此次全球股市暴跌，市场恐慌指数飙升，引发华尔街机构抛售狂潮，引发全球市场动荡。按照常理，黄金作为避险资产，在市场动荡或者地缘政治事件发生，应该受到市场追捧，引起大幅走高。
2018开篇就上演太多预期之外，无论是此次全球股市震荡还是美元，美国各项数据的超预期，也意味着通胀的开始走高，美元也会迎来期待已久的强势，一扫此前萎靡不振的样子。美元的走高，意味着黄金的承压，2018年很可能持续震荡下行，目前黄金估值过高，美元的强势回归，意味着新格局，要根据行情时实调整。
最近的黄金价格确实在一波上涨之后出现了短暂的回调，但是整体而言，黄金应该行情尚未结束。
我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。
短期内黄金确实受到了回调压力，这主要是受到了金融机构获利了结的抛售，以及在美股大跌之后，金融机构现金流短缺的需求。不过目前市场上仍然有美联储回购操作释放的大量流动性，在这样流动性的支撑下，大幅度的回调很难出现。可以看到几次迅速的下跌之后，现在的黄金价格依然维持在1650美元左右的位置波动，可以说真正的下跌并没有出现。
而随着最近美国经济数据的密集公布，可以认为这些数据在疫情的冲击下会更加的利多黄金，因此黄金最近上涨的波峰才可能出现，另外我认为如果美股继续波动的话，美联储可能会提前开启降息，这样的预期释放之后对市场会形成迅速的支撑，让黄金真正的上涨动力到来。
影响涨跌的因素可分为两部分
一、基本面环境因素：
通常影响趋势，也就是说当基本面改变时，趋势就会转变；
比如最近受到近期诸多利空因素影响，避险情绪升温，黄金顺势上涨，就是基本面的因素导致的；
二、技术形态因素：
而技术面主要有两种作用：
1、当基本面出现转变时，造成走势形态的改变，形成技术面的拐点，继而促进人们对拐点达成共识；
2、当基本面并没有改变时，但技术形态到达转向点时，也会在小周期进行转向或者震荡整理，然后再按照基本面的方向运行，直到基本面出现改变；
拿最近的黄金走势举例（指数为通达信的AUL9黄金指数）：
基本面：
节后避险情绪升温，黄金日线跳空高开，然后回落，再次持续拉起，这是基本面，决定了趋势走向；
技术面：
而当24号收盘时，30分钟的形态形成了缩量顶部，且KDJ指标无力上穿中轴，导致被压制，次日直接跳空低开；
今天（28号），30分钟的KDJ形成缩量顶，表示上涨无力，MACD的DIFF指标再次受到压制，再次开始了下跌；
这是技术形态导致的；
而之所以形成这样的技术形态（上冲无力），则是因为大众心理决定的，可以归结为基本面和技术面的结合：
这就导致了近日的连续调整走势。
所以我们要明白：
决定趋势的是基本面，决定趋势转向的也只能是基本面；
所以在周边环境好转前，黄金的走势应该还是向上的；
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本周以来，国际金融市场风险急剧扩张，美欧股市巨幅下挫，VIX恐慌指数飙升至历史高位区间，美国的长期国债收益率连创历史新低，美元汇率明显下跌，但是黄金价格却没有明显上涨，近期踌躇徘徊，令一些贵金属投资者感到不解。
首先，黄金前期率先反映了市场风险，在美股等没有下跌之前，已经先期大幅上涨反映了全球卫安问题的风险，由于短期上涨幅度过快过大，导致黄金中短期指标严重超买，这令黄金价格中期有调整要求。长城不是一日就可以建成了，黄金的牛市也不是一日就可以炼就的，路漫漫其修远兮，所以在贵金属投资上需要多一些耐心。
其次，若全球股市的恐慌气氛继续蔓延，则全球爆发金融危机的概率将会明显增加，这种情况下，预计后市各主要经济体的央行都会相应加大宽松货币政策力度，预期今年的全球货币供给量会进一步明显增长，因此后市贵金属价格还会得到较为有力的支撑。
最后，由于国际主要投资机构在风险管理与风险对冲上大都拥有模型管理，当股市出现巨幅下跌时，这些投资模型会因市场波动率过大而出现一些问题，所以有一些机构会暂时调整投资模型，会以持现、持有安全资产以及做空等为主，以分散与平衡投资风险，这种情况就会给黄金、白银等带来一些暂时性的套现压力。
综合而言，当全球风险敞口不断扩张时，以及全球量化宽松货币政策预期更强时，贵金属的对冲作用是必备的，所以中长期来看黄金后市进一步扩展上升空间的概率较大，待中短期指标调整合理后，预期会继续上行。