“网红”小熊电器的求变之路股票频道

然而业绩再好，资本市场对小熊电器的热情似乎不再，与历史高价相比，股价已是“腰斩”。

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大股东频减持，股价遭“腰斩”

6月27日，小熊电器发布《股东减持股份预披露公告》，前十大股东龙少柔拟减持不超过100万股。距离上一次股东减持计划实施完毕，刚刚过去不到两周。2023年4月起，小熊电器前十大股东永新县吉顺资产管理、龙少宏进行多次减持，分别合计套现8700.7万元、4140.03万元。

值得一提的是，在6月15日小熊电器公告4月这次股东减持计划已实施完毕后，次日股价收跌4%，随后一路下滑。截至7月14日，小熊电器19个交易日中，有12个为收跌，区间跌幅超20%。

据了解，龙少柔、龙少静、龙少宏为亲姐妹关系。其中，龙少宏是小熊电器创始人李一峰兄弟的配偶。叠加2023年4月减持套现金额，龙家三姐妹已通过减持股份累计套现约4.56亿元。

两年后，小熊电器再次实施多次减持计划，不知是否出于对未来前景的信心不足？不置可否。但可以看到的是，在今年4月开启减持计划时，小熊电器的股价距离刚上市时的历史高点已是“腰斩”。

虽然股价持续下滑，但小熊电器的市盈率倒是不低。

有业内人士分析：“通常一家上市公司的市盈率超过20倍，估值就偏高了，小熊电器的市盈率要远远超过这一数字，预计未来其股价仍可能进一步下跌。”

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小家电不香了？

对于目前市场销售不畅，从小熊电器的库存数据或许能看出一二。

2019年-2022年，小熊电器存货账面价值由4.32亿元增至6.51亿元，近6成存货为库存商品。同期，小熊电器跌价准备分别为1143.26万元、2795.20万元、3583.66万元、3259.97万元。

受市场大环境影响，以及原材料价格上涨等问题，2019年上市以来，小熊电器营收、净利增速整体出现明显放缓。

2019年-2022年，小熊电器的营业总收入增长率分别为31.70%、36.16%、-1.47%、14.18%，净利润增长率分别为44.57%、59.64%、-33.81%、36.31%。

2023年上半年业绩预告显示，小熊电器上半年净利润预计约为2.22亿-2.45亿元，同比增长50%-65%，似乎有回到高增长的趋势。

不过，身处于门槛较低的小家电行业，小熊电器将面对的问题还有很多。

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“网红品牌”转型不易

发展至今，小熊电器可以说是沾得电商流量红利，目前其线上渠道营收贡献占比已超8成。

此时蜜糖，彼时砒霜。过度注重营销，让小熊电器“网红品牌”标签恐再难摘下，同时养成了与营销深度绑定发展模式。

结合往期数据，自2016年有公开数据以来，小熊电器销售费用共计25.26亿元，而同期的归属净利润仅为17.56亿元，销售费用已将净利润吞噬。

重营销似乎是整个小家电的通病，由于小家电产品普遍追求“性价比”，所以多有技术低端、同质化严重的特点，行业护城河并不宽广。

似乎为了弥补这一问题，小熊电器在2022年开始实施产品精品化、多场景的布局。

根据小熊电器描述，公司正淘汰无效SKU，在2022年公司缩减了约30%的SKU，并表示真正的缩减和下降会体现在2023年。

2022年财报中，小熊电器表示，拥有超60个产品品类、500多款SKU对外销售，产品使用对象涵盖幼儿、青年、中老年人群及其生活与工作的不同场景。

此外，小熊电器还想要提高企业的利润空间，“另起炉灶”试图抢占高端市场。

只不过小熊电器后期如何培育孵化这个品牌，依然是不小的挑战。

有分析指出，小家电的上半场在于创新和性价比，通过颜值及价格快速吸引消费者，尤其是年轻的“Z世代”群体，以此快速打开销路。但现如今行业开始大洗牌，对于品牌商来说品质才是主场。

目前根据消费者反馈来看，小熊电器依旧存在质量安全方面的问题。黑猫投诉平台显示，截至7月14日，有关小熊电器的投诉达372条。

可见，营销是面子，产品力才是里子。在未来如何将营销力转换为产品力，才是小熊电器当下最应思考的问题。