北京首都旅游集团有限责任公司公开发行2016年公司债券（第一期）募集说明书摘要（面向合格投资者）
（上接B11版）
魏小安，男，汉族，1952年4月生。曾在北京市旅游局、中国社科院财贸所工作；1988年到国家旅游局，历任政研处长、旅行社饭店管理司司长、政策法规司司长、规划发展与财务司司长；2003年8月，中国社会科学院旅游研究中心任研究员；现任中国旅游文化资源开发促进会副会长、中国社会科学院旅游研究中心高级研究员、中国旅游研究院学术委员会主任、研究员、博士生导师、中央民族大学博士生导师、北京首都旅游集团有限责任公司外部董事，是国内活跃的旅游学者，主要学术专长为旅游经济、旅游政策、旅游规划等。
朱茂元，男，汉族，1969年10月生。现任北京首都旅游集团有限责任公司外部董事。毕业于北京大学法学专业，获法学学士学位；同年在北京市建工学院进修建筑管理课程。曾任北京市律师协会房地产专业委员会主任，现任中国国际经济贸易仲裁委员会仲裁员、上海国际经济贸易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）仲裁员、华南国际经济贸易仲裁委员会（深圳国际仲裁院）仲裁员、北京仲裁委员会仲裁员、中国人民大学律师学院客座教授和兼职研究生导师、北京大学法学院兼职研究生导师、北京市中伦律师事务所合伙人、律师。
姚越灿，男，中共党员，硕士研究生学历，副译审职称。曾任中国国际旅行社总社欧洲一部副部长、美大部部长、副总经理，中国国旅集团公司董事兼中国国际旅行社党委书记、副总经理、纪委书记，董事兼中国国际旅行社总社总经理，党委书记等职务。
杨涛，女，中共党员，硕士研究生学历，历任中国科学院力学研究所助理研究员、中慧会计师事务所会计师、总经理助理，亚太中汇会计师事务所副总经理，现任中审亚太会计师事务所高级合伙人。
徐斌，男，中共党员，人资资源管理教授，历任河北大学经济系教师、首都经济贸易大学劳动经济学院教师，现为首都经济贸易大学劳动经济学院人才系主任。
2、监事会成员
崔燕文，女，汉族，1956年1月生。历任北京市东城区党校办公室主任，北京市政府房改办综合处副处长、处长，北京市国土资源和房屋管理局房改资金处处长兼北京市住房贷款个人信用信息中心主任，北京住房公积金管理中心党委书记，北京新奥集团公司党委副书记、纪委书记、副总经理、北京新奥集团有限公司党委书记、纪委书记、董事，2013年3月担任北京首都旅游集团有限责任公司监事会主席。
刘芳，女，汉族，1959年6月生。历任北京市财政局政策研究室主任兼北京市财政局财政科学研究所副所长、北京市国资委正处级秘书、北京市国有企业监事会正处级专职监事，2007年12月起担任北京市国有企业监事会副局级专职监事。2012年8月担任北京首都旅游集团有限责任公司监事会主任。
李华，女，汉族，1962年12月生。历任北京市委组织部办公室助理调研员，北京市国资委办公室（党委办公室）助理调研员，北京市国资委统计评价处（清产核资办公室）副处长。2009年9月起担任北京市国有企业监事会正处级专职监事。2012年8月担任北京首都旅游集团有限责任公司监事会监事。
李奇志，男，汉族，1964年11月出生，研究生学历，毕业于北京师范学院地理系，理学学士学位。历任中共昌平县委党校教师、中共昌平县委组织部办公室科员、中共北京市委农工委组织处副主任科员、中共北京市委组织部组织处主任科员、门头沟区龙泉镇挂职锻炼党委副书记、中共北京市委组织部经济干部处助理调研员、北京国际饭店党委副书记兼工会主席，现任首旅集团党委办公室主任，职工监事。
张杰，女，汉族，1964年7月出生，研究生学历，毕业于中国社会科学院金融专业，中级金融经济师。历任东城区团委干部、团委办公室副主任、主任，东城区团委副书记兼区青联主席，中国兴发集团人事部经理、证券营业部副总经理，首旅股份公司办公室高级主管、证券部高级主管、投资部高级主管、党办副主任、主任，民族饭店党委副书记、工会主席，首旅集团办公室副主任，现任首旅集团办公室主任，职工监事。
3、高级管理人员
刘毅，总经理，详见“董事会成员”。
丁同欣，副总经理，详见“董事会成员”。
魏红涛，副总经理，详见“董事会成员”。
白凡，男，汉族，1969年7月生。研究生，工商管理硕士，高级会计师，毕业于中国社会科学院研究生院投资管理专业；北京大学工商管理专业。曾任北京印染厂副厂长、总会计师；北人印刷机械股份有限公司财务负责人；北京京城机电控股有限责任公司总会计师；北京首都旅游集团有限责任公司财务总监；现任北京首都旅游集团有限责任公司党委常委、副总经理。
鲍民，男，汉族，1959年10月出生。研究生学历，经济师、战略管理高级技师，毕业于清华大学研究生院企业管理专业。曾任北京市饭店管理公司党支部委员、副总经理，新侨饭店党委书记、执行董事、总经理，长富宫中心党委副书记、董事、总经理，首旅酒店集团党委副书记、董事、总经理，北京首都旅游集团有限责任公司总经理助理兼首旅酒店集团董事长。现任北京首都旅游集团有限责任公司副总经理。
高飞，男，汉族，1963年9月出生。研究生学历，文学学士，翻译，毕业于北京市委党校经济管理专业。曾任北京市人民政府外事办公室礼宾处处长，北京市人民政府外事办公室因公出入境管理处处长，北京市人民政府外事办公室（北京市人民政府港澳事务办公室）国际交流一处处长，北京市人民政府外事办公室（北京市人民政府港澳事务办公室）副巡视员，北京奥运会组委会奥运村部副部长，北京奥运会组委会北京奥运抵离中心主任。现任北京首都旅游集团有限责任公司副总经理。
于学忠，男，汉族，1964年6月出生，研究生学历，经济学学士，毕业于中央党校经济管理专业。曾任北京市政府法制办法规处副处长，北京市政府法制办监督处副处长，北京市委商贸工委办公室主任，北京市西单商场股份有限公司党委书记、常务副总经理，北京西单友谊集团党委副书记、总经理兼北京市西单商场股份有限公司党委书记、董事长。现任北京首都旅游集团有限责任公司副总经理。
郭永昊，男，汉族，1978年7月出生、研究生学历，工商管理硕士，高级会计师，毕业于北京大学光华管理学院工商管理专业。曾任国务院台湾事务办公室秘书局财务处主任科员，北京市基础设施投资有限公司计财部财务主管，中煤国际工程集团北京华宇工程有限公司副总会计师，中国海洋石油总公司财务管理部主管，中海油基建管理有限责任公司计划财务部经理，现任北京首都旅游集团有限责任公司副总经理兼财务总监。
六、发行人业务情况
（一）经营概况
公司是国内大型旅游企业集团之一，近年来在北京地区商贸旅游企业排名中一直位列首位。公司确立了酒店、餐饮、旅行社、旅游商业、汽车服务及景区景点为主的业务板块，覆盖了吃、住、行、游、购、娱等旅游主业六大要素。
（二）主营业务情况
公司2014年度经审计的财务报表显示，截至2014年12月31日，公司总资产459.12亿元，所有者权益157.84亿元；2014年度，公司实现营业总收入383.23亿元，利润总额15.8亿元。公司经审计的2015年度财务报表显示，截至2015年末，公司总资产526.81亿元，所有者权益183.45亿元；2015年度公司实现营业总收入385.17亿元，利润总额6.28亿元。
1、主营业务收入情况
近三年及一期主营业务收入情况如下表：
单位：亿元、%
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2、主营业务毛利润情况
近三年及一期主营业务毛利润情况如下表：
3、主营业务毛利率情况
近三年及一期毛利率情况如下表：
单位：亿元
毛利率方面，2013-2015年及2016年1-3月公司综合毛利率分别为26.05%、24.86%、26.29%和27.43%，毛利率水平较为稳定。分板块来看，酒店及餐饮板块的毛利率最高，近三年均在80%以上；房地产销售、租赁及文化娱乐业两个板块的毛利率也相对较高，近三年均超过40%；汽车客运、修理、租赁板块的毛利率也相对较高，但报告期不断下降；商品销售板块毛利率2014年达到15.64%，2015年，商品销售板块毛利率为10.01%，主要由于业商业企业同质化竞争激烈，传统商业百货市场份额不断被电商等新型业态蚕食等因素共同影响，2015年商业企业为维持市场份额展开大规模促销导致毛利率有所下降；旅行社板块由于其行业的特点，其毛利率相对其他板块较低，2015年为4.18%。
（三）发行人各业务板块经营情况
近年来，公司加大了产业结构调整力度，加快了专业化板块建设，打造了特色旅游产业链，主要业务板块均已形成各自的重点品牌：例如酒店管理业中的“建国”、“欣燕都”、“如家”及“首旅酒店管理公司”，餐饮业中“全聚德”和“东来顺”，商业管理中“首商”、“燕莎”和“古玩城”，旅游旅行服务中“康辉”和“神舟”，汽车服务业中“首汽”，景区管理业中“南山景区”、“北京大兴野生动物园”等，在各细分行业内均具有较强的竞争力，集团效应和品牌优势进一步巩固。
1、酒店及餐饮板块
（1）酒店经营、管理
公司酒店业的运营模式分为自主经营、委托代管以及受托管理三种。其中首旅建国作为集团的酒店管理品牌受托管理了国内多家酒店；凯宾斯基、喜来登、悦榕庄、安曼等国际知名酒店管理品牌与集团合作，代为管理了部分集团的产权酒店。权属关系方面，公司自主经营和委托他方代管的酒店均为发行人自有产权酒店，不存在租入的酒店资产。对于受托管理的酒店，发行人通过向委托方收取服务费的方式获得盈利。
