BEARELECTRICAPPLIANCECO.,LTD.（住所：佛山市顺德区勒流街道富裕村委会富安集约工业区5-2-1号地）
首次公开发行股票
招股说明书摘要
保荐机构暨主承销商
（住所：广东省东莞市莞城区可园南路一号）
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公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
保荐机构承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。
根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
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一、本次发行前股东股份限售安排、自愿锁定及减持意向承诺
2、公司实际控制人李一峰承诺：（1）自发行人股票上市之日起三十六个月内，本人不转让或者委托他人管理本次发行前本人通过兆峰投资、永新吉顺持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份；（2）发行人上市后六个月内如发行人股票连续二十个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后六个月期末收盘价低于发行价，本人通过兆峰投资、永新吉顺间接持有发行人股票的锁定期限自动延长六个月；（3）上述股份锁定承诺期限届满后两年内，本人第一年通过兆峰投资、永新吉顺减持发行人股份数量不超过本人间接持有发行人股份总数的15%，第二年通过兆峰投资、永新吉顺减持发行人股份数量不超过本人间接持有发行人股份总数的15%；拟减持发行人股票的，将提前三个交易日通知发行人并予以公告，并按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、中
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4、公司股东永新吉顺承诺：（1）自发行人股票上市之日起三十六个月内，本企业不转让或者委托他人管理本次发行前已持有的发行人股份，也不由发行人
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人通过深圳证券交易所集中竞价交易减持所持有的发行人股份前，将在首次卖出的15个交易日前预先通知发行人并向深圳证券交易所报告减持计划，同时向深圳证券交易所备案并予以公告，按照深圳证券交易所的规则及时、准确、完整地履行信息披露义务。
二、稳定股价的预案
（一）启动与终止股价稳定措施的具体条件
2、终止条件：自股价稳定方案公告之日起，若出现以下任一情形，则视为本次稳定股价措施实施完毕及承诺履行完毕，已公告的稳定股价方案终止执行：
（1）公司股票连续10个交易日的收盘价均高于公司最近一期经审计的每股净资产；（2）继续回购或增持公司股份将导致公司股权不符合上市条件；（3）继续增持股票将导致控股股东及/或董事及/或高级管理人员需要履行要约收购义务且其未计划实施要约收购。
（二）稳定股价措施的启动程序
2、控股股东及董事、高级管理人员增持股票：（1）公司董事会应在控股股东及董事、高级管理人员增持条件触发之日起2个交易日内做出增持公告；（2）
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（三）稳定股价的具体措施
1、公司回购股票
（2）公司董事会对回购股份作出决议，公司董事承诺就该等回购事宜在董事会中投赞成票。公司股东大会对回购股份做出决议,该决议须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过，公司股东兆峰投资、施明泰、龙少柔、永新吉顺、龙少静、龙少宏承诺就该等回购事宜在股东大会中投赞成票。
2、控股股东增持股票
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东单一会计年度用于增持股份的资金金额不超过其上一会计年度自发行人所获得的税后现金分红金额的50%。控股股东承诺在增持计划完成后的6个月内将不出售所增持的股份。
3、董事、高级管理人员增持股票
三、关于招股说明书无虚假记载、误导性陈述或重大遗漏方面的承诺
1、公司承诺：若本公司在投资者缴纳股票申购款后且股票尚未上市流通前，因本公司首次公开发行股票并上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断本公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在该等违法事实被中国证监会、证券交易所或司法机关等有权机关认定后，对于本公司首次公开发行的全部新股，本公司将按照投资者所缴纳股票申购款加算该期间内银行同期存款利息，对已缴纳股票申购款的投资者进行退款。
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2、公司控股股东承诺：若发行人在投资者缴纳股票申购款后且股票尚未上市流通前，因发行人首次公开发行股票并上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，对判断发行人是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响，在该等违法事实被中国证监会、证券交易所或司法机关等有权机关认定后，本公司将督促发行人就其首次公开发行的全部新股对已缴纳股票申购款的投资者进行退款。
本公司同时承诺，如发行人首次公开发行股票并上市的招股说明书有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失，本公司将依
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4、公司全体董事、监事、高级管理人员承诺：发行人首次公开发行股票并上市招股说明书内容真实、准确、完整，如有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏致使投资者在证券交易中遭受损失的，本人将依法赔偿投资者损失；有权获得赔偿的投资者资格、投资者损失的范围认定、赔偿主体之间的责任划分和免责事由
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四、证券服务机构依法赔偿投资者损失的承诺
发行人评估机构联信评估承诺：为发行人首次公开发行制作、出具的文件如有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，本机构将依法赔偿投资者损失。
（一）关于所持股份流通限制和自愿锁定股份承诺以及持有公司5%以上股份股东减持意向的约束措施
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若本人未履行上述承诺，本人将在符合法律、法规及规范性文件规定的情况下十个交易日内回购违规卖出的股票，且自回购完成之日起自动延长持有全部股份的锁定期三个月。如果本人因未履行上述承诺事项而获得收益的，所得的收益归发行人所有，本人将在获得收益的五日内将前述收益支付给发行人指定账户；如果因本人未履行上述承诺事项给发行人或者其他投资者造成损失的，本人将向发行人或者其他投资者依法承担赔偿责任。
（二）关于稳定股价预案的约束措施
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1、若公司违背上市后三年内稳定股价的承诺，公司在股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向其他股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益。因未能履行该项承诺造成投资者损失的，本公司将依法向投资者进行赔偿。
2、若控股股东兆峰投资违背上市后三年内稳定股价的承诺：（1）控股股东将在股东大会及中国证监会指定媒体上公开说明未履行承诺的具体原因并向其他股东和社会公众投资者道歉，并提出补充承诺或替代承诺，以尽可能保护投资者的权益；（2）控股股东所持限售股锁定期自期满后延长六个月，并将最近一个会计年度从公司分得的现金股利返还公司。如未按期返还，发行人可以采取从之后发放现金股利中扣发，直至扣减金额累计达到应履行稳定股价义务的最近一个会计年度从公司已分得的现金股利总额。
（三）关于招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承诺的约束措施
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让，直至本公司/本人按上述承诺采取相应的回购或赔偿措施并实施完毕时为止。
（四）关于填补被摊薄即期回报承诺的约束措施
（五）关于避免同业竞争承诺的约束措施
（六）关于减少和规范关联交易承诺的约束措施
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（七）其他承诺的约束措施
