匯市日評2024年11月26日

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2024-11-26

中國銀行北京市分行外匯交易員羅瀛華

市場摘要

昨日，美元指數開于106.96，收于106.89，收跌0.06%。主要非美貨幣中，歐元兌美元上漲0.13%，收報1.0496；英鎊兌美元下行0.19%，收報1.2568；國際現貨黃金日終收于2624.65美元/盎司，日內大跌3.32%。

美元指數

上周以來，美元指數維持了前期上行趨勢，近幾個交易日更是高位盤整于107一線，昨日收報106.89。

從貨幣政策方面來看，近期美元指數的強勢主要是源于美聯儲降息表態向更加謹慎的方向轉變：包括美聯儲理事鮑曼在內的多位美聯儲官員表達出通脹回落進程接近停滯以及勞動力市場趨于穩定從而傾向謹慎對待降息的看法。當前，市場預期美聯儲在12月繼續降息25個基點的概率降至40%以下，對于至明年的降息總量也有所調降。從數據方面來看，美國經濟數據表現出較強韌性：最新MarkitPMI數據接連高于預期及前值，同時也創下近兩年來新高，也表現出美國經濟的擴張幅度有所加大。與此同時，地緣政治格局的趨緊也帶動市場風險偏好走低，推動資金流向避險屬性較強的美元資產，同樣給美指帶來了上行動能。后市來看，短期內風險情緒或將繼續主導美元走勢，市場將繼續關注地緣政治風險的變化。

從圖形上看，美元指數上行趨勢有所減弱，各期限均線呈多頭排列，預計仍有上行空間，上方阻力位看向108一線。

歐元兌美元

受強勢美債及美元壓制以及自身經濟基本面不佳等因素影響，歐元出現近兩年最為疲弱的表現，上周一度跌破1.04整數關口，周線跌幅近1.2%，領跌G10貨幣，昨日收于1.0496。

整體來看，歐元走勢仍主要受到歐美經濟相對表現、歐美央行貨幣政策路徑以及市場風險情緒等因素影響。數據方面，歐元區經濟數據明顯走弱，導致市場增強了對于歐洲央行降息預期，這可能是壓制歐元的最主要因素。與美國PMI數據形成鮮明對比，歐元區11月數據表現慘淡：制造業PMI僅錄得45.2，而服務業PMI錄得49.2跌至榮枯線下方，令市場判斷歐元區經濟活動已整體陷入萎縮。不僅如此，歐元區兩大經濟體德法的經濟活動無論規模還是降幅都達到近半年來的峰值。同時，與美國不同，歐洲央行官員大部分認為歐元區通脹水平令人滿意，疊加經濟狀況的惡化，市場對于歐洲央行至明年底的降息總量及幅度均有抬升，疊加風險情緒對于歐元的壓制，歐元走勢受到拖累，可能在后市一段時間維持弱勢表現。

從圖形上看，歐元兌美元自9月以來的下行大趨勢并未改變，MACD動能柱處于綠色負值區間，未來有望向下測試1.03位置。

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