2012年2月6日，公司控股子公司首旅股份（现更名为“首旅酒店”）第四届董事会第二十二次会议审议通过了《关于公司与控股股东首旅集团进行资产置换的重大关联交易提案》，首旅股份拟与公司及公司全资控股的首都酒店集团和旅店公司通过资产置换的形式实现资产重组。具体方案为公司将持有的首旅建国75%股权、首都酒店集团持有的北京首旅酒店管理有限公司100%股权、欣燕都酒店86.6%股权以及北京市旅店公司持有的欣燕都酒店13.4%的股权置入首旅股份，同时首旅股份置出北京市北展展览分公司的全部资产及负债给公司。上述重组完成后，除已有酒店品牌管理公司进行管理的酒店、非控股酒店和特殊原因的个别酒店外，公司旗下的11家酒店的经营管理权将全部注入首旅股份。首旅股份将成为公司酒店业务整合的平台。公司此次资产置换将加快公司酒店业务资源的整合进程，有利于改善公司与下属子公司同业竞争的不利局面；有助于优化公司酒店资产和收入结构、拓展酒店品牌连锁运营，为公司未来发展和综合实力的提高奠定了基础，目前上述重组已顺利完成。
2014年12月31日，首旅酒店通过了股东大会，完成了首旅酒店收购浙江南苑控股集团持有的宁波南苑集团70%的股权，涉及宁波南苑7家自有酒店和管理酒店近20亿元资产，构筑起了“南北结合”的全方位布局，为集团酒店业持续发展增添了新活力。
公司的酒店业采取传统的以销售酒店住宿、娱乐、餐饮、会议等主打产品，在产品功能调整和提升基础上，实施专业化服务、信息化操作，并根据顾客的需求提供人性化的解决方案，实现产品的高品质和顾客的高满意度，最终实现酒店的盈利。此外，公司的酒店多集中在长安街沿线，实现了酒店物业的地段增值和酒店设施增值，并且品牌效应也增加了公司酒店业的竞争实力和盈利水平。发行人主要所属酒店经营指标如下表所示。
发行人主要所属酒店主要经营指标
注1：上表中每个企业平均房价=当期客房房费收入/当期实际出租客房间夜数。集团平均房价=集团所有酒店客房房费收入/集团所有酒店实际出租客房间夜数。
注2：上表中每个企业客房出租率=当期实际出租客房间夜总数/实有客房/365。集团平均客房出租率=集团所有酒店实际出租客房间夜总数/集团所有酒店实有客房/365。
注3：上表中如家快捷为纳入公司合并范围的6家分公司，公司拥有酒店产权、派驻工作人员，与香港如家并无直接关系，由公司支付香港如家品牌使用费用。
近年来，公司各星级酒店积极调整经营思路，加大销售力度，把抢市场、保客源、上水平确立为经营工作的重点。2013-2015年，公司下属酒店的平均客房出租率分别为66.23%、66.06%和66.69%，客房出租率有所下降。房价方面，2013-2015年公司各酒店的平均房价分别为521.57元/间、497.17元/间和498.95元/间。
经济型酒店方面，公司参股的如家以直营店为发展重点。如家自2002年创立以来，拥有遍及全国200多座城市的1,800多家连锁酒店。作为中国酒店业海外上市第一股，2010年3月22日起，如家被纳入纳斯达克中国指数股。目前，如家酒店集团旗下拥有的如家快捷酒店（经济型连锁酒店和中高端商务酒店品牌“和颐”）及“莫泰”酒店两大品牌，形成了业内的最大的连锁酒店网络体系。此外，公司自有经济型酒店品牌“欣燕都”也不断增开新店，保持持续稳定的发展。
安全管理方面，公司制定了《安全保障管理制度》、《消防安全管理责任制实施办法》等一系列安全管理制度，切实保障宾客及员工的人身安全，保护公共财产，保证企业良好的经营环境和正常的经营秩序。近三年公司的酒店经营业务未发生重大安全事故和安全隐患。
2015年12月6日，首旅酒店及如家酒店董事会分别审议并通过重组事宜。本次跨境并购是首旅集团积极落实中央和北京市深化国有企业改革的意见精神、推进混合所有制发展、国有控股上市公司以私有化方式并购美国上市公司的积极尝试。重组后携程将成为首旅酒店的第二大股东。如家酒店集团将成为首旅酒店的全资子公司，并从美国纳斯达克全球市场退市。本次重大重组已获得证监会批准。
（2）餐饮管理
近几年，公司对下属餐饮企业进行了重新整合，使得公司的餐饮企业规模、经济效益和品牌影响力得到极大提高。目前，公司旗下有两大餐饮品牌集团，分别为全聚德和东来顺集团。
全聚德集团
截止2015年12月31日，公司在北京、上海、重庆、长春、青岛、郑州、杭州、新疆、沈阳、合肥等全国20个省、市、自治区、直辖市共有107家门店，其中直营店31家（包括“全聚德”品牌直营店27家，“仿膳”品牌直营店1家，“丰泽园”品牌直营店2家，“四川饭店”品牌直营店1家）；特许加盟店71家；海外“全聚德”特许加盟店5家，“丰泽园”品牌特许加盟店1家。
品牌建设与行业影响力方面，发行人通过“全聚德·食王府”品牌向高端化挺进，该餐厅于2011年9月投入试运营，2012年初正式开业，拥有10个主题餐饮场所，4,000余平方米经营面积，成为公司整合餐饮资源，实现多品牌聚集的优势项目。
东来顺集团
北京东来顺集团有限责任公司是北京首都旅游集团有限责任公司旗下直属企业，以经营“东来顺”品牌为主的清真老字号企业。
2、商品销售
计入公司商品销售收入的主要包括商场收入和汽车及油品销售收入。2013年至2016年一季度收入分别为174.01亿元、158.17亿元、162.62亿元和36.80亿元。
公司下属商场的的运营模式有90%以上为店铺租赁和联营，另有较少部分为商品代销和商品自营。公司通过对入驻品牌商家收取租金+利润分成的方式实现盈利，即对商场入驻商家部分采取直接收取租金的方式，部分采取联营的方式，即入驻品牌商家的所有商品销售收入均归公司所有，公司将收入的一部分作为分成留存并将其余归还各商家。公司另有部分商品代销和商品自营，但占比很小。公司从事商场业务的主要是首商集团，运营“燕莎”、“贵友”、“燕莎奥特莱斯”、“燕莎MALL”、“西单商场”几大商业品牌。公司联营销售模式的收入约占商品销售板块收入的90%，商品代销和商品自营的收入约占商品销售板块收入的10%。
（1）联营销售
（2）商品代销
（3）商品自营
商品自营指公司将经营商品通过购入方式进场销售。自营商品的所有权归公司，商品的购进、运输、储存、陈列、销售以及商品价格和经营风险等均由公司自行承担，经营利润也由公司独自享有。
公司对商品的货款结算采取现金、支票、银行卡、提货卡等方式进行。公司对外销售主要采取零售的方式，批发量非常少，所以结算方式主要为现金、银行信用卡、商务卡为主；单位客户以转账支付结算为主。
公司的商品采购一般采用品牌招商集中采购模式，具体情况如下：
公司设有招商部门，负责同一业态下各门店的品牌招商工作。在品牌招商工作中，公司按自身商业品牌的经营定位和门店所在区域市场总体经营环境，结合商品品牌的适宜客群、商品价位、市场占有率、市场销售潜力、供货商的经营实力和商业信誉等要素进行综合筛选，择优选择。对引进的品牌，公司要向其提供人员配置及培训、形象宣传、市场推广、商品促销等多项优质服务，全力提高该品牌在各区域市场的销售业绩，实现公司和品牌供货商的双赢目标。
此外，公司商品销售业态开展业务的主要流程有三大步，分别如下：
（1）业务流程一：业务洽谈，签订合同
公司业务人员与供货商进行业务洽谈，并对其进行资质审查（即合法证照审查），签订《商品经销合同》（自营）、《商品代销合同》（代销），或者《商品联营合同》（联营）。
（2）业务流程二：商品进场，检查上柜
商品进场分两种形式：①配送——由供货商将商品送达公司配送仓库，再由配送仓库按门店的“商品订单”配送到门店；②直送——由供货商按门店的“商品订单”将商品直送到门店。
商品到达门店后，由门店质管人员“质检证明”、“商标使用证明”、“商品保质期”等手续进行审查；营业柜组申请商品编码、进入计算机管理系统，并对商品外观、保质期等项目检查，符合要求后再上柜销售。
（3）业务流程三：商品销售，货款支付
营业员通过商品推介将商品销售给顾客，并完成货款回收。对联营和代销商品，由公司财务部门按《商品代销合同》、《商品联营合同》的约定条件，统一向供货厂商支付货款。
对自营商品，公司财务部门根据《商品经销合同》约定条件向供应商付款，若为“先款后货”，则在供货前向供应商付款；若为先货后款，则在商品进场后按约定期限向供应商付款。
2011年，首商集团所属新燕莎MALL荣获“中国零售业最具创新概念奖”和京城“最佳一站式购物地奖”，燕莎奥特莱斯荣获北京市企业管理现代化创新成果一等奖，燕莎奥特莱斯和贵友大厦分别荣获“北京市无假冒商标示范商场”称号。另外，首商集团新设了天津燕莎奥特莱斯及北京王府井地区的燕莎金街购物广场两个项目，现均已开业经营。
除商场收入外，公司首汽股份的汽车及配件销售、油品销售收入也计入“商品销售业务板块”。汽车销售和油品销售分别由北京首汽汽车修理有限公司和中油首汽石油销售公司运营。北京首汽汽车修理有限公司拥有一汽奥迪、一汽大众、一汽丰田、一汽马自达、上海大众、东风雪铁龙、北京现代、江淮瑞风、上汽汇众等汽车销售服务店10余家。中油首汽石油销售公司共有连锁参股加油站20家。
公司汽车销售定价原则按照厂家的零售指导价；油品的价格按照国家规定的价格确定。销售的结算原则是：汽车销售个人、企业客户均为现金结算；油品销售结算主要有预收、现收和合同应收方式。
3、旅行社业务
计入公司旅行社板块的收入主要包括下属各旅行社业务收入以及景区景点管理业务中的门票收入。
（1）旅行社业务
公司旅行社业务的主要经营模式为传统旅行社组团和接待为主的经营模式；盈利模式为收取客人团费和代客人支付房、餐、车费等，赚取差价为主的盈利模式，结算模式采取以现收现付、预收预付、应收应付为主的结算模式。近年来，公司的旅行社也寻找新的盈利模式，与景区建立长期的战略合作伙伴关系，资源整合、优势互补，全方位、深层次、多角度的合作。