发行人、发行人控股股东及实际控制人、发行人股东、董事、监事、高级管理人员将严格履行招股说明书中公开披露的承诺事项，同时提出如下未能履行承诺的约束措施：
1、如果本企业/本人未履行招股说明书披露的公开承诺事项，本企业/本人将在股东大会及中国证券监督管理委员会指定报刊上公开说明未履行的具体原因并向股东和社会公众投资者道歉。
2、如果本企业/本人因未履行承诺而获得收入的，所得收入归发行人所有，本企业/本人将在获得收入的5日内将前述收入支付给发行人指定账户。
3、如果因本企业/本人未履行承诺事项给发行人或者其他投资者造成损失的，本企业/本人将向发行人或者其他投资者依法承担赔偿责任。
发行人董事、监事、高级管理人员承诺不因职务变更、离职等原因而放弃履行已作出的承诺。
六、发行前滚存利润的分配安排
公司首次公开发行股票并上市前滚存的未分配利润在公司首次公开发行股票并上市后由公司首次公开发行股票后的新老股东按照持股比例共同享有。
七、发行后的利润分配政策和分红回报规划
（一）发行后的利润分配政策
根据公司2017年第二次临时股东大会审议通过的《公司章程（草案）》，公司发行后的股利分配政策主要内容如下：
1、利润分配的原则
公司实施积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，兼顾公司的长远利益及公司的可持续发展，并保持利润分配的连续性和稳定性。公司利润分配不得超过累计可供分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力。
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2、利润分配形式及期间间隔
公司采取现金、股票或二者相结合的方式分配股利，但优先采用现金分红的利润分配方式；在符合利润分配条件的前提下，公司每年度进行一次利润分配，也可以根据盈利情况和资金需求状况进行中期现金分红或发放股票股利。
3、利润分配条件和比例
公司原则上每年进行一次利润分配。满足如下条件时，公司当年应当采取现金方式分配股利，且每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的10%，具体分红比例依据公司现金流、财务状况、未来发展规划和投资项目等确定。
（一）公司当年盈利、累计未分配利润为正值；
（二）审计机构对公司该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（三）公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金投资项目除外）。
存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
4、差异化的现金分红政策
公司董事会制定利润分配方案时，综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照本章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
（一）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
（二）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
（三）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，按照前项规定处理。
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5、利润分配政策的调整
公司对规定的既定利润分配政策尤其是现金分红政策作出调整的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定，且有关调整利润分配政策的议案，需事先征求独立董事及监事会的意见，经公司董事会审议通过后，方可提交公司股东大会审议，该事项须经出席股东大会股东所持表决权2/3以上通过。为充分听取中小股东意见，公司应通过提供网络投票等方式为社会公众股东参加股东大会提供便利，必要时独立董事可公开征集中小股东投票权。
（二）公司未来分红回报规划
为进一步明确公司首次公开发行股票并上市后对利润分配工作的规划安排，细化《公司章程（草案）》中关于利润分配政策的条款，增加利润分配决策的透明度，从公司实际情况和未来发展规划出发，公司根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》、《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》的要求制定了《小熊电器股份有限公司上市后未来分红回报规划》。
（一）公司应当对本次公开发行摊薄即期回报采取的措施
公司对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，采取以下措施保证此次募集资金有效使用，有效防范即期回报被摊薄风险，提高未来回报能力：
1、加强募集资金管理，保证募集资金合理合法使用
2、完善利润分配制度，强化投资者回报制度
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3、加快募投项目投资进度，争取早日实现项目预期收益
本次募集资金紧密围绕发行人主营业务，符合发行人未来发展战略，有利于提高发行人持续盈利能力。发行人对募集资金投资项目进行了充分论证，在募集资金到位前，以自有、自筹资金先期投入建设，以争取尽早产生收益，增加以后年度的股东回报，降低本次发行导致的即期回报摊薄的风险。
4、着力提升经营业绩，积极推进公司业务发展
公司将健全和完善技术创新机制，努力实现公司产品技术含量和质量性能的突破，有效提升产品附加值；通过进一步巩固在优势领域的产品以及新产品的开发，奠定长期稳定发展的基础。在充分把握行业发展趋势的基础上，公司将采取各种措施保证合理整合内外部资源，加大研发管理创新力度，提升公司的核心竞争能力和整体盈利水平。
5、关于后续事项的承诺
公司承诺将根据中国证监会、深圳证券交易所后续出台的实施细则，持续完善填补被摊薄即期回报的各项措施。
（二）公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员对公司填补被摊薄即期回报措施切实履行的承诺
（1）本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益，也不采用其他方式损害发行人利益。
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（2）本人承诺对本人的职务消费行为进行约束。
（3）本人承诺不动用发行人资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动。
（4）本人承诺由董事会或薪酬考核委员会制定的薪酬制度与发行人填补回报措施的执行情况相挂钩。
（5）本人承诺拟公布的发行人股权激励的行权条件与发行人填补回报措施的执行情况相挂钩。
本公司/本人承诺不越权干预发行人经营管理活动，不侵占发行人利益。
九、主要风险因素
（一）原材料价格波动风险
公司主营业务为创意小家电研发、设计、生产和销售。公司采购的原材料和零部件规格型号众多，按类别划分主要包括塑料原料、五金制品、电机、陶瓷、玻璃、电子电器和包材等。报告期内，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为71.62%、75.66%和75.25%，占比较高。受宏观经济环境和需求影响，公司主要原材料采购价格存在一定的波动，例如，报告期内塑料原料平均采购价格分别为10.23元/千克、12.06元/千克和11.80元/千克。近三年中国塑料价格指数如下图所示：
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公司拥有基于规模优势的原材料采购议价能力，能够消化原材料价格波动带来的部分风险。但如果未来主要原材料价格出现大幅波动，公司仍将面临着主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。
（二）存货余额较大的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为16,595.16万元、25,065.14万元和31,331.99万元，占当期总资产的比重分别为38.41%、34.39%和29.58%，存货账面余额保持较高水平。
公司创意小家电的生产采取“预测销售量+安全库存”的存货管理模式，同时针对“双十一”“双十二”以及农历春节等促销活动带来的销售高峰期，一般均会提前备货，以应对短期的大批量供货需求。如果对于促销活动带来的销量预测不够准确，则可能出现产品备货较多，导致占用较多营运资金，影响经营性现金流，增加财务风险，降低盈利质量；同时计提存货跌价准备的增长亦对经营业绩产生一定影响。
（三）线上销售占比较高的风险
报告期内，公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天
