行业分类是行业研究的前提与基础之一,而行业研究又是公司分析的前提与基础之一。行业分类标准(体系)林林总总,常见的有GICS(国外)、ICB(国外)、中证、申万、通达信、证监会、东方财富、同花顺、Wind、中信等。其它一些券商可能也会提供TA们自己的行业分类标准。
中证
中证行业分类是由中证指数有限公司在GICS基础上,结合中国国情做出调整得出的。优点是各级行业分类层次分明,缺点是一二级行业覆盖面广,需要对三级行业较熟悉的情况下,才能对行业、公司作出快速判断。
根据中证指数有限公司2021年12月发布的《中证指数有限公司行业分类标准说明》,中证行业分类标准划分为四个级别,分别为一级行业分类、二级行业分类、三级行业分类和四级行业分类。目前共有11个一级行业、35个二级行业、98个三级行业和260个四级行业。
中证11个一级行业分别为:能源、原材料、工业、可选消费、主要消费、医药卫生、金融、信息技术、通信服务、公用事业、房地产。
中证网站提供了查询服务,只要输入上市公司名称或代码,即可获得各级行业分类信息,十分方便。以中国石油为例:
申万
根据上海申银万国证券研究所有限公司2021年8月发布的《申万行业分类标准2021版说明》,申万行业分类体系划分为三个级别,其中一级行业31个、二级行业134个、三级行业346个。
其中一级行业为:农林牧渔、基础化工、钢铁、有色金属、电子、汽车、家用电器、食品饮料、纺织服饰、轻工制造、医药生物、公用事业、交通运输、房地产、商贸零售、社会服务、银行、非银金融、综合、建筑材料、建筑装饰、电力设备、机械设备、国防军工、计算机、传媒、通信、煤炭、石油石化、环保、美容护理。
可以在上海申银万国证券研究所有限公司“申万指数”的下载中心下载到若干excel、pdf文件。其中《最新个股申万行业分类(完整版-截至7月末).xlsx》给出了上市公司的各级行业分类信息。
证监会
在证监会官网,站内搜索“行业分类”,可以得到“2021年3季度上市公司行业分类结果”,点进去是一张pdf格式的表格,给出了门类、大类及上市公司名称。在中证公司查询行业分类时,给出了证监会行业分类的两份文件:《证监会行业分类指引》、《证监会行业分类标准》,不过感觉参考意义不大。
证监会行业分类属于管理型分类。其中门类19个,但制造业一个门类,上市公司数量占比就超过一半,行业分布很不均匀。
通达信
进入通达信网,帮助中心->用户红宝书,找到pdf文件《通达信板块指数和行业分类》。
通达信行业分类标准主要考虑上市公司产品与服务的关联性,结合目前我国的行业发展现状及特点,为该标准下的所有行业分类编制了配套行业指数,以反映各行业上市公司股票市场表现,供投资领域的专业人士或个人进行公司价值比较分析、行业资产配置、投资业绩评价等数据分析。
通达信行业分为三个级别,其中一级行业13个,二级行业56个,三级行业109个。其中一级行业为:能源、材料、日常消费、可选消费、商贸零售、社会服务、装备制造、公用事业、交通运输、金融、建筑地产、信息产业、综合。
通达信还有研究行业。通达信研究行业分为三个级别,其中一级行业30个,二级行业127个,三级行业319个。其中一级行业为:煤炭、石油、化工、钢铁、有色、建材、农林牧渔、食品饮料、纺织服饰、轻工制造、家电、商贸、汽车、医药医疗、电力设备、国防军工、机械设备、电子、通信、计算机、传媒、银行、非银金融、建筑、房地产、社会服务、交通运输、公用事业、环保、综合。
在通达信官网上没有找到查询上市公司的各级行业分类信息的方法。可能需要通过通达信软件查询。
其它国内分类
同花顺ifind金融数据终端不仅提供了同花顺行业分类,还将证监会、申万、GICS、中信等行业分类等集成在了一起,查询起来十分方便。
东方财富。以查询“中国船舶”为例,东方财富APP给出了所属(东财)行业,东方财富官网给出了所属东财行业、所属证监会行业。东方财富PC客户端没有测试,预计详细程度大于等于官网。
GICS
ICB
1999年,富时集团(FTSE)发布了“富时集团全球分类系统”(GlobalClassificationSystem,GCS)。富时集团自2005年起对GCS体系进行了全面革新,和道琼斯开发了更接近于GICS系统的全球分类标准(InternationalClassificationBenchmark,ICB),也被称为经典ICB(legacy-ICB),旧版的GCS体系也被富时集团命名为ICB前身(pre-ICB)。2014年,富时集团收购了罗素公司,当时罗素公司旗下有着“罗素全球行业分类”(RussellGlobalSector,RGS)行业分类体系,2019年富时罗素对经典ICB体系和RGS体系进行了整合,得到了沿用至今的加强版ICB体系(enhanced-ICB)。富时罗素最新的行业分类体系与MSCI的GICS体系十分接近。
行业分类标准的类型
国内外比较权威的行业分类标准可以划分为两种类型:管理型和投资型。
管理型包括“全部经济活动的国际标准产业分类”(InternationalStandardIndustrialClassificationofAllEconomicsActivities,ISIC)、北美行业分类系统(NorthAmericanIndustryClassificationSystem,NAICS)、国家统计局国民经济行业分类标准及证监会《上市公司行业分类指引》。
投资型包括全球行业分类标准(GlobalIndustryClassificationStandard,GICS)、国际行业分类标准(IndustryClassificationBenchmark,ICB)、中证、申万、中信、Wind等行业分类标准。
从分类目的来看,管理型分类标准的目的是反映国民经济内部的结构和发展状况,便于宏观统计工作与国家之间的比较,为宏观经济以及货币政策提供支撑。而投资型行业分类标准是面向投资者的,目的是在投资者的投资分析、业绩评价、资产配置或指数跟踪中得到应用,力求反应不同行业的不同投资价值。
从分类数量来看,管理型要比投资型详细得多。从管理的角度看,详细的分类有利于统计和管理的方便,因为分类的对象是数十万计的产业活动单位。从投资的角度看,过细的分类会造成行业内公司数太少,同时也会增加投资者的投资难度。