纸价格最近走势分析：暴涨走跌之后再次出现回暖

纸价暴涨走跌之后再次出现回暖，11月30日，华北地区多家造纸厂宣布上调纸价，其中瓦楞纸、箱板纸自12月1日起上调200元/吨。不久前，安徽浙源再生纸业科技有限公司也将高强瓦楞纸价格在原有基础上每吨上调200元。在瓦楞纸价格回暖的同时，行业内龙头却出现反向动作，玖龙纸业在一周内两次调低了原纸价格，废纸价格则呈现直线下滑。业内认为，如今，影响纸品行业价格走势的因素颇多，行业整体回暖尚远。

瓦楞纸回温

据了解，华北地区的两家公司已经宣布上调纸价的消息。河北省保定市东方造纸有限公司表示自2017年12月1日起，公司所有产品(高强瓦楞纸、普通瓦楞纸、双胶纸、书写纸)出厂价上调200元/吨。天津广聚源纸业集团有限公司/天津市厚德金源商贸有限公司/天津市圣祥龙纸制品销售有限公司同样表示，自2017年12月1日起，公司高强瓦楞纸和再生箱板纸在原执行价格基础上上调200元/吨。对于调价的原因，纸企普遍表示是基于环保要求以及市场波动。河北省保定市东方造纸有限公司表示，为响应国家环保号召，公司取缔了燃煤锅炉，改为燃气锅炉，由于近期天然气价格提升，且气源不足，成本急剧上升。

无独有偶，不久之前，安徽浙源再生纸业科技有限公司也宣布，自2017年11月27日起将高强瓦楞纸价格在原有基础上每吨上调200元。

业内认为，综合各方面的因素来看，供过于求的现状造成了瓦楞原纸价格持续下调的局面。前期市场订单透支过多，同时造纸厂库存高位，“双11”一过，订单量急剧下降，市场供过于求。随着市场调节，瓦楞纸逐步回温也是正常现象。

有业内人士认为，自去年起，随着环保政策趋严和供给侧改革，箱板、瓦楞、原纸行业大量不符合标准的小企业被强制退出。小纸厂的大量关停也使得小型纸箱厂低价购进原材料的渠道消失。随着供给侧改革带来箱板瓦楞纸行业的集中度提升，包装企业的原材料购买渠道趋于同质。采购量大、信誉较好的大纸箱厂获得一定的价格优势。

废纸仍不明朗

瓦楞纸回暖的同时，废纸价格却呈现下降趋势。据华印纸箱传来的消息显示，11月初，全国91家造纸厂有86家下调了废纸价，下调幅度为每吨20-300元，也有个别厂家选择暂停收购。其中，山东枣庄丰源中科纸业本地及外地C级废纸价格已降至880元/吨。

据了解，今年8月，环保部发布新版《进口废物管理目录》，其中将未经分拣的废纸由限制进口调整为禁止进口，回收(废碎)纸及纸板被列入了“禁止名单”，也开启了纸张价格快速上涨的通道。同时，由于“双11”销售季，企业对于包装用纸需求量增大，导致一时供需不平衡。如今，随着“双11”的结束，以及纸价高位时期造纸行业大量出货，市场供需关系趋于平衡，因此纸价相应地回落了下来。

大型纸企产能扩展

近年来，造纸行业已经基本进入饱和状态。去年，造纸行业收入、利润总额分别为14687.4亿元、844.1亿元，近五年复合增长率分别为4.2%、5.1%。与此同时，行业盈利能力不断下滑，平均毛利率、税前利润率分别从2010年的13.94%、11.9%下滑至2016年的12.92%、8.3%，行业亏损面达11.74%。随着当前环保督查力度加大，中小纸企难以拿到环保证，缺乏废纸进口配额，成本随之上升。而反观中大型纸企，虽同样面临进口废纸难度增加的局面，但后续一旦环保证审批放开，进口废纸额度仍将集中在中大型纸企手中，成本也将显著低于小型纸企。此外，我国造纸行业体量仅有小幅提升空间，根据“十三五”规划，到2020年末，全国纸及纸板消费总量预计达到11100万吨，年均增长1.4%，纸及纸板总产量预计达到11555万吨，年均增长1.5%。

业内普遍认为，除了需求之外，资本、垄断地位等其他因素也在很大程度上干扰着市场。随着产业链的完善和行业的规范，大型企业面对风险的防范意识和防范能力都远大于小型企业。目前，行业已进入平稳发展期，未来发展方向上，一方面行业致力于迈向中高端，以提高效率、降低能耗、减少污染为核心，实现产业的不断升级。另一方面，大型纸厂大量新建产能将面临环保难，消费端难以消化的问题，而在存量市场中寻找优势标的，通过兼并收购实现版图扩大与产业链协同将成为发展方向之一。而在此之后，大型纸厂话语权将大大增强，对下游包装行业的影响继续加大。