康辉旅行社创建于1984年，是国家特许经营中国公民出境旅游的组团社。经过二十几年的发展，康辉旅行社已成为中国大型旅行社集团企业之一，全国控股分子公司发展到200余家。2010年1月，“康辉”被国家工商总局认定为“中国驰名商标”；6月，又被北京市工商管理局认定为“北京市著名商标”称号。同时，康辉旅行社首创以旅行社托管景区模式，于2011年4月份与秦皇岛祖山景区签定委托管理合同并全面接管祖山景区，为康辉旅行社走向景区管理市场打下了良好基础。
发行人旅行社板块主要经营指标
发行人旅行社板块主要出入境人数
除上述两家大型旅行社外，公司其他旅行社品牌还包括北京星晨方舟国际旅行社和北京首旅雅高旅行社等。
2015年，公司各旅行社企业实现营业收入105.33亿元，毛利4.40亿元。2016年1-3月实现营业收入21.93亿元，毛利0.91亿元。
4、汽车服务业（汽车客运、修理、租赁）
首汽集团集汽车运营、汽车租赁、汽车销售和维修服务、汽车油品供应于一体，拥有全国唯一的国宾车队。首汽集团在与友联汽车成功实现重组后，运营车辆已超过一万辆，是全国接待能力最强的汽车公司之一。
首汽集团的主营业务包括汽车客运，修理，租赁，汽车及配件、油料销售等，而2013-2015年划分到公司汽车服务业板块的业务仅包括首汽集团的汽车客运、修理、租赁，汽车及油品销售收入计入公司商品销售板块。
发行人汽车板块可进一步细分为汽车运营、汽车维修、汽车租赁几项业务。汽车运营业务主要包括商务包车业务、旅游车（大客车）出租及城市出租汽车。商务包车中主要的高档包车业务受金融危机等经济形势的影响较大，随着经济环境的好转，2009年以来很多企业纷纷增加租车数量，其中部分企业将在2008年底退掉的车辆重新租回，但业务仍未完全恢复至危机前的水平。旅游车出租受到旅游业务不利环境影响，呈现一定波动；在班校车领域，首汽集团目前仍处于领先的市场地位，但利润空间面临竞争对手的挤压。城市出租汽车板块由于行业特点，收入较为稳定。
2014年APEC期间，首汽集团出动大中型运行车辆418辆、司机及管理干部468人，出色完成了会议周期间交通服务保障任务，其中：领导人车队、机场抵离分中心共累计出车3,600车次，运送主宾和参会代表等9,300余人次，实现了“服务零差错、安全零事故”的目标。
5、房地产销售、租赁业务
公司物业板块收入主要由房地产销售及租赁业务构成。2013-2015年，公司物业销售、租赁业务实现收入呈现先降后升趋势，主要受房地产销售收入波动影响，2014年实现收入18.61亿元。由于公司开发的房地产项目以及租赁的物业多位于北京市中心城区或核心商业区，销售价格及租金处于高位，导致该板块毛利率保持较高水平，2014年为63.51%；该板块实现毛利润对公司主营业务毛利润的贡献率为12.6%。
2013-2015年公司物业销售、租赁业务收入
（1）房地产销售
1）经营主体
公司房地产销售租赁板块经营主体包括：北京紫金世纪置业有限责任公司、华龙旅游实业发展总公司、北农集团等。
北京紫金世纪置业有限责任公司：成立于2005年，系由北京首都旅游集团所属北京市北京饭店、丰盛世纪置业有限公司与新华人寿股份有限公司三方共同出资。其中：北京饭店出资127,500万元，占51%；丰盛世纪置业有限公司出资62,500万元，占25%；新华人寿股份有限公司出资60,000万元，占24%。首旅集团持有其76%的股权。北京紫金世纪置业有限责任公司资质等级为四级。主要负责北京饭店二期的建设。
华龙旅游实业发展总公司：是由原北京首汽集团公司、原华龙旅游实业发展总公司、原北京市祥泰旅游实业发展公司合并重组，于2003年成立的多元化经营公司，首旅集团拥有其100%的股权。华龙总公司目前拥有三家房地产开发公司：华龙置业房产开发公司、金源时代房地产开发公司和德源花园置业公司。主体开发资质为四级。房地产开发以项目公司的方式运作，以开发普通商品住宅为主。
北农集团：是根据北京市政府京政函［2000］104号文件精神，2000年9月正式成立的国有独资企业，首旅集团持有其100%的股权。北农集团下属三家房地产公司，北京紫峰房地产开发有限公司、北京中蓝隆基房地产开发有限公司、北京怡禾房地产开发有限公司。北京怡禾房地产开发有限公司开发资质为四级；北京中蓝隆基房地产开发有限公司开发资质为一级；北京紫峰房地产开发有限公司开发资质为二级。房地产业务以土地整备、房地产开发和物业资产管理为主。
2）项目情况
截至2015年末，公司在建项目情况如下：
发行人在建房地产项目情况表
注：截至募集说明书签署日，发行人上述华龙美钰项目、天天家园项目、北京饭店二期扩建项目、于家务乡次中心-期项目均已取得五证。
上述房地产在建项目投资计划如下表所示：
发行人房地产在建项目投资计划
单位：万元
（2）租赁业务
公司物业租赁业务主要是由下属商业企业（包括新燕莎控股、西单商场等），物业出租企业（古玩城集团）、写字楼出租企业（凯威大厦、燕京大厦等）、饭店企业（共涉及20余家饭店）经营。2013-2015年公司物业租赁业务收入呈现波动趋势，2014年实现租赁收入12.04亿，同比增长38.9%，主要是金源新燕莎MALL在全面改造提升物业商业价值基础上的店面转租的收入增长所致。
商业企业房屋场地租赁收入主要来自新燕莎控股、西单商场的转租收入；古玩城集团房屋场地租赁收入为古玩城集团自有物业或租入物业经装修改造后出租给经营古玩玉器等业务的商户的收入；凯威大厦、燕京大厦以自由物业作为写字楼出租；饭店企业房屋场地租赁收入为饭店将自有经营场所如餐厅、商品部、健身场所等出租取得的收入。
公司全部的租金收入均体现在租赁业务板块中，2014年度，公司商场（不含写字楼）的租金收入7.06亿元，同时支付租赁费合计近3亿元，公司租赁的门店只部分用于对外转租，另一部分用于与厂家采用联营销售、代销等方式经营，销售部分取得的收入体现在公司商品销售的板块中，不计入公司租赁业务板块。目前公司自有的门店包括西单商场西单店、天通苑店、友谊店、万方店、贵友商厦建国门店以及天津奥特莱斯店。
公司租赁板块的盈利模式大部分是通过租用后再对外转租。结算模式方面，公司的租金大部分依据租赁合同按季收取。
根据2015年数据统计，燕莎友谊商城品牌在北京有亮马店、金源店2家，在太原有1家；贵友大厦品牌在北京共有建国门、金源店、方庄、通州4家门店；燕莎奥特莱斯在北京和天津开设2家门店；金源新燕莎MALL大型购物中心2家；西单商场在全国拥有百货门店8家，其中北京5家，外埠3家。
6、文化娱乐业
在文化娱乐方面，公司拥有北京梨园剧场、北京歌剧舞剧院、北展剧场等剧院，公司经营会展业的主体是北京展览馆。北京展览馆位于北京西直门繁华商业区，场馆总面积3万平方米，其中室内展馆面积2.2万平方米，室外展场面积1万平方米，由12个展厅组成，是以展览、会议业务为核心，餐饮、娱乐、旅游、酒店多元化发展的综合性、现代化会展中心。北京展览馆是北京第一座大型综合性的展览馆，也是北京的三大著名展馆之一，目前承接的展览业务约占北京市场的四分之一。
7、其他
2015年公司实现其他业务收入5.87亿元。其中包括首付通卡手续费收入、输出管理、物业管理、景区景点的管理费、财务公司收入等。
（1）景区景点管理业务
公司景区景点管理以首旅酒店作为投资主体，向旅游目的地实施业务拓展，先后投资并参与管理了海南南山文化旅游区、宁夏沙湖生态景区等重点景区景点项目，2010年起，北京野生动物园成为首旅集团直属企业。2014年北京野生动物园实现营业收入0.83亿元，实现利润总额0.35亿元。
公司景区景点业务的主要经营模式为：以景区+酒店+餐饮为主的实体经营模式，盈利模式为以收取门票为主、带动客房、餐饮、电瓶车等二次消费的盈利方式，结算模式为以现金结算为主，兼有预收和应付的结算方式。
公司景区业务中以海南南山景区业务为主，2013-2015年，南山景区的入园人数持续上升，考虑到未来公司全力打造“首旅海南第二产业集群”的发展战略将有利于南山景区的长远发展，公司景区景点业务有望保持稳定的经营状况。总体来说，南山景区门票对公司收入和利润的影响较小。南山景区主要经营数据如下表所示：
海南南山景区主要经营数据
单位：万人次、万元
首付通卡业务主要由首采联合经营。首付通商旅卡是由首采联合组织公司旗下优质商户发行的商旅服务业会员卡，可实现在公司所属332家营业场所消费，业务涵盖：商场、餐饮、酒店、度假村、旅游及票务、珠宝及古玩、汽车服务、食品、娱乐及休闲、体育及健身等领域。首采联合依托公司六大板块内实体资源及旗下优势品牌和广泛社会资源，通过“首付通”储值卡业务，第三方支付业务、电子商务及积分会员服务等在B2B、B2C以及C2C领域拓展扩张，实现线上线下旅游消费多功能服务。2013年，公司完善“首付通卡”营销功能，与集团内41家酒店餐饮企业签订持卡消费优惠及尊享服务协议，推出“美食攻略”，设置持卡消费贵宾通道，促进“首付通卡”在集团内各板块的均衡消费，有效带动了集团内资源整合和客源共享；互联网支付累计交易1万笔，累计交易金额3.36亿元。
公司第三方支付平台的盈利模式包括向接入商家收取手续费、向客户及银行收取交易收取费（参照银行POS收单费率表）以及沉淀资金的运作收入（主要是利息收入）。
2011年12月31日，首采联合获得中国人民银行签发的《支付业务许可证》，业务类型为：预付卡发行与受理（仅限北京市）、互联网支付（全国）。《支付业务许可证》又被业界称为“第三方支付牌照”。该牌照的获得是公司第三方支付业务发展的重要基础和保障。
（2）金融业务