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猫商城、京东商城、唯品会、苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售。报告期内，公司线上销售收入分别为95,954.45万元、150,919.63万元和183,333.88万元，占主营业务收入的比例分别为91.60%、
91.93%和90.41%，具有较高的集中度。
目前，天猫商城、京东商城、唯品会等第三方渠道已逐渐发展成为成熟的开放电商平台，并促进社会消费品零售快速增长。如果公司未来无法与上述电商平台保持良好的合作关系，或上述电商平台的销售政策、收费标准等发生重大不利变化，亦或公司在上述电商平台的经营情况不及预期，且未能及时拓展其他新兴销售渠道，将对公司的经营业绩产生不利影响。
（四）税收优惠政策变动的风险
根据《高新技术企业认定管理工作指引》规定，发行人于2015年10月10日取得了广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务总局和广东省地方税务局颁发的《高新技术企业证书》，该证书于2018年10月到期。截至本招股说明书摘要签署之日，公司已经获取证书编号为GR201844002871的高新技术企业证书，该证书有效期为2018年至2020年。若未来税务机关对高新技术企业认定作出调整，或者公司不能够通过高新技术企业复审，公司将不能申请享受税收优惠，则可能对公司经营业绩和盈利产生不利影响。
十、财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况
信永中和审阅了公司2019年1-3月的财务报告。公司2019年1-3月营业收入、归属于母公司所有者净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为63,039.68万元、5,611.40万元和5,646.00万元，较上年同期分别增加16,213.80万元、1,354.16万元和1,461.01万元，增幅分别为34.63%、
31.81%和34.91%。
2019年1-6月，公司营业收入、归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计区间分别为111,785.62万元-131,226.60万元、10,269.16万元-12,055.10万元和10,191.26万元-11,977.20万元，较上年同期增长分别为21.77%-42.95%、20.42%-41.36%和
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十一、收购珠海桓韬涉及会计差错更正事项
单位：万元
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第二节本次发行概况
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第三节发行人基本情况
一、发行人基本信息
二、发行人改制重组情况
（一）设立方式
本公司是由小熊有限整体变更设立的股份有限公司。小熊有限以经信永中和“XYZH/2017GZA10603”号《广东小熊电器有限公司2017年1-4月、2016年度、2015年度审计报告》审定的、截至2017年4月30日的净资产129,599,799.00元为基础，按照1.439998:1折合股本9,000万股，每股面值1元，折股后剩余39,599,799.00元计入资本公积。
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2017年7月10日，信永中和出具“XYZH/2017GZA10619”号《验资报告》，验证发行人本次变更设立的注册资本已由各发起人足额缴纳。2017年7月21日，小熊电器在佛山市顺德区市场监督管理局办理了工商变更登记，取得统一社会信用代码为91440606786454927J的《营业执照》，注册资本为9,000万元。
（二）发起人
本公司发起人为法人兆峰投资、有限合伙企业永新吉顺以及施明泰、龙少柔、龙少静、龙少宏4名自然人。
整体变更时，各发起人持股情况如下：
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注：股东除需遵守本表格中限售期的规定外，还需遵守本招股说明书摘要“第一节重大事项提示”之“一、本次发行前股东股份限售安排、自愿锁定及减持意向承诺”。
（二）本次发行前公司前十名股东、前十名自然人股东持股情况
本次发行前，发行人前十名股东及其持股情况如下：
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小熊电器成立于2006年3月，是一家以自主品牌“小熊”为核心，运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售，并在产品销售渠道与互联网深度融合的“创意小家电+互联网”企业。
公司秉承“创意让生活更美好”的核心价值观，不断进行产品及品类创新，向消费者推出精致、创新、智能、健康的产品即创意小家电。自成立以来，公司坚持互联网思维、优异产品质量以及优质售后服务，把握行业快速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用户流量，充分运用互联网高效率、低成本以及仓储物流技术发展迅速等特点，快速布局线上渠道，经过12年的发展，成为“创意小家电+互联网”领先企业之一，公司或产品分别荣获“中国工业设计十佳创新型企业”、“中国设计红星奖”、“普拉格奖”、“AWE艾普兰奖-产品奖”等国内知名奖项。
公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会和苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售；同时，公司布局线下销售渠道以及出口销售，充分利用经销商或海外客户的资源和经验优势，将产品渗透至线下流通渠道，实施全渠道运营的销售模式，加速线上线下融合发展。
随着近十来年电子商务的快速发展，互联网对企业生产经营的影响不断加强。公司运用互联网信息，深入研究消费者的生活方式及市场需求变化，精准把握小家电用户需求，快速响应并进行新品研发、设计；通过运用较强的技术创新实力、完善的采购管理体系实现产品量产；利用成熟的互联网销售体系快速推广产品，并及时获取线上消费者产品体验反馈信息，对产品进行优化升级，提升用户生活品质，以实现公司生产经营的良性循环。
公司创意小家电产品包括厨房小家电、生活小家电及其他小家电，其中细分产品酸奶机、电动打蛋器、电热饭盒、加湿器、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器等产品2017年和2018年在天猫商城热销品牌榜排名第一
。2017年，公司荣获浙江日报报业集团和淘宝天下联合颁发的“金麦奖-2017年度品质类大奖-家电类”和“金麦奖-最佳跨界合作品牌”；同年，公司获得了人民日报社颁发的“中国品牌
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奖”，此外，“小熊”注册商标被国家工商行政管理总局认定为驰名商标。
（二）发行人业务发展过程及原因
1、公司业务发展历程分为三个阶段：
（1）初创阶段（2006年-2008年）
2006年3月，公司创始人李一峰创办小熊有限开展小家电生产销售，产品定位为创意小家电，品类包括酸奶机、煮蛋器、电蒸锅、电炖盅等。初创阶段公司产品在线上和线下同时开展销售，其中线上发展势头较线下强劲，故公司开始重点通过互联网线上推广销售产品。
（2）发展创新阶段（2008年-2013年）
2008年以后我国电子商务市场初具雏形，网民和物流快递数量均飞速增长。公司亦坚持互联网思维、优异产品质量以及优质售后服务，把握行业快速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用户流量，充分运用互联网高效率、低成本以及仓储物流技术发展迅速等特点，快速布局线上渠道。
随着经销商数量的增加，为减轻经销商资金压力、公司新品上市产能不足及长尾产品推广不足的问题，同时减少产品流转过程和物流成本。2013年，公司开始实施线上经销代发货模式，即消费者在公司线上经销商的网络店铺下单，公司通过富润系统获取订单信息，并根据该订单信息直接发货给最终消费者的销售模式。通过该模式的实施，使线上消费者订单由经销商发货改为公司直接发货给最终消费者，让其集中精力于销售优势产品，并解决传统经销模式下小众产品推广不足的问题。
本阶段公司建立起了较为完善的销售体系，同时产能和销售规模也得到极大提升。
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（3）巩固提升阶段（2013年至今）
本阶段，公司优化品牌形象。从品牌标志、品牌名、吉祥物等进行规范优化，并融入市场推广活动及产品外观设计中，给消费者留下可爱、体贴和温馨的品牌印象，提升品牌辨识度。
同时，公司高度重视产品技术的研发工作。截至招股说明书摘要签署日，公司已获得486项专利，其中11项发明专利，技术领先优势明显。同时，公司作为主要起草单位制定多项家电行业联盟标准。
