上市后的第一份年报，2006年年报显示，当年营业收入增长16.20%、净利润及扣非净利润分别增长17.91%、16.64%，2017年三项指标分别增长19.69%、3.18%、-3.46%。
这与当初的预期值存在明显的差距。
油品贸易唱主角
2008年，油品贸易业务营收直达1.56亿元，毛利率下降至5.55%。2009年，该业务营收再增至2亿元，毛利率下降至5.52%。2010年，该业务营收增至2.44亿元，但毛利率进一步下降至3.31%，只能算薄利。
直到2013年，贸易业务实现8亿元营业收入，成为第一大业务，超过新材料蜡烛及工艺品等制造业的6.54亿元。毛利率有所下滑，为6.44%。
之后几年便是这样的业务结构：毛利率低的贸易业务贡献营业收入，其毛利率甚至一度低至不足2%。制造业务营业收入基本稳定，虽然毛利率在21%-28%之间，但自首发上市十几年了，依然徘徊在5亿-6亿元之间。
而IPO募集资金在2012年花光了。募投项目计划投入1.93亿元，实际投入1.11亿元，其中一个项目终止，另两个项目投入减少。募投项目效益远远未达预期。
跨界收购化妆品业务扮靓业绩
上市多年，一直依靠规模大利润少的油品贸易业务，终究不是长久之计。
突然放手最赚钱项目
交易对方杭州悠美妆科技开发有限公司（下称“悠美妆”）来头不小，悠美妆于2019年2月12日注册，其主要出资方为中信资本四期基金。截至2018年年末，中信资本四期基金总募资规模为19亿美元。
但杭州悠可的业绩很不错。2018年营业收入11.40亿元、净利润1.31亿元，依然保持两位数的增长速度，2018年年末的总资产5.68亿元、净资产2.46亿元。本次交易的市盈率只有10.69倍。价格是不是略低了？
2019年变脸
然而，业绩方面却掉链子了。
2019年上半年营业收入下降3.49%，虽然净利润大增119.66%，但扣除非经常性损益后大降69.23%。
2018年半年报，杭州悠可、金王产业链、上海月沣、广州韩亚分别贡献净利润6854.72万元、5327.66万元、3209.87万元、1350.63万元，被列为主要子公司。
而2019年半年报，除了已经出售的杭州悠可以3917.14万元净利润还保留着一席之位外，另外3家子公司都没有露面，是否说明3家子公司的业绩已经大不如前了？
商誉减值损失即将到来
2018年对7家收购回来的公司计提了商誉减值损失，其中广州韩亚以4102.83万元居首，上海月沣以3134.83万元次之。这还是在2018年广州韩亚及上海月沣的业绩不错的情况下计提的商誉减值损失，商誉还剩下4亿多元。但2019年业绩大不如前的这两家公司又会带来多少商誉减值损失？
预付款项莫名大增
2018年与第一大供应商盘锦大兴沥青有限公司交易金额7.65亿元，盘锦大兴沥青有限公司还没出现在2018年6月末及12月末的预付款项前五名。
辽宁鸿鑫成立于2012年7月，注册资本5000万元，实缴资本200万元，无子公司及参股公司，参保人数8人。
新疆新铁成立于2018年9月，注册资本1000万元，实缴10万元，无子公司及参股公司，参保人数4人。
大连天合成立于2017年5月，注册资本2000万元、无实缴出资，无无子公司及参股公司，无参保人员，从业人数3人。2018年营业收入居然高达69.77亿元，但目前处于资不抵债的状况。
青岛青华润成立于2013年11月，注册资本2019年9月从200万元增加至3000万元，实缴10万元。无无子公司及参股公司，参保人数4人。
存货大增风险大
公司已计提了存货跌价准备1582.30万元，占比1.30%。这样比例的跌价准备计提太低了。