首旅集团财务公司于2013年5月开业，经过一年多的经营，截至2015年末，资产总额为50.08亿元，负债总额39.00亿元，净资产11.07亿元；2015年全年实现营业收入2.03亿元，净利润0.66亿元。2016年1-3月实现营业收入0.36亿元，利润总额0.2亿元。
（四）所属行业状况、行业地位及竞争优势
1、全球旅游业发展现状
20世纪50年代以来，旅游业得到了蓬勃的发展。从1994年起，国际旅游收入达世界出口收入中所占到的比重达8.25%，超过石油出口收入的6.5%，汽车出口收入5.6%，机电出口收入的4.6%，从而确定了旅游业为全球最大的创汇产业地位。旅游业的显著经济地位已被各国所重视。据世界旅行旅游理事会提供的数据，国际旅游业每年的产值达4.5万亿美元，占世界国内生产总值的11%；国际旅游业从业者多达2.07亿人，占世界就业人数的8.2%。在过去的16年里，全球旅游业年平均增长率为9%。受全球性金融危机及传染病的负面影响，2008年全球旅游人数及旅游业收入的增长速度有所下降，2009年加剧了全球旅游产业的下滑。2010年世界旅游业已全面复苏。根据世界旅游组织(UNWTO)的数据报道，截至2014年全球出境游人数已达到11.3亿人次，较2013年增长了5,100万人次，同比增长4.63%。世界旅游组织表示，根据统计数据，2015年国际旅游人次上升了4.4%，达到了11.84亿人次。全球前往境外旅游目的地的过夜游客比2014年增长了5000万人。
2、中国旅游行业发展情况
中国旅游业自1978年作为一个经济产业起步以来，经过30多年的发展，产业形象日益鲜明，规模不断壮大，已成为国民经济中发展速度最快、最具国际竞争优势的产业之一。
“十一五”期间，中国旅游业保持了平稳较快发展的良好势头，国内旅游人数平均增长12%，入境过夜旅游人数年均增长3.5%，出境旅游人数年均增长19%，全国旅游业总收入年均增长15%。中国跃居全球第四大入境旅游接待国和亚洲第一大出境旅游客源国，居民人均出游率达1.5次，旅游直接就业达1,350万人，旅游消费对社会消费的贡献超过10%，旅游业对中国经济社会发展的积极作用更加明显。2014年国内旅游收入3.38万亿元，同比增长14.7%。中国2015年全年出境游人次已达1.2亿，2015年全年接待国内外旅游人数超过41亿人次，旅游总收入突破4万亿元，同比上年分别增长10%和12%。
（1）国内旅游现状
2005～2015年GDP与国内旅游收入
近几年，中国自然灾害和突发事件频发，全球金融危机也在2008年下半年逐渐传导入国内，但中国国内旅游市场依然保持了较为平稳的发展态势。2009年，国内旅游出现恢复性增长，国内旅游人数19.02亿人次，同比增长11.1%，国内旅游收入1.02万亿元，同比增长16.4%；2014年中国国内旅游出游人数达36亿人次，同比增长10%；2015年，中国国内旅游市场持续高速增长。全国国内旅游人数40亿人次，同比增长10.5%。反映出国内宏观经济运行相对平稳，且国内居民出游欲望仍较为强烈，出游消费已呈现出一定的惯性。
（2）国际旅游现状
国际旅游包含了入境旅游和出境旅游两大市场。中国人文历史悠久，拥有众多的名胜古迹等良好的旅游环境，再加上2008年北京奥运会、2010年广州亚运会和上海世博会的成功申办和召开扩大了中国在世界上的影响范围，中国入境旅游市场近十几年得到快速发展；同时，由于国内旅游业在某种程度上已满足不了部分居民的旅游需求，境外旅游成为了中国旅游业的有益补充。
2001～2014年国际旅游收入及人数
入境游方面，2009年，受甲型H1N1流感的暴发和金融危机的蔓延，中国入境旅游整体表现疲软，中国入境旅游人数和入境旅游外汇收入分别实现1.26亿人次和397亿美元，同比依然延续下降态势，但降幅已开始逐季度收窄。2010年中国入境旅游实现恢复增长，全年入境旅游人数1.34亿人次（同比增长5.8%），入境过夜旅游人数5,566万人次（同比增长9.4%）；旅游外汇收入458亿美元，同比增长15.5%。2013年，全球经济恶化、人民币持续升值，受此影响中国入境游市场增长低于预期，全年共计接待入境旅游者1.29亿人次，同比下降2.27%，但总体保持平稳水平。2014年，受空气污染、食品安全和治安等影响，全年入境旅游人数12,849.83万人次，同比下降0.45%。但全年“国际旅游收入”569.13亿美元，同比增长10.16%，表明整体入境市场在人数上略降，但在外汇收入上大增。2015年全年接待国内外旅游人数超过41亿人次，旅游总收入突破4万亿元，同比上年分别增长10%和12%。
从入境游客所属地区和国家分布看，目前中国入境旅游市场主要客源地还是来自港澳台和以日本、韩国和马来西亚为主的亚太地区。
出境旅游方面，受益于人民币汇率的升值，国际旅游产品价格的调整以及国际对中国市场促销力度的增加，近两年，出境旅游市场呈现相对良好运行态势，出境旅游人数保持较快增长。国家旅游局统计数据显示，2013年～2015年，中国出境旅游总人数分别达到0.98亿人次、1.09亿人次和1.20亿人次；2013年中国旅游外汇收入为516.64亿元，预计出境游消费达1,100亿美元，逆差继续扩大。2014年旅游业实现平稳增长。预计国内旅游36亿人次,增长10%；入境旅游1.28亿人次，下降1%；出境旅游首次突破1亿人次大关，达到1.09亿人次。全年旅游总收入约3.25万亿元，增长11%。2015年旅游业发展预期目标为：国内旅游39.5亿人次，增长10%；旅游入出境2.48亿人次，增长4.6%，其中入境1.28亿人次，与上年基本持平；出境1.2亿人次，增长10%。国内旅游收入3.3万亿元，增长12%；国际旅游收入580亿美元，增长3%；旅游总收入3.66万亿元，增长11%。2015年入境旅游在近三年来首次出现增长，预计全年接待入境旅游1.33亿人次，较上一年增长4%，入境旅游外汇收入1175.7亿美元，同比增长0.6%。
（3）政策环境
中国旅游业作为第三产业的主要支柱行业，其在调整产业结构、节约资源、创造就业机会、缩小区域发展差距、缩小城乡发展差距等方面具有明显的优势，国家也相应给予了许多实质性的政策支持和积极的政策导向。
2008年，受全球金融危机波及，中国旅游三大市场也呈现出增长放缓甚至是负增长趋势。2009年，国务院常务会议通过了《关于加快发展旅游业的意见》（国发[2009]41号），提出“把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业”的最新定位，使旅游业纳入国家发展战略获得实质性进展。此外，旅游业发展也作为重要方面纳入《文化产业振兴规划》、《服务贸易中长期发展规划纲要》等国家战略。
2011年3月公布的《中国国民经济和社会发展十二五规划纲要》把推动现代服务业大发展作为产业结构优化升级的战略重点，提出要全面发展国内旅游，积极发展入境旅游，有序发展出境旅游；坚持旅游资源保护和开发并重，加强旅游基础设施建设，推进重点旅游区、旅游线路建设；推动旅游业特色化发展和旅游产品多样化发展，全面推动生态旅游，深度开发文化旅游，大力发展红色旅游；完善旅游服务体系，加强行业自律和诚信建设，提高旅游服务质量。
2012年2月国务院七部委联合发布的《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》（银发[2012]32号文件），以加强和改进对旅游业的金融服务，完善金融支持政策，促进旅游业加快发展。
2013年4月25日由中华人民共和国第十二届全国人民代表大会常务委员会第二次会议于通过的《中华人民共和国旅游法》,自2013年10月1日起施行。这是新一届全国人大常委会通过的第一部法律，也是我国第一部旅游综合法。《旅游法》的出台将成为我国旅游业发展史上的一个里程碑，是进一步加强旅游监督管理、维护旅游者和旅游经营者权益、规范旅游市场秩序、提升旅游服务质量的法律保证。除此之外，《旅游法》的颁布符合旅游消费升级的趋势，将开启旅行社及景区行业企业经营模式的升级转型，有利于旅游业的本质回归。
2014年8月9日，国务院发布了《关于促进旅游业改革发展的若干意见》。《意见》指出，旅游业是现代服务业的重要组成部分，加快旅游业改革发展是适应人民群众消费升级和产业结构调整的必然要求。《意见》共五项二十条，并附旅游业改革发展重点任务分工及进度安排表。从树立科学旅游观、增强旅游发展动力、拓展旅游发展空间、优化旅游发展环境、完善旅游发展政策几个方面进行了指导。该意见的推出，有利于促进旅游业健康可持续发展。
2015年8月11日，国务院办公厅发表《国务院办公厅关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》（国办发【2015】62号），提出实施旅游基础提升计划、旅游投资促进计划、旅游消费促进计划、乡村旅游提升计划、优化休假安排、加大改革创新力度等措施，以改善旅游消费环境、新辟旅游消费市场、培育新的消费热点、开拓旅游消费空间、激发旅游消费需求以及促进旅游投资消费持续增长。
2015年9月8日，国家发展改革委、国家旅游局发布开展景区门票价格专项整治工作的通知（发改价格【2015】2005号），通过开展门票价格专项整治工作、规范经营者价格行为、严格执行定价规则、程序、加强市场监管、建立景区质量等级评定与门票价格水平惩戒联动机制等措施，进一步营造良好旅游消费环境。
总体看，中央和地方政府近年来推行的旅游刺激方案存在积极意义，能够平缓因外部不利经济环境而带来的负面影响，最大限度保持中国旅游产业的相对平稳发展。
3、北京旅游行业发展情况