同时，经过多年的发展，公司已拥有了一支经验丰富的电商运营团队，该团队在品牌推广、营销策划、仓储物流、售后客服等方面具备出色的开拓创新、组织决策和执行能力，带领公司不断适应电子商务市场变化，巩固线上渠道优势。公司通过多年积累的客户网购数据，对客户进行人群属性、生活方式和产品属性偏好等多维度分析，有效指导公司新品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。
本阶段公司树立了鲜明的品牌形象，技术、生产、质量管理和销售服务体系得到了进一步完善，奠定了公司持续创新和巩固发展的基础。同时确定线上销售为主、线下销售为辅，全渠道运营的销售模式，建立了完善有效的销售体系。
2、公司业务迅速发展的原因
（1）互联网及网络购物的快速发展
随着互联网渗透社会生活的每个角落，中国网民数量每年都以较快的速度增长，电子商务在中国得以迅猛发展，同时第三方支付平台及网络支付安全性的完善，网络购物行为已经由一种网络时尚逐步成为大众消费模式，渗透到各个阶层，并引发网民消费行为和消费理念的转变。中国电子商务研究中心（CECRC）发布《2017年度中国电子商务市场数据监测报告》显示，2017年中国电子商务交易额28.66万亿元，同比增长24.77%。其中，2017年中国网络零售市场交易规模达7.18万亿元，相比2016年的5.16万亿元，同比增长39.15%，预测2018年中国网络零售市场交易规模将达到9.39万亿元。
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（2）公司紧抓消费升级，实施多品类发展战略
在“供给侧结构性改革”的背景下，消费升级推动我国小家电企业销售份额快速提升。公司秉承“创意让生活更美好”的核心价值观，坚持“品质为基础、服务为保证、创新为动力”的经营理念，准确把握客户消费升级需求，提升消费者生活品质，带来了公司收入的快速增长。一方面人们对于现有小家电产生更新换代的需求，购买意愿逐渐向高价格、高品质倾斜。以养生壶为例，养生壶满足时下消费者养生、健康和消费升级的需求，相较于传统电热水壶，养生壶的价格普遍更高，市场份额逐步扩大。其他品类也表现为类似发展趋势。
另一方面，公司品类齐全，创新功能类的小家电层出不穷，如电炖盅、电动打蛋器、电热饭盒、多士炉、酸奶机和加湿器等，此类小家电满足了人们对生活品质的追求，成为公司销售收入持续增长的动力。
（3）公司以消费者为导向不断研发新产品
公司运用互联网信息，深入研究消费者的生活方式以及小家电产品市场需求变化情况，精准把握小家电用户需求，并快速响应进行新品研发、设计。同时，
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通过较强的技术创新实力、完善的采购管理体系实现产品量产，利用成熟的互联网销售体系在各个渠道快速推广产品。此外，公司通过及时获取线上消费者产品体验反馈信息，对产品进行优化升级，提升用户生活品质，最终实现公司生产经营的良性循环，增强公司的盈利能力和收入规模。公司在产品研发方面投入了较多的人力和资金，公司设立了研发中心，配备了先进的研发设备和强大的研发队伍，具备较强的开发能力。2018年12月末公司研发技术人员共有138人，具有较强的小家电产品研发经验，掌握多项生产工艺技术，在核心技术研发方面取得了丰富成果。目前公司在售产品型号有400款以上，拥有专利486项。
（4）品牌形象的成功塑造带动产品销量及收入增长
小熊电器成立于2006年3月，是一家以自主品牌“小熊”为核心，运用互联网大数据进行小家电研发、设计、生产和销售，并在产品销售渠道与互联网深度融合的“创意小家电+互联网”企业。
“小熊”品牌产品质量优良、品类丰富，近年公司或产品分别荣获“中国工业设计十佳创新型企业”、“中国设计红星奖”、“普拉格奖”、“AWE艾普兰奖-产品奖”等国内知名奖项。
公司创意小家电产品包括厨房、生活及其他三大类别，其中酸奶机、电动打蛋器、电热饭盒、加湿器、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器等产品2017年和2018年在天猫商城热销品牌榜排名第一。2017年，公司荣获浙江日报报业集团和淘宝天下联合颁发的“金麦奖-2017年度品质类大奖-家电类”和“金麦奖-最佳跨界合作品牌”；同年，公司“小熊”注册商标被国家工商行政管理总局认定为驰名商标，获得了人民日报社颁发的“中国品牌奖”。
成功的品牌塑造，使公司避免陷入行业低价竞争；同时培养了小熊产品的忠实客户，在创意小家电领域获得了客户的高度认可，带动产品销量和收入的持续增长。
（5）不断开拓并完善销售渠道
自成立以来，公司坚持互联网思维、卓越产品质量以及完善售后服务，把握
1-2-33
行业高速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用户流量，并充分运用互联网大数据、高效率、低沟通成本等优势，以及仓配物流技术发展的优势，快速进行线上渠道布局，发展成为创意小家电的互联网电商领先企业之一。
公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会、苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售。同时，公司布局线下销售渠道以及出口销售，充分利用经销商或海外客户资源及经验优势，将产品渗透至线下流通渠道，实施全渠道运营的销售模式，加速线上线下融合发展。报告期内，公司通过线上销售的收入分别为95,954.45万元、150,919.63万元和183,333.88万元，2016-2018年度增长率分别为57.28%和21.48%。
（6）产能提升保障产品销售
报告期内公司产品销售量达1,420.90万台、2,024.30万台和2,468.76万台，实现主营业务收入分别为104,753.40万元、164,161.79万元和202,775.42万元。公司销量的快速增长主要基于近年公司不断扩充产能，提升制造水平、产品技术含量及自动化生产水平，以满足公司多品种且高速增长的销售规模需求。
未来公司将在保持现有产量规模良好发展势头的基础上，通过募集资金投资项目的建成达产，继续扩大公司业务规模，为市场提供更多高技术含量、高附加值的产品，公司收入规模有望继续快速增长。
（三）发行人主要产品及其用途
公司产品按应用方向分为厨房小家电、生活小家电和其他小家电，其中厨房小家电根据功能进一步划分为锅煲类、电热类、壶类、西式类和电动类五类产品。自公司设立以来，主营业务未发生重大变化。产品分类示例如下：
1、厨房小家电
（1）锅煲类
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（2）电热类
（3）壶类
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（4）西式类
（5）电动类
2、生活小家电
3、其他小家电
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（四）主要业务模式
1、研发模式
公司研发主要以市场需求为导向，满足消费者在不同生活场景、工作场景中对小家电的使用需求。公司利用多年积累的客户网购数据，对客户人群属性、生活方式和产品属性偏好等进行多维度分析，有效指导公司进行需求调研、市场分析、新产品研发、产品推广和改进，不断推出深受消费者喜爱的产品。公司研发由研发中心负责，研发中心下设前期开发组、基础研究组、用户研究组、技术支持组和各品类研发部门。研发流程具体如下：
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用户研究新产品策划
工业设计技术方案设计
结构设计
结构评审
项目立项配色模具设计试制打样电控设计
样机试制电控设计评审样机试制评审
小批试制小批试制测试评价产品体验
试制评审认证
包装设计
美工设计包装评审
试产通知试产准备试产
试产评价测试产品体验
试产评审
鉴定释放
量产
修改及验证
项目总结
OK
修改
修改修改
NG
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2、采购模式
公司设立供应商管理中心，负责建立采购管理制度与流程标准，根据市场行情变化适时调整原材料库存，编制年度物料采购计划，制定重要物资的采购战略，安排采购合同谈判，开发新增供应商并考核管理。公司通过ORACLE-ERP系统管理采购计划、订单拆解，并进行供应商流程管理。
公司生产所需的主要原材料均由公司按企业质量标准和对供应商的订单要求进行自主采购。主要原材料包括：塑料原料、五金制品、电子电器、电机、陶瓷、玻璃、包材等。
上述原材料供应商资源丰富，为了保证产品质量、有效控制采购成本，公司在采购方面建立了严格的采购流程和供应商甄选制度。由供应商管理中心负责对供应商进行调查、评估和甄选，对合格供应商列入《合格供应商名录》进行管理，同时进行严格的供货情况考核，确保主要原材料的品质持续符合公司的质量要求。
3、生产模式
公司采取自主生产为主、外协生产和外协加工为辅的生产模式。目前厨房小家电和生活小家电的大部分产品由公司自主生产。部分电烤箱、养生壶和咖啡机产品由第三方外协生产；部分注塑加工、零部件组装、总装装配等工序由第三方外协加工。
（1）自主生产
