集赞赠书《国债期货投资策略与实务》

笔者对大部分国债期货投资交易策略进行了深入挖掘，整体思路和风格更偏向实务操作。在国债期货的单边交易、期现交易、跨期价差交易和收益率曲线交易方面，笔者均总结了较为完善的投资分析框架，同时在此基础上进一步开展了一些创造性的研究和探讨，比如做空CTD券基差交易有何吸引力、换月移仓中多空双方实际移仓情况究竟如何。本书的目的是希望尽一点绵薄之力来帮助读者更好地参与国债期货投资交易，了解各个投资策略的分析逻辑和框架，知道在特定情况下，应该参与国债期货的哪些投资策略，以及它们的性价比如何。

前言

在本书写作过程中，笔者对大部分交易策略进行了深入挖掘，整体思路和风格更偏向实务操作一些。在国债期货的单边交易、期现交易、跨期价差交易和收益率曲线交易方面，笔者均总结了较为完善的投资分析框架，同时在此基础上进一步开展了一些创造性的研究和探讨，比如做空CTD券基差交易有何吸引力、换月移仓中多空双方实际移仓情况究竟如何。本书的目的是希望尽一点绵薄之力来帮助读者了解各大投资策略的分析逻辑和框架，明晰在特定情况下，如何分析各类国债期货投资策略的性价比，从而选择合适的投资策略，最终更好地参与到国债期货交易之中。

另外，相对于债券现券的分析研究，笔者认为国债期货的研究思路主要有两种：第一，偏短期的交易思路，由于国债期货的流动性较好，在国债期货上参与短期甚至高频交易也是可能的，因此国债期货的短期交易思路也经常被投资者广泛运用，主要包括日内或周内统计分析、量化交易分析等；第二，与现券一样的偏长期配置思路，在现券投资中，参与者的投资逻辑一般是偏长期的，尽管国债期货的流动性好、波动大，但投资者同样可以用长期的分析思路来参与国债期货市场，这是由于国债期货与现券的联动性较为密切，两者的变动基本上是趋于一致的。

最后，在本书撰写过程中，感谢董德志老师的鼓励和支持，感谢郑振龙老师、陈蓉老师、戎志平老师、高滨老师的支持，感谢陈淼鑫老师、袁绍峰老师和柯聪伟师兄的指导，感谢所有同事的关照以及家人的理解和大力支持。笔者撰写本书的主要思路是从实务投资的角度出发，可能对于国债期货理论概念的理解还不够深入，另外，由于水平有限，本书的不当和错漏之处在所难免，敬请广大读者谅解，并欢迎各位读者批评指正。

徐亮

2020年6月于上海

——厦门大学金融工程教授、博士生导师

郑振龙陈蓉

从事债券市场研究多年，《国债期货投资策略与实务》是少数能让我眼前一亮的著作。全书对国债期货基础、方向性交易、套利策略、套期保值等方面均有深入和创新的研究，干货满满。对于债券市场参与者，本书是难得一见的“实务操作指导书”。

——中国金融期货交易所原总经理

戎志平

——凯丰投资首席经济学家、清华大学五道口金融学院特聘教授