北京是世界闻名的旅游胜地和著名的文化古城，全市对外开放的旅游景点达200多处，分宫殿园囿、古建名迹、名山胜地和现代游乐等10个系列，是中国最重要的旅游热点城市之一。
2001-2007年期间，除2003年受“非典”影响外，其余年份北京市接待游客量均保持快速增长趋势，入境人数平均每年递增20万人次。
2008年奥运会在北京成功举办，市政府抓住机遇，及时计划并组织了一系列活动，全年北京市共接待入境旅游者379.04万人次，位列中国城市入境接待人数第四位，如果扣除港澳地区入境因素，北京实际接待海外游客数量紧随上海，位列中国第二位。
2009年，尽管受到宏观经济环境和H1N1疫情的负面影响，北京市的旅游行业仍旧取得了良好的经营业绩。全年，北京市接待国内游客1.6亿人次，同比增长14.6％；实现国内旅游收入2,144.5亿元，同比增长12.4%。入境游市场呈现先抑后扬走势，北京市接待入境游客412.5万人次，同比增长8.8%。其中，接待港澳台同胞69.6万人次，增长60.7%；接待外国游客342.9万人次，增长2.1%。
2010年，北京旅游行业已经全面走出金融危机的阴影，国内旅游和入境旅游各项数据统计均创历史新高,呈现出持续、健康、快速发展的势头。全年，北京市旅游接待1.84亿人次，同比增长10.3%，旅游总收入2,768亿元，同比增长13.3%。北京市接待入境过夜旅游者490.1万人次，同比增长18.8%，比金融危机前历史最好的2007年同期增长了12.5%。旅游外汇收入50.44亿美元，同比增长15.8%；接待国内游客1.79亿人次，同比增长10.1%，国内旅游收入2,425.1亿元，同比增长13.1%。其中外地进京游人数为11,780万人次，比上年同期增长12.8%，旅游消费2,241.4亿元，同比增长13%；北京市民在京游为6,120万人次，同比增长5.2%，旅游消费183.7亿元，同比增长13.6%。
2012年，北京市旅游总收入3,626.6亿元人民币，同比增长12.8%。旅游总人数2.31亿人次，同比增长8.1%。旅游购物和餐饮零售额1,880.9亿元，同比增长10.5%，占全市社会消费品零售额比重24.4%。旅游特征产业完成投资额681亿元，同比增长26.8%，占全社会固定资产投资的比重10.5%。旅游增加值1,336.2亿元，同比增长12.2%，占全市GDP比重7.5%。
2013年，北京市旅游总收入3,963.2亿元人民币，同比增长9.3%。旅游总人数2.52亿人次，同比增长9%。旅游购物和餐饮零售额2,044.1亿元，同比增长8.7%，占全市社会消费品零售额比重24.4%。旅游特征产业完成投资额607.9亿元，同比减少10.7%，占全社会固定资产投资的比重8.6%。旅游增加值1,448.7亿元，同比增长8.4%，占全市GDP比重7.43%。
2013年，北京市接待国内游客2.47亿人次，国内旅游收入为3,666.3亿元。2013年，北京市接待海外入境游客81万人次，实现入境旅游外汇收入47.9亿美元。
2014年，北京市旅游总人数2.61亿人次，同比增长3.8%。旅游总收入4,280.1亿元，同比增长8%。旅游餐饮和购物额2,142亿元，同比增长4.8%，占全市社会消费品零售额的比重23.5%。旅游特征产业完成投资额614.9亿元，同比增长1.2%，占全社会固定资产投资的比重8.1%。
2015年北京实现旅游总收入4,607.1亿元，同比增长7.6%；旅游总人数2.73亿人次，增长4.3%。旅游餐饮和购物额2,318亿元，同比增长8.2%，占全市社会消费品零售额的比重22.4%。旅游特征产业完成投资额712.3亿元，增长15.8%，占全社会固定资产投资的比重8.9%，提高0.8个百分点。
围绕建设中国特色世界城市的目标要求，政府规划将北京建设成为我国入境旅游者首选目的地、亚洲商务会展旅游之都、国际一流旅游城市。中商情报网预测，到2018年，北京市接待国内游客4.4亿人次，实现国内旅游收入接近6,500亿元；北京市接待海外入境旅客581万人次，实现旅游外汇收入62亿美元。
总体来看，北京市旅游旅游资源丰富，基础配套设施齐备，旅游产品成熟，这都将为旅游业的发展提供巨大的增长潜力。
4、市场需求及行业前景
2012年全国旅游工作会议对2011年全国旅游业发展情况做出了总结，并对当前旅游业发展形势进行了分析：2011年是“十二五”的开局之年。面对复杂严峻的国内外经济形势，面对各种矛盾和挑战，全国旅游行业认真贯彻党中央、国务院的决策部署，以科学发展为主题，以转变发展方式为主线，以国务院41号文件为指导，着力扩大旅游消费，着力提高服务质量，着力推进改革创新，着力转变发展方式，较好地完成了各项重点工作，实现了“十二五”旅游业发展良好开局。
2016-2050年旅游业发展预测：到2020年，从初步小康型旅游大国到全面小康型旅游大国，带薪休假制度初步实现，年人均出游达5次以上，超过中等发达国家国内人均出游4次水平，人均花费赶上中等发达国家人均水平，我国旅游业在规模、质量、效益上都达到世界旅游大国水平。到2050年，将实现从全面小康型旅游向初步富裕型旅游跨越，年人均出游达10次以上，国内旅游人次、出游率和消费水平居世界前列。
5、发行人行业地位和竞争优势
（1）行业地位
公司是全国旅游业中资产规模最大的企业集团之一，是推动北京市旅游业发展的龙头企业。公司资产总量、经济实力、经营成果等主要经济指标在全国旅游企业集团中较为领先。公司地处首都，北京丰富的旅游资源为公司业务的发展提供了保证，同时，公司也承担着北京主要大型活动的接待和服务任务，在一定程度上代表着首都形象，北京市政府对公司的发展高度重视。截至2015年末，公司的资产总额526.81亿元，2015年度实现营业总收入385.17亿元，利润总额6.28亿元，2015年公司实现的营业总收入和利润总额在北京市市属企业中排名前列。根据北京市统计局统计结果，2014年北京市国内外旅游收入总计4,280.1亿元，首旅集团的营业总收入占北京市旅游总收入的8.95%。2009年，经北京市国资委推荐，国务院国资委审核，首旅集团成为国务院国资委确定的2009年度十大国有企业重点宣传典型之一。
（2）发行人行业竞争优势
①品牌优势
公司旗下拥有众多知名品牌和企业，并形成了六大经营板块的多个主导品牌：
酒店管理业品牌：“建国”和“首旅酒店管理公司”两大品牌。“建国”品牌是定位于商务人士的精品商务酒店品牌，是中国最著名的酒店管理品牌之一，在全国控股、管理着七十余家酒店，客房两万间。另外；在经济型酒店方面，公司还拥有“如家”、“欣燕都”品牌。
餐饮管理业品牌：中华老字号“全聚德”和“东来顺”两大品牌。公司两大餐饮品牌的经营实体分别为全聚德集团和东来顺集团，其中全聚德集团汇集了“全聚德”、“仿膳饭庄”、“丰泽园”及“聚德华天”等众多知名老字号餐饮企业，“全聚德挂炉烤鸭技艺”被先后批准和列入北京市级非物质文化遗产项目和第二批国家级非物质文化遗产名录。东来顺集团以清真品牌为核心，主营清真餐饮和清真食品市场。“全聚德”和“东来顺”均为“中国驰名商标”；“东来顺”、“全聚德”、“丰泽园”及“仿膳饭庄”品牌荣获“2011年度北京餐饮十大品牌”称号。
商业管理品牌：“燕莎”、“贵友大厦”、“西单商场”和“古玩城”等主打品牌。2011年新燕莎MALL荣获“中国零售业最具创新概念奖”和京城“最佳一站式购物地奖”，燕莎奥特莱斯荣获北京市企业管理现代化创新成果一等奖，燕莎奥特莱斯和贵友大厦分别荣获“北京市无假冒商标示范商场”称号。
旅游旅行服务品牌：“康辉”和“神舟”两大品牌。公司两大旅行服务品牌的经营实体神舟国旅集团和中国康辉旅行社是中国旅行社协会理事成员、太平洋亚洲地区旅游组织（PATA）、国际航协（IATA）和美国旅游经营商协会（USTOA）的成员。这两家旅行社的业务均已形成批发、区域性分中心和零售网络体系，其整体综合实力均在国内旅行社业中名列前茅。目前这两家旅行社已在全国开设上百个分支机构，建立起了较为完善的营销网络系统。
汽车服务业品牌：“首汽”品牌。“首汽”品牌的经营实体——首汽股份是中国最大的旅游汽车公司之一，已拥有万余辆各类车型，是集汽车运营、租赁、销售与维修、油品供应等为一体的股份制企业。旗下首汽租赁是京城最早从事专业性汽车租赁服务的公司之一。首汽租赁与国内汽车租赁企业共同创建了“中国旅游汽车租赁网”，目前已在二十几个主要城市开通。首汽国宾车队成立50年来，共接待了一千多位（次）外国国家元首。
②产业链完整，经营专业化
发行人业务涵盖了旅游主业“吃、住、行、游、购、娱”六大要素，形成了较为完整的经营产业链条，规模优势进一步增强。为了更好的实现产业链条各环节的有机结合，首旅集团正在对现有经营资源中旅游主业的饭店业、旅行社业、餐饮业、汽车服务业、旅游商业、景区景点业6大板块进行关联性的业务整合，实现整体业务流程再造；同时，以具有竞争优势的经营品牌为支撑，分别实行相对独立的专业化经营和连锁化经营，力争经过经营运作，组建起围绕旅游主业的专业化公司。
③政府支持优势
④以“中国服务”为特色的经营理念
⑤产品创新能力不断提升
2014年，集团及各企业紧紧围绕“市场、创新和中国服务”三大体系建设,以市场研究和开发为先导，以创新经营为手段，促进了企业应对市场、驾驭市场能力的增强，初步实现了创新成果向经济效益的转化，形成了“以创带进、以进促优”的新局面。
⑥畅通的融资渠道
七、发行人组织架构和公司治理
（一）发行人组织结构图
（二）发行人各部门主要职责
1、业务职能部室
（1）战略发展部
职能定位：战略规划与管理、投融资管理。