公司营销中心各销售渠道部门每周根据销售预测将各品类产品需求转达计划物流部，计划物流部将需求汇总评审后转化为T+13周的需求预测。各制造部门根据T+13周需求预测进行产能评估预排T+3周生产计划，并与计划物流部共同评审确定生产计划。各制造部门根据确定后的生产计划组织对应的原材料采购及生产，品质管理中心负责原材料及成品检验。
自主生产环节包括部分零部件的前置加工（注塑加工、印刷加工等）和整机总装装配工序。公司根据主要品类划分生产部门，根据生产订单排班生产。公司生产流程如下：
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①注塑加工工艺流程
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③总装装配工艺流程
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公司产品通过线上和线下对外销售。“小熊”品牌创意小家电已形成了由线上渠道和线下渠道组成的多元化销售体系。线上渠道包括线上经销、电商平台入仓、线上直销，线下渠道主要为线下经销、出口销售。
（1）销售模式情况说明
①线上经销
经销商发货模式：公司将产品销售给经销商，再由经销商通过网店销售给最终消费者，最后由经销商将产品快递至消费者，该方式为线上经销的主要方式；
经销代发货模式：以天猫商城为例，消费者在线上经销商的天猫商城网店下单后，公司通过富润系统获取订单信息，并根据该订单信息由公司直接发货给最终消费者。
②电商平台入仓
公司与京东、唯品会、苏宁易购等电商平台的合作主要属于电商平台入仓模式。在电商平台入仓模式下，公司与电商平台对接，不直接面对终端消费者。
③线上直销
线上直销模式下，公司直接面向消费者，委托第三方物流向其提供配送及退换货等服务。公司主要通过在第三方B2C平台（天猫商城、京东POP店等）开设自营店铺进行直接销售。公司以“店铺入驻”的形式与上述平台开展合作，利用第三方平台运营成熟、流量资源丰富等优势与公司品牌优势和专业化营销优势互补，形成良好的营销生态环境。
同时，基于第三方B2C平台信息技术优势，公司可以通过对消费行为数据分
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析，了解用户需求和产品存在的不足，及时进行新产品开发或产品改进，为用户提供更优质的产品和服务。
④线下经销
A、礼品积分渠道
公司的创意小家电产品普遍具有精致、创新、智能、健康特点，富有生活气息且单价不高，故适合航空公司、银行、通信、地产等行业的大型企业作为礼品或积分兑换产品。
报告期内公司主要礼品积分客户的销售去向情况如下：
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⑤出口销售
公司出口销售主要为ODM/OEM模式。公司根据国外品牌运营商的产品规划和订单需求，按客户提供的设计方案进行生产，或自主进行产品前期设计和开发，形成产品设计开发方案并经客户认可后，按照双方约定的方案进行模具开发和生产制造，公司负责提供符合方案要求的样品，通过客户确认后组织批量生产，并发货至客户指定地点。公司出口业务主要合作客户有TextonInternationalLtd（品牌：Polaris）、OhyamaCO.,LTD（品牌：Ohyama、Iris）、Black&DeckerGlobalHoldingsSARL和Black&DeckerDoBrasilLtda（品牌：Black&Decker）等。
1-2-46
司与巴西知名小家电商MKEletrodomesticosMondialS.A已开展业务往来，与智利知名小家电商CencosudS.A的具体业务在进一步洽谈中。
（2）线上销售方式下的主要平台、结算方式、发出商品权属、收入确认时点和依据、电商推广费用的承担方式及其会计核算情况
①线上销售方式下的主要平台
公司线上销售模式包括线上经销、电商平台入仓和线上直销，公司线上主要销售平台如下：
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业务培训服务：公司为经销商提供免费的在线或线下业务培训，培训内容包括产品知识、营销经验、线上网店的图片展示及宣传等。
③经销商的管理
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公司会根据市场状况、渠道战略、渠道运营成本差异、产品周期策略调整年度销售目标和返利比例。具体会计处理为：
A、公司于资产负债表日针对已考核完成应兑现的返利予以预提（以2017年末为例）：
a.2017年12月末针对已考核完成应兑现的返利予以预提
借：主营业务收入（2017年度）
贷：其他流动负债-预提返利
b.2018年1月一次性红冲该笔分录
借：其他流动负债-预提返利
贷：主营业务收入（2018年度）
B、返利系在经销商后续进货中以销售折扣方式给予兑现，2018年日常与客户结算时按直接核减返利后净额结算，并确认主营业务收入。
借：预收账款
贷：主营业务收入（扣减返利后）
C、资产负债表日，针对已考核完成应兑现而尚未兑现的返利予以预提。
借：主营业务收入（2018年度）
②售后补贴及奖励
经销商年度退货率在一定范围内，公司给予其一定的售后补贴及售后奖励。售后补贴和售后奖励按年度结算，于年度结束对账确认后以销售折扣方式给予兑现。
具体会计处理为：公司在日常与客户结算时按直接核减售后补贴及奖励后净额结算，并确认主营业务收入。
贷：主营业务收入
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③经销商市场推广补贴
公司根据销售策略，对经销商部分市场推广活动给予补贴。经销商进行市场推广活动，须提前向公司申请；对审批通过的市场推广活动，公司在经销商后续进货中以销售折扣方式给予支持。
具体会计处理为：公司在日常与客户结算时按直接核减推广补贴后净额结算，并确认主营业务收入。
小熊电器股份有限公司招股说明书摘要
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具体政策如下：
1-2-52
报告期内，公司各销售模式下返利及补贴金额如下：
1-2-53
1-2-54
1-2-55
公司根据《经销商管理办法》对所有签订销售合同的经销商要求签订经销协议后一个月内完成经销商保证金缴纳。销售合同签约保证金的缴纳标准：每家经销商收取销售履约保证金2万元。
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1-2-57
2016-2017年度，公司经销商第三方回款金额分别为12,857.78万元、300.28万元，占营业收入比例分别为12.20%和0.18%，公司经销商第三方回款金额占当期营业收入比例呈下降趋势。2018年度，公司不存在第三方回款情况。
②经销商第三方回款原因和合理性
a.经销商第三方回款原因、合理性
报告期内公司通过第三方回款主要原因是：公司前期的客户结算制度不够规范，同时客户基于结算方便、资金临时性周转等因素的考虑，部分客户货款由该客户的实际控制人、股东、亲属或具有关联关系的公司支付货款。
报告期内，公司对经销商回款逐步进行规范，第三方回款金额及其占营业收入比例逐年下降，2018年度无第三方回款情况。
b.第三方回款的内部控制措施
针对报告期内第三方回款，发行人制定了内控制度，具体内容如下：
财务部每日对银行汇款明细进行逐笔核对，应收会计人员将对应的收款录入事先在系统设置的客户档案账户下，若发现收款主体与系统档案主体不一致时，要求业务员与客户沟通，同时将不符合汇款主体的款项退回客户，要求客户重新汇入。
发行人与经销商进行定期对账：发行人每月与经销商就回款情况进行对账，核对上月的往来款发生额，就差异情况进行沟通，寻找原因并对账务进行调整，同时发行人核查是否存在第三方回款情况。
（12）经销商销售发行人产品情况
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约束同一法人主体只能专门销售公司产品，故存在部分经销商开设其他专营店铺或其他网店销售其他品牌或类型的电器产品。
电商平台入仓模式下，公司未与电商平台约定专门销售公司产品。报告期内各期前十名的主要经销商是否专门销售公司产品情况如下：
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（13）发行人对经销商的出厂价以及市场零售价的制定具体方法、经销商经销价差的制定标准发行人对经销商的出厂价以及市场零售价(终端零售指导价)的制定具体方法、经销商经销价差的制定标准具体原则如下：
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电商推广费用的承担方式及其会计核算情况如下：
，共创生日礼”活动主题宣告张艺兴为小熊电器代言。公司通过与明星宣
张艺兴（LAY），1991年10月7日出生于湖南省长沙市，内地流行男歌手、影视演员。
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传合作，将其形象巧妙嵌入活动推广图中，达到了良好的推广效果。
（4）新媒体营销
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系统获取订单信息，并根据该订单信息直接发货给最终消费者。
