瑞达期货：聚酯链跟随成本端运行

隔夜PX震荡上行。目前PXN价差至187美元/吨附近。供应方面，周内PX产量为71.19万吨，环比1.67%。国内PX周均产能利用率84.89%，环比1.4%。本周福建联合和大榭石化检修，福海创装置负荷恢复。需求方面，PTA开工率80.88%，周内PTA产量为141.96万吨，较上周5.66万吨，较同期22.38万吨。国内PTA周均产能利用率至82.55%，环比3.31%，同比9.24%。PX供应将环比上升，PTA装置临停装置恢复，PX供需双增，整体变动不大，原料端油价区间震荡，整体运行偏弱，短期PX跟随成本端主逻辑。

PTA隔夜PTA震荡上涨。当前PTA加工差至334元/吨附近。供应方面，PTA目前产能利用率为80.88%。周内PTA产量为141.96万吨，较上周5.66万吨，较同期22.38万吨。国内PTA周均产能利用率至82.55%，环比3.31%，同比9.24%。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为87.44%。库存方面，PTA工厂库存在3.85天，较上周-0.07天，较同期-1.58天，聚酯工厂PTA原料库存在8.00天，较上周-0.10天，较同期0.94天。本周仪征化纤、福海创提负预期。部分聚酯工厂产销放量，PTA供应预计环比上升，聚酯开工走弱，短期PTA自身供需边际转弱，期价预计跟随成本端震荡运行。

乙二醇隔夜乙二醇震荡偏强。供应方面，乙二醇装置周度产量在38.86万吨，较上周增加2.1%。乙二醇总产能利用率63.66%，环比0.26%。新疆天业60万吨/年的合成气制乙二醇11月初重启，广西华谊年产20万吨的合成装置近期开车，山西阳煤22万吨装置重启，周内乙二醇国内供应不大。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为87.44%。库存方面，截至11月18日，华东主港地区MEG港口库存总量57.53万吨，较上周四降低0.58万吨。成本端方向有待指引，乙二醇整体产量平稳，短期乙二醇供需结构不弱，港口库存低位，预计乙二醇震荡偏强。

短纤隔夜短纤震荡偏强。目前短纤产销51.27%，较上一交易日下降3.19%。供应方面，周内涤纶短纤产量为15.40万吨，环比持平；产能利用率平均值为75.63%，环比持平。需求方面，周内涤纶短纤工厂平均产销率为50.68%，较上期下滑24.98%。纯涤纱行业平均开工率在78.46%，环比持平。截至11月14日，涤纶短纤工厂权益库存12.92天，较上期上升0.11天，纯涤纱原料备货平均8.90天，较上期下降0.19天。成本端支撑偏弱，下游逢低价备货以刚需为主，预计短纤价格震荡走势，注意风险控制。

隔夜瓶片震荡上行。供应方面，周内聚酯瓶片产量为34.26万吨，较上周持平。国内聚酯瓶片产能利用率均值为82.27%，较上周稳定。出口方面，2024年10月中国聚酯瓶片出口47.19万吨，较上月增加3.66万吨，或8.41%。三房巷兴业塑化75万吨/年新装置存投产预期，考虑内贸需求减少，预计有装置降负。瓶片供应压力仍然偏大。下游需求维持逢低补货，瓶片累库压力较大，聚酯瓶片净出口探底回升，预计瓶片价格以震荡偏弱为主，注意风险控制。