工作职责：战略规划研究、拟定与实施管理；集团发展项目投资与管理；资产重组、并购与转让；投资、融资预算审核、编制与监督；企业战略合作。承担行政会及投资与资本运营指导委员会交办的其他工作等。
（2）股权管理部
职能定位：股权运营与管理、企业运营监控。
工作职责：股权管理，产权登记，派出董事、监事管理；股权运营，证券金融资产经营管理，集团及所属企业股利（利润）分配管理；企业改革、改制，企业（资产）上市；企业运营监控，经营预算审核与监督；境外企业管理。承担行政会交办的其他工作等。
（3）不动产管理部
职能定位：不动产运营与管理。
工作职责：土地、房产、设备设施运营与管理；固定资产投资及更新改造预算审核、编制与监督；固定资产投资及更新改造管理与监控；不动产平台建设规划与应用管理；财产保险管理；能源环保管理。承担行政会交办的其他工作等。
（4）品牌管理部
职能定位：品牌运营与管理、中国服务推广、市场体系建设。
工作职责：品牌运营与评估、知识产权管理；“中国服务”研发与推广，创新工作指导与管理；市场分析体系建设；客户资源共享平台建设规划与应用管理；国内、国际旅游组织联络与工作协调，国内、国际会展活动组织与服务。承担行政会及品牌建设指导委员会交办的其他工作等。
（5）法律事务部
职能定位：法律风险防范与法律事务管理。
工作职责：集团法律风险防控体系建设；集团发展项目立项前法律论证；集团公司（总部）合同审核与谈判；法律支持与法律咨询，协调纠纷、参与诉讼、仲裁；知识产权保护;外聘律师管理；集团法务人员队伍建设。承担行政会及法律工作委员会交办的其他工作等。
（6）内控与审计部
职能定位：全面风险管理、内部控制体系管理、审计事务管理。
工作职责：集团全面风险管理；集团内控体系建设及有效性评价；集团及企业财务收支预决算、资产质量、专项审计等经济活动审计监督；集团企业及直属企业领导人员任前、任中及离任经济责任审计；集团发展项目前期审核、后期评估；集团所属企业重大财务异常情况专项审计。承担行政会交办的其他工作等。
（7）预算与财务中心
职能定位：财务管理、债务融资管理。
工作职责：财务规划制订与实施；财务预算编制；年度预算汇总编制、执行情况监控及考核；国有资本经营预算编制；年度财务决算审计与财务决算编制；会计核算与财务信息披露；财务统计与分析；财务绩效评价；财务信息化、资金归集平台建设规划与应用管理；所属企业利润收缴；税务管理；债务融资与资金集中管理政策制定与监督；国有资产评估及专项审计；集团公司(总部)财务管理；集团财务人员队伍建设。承担行政会及预算管理委员会交办的其他工作等。
（8）人力资源与绩效考核中心
职能定位：人力资本规划与运营。
工作职责：集团人力资本规划与运营，激励机制规划与实施；集团公司（总部）高管人员、产权代表及董事、监事薪酬与绩效考核；集团公司(总部)劳动关系、薪酬、福利保险、绩效考核管理；集团人工成本管理；人力资源及人力调配平台建设规划与应用管理；集团专业人才培训与管理；集团补充保险运营管理。承担行政会及人力资源开发指导委员会、薪酬委员会、企业年金管理委员会交办的其他工作等。
（9）网络与数据中心
职能定位：信息化建设与管理、网络数据运营推广。
工作职责：集团信息化规划与实施；数据集成体系建设，大数据应用与管理；网络运营推广；信息化安全管理；信息化支出预算编制；信息化人才队伍建设；集团公司（总部）信息化系统建设与管理；集中采购平台建设规划与应用管理。承担行政会交办的其他工作等。
2、党群综合部室
（1）办公室
职能定位:行政事务、公共关系管理。
工作职责：文秘档案；机要保密；督察督办；会务工作；信息工作；信访工作；信息化办公平台建设规划与应用管理；外事管理；对外协作与联络；董事会、监事会沟通联络工作；行政后勤（固定资产管理、值班管理等）；绿化工作；计划生育工作。承担行政会交办的其他工作等。
（2）安全保障部
职能定位：安全管理与大型活动保障。
工作职责：国家安全，内部保卫，消防安全，生产安全（含食品安全），交通安全；大型活动保障；交通战备工作。承担行政会交办的其他工作等。
（3）党群工作部
职能定位：高管队伍管理、党团建工作、老干部工作、维稳工作。
工作职责：集团高管人员委派与管理；后备人才培养与管理；集团党建及党务工作；党委中心组学习；政工职称评定；统战工作；团建工作；老干部服务与管理；维稳办公室工作。承担党委常委会、人力资源开发指导委员会、维稳工作领导小组交办的其他工作等。
（4）纪检监察室
职能定位：廉政体系建设、纪律检查、行政监察。
工作职责：集团廉政风险“大防控体系”建设，各级党组织党风廉政建设责任制执行情况监督检查，高管人员廉洁自律、遵章守纪监督检查；党员领导人员违纪问题举报受理，违纪案件查办；效能监察。承担集团党委常委会、纪委、行政会交办的其他工作等。
（5）工会
职能定位：职工权益维护、职工队伍建设。
工作职责：职工合法权益维护，企业正常经营管理秩序维护；职工代表大会制度建设；职工队伍、核心骨干队伍建设；开展职工劳动竞赛、经济技术创新工程、职工文化活动；职工帮扶体系建设。承担集团党委常委会交办的其他工作等。
（6）宣传与教育中心
职能定位：宣传工作、企业文化建设、精神文明建设。
工作职责：集团内部宣传教育，全员信息化教育；对外宣传工作，集团官网维护与管理，媒体维护，危机公关，企业新闻宣传活动服务；企业文化建设；精神文明建设；《首旅人》编辑发行；集团大事记收集、归纳、存档（包括图、文、影像）。承担党委常委会、行政会交办的其他工作等。
（三）发行人公司治理结构
公司按照《中华人民共和国公司法》的规定，设立董事会、经理层和监事会组成的治理机构，不设股东会，由董事会行使部分股东会的职权。公司实行董事会领导下的总经理负责制。董事会是公司的经营决策机构，对出资者负责；经理层是公司的执行机构，总经理对董事会负责。公司已初步建立了符合现代企业制度的法人治理结构。为实现企业的总体目标，并通过价值创造、风险管控、服务指导将集团公司建设成为全集团的战略发展中心、资本运营中心、品牌管理中心、资源配置中心及管控服务中心，公司设立了宣传与教育中心、内控与审计部、纪检监察室、党群工作部、办公室、法律事务部、安全保障部、工会。
1、董事会
董事会为公司决策机构，现有董事10人。董事会职权为：
（1）对市国资委负责，执行市国资委的决定，接受市国资委的指导和监督；
（2）按照有关规定向市国资委报告工作；
（3）制订公司章程和章程修改方案；
（4）制定公司的基本管理制度；
（5）制订公司的发展战略、中长期发展规划、人才规划，对发展战略和规划的实施进行监控；
（6）决定公司的经营计划、投资计划和对外担保。制定公司投资、融资项目的决策程序、方法，投资收益的内部控制指标；
（7）决定公司主业投资项目（不含境外）；
（8）制订公司主营业务资产股份制改造方案（包含转让国有产权方案）；
（9）向出资企业推荐或派出股东代表、董事、监事；
（10）制定公司年度财务预算方案、年度财务决算方案；
（11）制订公司利润分配方案和弥补亏损方案；
（12）制订公司增加或减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案；
（13）制订公司合并、分立、解散、清算、变更公司形式或申请破产的方案；
（14）决定公司内部管理机构的设置，决定公司分支机构的设立或者撤销；
（15）行使对公司高级管理人员职务的管理权限；根据市国资委对公司总经理提出的建议人选，聘任或者解聘总经理；根据公司总经理的提名决定聘任或者解聘经理层副职人员；决定聘任或者解聘总法律顾问、董事会秘书；
（16）决定经理层副职的经营业绩考核和薪酬等事项；
（17）按照市国资委有关规定，制订任期工资总额预算方案，依据审核结果，制定年度工资总额预算及分配方案；制订企业年金和重要条款修改方案；
（18）决定须由市国资委审核批准的其他内部重大改革调整事项；
（19）决定和完善公司风险管理体系，包括风险评估、财务控制、内部审计、法律风险控制，对风险管理的实施进行总体监控。制订重大会计政策和会计估计变更方案，审议批准公司内部审计报告；
（20）听取总经理工作报告，检查总经理和其他高级管理人员对董事会决议的执行情况，建立健全董事会对经理层的问责制；
（21）依法支持和配合监事会工作，接受监事会的监督检查；
（22）法律法规和市国资委规范性文件规定的其他职权。
董事会会议每半年至少召开两次，由董事长召集和主持；董事长不能履行职务或者不履行职务的，由副董事长召集和主持；副董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举一名董事召集和主持。董事会议应当有二分之一以上董事出席方可举行，并应当于会议召开前10天通知全体董事。董事会议应当对所议事项和决定形成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。
2、监事会
监事会现由5名监事组成。监事会职权为：
（1）检查公司财务；
（2）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、公司章程的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（3）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；
（4）提议召开临时董事会会议；
（5）法律法规等规定的其他职权。
3、公司经理层
公司设总经理1人，现有副总经理6人，财务总监1人。总经理对董事会负责并行使以下职权：