在经销商发货模式下，由线上经销商向公司提货并运到其指定的仓库，消费者在经销商网店下单后由其将产品邮寄给消费者。
在电商平台入仓模式下，公司将产品运到电商平台仓库，由电商平台统一向消费者发货。
在线上直销模式下，消费者在公司开设的直销网店下单后，由公司直接邮寄发货给消费者或将产品发往第三方仓库，再从第三方仓库调取产品运送给消费者。
在线下经销模式下，由线下经销商向公司提货或由公司交付给经销商指定的第三方物流。
在出口销售模式下，公司将产品运输到约定的港口并交托于客户指定的船运公司。
（3）经销模式下运输费用的承担方式
报告期内，公司主要的经销模式为：线上经销、电商平台入仓、线下经销。各经销模式下运费承担方式如下：
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式的差异
代发货模式的货款结算流程与其他经销模式的差异如下表：
1-2-65
商、悦享电商、艾萌电商、悠想电商核算，核算主体不存在混同情形。
②收款方式的差异
代发货模式下公司主要通过支付宝自动分账方式收款，即消费者确认收货或系统默认收货后，货款结算至经销商支付宝账户后随即分账到公司支付宝账户，收款的对方单位为经销商；直销模式下在消费者确认收货或系统默认收货后，公司平台账户直接收款，收款的对方单位为终端消费者。综上所述，公司代发货模式与直销模式在核算主体、收款方式方面不同，不存在收入多计、返利及补贴少记的情形。
7、富润系统管理模式
（1）富润系统的管理模式、管理内容及流程，该信息系统与财务核算系统的关系
①富润系统管理模式
富润系统为小熊电器委托珠海富润科技有限公司（以下简称“富润公司”）承建，于2012年上线运行，小熊电器委托富润公司租用阿里云RDS服务供小熊电器内部使用，双方签订合作及保密协议，小熊电器具有完整的系统使用权和数据所有权，富润公司负责系统运维。
②管理内容
小熊电器使用富润系统进行电商业务的开展，对直销和线上代发货两种模式的订单进行管理：包括：网上订单号、商品数量、价格、销售渠道、买家信息、物流发货、出库等信息的记录。
③富润系统流程
富润系统的整体流程及与电商平台和公司的IMS信息管理系统的衔接情况如下：
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④与财务系统关系
富润系统与IMS信息管理系统接口直联，生成IMS销售订单后，接口传送到ORACLE-ERP系统，生成ORACLE-ERP的销售订单，ORACLE-ERP系统内部流转至财务核算模块进行核算。
⑤利用该系统是否能实现对所有经销商订单、物流和信息流的管理
富润系统只对线上直销和经销商-代发货销售模式的订单、物流和信息流进行管理，这也是该系统开发的主要目的，无法利用该系统实现对所有经销商订单、物流和信息流的管理。
（2）系统内部控制
①富润系统内控整体情况
富润系统在公司整体战略管理框架内正常运转，富润系统整体符合内部控制要求，审计期间内未发现明显异常。
②IT一般控制
a、组织与管理控制：权责的划分和职能的分离有效。
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务人员、财务人员，按角色进入系统并实施操作，操作行为符合角色要求，操作内容不允许更改业务数据，操作记录可以存档并审计，公司的操作人员不具备系统管理员权限。c、系统安全控制：公司制订有《信息安全办法》、《系统数据风险管理办法》等制度，富润系统部署在阿里云上，阿里云RDS服务能够提供较为安全的运行环境，系统为CS架构，系统配置管理规范，变更有内部控制流程管理。d、系统数据在阿里云RDS，有数据备份策略，提供数据完整性保障。
（3）富润系统上显示的代发货模式和直销模式下的发货量、营业收入与申请人账面记载存在显著差异的原因，富润系统内显示代发货模式下2017-2018年销售收入持平、但账面记载营业收入却持续上升的原因及合理性
①富润系统上显示的代发货模式和直销模式下的营业收入与申请人账面记载差异如下：
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收入。
c、退换货数据的差异富润系统上显示的发货量、营业收入包含了全部发货数据，财务收入确认时，会因退货原因冲减销售收入。以上差异造成富润系统上显示的代发货模式和直销模式下的发货量、营业收入与发行人账面记载存在显著差异，剔除以上影响后报告期内差异合计较小：
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项、实用新型194项以及外观设计281项。近年公司或产品荣获“中国工业设计十佳创新型企业”、“中国设计红星奖”、“普拉格奖”、“AWE艾普兰奖-产品奖”等国内知名设计奖项。
1-2-70
公司是一家以自主品牌“小熊”为核心，依托互联网电子商务进行销售的“创意小家电+互联网”企业。在电子商务市场良好的发展趋势下，公司销售额保持较高增长。2018年11月11日（双十一），公司“小熊”品牌在天猫商城酸奶机、电动打蛋器、电炖/煮粥锅、豆芽机、电热饭盒、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器、绞肉/碎肉机和加湿器等细分品类位列热销品牌榜排名第一
。2017年和2018年公司主要品类在天猫商城热销品牌榜分月排名情况如下：
1-2-71
（2）九阳股份（002242）
九阳股份成立于2002年7月，总部位于山东济南，该公司主要从事厨房小家电系列产品的研发、生产和销售，产品包括豆浆机、料理机、榨汁机、面条机、原汁机、开水煲等。2018年度，九阳股份实现营业收入81.69亿元，实现净利润7.42亿元。
（3）苏泊尔（002032）
苏泊尔成立于1998年7月，总部位于浙江省。主要产品为压力锅、炒锅和汤锅等明火炊具，电饭煲、电压力锅和电磁炉等厨房小家电，油烟机、燃气灶和消毒柜等厨卫电器以及空气净化器、挂烫机和吸尘器等环境家居电器。2018年度，苏泊尔实现营业收入178.51亿元，实现净利润16.69亿元。
（4）天际股份（002759）
天际股份成立于1996年3月，总部位于广东省汕头市，主要从事陶瓷隔水炖、陶瓷电炖盅和陶瓷电炖锅等陶瓷烹饪电器，电热水瓶、电水壶和电茶具等电热水壶系列产品及榨汁机、豆浆机和酸奶机等其他小家电的研发、生产和销售。2016年，天际股份通过并购向“家电+锂离子电池材料”双主业模式发展。2018年度，天际股份实现营业收入8.61亿元，实现净利润0.84亿元。
（5）新宝股份（002705）
新宝股份成立于1995年12月，总部位于广东省佛山市，是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，产品主要以出口为主。产品有电热咖啡机、电热水壶、多士炉等电热类厨房电器，打蛋器、搅拌机和果汁机等电动类厨房电器，吸尘器、电熨斗等家居电器。2018年度，新宝股份实现营业收入
84.44亿元，实现净利润5.04亿元。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
（一）主要固定资产
公司主要固定资产为房屋建筑物、机器设备、运输设备、办公设备和生产模具。截至2018年12月31日，公司的固定资产状况如下表所示：
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（二）主要无形资产情况
1、土地使用权情况
截至本摘要签署日，公司共拥有12宗土地使用权，具体情况如下：
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（2）主要产品对应的专利情况
报告期内，发行人主要产品对应的专利情况如下：
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4、作品著作权
截至本招股说明书摘要签署日，公司拥有的作品著作权情况如下：
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七、发行人董事、监事、高级管理人员情况
（一）发行人董事、监事、高级管理人员及核心技术人员基本情况
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控制人。实际控制人李一峰先生基本情况如下：
李一峰先生，1970年出生，中国国籍，具有澳大利亚永久居留权，本科毕业于哈尔滨工业大学电器专业，2002年7月获得四川大学MBA学位。1993年7月至1995年4月任万宝电器集团公司家用电器工业公司生产技术员；1995年5月至2004年10月历任广东天际电器股份有限公司工程师、品质部经理、副总经理；2005年5月至2006年3月任广州宝尔电器有限公司总经理；2006年3月至今在本公司工作。现任公司董事长、总经理。
实际控制人张红女士基本情况如下：
张红女士，1974年出生，澳大利亚国籍，大专学历。1993年7月至2006年5月，在汕头市第三人民医院担任护士；2006年6月至2011年5月，任小熊有限出纳；2011年6月至今，待业。
控股股东兆峰投资的基本情况如下：
