首先，宏观经济形势对黄金价格起着较为关键的作用。在经济衰退期或者面临较大经济不确定性时，投资者往往会寻求避险资产，而黄金作为传统的避险工具，需求会大增，推动价格上涨。例如在2008年全球金融危机爆发后，股市暴跌，大量资金涌入黄金市场，使得黄金价格一路上扬。相反，当全球经济处于繁荣稳定阶段，投资者风险偏好提升，更愿意将资金投向收益更高的股票、债券等资产，黄金的吸引力就会相对下降，价格可能随之走低。
其次，货币政策影响显著。各国央行的利率决策和量化宽松等货币政策对黄金价格关联紧密。当央行实行降息政策或者大规模量化宽松，意味着货币供应量增加，货币有贬值趋势，此时黄金作为保值资产，其相对价值就凸显出来，价格容易升高。像美联储多次降息和实施量化宽松期间，黄金价格常常迎来一波上涨行情。而一旦开启加息周期，收紧货币，黄金价格往往会面临一定的下行压力。
以上这两点原因也与通胀有所关联，而黄金常常被认为是优秀的“抗通胀资产”。当宏观经济面临冲击、或者国家货币超发严重时，都可能造成通货膨胀，此时货币贬值。在这种情况下，由于本国黄金价格与国际金价挂钩，黄金价格往往会上涨。这种上涨有助于保护持有者的资金不受贬值影响，从而发挥了其“抗通胀”的功能。
另外，地缘政治因素不容忽视。地区冲突、战争、国际关系紧张等情况都会引发市场的避险情绪，促使投资者买入黄金，导致价格上升。地缘冲突局势一旦紧张，全球黄金市场大概率都会有所反应，价格出现波动。
最后，黄金的供需关系也在影响价格。黄金的开采量、首饰行业等对黄金的需求、各国央行的黄金储备变动等都会左右其价格走势。根据世界黄金协会的调查，各国央行计划增加黄金储备的原因中，包含了“重新平衡储备比例，使其达到最优战略水平”、“国内购金计划”、“黄金作为对冲工具”等等因素。
如何看待美国总统选举结束后的黄金走势？
随着美国大选落幕，特朗普当选，市场普遍预期其关税政策将推高通胀，降低了降息的预期。同时，这促使美元和美债收益率上升，进而影响了黄金价格的下跌。
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