（1）主持召开公司总经理办公会，主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议；
（2）拟订公司的发展战略、中长期发展规划、人才规划；
（3）拟订公司投资、融资项目的决策程序、方法，以及投资收益的内部控制指标方案；
（4）组织实施公司年度经营计划、投资计划和对外担保方案；
（5）拟订公司年度财务预算方案、年度财务决算方案；
（6）拟订公司利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）拟订公司职工工资水平和分配方案；
（8）拟订公司内部管理机构设置以及公司分支机构的设立或者撤销方案；
（9）拟订公司的管理办法、操作细则等基本管理制度；
（10）组织制定公司的具体规章制度；
（11）组织建设公司风险管理体系，包括风险评估、财务控制、内部审计、法律风险控制；拟订重大会计政策和会计估计变更方案；
（12）提请聘任或者解聘公司副总经理等其他高级管理人员；
（14）决定公司副总经理以下职工的奖惩；
（15）决定并签署公司银行授信协议；
（16）董事会授予的其他职权。
（四）治理机构运行情况
1、董事制度及其运作情况
2、监事制度及其运作情况
八、发行人违法违规、受处罚，以及董事、监事和高级管理人员任职符合《公司法》及公司章程规定的情况
公司近三年内没有重大违法违规行为，不存在受重大处罚的情况。
公司现任的董事、监事、高级管理人员的任职符合《公司法》等法律、法规、规范性文件以及发行人现行《公司章程》的规定。没有《公司法》中所禁止的情形，不存在最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚，不存在最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责，不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形。
九、发行人独立经营情况
（一）业务方面
（二）资产方面
发行人拥有完全独立的经营系统及设施，生产经营性资产权属清晰，与控股股东之间产权关系明晰，不存在产权纠纷或潜在纠纷。
（三）人员方面
发行人在劳动、人事及工资管理等方面完全独立，独立招聘员工。发行人高级管理人员均按照《公司法》、《公司章程》等有关规定通过合法程序产生。
（四）财务方面
发行人设有独立的财会部门，有独立的财会人员，建立和制定了适合公司实际、符合国家财务会计核算和管理制度的企业内部财务管理和会计核算制度，在银行独立开户，独立经营、独立核算、独立纳税。
（五）机构方面
发行人生产经营、财务、人事等均设立有自己的独立机构，与控股股东相对独立。
十、关联方交易
（一）关联方
发行人的关联方主要为发行人的控股股东、全资或控股子公司、合营和联营企业。详见本募集说明书摘要“第三节发行人基本情况三、重要权益投资情况和四、出资人与实际控制人情况。”
（二）关联交易定价规则
1、定价政策
（1）有国家规定价格的，依据该价格进行；
（2）没有政府定价的，按当时当地的市场价格标准执行；
（3）若无适用的市场价格标准的，则通过在成本核算加税费的基础上双方协商来确定。
2、结算方式
公司与关联方的交易按照市场价格进行。
（三）关联交易情况
1、与存在控制关系关联方的关联交易
（1）担保情况
截至2015年末公司关联担保情况表
2、与不存在控制关系关联方的关联交易
（1）租赁费
2015年租赁费情况表
（2）土地使用费
公司根据国务院（1980）室字第12号文的规定向北京市长城饭店公司收取土地使用费。
2015年土地使用费情况表
十一、内部管理制度
发行人逐步完善内控体系化建设，将所有内控制度划分成包括公司治理、战略发展管理、采购管理、工程管理、资产管理、运营管理、品牌管理、财务管理、人力资源管理、法律管理、行政管理、风险管理、内部监督、信息技术管理、企业文化、社会责任的16个子体系，并分别建立基本制度、管理办法和操作细则，形成层次分明系统化的内控体系。
1、人力资源管理
（1）员工管理
公司坚持“以人为本”的经营管理理念和“业绩为先”的人才价值取向，通过建立《人力资源管理制度》、《员工培训管理办法》、《企业年金管理委员会工作办法》、《职业道德行为守则》等制度，规范招聘机制、搭建集团内部人才市场、实行薪酬预算管理、建立职业准入与资格认证体系、建设培训教育网络、运用人力资源信息采集与统计分析系统等一系列的管理手段，逐步建立了公开、公正、市场化的人才竞聘机制和员工职业发展的良好环境，使集团整体人力资源管理的科学性和有效性得到了保证。
（2）高管人员管理
公司按照现代企业制度的要求，建立《高管人员管理办法》，结合公司“资产重组、业务整合、创新体制、转变机制”的工作要求，坚持依法管理、高效配置、分级分类、职责管理和激励约束等五大基本原则，采用直接聘任、内部竞聘、公开选聘、社会招聘相结合的多种渠道选聘机制，建立和完善激励机制和有效的监督制约机制，以培养一支适应市场竞争需求、符合国际化和现代化要求、素质高、专业能力强的职业经营管理者队伍。
2、资金管理
首旅集团资金集中管理平台信息系统建设可分为两个大的阶段，初期以集团结算中心实施的资金归集业务为主。经过八年的运营管理，结算中心实现了对各个成员企业的资金进行统一管理、统一调度、统一配置和统一使用，改善集团资金结构、降低负债率、降低筹资成本，在集团体系内保证资金的高效循环和流转，初步实现了高效、安全、共赢的管理目标。第二阶段在结算中心的基础上，集团为进一步提升资金集中管理的效率和管控水平，在资金集中管理平台的信息系统建设上更上层楼，成立北京首都旅游集团财务有限公司（以下简称“财务公司”）。该公司于2013年4月19日获得中国银行业监督管理委员会开业批复（银监复[2013]195号），于同年4月23日领取《金融许可证》（证号：00590034），2013年4月28日办理工商登记并取得《企业法人营业执照》（注册号：110000015843238）并于同年5月28日正式开业运营。财务公司作为非银行金融机构，业务范围广，专业性强，是企业集团资金集中管理和集约化发展的重要战略措施。
3、成本控制
为进一步发挥公司整体规模效应，协助所属企业降低成本，公司集中采购平台于2008年1月正式运行。为满足企业的不同需求，不断对已有集采产品进行补充及归类整合，截止到2015年末，集采平台上线品种达到68大类，277分类，14,000多个单品规模,集采供应商和采购商分别达到95家和203家，战略合作品牌增加到36个。集团实现了集约化管控下就食品安全工作的新突破，使规模化食品加工类产品的食品安全得到了有效把控。
4、担保管理
公司严格限制各下属公司对外提供担保的条件和审批手续，通过制定并实施《担保管理细则》等制度，规定集团各企业对内、外部企业提供担保需要履行集团审批手续。
5、投资管理
在投资管理方面，集团调整了对所属企业投融资管理的模式，从集团总部、二级企业及所属企业的功能定位出发，本着“适度放权、提高效率、事前备案、事中跟踪、事后考核”的原则，重新捋顺各级企业在投融资预算工作中的职能和权限。针对不同的二级企业分别核定预算额度，在该额度范围内履行各企业自身的审批程序后实施，对于超过年度投资预算额度的项目、单个投资超过一定金额的项目、在中国境外投资的项目以及新创立品牌或其他类别的投资项目，仍按照集团现行有效的审批程序，获批后方可实施。
6、融资管理
在融资管理方面，发行人制定了《融资信贷管理办法》，规范了发行人集团本部、各二级公司及下属企业、直属企业的权益融资及债务融资行为，提高资金的调控和使用水平。融资管理制度规定了发行人各企业拟办理信贷业务时、拟向集团内部借款时、拟对外发行债券时，及各企业拟以补充贸易方式引进设备和以融资租入固定资产等方式进行融资时，均应经首旅集团审批。
7、资本性支出管理
8、资产处置管理
按照公司《实物资产转让管理办法》规定，对于投资性房地产以及列入固定资产的房地产、汽车（不包括试乘试驾车与定向租赁车）、特种车辆及其他单宗原值50万元（人民币）以上或批次原值100万元（人民币）以上的及其设备、物品等资产的处置，需区分是否提足折旧及所属企业类型进行相应的内部程序，资产的转让必须经具有资产评估资格的机构进行评估，并经国有资产管理部门确认后方可进行；对发生产权变动、资产转移的，下属企业应及时进行财务处理。
9、关联交易管理制度
为保证公司与关联方之间所发生的关联交易符合公平、公开、公允的原则，确保公司及全体股东的合法权益，公司制定了《关联交易管理办法》，对公司关联交易行为包括关联交易的基本原则、关联交易定价原则、方法及管理、关联交易的决策程序、关联交易信息披露等进行全方位管理和控制。
10、对下属子公司的管理制度
公司进行管控模式调整的工作，以四家股份制企业为试点，重新界定集团与企业之间的管控关系，尤其对重大决策类事务从侧重“管”转变为侧重“控”，待试点工作完成后向全集团推广。为此，集团制定了《企业管理制度》、《企业管理制度控股企业实施细则》，修订了《派出董事管理办法》、《派出监事管理办法》以规范对所属子公司的管理。
对全资企业，日常运营管理由企业经营层负责；物业资产管理、重大决策管理和对企业经营层评价考核由集团负责。
对控股企业，集团派出董事根据该企业的法人治理结构，按照董事会的议事规则，实现集团的战略意图和管理决策。
对集团有派出董事的参股企业，参照控股企业管理执行。对没有董事席位、无法参与决策管理的参股企业区分实体企业和金融证券类企业进行管理，实体企业由运营管理部负责，金融证券类企业由投资发展部负责。集团根据投资回报情况，决定继续投资或择机退出。