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S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk其中：P0为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润；S为发行在外的普通股加权平均数；S0为期初股份总数；S1为报告期因公积金转增股本或股票股利分配等增加股份数；Si为报告期因发行新股或债转股等增加股份数；Sj为报告期因回购等减少股份数；Sk为报告期缩股数；M0报告期月份数；Mi为增加股份次月起至报告期期末的累计月数；Mj为减少股份次月起至报告期期末的累计月数。
3、稀释每股收益=P1/(S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+认股权证、股份期权、可转换债券等增加的普通股加权平均数)
其中，P1为归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润，并考虑稀释性潜在普通股对其影响，按《企业会计准则》及有关规定进行调整。公司在计算稀释每股收益时，应考虑所有稀释性潜在普通股对归属于公司普通股股东的净利润或扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润和加权平均股数的影响，按照其稀释程度从大到小的顺序计入稀释每股收益，直至稀释每股收益达到最小值。
十、管理层对发行人报告期内财务状况和经营成果的讨论与分析
（一）财务状况分析
报告期内，公司资产总额分别为43,200.27万元、72,889.74万元和105,908.78万元，公司资产规模逐年增长。公司流动资产占资产总额比重分别为66.35%、68.58%和64.57%，主要由货币资金、应收票据及应收账款、存货和其他流动资产组成。非流动资产占总资产比重分别为33.65%、31.42%和35.43%，以固定资产和无形资产为主。
报告期内，公司资产总额呈快速增长态势，2017年末较2016年末增加29,689.47万元，增幅68.73%，2018年末较2017年末增加33,019.04万元，增幅45.30%，主要原因是：
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第一，公司经营稳定、产品竞争力优势明显，主营业务收入持续增长，净利润增加，期末未分配利润增加；
第二，报告期内，公司业务规模持续增长，公司品牌影响力和信誉逐渐提高，经营活动产生的现金流量净额增加，货币资金随之增加，同时随着业务规模的扩大，公司固定资产、在建工程和无形资产投入增加。
（二）盈利能力分析
报告期内，公司经营成果如下表所示：
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（三）现金流量分析
报告期内，公司现金流量构成情况如下表：
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1、报告期内发行人股利分配政策
（1）弥补以前年度的亏损；
（2）提取法定公积金10%；
（3）提取任意公积金；
（4）支付股东股利；
股利分配方案由本公司董事会根据公司经营业绩和业务发展计划提出，经公司股东大会审议批准后实施，公司董事会将在股东大会对利润分配方案作出决议后两个月内完成股利或股份派发事宜。发行后本公司派发股利时，以公告形式通知股东。本公司在分配股利时，将按照有关法律和法规的规定代扣代缴应纳税金。
2、报告期内发行人股利分配情况
2016年9月，小熊有限召开股东会，审议通过根据小熊有限截至2016年9月28日的未分配利润向在册的全体股东派发现金红利2,000万元，于2016年12月派发完毕。2017年1月22日，国家税务总局佛山市税务局出具了中华人民共和国税收完税证明。
2017年4月，小熊有限召开股东会，审议通过根据小熊有限截至2016年12月31日的未分配利润向在册的全体股东派发现金股利8,000万元，于2017年4月派发完毕。2017年5月15日，国家税务总局佛山市税务局出具了中华人民共和国税收完税证明。
3、发行前滚存利润的分配政策及分配情况
4、本次发行后的利润分配政策
根据公司2017年度第二次临时股东大会审议通过的《公司章程（草案）》，公司发行后的股利分配政策主要内容如下：
（1）利润分配的原则
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（2）利润分配形式及期间间隔
（3）利润分配条件和比例
（4）差异化的现金分红政策
公司采用股票股利进行利润分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照《公司章程（草案）》规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
（三）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，
1-2-123
现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%；
（5）利润分配政策的调整
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，需调整利润分配政策的，调整利润分配政策的提案中应详细论证并说明原因，调整后的利润分配政策不得违反中国证券监督管理委员会和深圳证券交易所的有关规定。有关调整利润分配政策的议案需提交董事会及监事会审议，经全体董事过半数同意、二分之一以上独立董事同意及监事会全体监事过半数同意后，方能提交公司股东大会审议，独立董事应当就调整利润分配政策发表独立意见。有关调整利润分配政策的议案应经出席股东大会的股东所持表决权的三分之二以上通过，该次股东大会应同时应当向股东提供股东大会网络投票系统，进行网络投票。
（六）发行人控股子公司的基本情况
截至本招股说明书摘要签署日，发行人共拥有11家全资子公司，1家全资孙公司。
1、控股公司基本情况
（1）悦享电商
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第四节募集资金运用
一、募集资金项目的具体安排
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标。
本次募投项目主要为扩大产能、优化产品结构，符合国家及地方的产业政策导向。
（二）项目实施具有广阔的市场前景
近年来受益于国民经济的持续发展，创意小家电作为提高生活品质的产品，越来越受到消费者的喜爱。随着消费群体的不断壮大以及互联网电子商务平台的蓬勃发展，创意小家电市场规模不断扩张，呈快速增长态势。
同时，随着消费者网购普遍化，小家电网购市场规模不断扩张。中国电子信息产业发展研究院（赛迪集团）发布的《中国家电网购分析报告》显示，2016年，小家电产品网上零售额达635亿元，线上小家电销售额占小家电整体销售额的比重达到35%。2017年，小家电产品网上零售额达760亿元，同比增长19.69%。
（三）公司销售规模不断扩大可以消化新增产能
公司始终坚持技术领先、差异化、创新性的发展战略，通过规范化、规模化生产，不断提高产品质量，打造品牌优势，并将现代化的研发和工艺技术应用到生产过程中，不断推出具有行业代表性的产品，如养生壶、电炖盅、电动打蛋器、电热饭盒、多士炉、酸奶机和加湿器等产品一直占据市场领先地位。2017年度公司产品销售量达2,024.30万台，2018年度上升到2,468.76万台，复合增长
21.96%，销量规模增长迅速。公司生产的小家电具有技术先进、质量可靠、外观时尚、功能多样和智能化等优势，占据了较大的小家电市场份额。目前，公司的客户与订单不断增加，预计未来企业的业务收入仍将保持快速增长的态势，为公司创意小家电产品扩产项目的消化提供了坚实的基础。
（四）募集资金项目实施后公司的生产模式变化情况
目前，发行人采取自主生产为主、外协生产和外协加工为辅的生产模式。主要产品中厨房小家电和生活小家电的大部分产品由公司自主生产，部分电烤箱、养生壶和咖啡机产品由第三方外协生产；部分注塑加工、零部件组装、总装装配等工序由第三方外协加工。
发行人本次募集资金投资项目均是根据公司发展战略需要，在充分的市场研究基础上提出的，项目实施后，公司生产规模将得到扩大，制造能力和研发能力
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将进一步提升，公司的信息化管理得到改进和完善，可以更好地满足客户需要，进一步增强公司的核心竞争力，加快公司战略目标的实现。发行人本次募集资金投资项目实施后，预计将新增2,460万台小家电产能，自主生产能力会增加。但基于产品战略布局以及公司销售规模的不断扩张，公司仍会部分采取外协生产和外协加工方式进行生产，生产模式不会发生重大变化。
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第五节风险因素和其他重要事项
一、风险因素
报告期各期末，公司存货账面价值分别为16,595.16万元、25,065.14万元
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和31,331.99万元，占当期总资产的比重分别为38.41%、34.39%和29.58%，存货账面余额保持较高水平。
