表企业的盈利能力的持续稳定。如果能够保持长期的高ROE，则代表企业的盈利能力持续强劲，长期来看对股价有强烈的支撑作用。
一、自定义“十年高ROE指数”
笔者通过Wind平台的“条件选股”选出上市超过10年、且2014-2023年连续十年的每年年报“净资产收益率（ROE）”≥15%的股份，共12只，并以此为成分股自定义一个“十年高ROE指数”，基日定为2014年4月10日，基点1000点。
下图为“十年高ROE指数”的10年月线图。
4月10日收盘点数6178.46点。2014年4月10日-2024年4月10日，“十年高ROE指数”10年上涨517.85%，也就是10年5倍。
净资产收益率（ROE）的含义就是“每1元股东的资产中企业创造的收益”。ROE越高，说明企业为股东创造的最终收益越多，投资者投资的单位收益也越大。而股价最终会反映企业的价值，所以投资者投资股票应该将ROE作为核心指标。
二、连续10年ROE≥15%的股票（十年高ROE指数成分股）
如下表，
这12只股票就是前述“十年高ROE指数”的成分股。
在Wind上统计，当前A股上市超过10年（2013年及之前上市）的股票共有2326只，12只连续10年ROE≥15%的股票，占比0.516%，妥妥的稀缺资源。
这12只股票中，多数都是我们耳熟能详的股票：
也有名不见经传的小票：
“十年高ROE指数”的10年涨幅记录了这12只股票（十年五倍）的整体走势；从最近一个牛熊周期（2019-2023）看，这12只股票的走势依然大幅跑赢大盘。
三、ROE的变化趋势
通过ROE的数值能判断企业当前的经营状况（盈利能力），而通过观察ROE的变化，则能够观察到经营状况的变化，从而判断未来可能的变化情况，对投资（买入/卖出）该股票做关键性参考。
对于12只连续10年ROE高于15%的股票，我们仍可以通过数字的变化趋势，对该股票或者该股票所在的行业做个判断。
》家用电器行业的3只股票
》食品饮料行业的2只股票
如下图，
贵州茅台和双汇发展的ROE都呈上升趋势，且从2019年至今的五年两只股票的变化趋势几乎相同（平行线）。
在申万二级分类中，贵州茅台为“白酒”，双汇发展为“食品加工”。
这两只食品饮料行业股票的ROE都在30以上。
》医药生物行业的2只股票
长春高新的ROE波动较大，但整体呈上升趋势；恩华药业的ROE变化幅度较小，但整体呈下降趋势。
在申万二级行业分类中，长春高新为“生物制品”、恩华药业为“化学制药”，为不同的行业细分。
》机械设备行业的2只股票
豪迈科技和美亚光电的ROE均呈下降趋势，且两条趋势线（虚线）几乎为平行线，在申万二级行业分类中均属“专用设备”。因此，可以判断该细分行业的经营状况（盈利能力）整体呈下降趋势。
》其它3个行业的股票
招商银行的ROE呈缓慢下降趋势；
宏发股份ROE呈缓慢下降趋势，该股票申万一级行业为“电力设备”，申万二级行业为“电网设备”；
法拉电子ROE呈较为明显的上升趋势，该股票申万一级行业为“电子”，申万二级行业为“元件”
四、年报中寻找更多的高ROE股票
在A股5115只股票中，上市十年以上的只有2326家；在剩余将近3千只上市不足十年的股票中仍有很多持续保持高ROE企业；即使上市超过十年的股票，也有一些股票早期表现不好但近几年表现出色的企业。
共有42只股票满足上述条件，剔除前面已经分析过的12只，还有30只股票满足“连续5年年报ROE≥15%”，如下表：
高ROE行业“大户”为食品饮料和医药生物，分别有5只基金入选，共10只股票占据三成；其次为“基础化工”，3只入选；电力设备、国防军工、计算机、电子，分别有2只入选；
若算上前述12只股票，则食品饮料、医药生物、家用电器为高ROE行业“大户”，分别有7只、7只和4只入选。
重庆啤酒为高ROE冠军，连续5年的ROE超过50%，把贵州茅台抛在脑后；
表中仍不乏“赫赫有名”的股票，比如今年表现色的工业富联、经久不衰的万华化学、曾经风靡一时的通化东宝和恒生电子，以及后起之秀盐津铺子、元祖股份、欧普康视、中航光电、光威复材、同花顺、飞科电器、晨光股份等；
上表中，涂油灰色背景的9只股票：
详细数据如下表：
由于篇幅所限，30只高ROE股票中的其它21只股票就不再展开讨论，感兴趣的投资者可自行对比、分析。