11、安全管理制度
公司制定了《安全保障管理制度》，要求以“没有安全就没有旅游”为理念，以“安全第一，预防为主”为工作方针。实行奖励先进、教育后进和惩罚事故企业、事故责任人的管理制度。要求切实做好安全保障工作，预防和减少各类安全事故，保障宾客及员工的人身安全，保护公共财产，保证企业良好的经营环境和正常的经营秩序，确保业务健康、稳定发展。
公司制定了《消防安全管理责任制实施办法》，要求所属各企业必须建立防火安全管理组织，建立防火安全管理责任制。确定一名行政领导人为防火管理人，具体负责并主持本企业防火安全管理工作。配备或指定防火管理干部，负责日常防火安全管理工作。
公司制定了《安全生产管理责任制实施办法》，要求所属各企业应当根据本企业生产经营活动的特点，加强安全生产管理，建立、健全安全生产责任制度，完善安全生产条件，确保安全生产，并对安全生产条件、安全责任人职责、安全生产资金投入、安全生产教育和培训等内容进行了明确。
公司制定了《食品卫生管理制度》、对原材料采购及贮存卫生、厨房操作卫生、外卖食品卫生、重点宴会卫生、餐饮具卫生、从业人员卫生、卫生检查等各环节工作进行了规范，以确保食品卫生达到标准，保障消费者身体健康。
公司制定了《景区安全管理制度》，对景区安全运行条件、景区安全检查、景区防盗管理、景区防火安全管理、景区防破坏管理、景区预防自然灾害事故管理等进行了规范，以确保景区内游客、员工和资产的安全。
12、预算管理
公司突破原有财务预算体制，搭建新的全面预算管理模式，制定并下发了《首旅集团全面预算管理办法》。在新模式下，完善了全面预算流程并细化了编制过程，优化全面预算管控机制，加大年度预算指标考核力度。形成了以市场为导向，以经营预算、资本预算为基础，以利润为目标，以现金流量为核心，实现全面覆盖、全员参与、全程控制的管理方法。集团的全面预算管理日趋成熟，逐步通过全面预算管理将经营计划、管理报表和业绩考核有机结合起来，使预算管理全面参与到企业价值创造的各个环节，增强了预算管理的科学性、实效性，对于企业经营发展的促进作用也日益明显。
总体看，公司建立了较为完善的治理结构和良好的管理机制，内部管理制度不断健全、规范。
13、突发事件应急预案
针对公司治理和人员管理方面，如遇突发事件造成公司董事、监事、高级管理人员涉嫌违法违纪被有权机关调查或者采取强制措施，无法履行职责的，公司将及时安排其他管理人员代为履行职责，并及时选举新任管理层人员，并根据重大事项集体决策制度，确保正常经营的开展和公司治理机制的运行。此外，在出现突发事件时，公司将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体等方面及时沟通，通过指定媒体披露该事件信息及其影响情况。
十二、信息披露事务及投资者关系管理安排
信息披露工作由公司董事会统一领导和管理，公司总经理为公司信息披露工作的主要负责人，负责管理信息披露事务，协调和组织公司信息披露工作的具体事宜。
本次债券发行成功之后，公司将在上海证券交易所向投资者真实、准确、完整、及时、公平地披露信息。
第四节发行人的资信情况
一、发行人获得主要贷款银行的授信情况
发行人在各大银行等金融机构的资信情况良好，与其一直保持长期合作伙伴关系，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。截至2015年12月31日，公司从各银行获得的银行授信总额为400亿元，其中已使用额度为72.95亿元，未用额度327.05亿元。
发行人截至2015年末授信情况
二、最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有严重违约现象
近三年，公司与主要客户发生业务往来时，均遵守合同约定，未发生过严重违约现象。
三、近三年发行的债券及偿付情况
截至本募集说明书摘要签署日，近三年公司所有已发行的债券和债务融资工具以及偿还情况如下，所有债务均按时还本付息，并未发生逾期或未偿付的现象：
四、本期债券全部发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比例
本次债券全部发行后的累计债券余额不超过29亿元（公司2010年5月6日发行了9亿元企业债券），占公司2016年3月31日合并财务报表所有者权益的比例为15.96%，未超过最近一期净资产的40%。
五、最近三年及一期的主要财务指标
上述财务指标计算公式如下：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
资产负债率=负债合计/资产总计
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
EBITDA=利润总额+计入财务费用的利息支出+固定资产折旧+摊销
EBITDA利息倍数=EBITDA/（资本化利息+计入财务费用的利息支出）
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
第五节财务会计信息
本募集说明书所载2013年度、2014年度、2015年度及2016年一季度财务报告均按照中国企业会计准则编制。除特别说明外，本节披露的财务会计信息以公司按照中国企业会计准则编制的近三年及一期的财务报告为基础。
发行人2013-2015年合并及本部财务报表均经致同会计师事务所（特殊普通合伙）审计。2013-2015年分别出具了致同审字（2014）第110ZA1300号的无保留意见审计报告、致同审字（2015）第110ZA3365号的无保留意见审计报告和致同审字（2016）第110ZA4186号的无保留意见审计报告；2016年一季度财务报告未经审计。
一、最近三年财务会计资料
主要财务指标
上述财务指标的计算方法如下：
流动比率＝流动资产/流动负债；
速动比率＝（流动资产－存货净额）/流动负债；
应收账款周转率＝营业收入/应收账款平均余额；
总资产周转率=营业总收入/资产总计平均余额；
存货周转率＝营业成本/存货平均余额；
资产负债率＝总负债/总资产；
毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入；
二、发行本次债券后发行人资产负债结构的变化
本次债券发行后将引起公司财务结构的变化。下表模拟了公司的总资产、流动负债、非流动负债和所有者权益结构在以下假设的基础上产生的变动：
1、财务数据的基准日为2015年12月31日；
2、假设本次公司债券总额20亿元计入2015年12月31日的资产负债表；
4、假设本次公司债券募集资金20亿元用于偿还公司短期有息债务；
5、假设本次公司债券在2015年12月31日完成发行并且交割结束。
本次债券发行是公司通过资本市场直接融资渠道募集资金，优化资产负债结构管理的重要举措之一。本次债券发行后公司的债务结构将得到优化，模拟数据显示的合并口径下资产负债率保持不变，仍处于合理水平。
第六节募集资金运用
一、本期债券募集资金数额
2015年12月22日，发行人董事会作出决定，决定公开发行不超过50亿元2016年公司债券，本次债券的募集资金用于偿还公司有息债务、补充流动资金；2016年3月21日，发行人股东北京市国资委作出批复同意本次债券的发行方案。
经公司研究决定，公司拟申请20亿元公司债券，本期公司债券的募集资金，在扣除发行费用后全部用于偿还公司有息债务，补充流动资金。
二、本次募集资金运用对公司财务状况的影响
本次发行公司债券募集资金运用对公司财务状况和经营成果将产生如下影响：
（一）有利于优化公司的债务结构
公司负债结构以流动负债为主。2013年-2016年3月末流动负债分别为2,395,196.96万元、2,552,348.31万元、2,735,977.45万元和2,720,649.87万元，占负债总额的比重分别为82.94%、84.72%、79.68%和79.53%。公司由于长期发展的需要，决定对债务结构进行调整，适当增加中长期债务占比。
本次债券发行后，公司的中长期债务比例将会提高，债务结构将得到优化。
（二）有利于拓宽公司融资渠道，降低融资成本
近年来，公司资金需求随公司业务规模的扩大而不断增长，通过发行公司债券，可以拓宽公司融资渠道，降低融资成本。有利于增强公司的盈利能力。
综上所述，本次募集资金用于偿还公司有息债务、补充流动资金，可以优化债务期限结构，改善公司的债务结构，降低公司的财务风险；拓宽融资渠道，降低融资成本，促进公司盈利水平提升；锁定融资成本；满足公司的流动资金需求，保障公司经营的稳健和安全。
三、募集资金专项账户管理安排
发行人聘请平安银行股份有限公司北京分行担任本次债券募集资金专项账户的监管人，在监管人的营业机构开立募集资金专项账户，用于管理募集资金。发行人委托监管人对专户进行监管。
发行人应于本次债券发行首日之前在监管人的营业机构开设独立于发行人其他账户的募集资金专项账户，以上专户用于募集资金接收、存储、划转。
第七节备查文件
一、备查文件
本次债券供投资者查阅的有关备查文件如下：
（一）发行人近三年的审计报告及最近一期的财务报表；
（二）主承销商出具的核查意见；
（三）法律意见书；
（四）资信评级报告；
（五）债券持有人会议规则；
（六）债券受托管理协议；
（七）中国证监会核准本次发行的文件。
二、查阅地点
投资者可以在本次公司债券发行期限内到下列地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件：