报告期内，公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、唯品会、苏宁易购等主流电商平台和拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售。报告期内，公司线上销售收入分别为95,954.45万元、150,919.63万元和183,333.88万元，占主营业务收入的比例分别为91.60%、
（五）市场推广不及预期的风险
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（六）研发设计风险
随着消费水平及对生活舒适度要求的不断提高，消费者对产品的美观度、时尚性和产品质量的要求也不断提高；同时行业的竞争对手也在不断提升自身产品设计水平和工艺流程。公司的技术研发能力直接影响消费者的需求，若公司未来研发投入不足、技术人才储备不足及创新机制不灵活，公司研发设计能力不能及时跟进市场消费者需求变化，将可能导致公司在市场竞争中处于落后地位，无法快速、及时推出满足客户及市场需求的新产品，将对公司市场份额和盈利水平产生不利影响。
（七）产品质量控制的风险
公司一贯重视产品安全和产品质量，由品质管理中心专门负责产品品质的管理，并建立了严格的产品质量控制制度。在产品设计阶段采取多种质量控制措施来确保产品安全和功能正常，产品量产前通过国家的强制性认证，产品出厂前经过公司品质部门的质量检验，公司具有较为完善的售后产品质量保证措施和售后服务措施。随着公司规模的扩大和产品种类的不断丰富，如果未来公司质量管理不能保持持续改进，将可能导致产品质量问题，对公司品牌和声誉造成损害，并对公司经营产生不利影响。
（八）市场竞争激烈风险
近年来，随着我国居民收入水平的不断提高，创意小家电作为一种创造消费
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需求的升级产品，市场空间巨大，然而伴随着众多家电厂商的纷纷进入，该市场竞争亦变得激烈。
（九）电子商务市场增速下滑的风险
根据中国电子商务研究中心出具的《2017中国网络零售市场数据监测报告》，2014年度-2017年度，中国网络零售市场交易规模分别为2.79万亿、3.88万亿、5.16万亿、7.18万亿，分别较上年同期上涨了50.00%、39.07%、32.99%、
39.15%；2018年预测数为9.39万亿元，较同期上涨30.78%。我国网络零售交易额增速依然大幅高于同期社会消费品零售整体增速，但不排除未来电商市场出现增速放缓或下滑的情形。公司销售主要以线上销售为主，若未来线上电商市场增速下滑，则公司可能面临销售增速放缓或收入下滑的风险。
（十）线下渠道拓展风险
报告期内，公司开始逐步开拓线下销售渠道，发展线下经销商。由于公司对线下渠道正处于拓展过程中，能否有效发展经销商以及对经销商能否持续有效管理，是公司面临的经营风险之一。若公司不能有效发展线下经销商并随着其业务扩张而提供相应的管理支持，则可能出现线下渠道拓展滞后、部分经销商销售业绩不佳或其经营活动有悖于公司品牌宗旨等问题，这些均可能会对公司的品牌形象和未来发展造成不利影响。
（十一）新零售开拓的风险
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由于公司对新零售正处于开拓过程中，若未来未能及时准确判断新零售发展趋势，并匹配相应的人力物力，可能出现新零售拓展滞后，导致公司销售业绩下滑的风险。
（十二）业务规模扩张带来的管理风险
公司近年一直以较快的速度发展，生产和销售规模不断扩大，组织架构和管理体系日益复杂，随着本次发行募集资金的到位和投资项目的实施，公司的经营规模将进一步扩大，导致公司的经营决策、实施和风险控制难度进一步加大。上述因素对公司的管理层提出了更高要求，如果公司的管理层未能及时跟进现有的运营管理体系和经营模式，在本次发行上市后迅速建立起适应资本市场要求和公司业务发展需要的运作机制并有效运行，将直接影响公司的经营效率、发展速度和业绩水平。
（十三）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务展开，用于扩大公司生产规模和提高公司研发能力和信息化能力。根据现有技术水平、国家现行产业政策及产品市场现状，本公司对本次募集资金投资项目进行了充分论证。本次募集资金投资项目如能顺利实施，则可增强公司盈利能力、保证公司持续快速发展。
（十四）固定资产折旧增加而导致利润下滑风险
公司本次募集资金投资项目建成后，将新增固定资产87,345.84万元，每年产生固定资产折旧9,749.21万元，相当于2018年公司利润总额的40.84%。如果市场环境发生重大不利变化，募集资金投资项目不能产生预期收益，则公司存在因固定资产折旧增加而导致利润下滑的风险。
（十五）租赁房产搬迁风险
截至本招股说明书摘要签署之日，公司承租的13处租赁物业中，共有5处合计面积2,908.80平方米的租赁物业尚未取得房产证等权属证明文件，产权存
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在瑕疵，该5处物业主要用于公司的员工宿舍；有1处物业房屋所在的土地使用权为划拨取得，主要用于办公用途。对于该等存在产权瑕疵的租赁房产，公司或将面临在租赁合同有效期内无法继续取得该等租赁物业使用权而搬迁的风险。
（十六）销售季节性波动风险
公司主要从事创意小家电的研发、设计、生产和销售。一方面，公司产品主要通过线上电商渠道进行销售，受电商平台促销活动影响较大，国内主要电商促销活动一般在下半年开展，如“双十一”、“双十二”等，因此公司销售收入在第四季度金额较大，占比较高，公司收入及利润存在季节性波动，经营业绩存在一定的季节性波动风险。
（十七）宏观经济波动风险
（十八）实际控制人控制风险
本公司实际控制人为李一峰、张红夫妇。截至本招股说明书摘要签署日，李一峰、张红夫妇通过兆峰投资控制公司5,329.80万股股份，李一峰先生通过永新吉顺控制公司540.00万股股份，李一峰、张红夫妇合计控制公司5,869.80万股股份，占公司总股本的65.22%。本次股票发行成功后，李一峰、张红夫妇仍为本公司实际控制人。
虽然公司已经建立了较为完善的法人治理结构，但仍不能完全排除实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权及其他直接或间接方式对本公司的发展战略、生产经营、利润分配决策等重大事项进行控制，从而影响公司决策的科学性和合理性，并有可能损害本公司及本公司其他股东的利益。
（十九）净资产收益率下降风险
公司报告期内扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为198.71%、
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二、其他重要事项
（一）重大合同
截至本摘要签署日，本公司正在履行或将要履行的以及其他对公司生产经营活动、未来发展或财务状况有重大影响的主要合同包括授信合同、借款合同、担保合同、采购合同和销售合同。
（二）可能对发行人产生较大影响的诉讼或仲裁事项
1、公司和施特里克斯有限公司的诉讼事项
2018年2月，公司收到上海知识产权法院《传票》，施特里克斯有限公司（以下简称“Strix”）对公司在中华人民共和国制造、销售安装有Strix认为侵犯Strix第00802943.1号中国专利的控制器和连接器的电子壶（养生壶）器具提起专利侵权诉讼。经友好协商，于2018年4月24日双方达成和解，公司与Strix签订协议，公司在协议中承诺将在其电子壶（养生壶）器具中安装Strix的控制器和连接器，并不再向其他供应商采购侵犯Strix专利的控制器和连接器。并且，公司承诺向Strix支付补偿金，Strix据此向中华人民共和国上海知识产权法院撤回（2018）沪73民初43号案件的起诉。
2、公司和中山市永安宝电器有限公司的诉讼事项
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易有限公司停止侵权行为、赔偿永安宝电器经济损失人民币100万元以及承担公证费、律师费、诉讼费6.37万元。截至目前，该案件仍处于审理阶段。
发行人控股股东佛山市兆峰投资有限公司、实际控制人李一峰、张红夫妇已作出承诺，若发行人因在与永安宝电器上述诉讼中被认定为侵权而受到任何损失，则兆峰投资、李一峰、张红夫妇将对发行人所受损失予以补偿。
综上所述，永安宝电器的上述诉讼不会对发行人的生产经营产生重大不利影响，不构成本次发行上市的法律障碍。
除上述事项外，截至本摘要签署日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项，不存在公司控股股东或实际控制人、控股子公司，公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。
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一、发行各方当事人情况
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第七节备查文件
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（本页无正文，为《小熊电器股份有限公司首次公开发行股票招股说明书摘要》之盖章页）