我的钢铁网讯：从五一节中宏观刺激利好情绪酝酿，叠加钢厂在小长假后进行适度补库，市场交投氛围较好，对节后首日铁矿价格形成较强支撑。5月5日中央政治局常委召开的重要会议中指出毫不动摇坚持“动态清零”总方针，打压了市场对5月强需求预期，市场心态发生转变，整个黑色系于节后第二日价格开始下调，铁矿价格也因此下挫。截至本周五，Mysteel62%澳粉指数138.75美元/干吨，环比上周五下降7.45美元/干吨，跌幅5.1%；Mysteel62%澳粉现货指数953元/湿吨，环比下降36元/湿吨，跌幅3.6%。
基本面来看，供应端，巴西天气好转叠加澳洲港口库存积压待释放，澳巴发运增量明显，但本期中国到港量小幅减量，低于2022均值线48万吨，短期供应小幅收缩。需求端，部分地区疫情缓解，运输正恢复至正常水平，钢厂陆续复产，日均铁水产量回升幅度较大，港口疏港量也呈现上升态势，高疏港和近日到港减量导致港口库存继续去库，供需差持续缩窄。
Part1.价格回顾
1.1铁矿石港口现货与远期现货价格
港口现货与远期现货方面：本周五Mysteel62%澳粉指数138.75美元/吨，环比下降7.45美元/吨；Mysteel62%澳粉现货指数953元/吨，环比下降36元/吨；Mysteel65%球团溢价指数为44.35美元/吨，环比下跌0.25美元/吨；Mysteel62.5%块矿溢价指数0.2765美元/吨度，环比下跌0.0135美元/吨度。本周PB粉远期浮动溢价0.3美元/吨，环比上涨0.3美元/吨。
1.2铁矿石期货价格与交割利润
衍生品市场方面：本周五下午连铁主力合约收盘825.0元/吨，环比跌44.5元/吨；截至本周四，SGX主力合约收于145.22美元/吨，环比跌1.55美元/吨；交割利润开始减少，青岛港金布巴粉09合约卖方厂库交割利润-118.28元/吨，环比下降14.33元/吨，同比去年增加165.78元/吨。
1.3铁矿石价差
价差方面：本周高低品价差收窄，截至周五青岛港PB粉与超特粉价差218元/吨，环比收窄7元/吨；巴西矿溢价减少，青岛港卡粉与PB粉价差204元/吨，环比收窄10元/吨；粉块价差收窄，青岛港PB块与PB粉价差338元/吨，环比收窄61元/吨。期现基差方面：PB粉基差215.88，环比走强4.72；超特粉基差-28.52，环比走强12.6。
1.4进口铁矿石利润及钢厂利润
利润方面：截至周五，青岛港PB粉即期进口利润-39.83元/吨，环比增加7.3元/吨；青岛港卡粉即期进口利润-20.65元/吨，环比增加19.2元/吨；青岛港PB块即期进口利润121.1元/吨，环比增加80.54元/吨。本期河北地区钢厂螺纹吨钢毛利润182.9元/吨，环比增加45.51元/吨，废钢与铁水价差58.3元/吨，环比扩大33.34元/吨。
Part2.市场回顾
2.1进口铁矿石各港口价格及周度变化（单位：元/吨）
2.2各区域解读
华东区域：本周铁矿石价格震荡下行钢厂采购谨慎
华东区域本周进口矿价格震荡下行，五一假期之后钢厂并未着急补库，市场整体交投情绪不及预期。截止本周五，青岛港口行情价格PB粉942元/吨，周环比下跌36元/吨；超特粉724元/吨，周环比下跌29元/吨；卡粉1146元/吨，周环比下跌26元/吨；PB块1280元/吨，周环比上涨25元/吨，粉块价差进一步扩大。
数据方面，本周山东钢厂生产情况小幅波动，区域内新增一座高炉检修，影响日均铁水产量0.18万吨；钢厂库存在五一假期内正常消耗后，整体库存有所下降。现货资源方面，本周随着前期美金资源陆续到港，贸易资源环比增加。品种方面，目前华东区域块矿资源紧缺，对价格形成一定支撑，粉块价差持续扩大，PB粉块价差周环比扩大61元/吨。中低品粉矿表现弱势。
综合来看，随着澳巴发运的持续增加以及节日期间山东贸易商资源集中到货，目前华东主港铁矿石资源相对充裕；需求方面，由于疫情的反复，钢厂的生产及运输受到持续性的影响，区域复产积极性不及预期，增幅有限。不过考虑到本周矿价大幅波动后，钢厂采购减少，加之节日期间消耗，部分钢厂库存可用天数已经低于均值线，预计下周钢厂存在一定程度的刚需补库行为，从而对铁矿石价格形成部分支持。总体来看，预计下周华东区域铁矿石价格以震荡运行为主。（详询：刘晋含）
华北铁矿石：矿价弱势下行港口库存止增转降
本周唐山地区铁矿石价格普遍下跌。截至本周五，曹妃甸港PB粉936元/吨，环比下跌41元/吨；超特粉727元/吨，环比下跌28元/吨；卡粉1180元/吨，环比下跌20元/吨；纽曼块1211元/吨，环比下跌22元/吨。
从本周区域基本面来看，供应端本周唐山两港到港260.2万吨，环比上周减少148.8万吨；需求端唐山钢厂调研样本铁水产量环比增加1.5万吨至33.86万吨，高炉开工率69.31%，环比增加3.29%。本周疏港61.67万吨/天，较上周增加17.51万吨/天。体现到库存端，本周唐山两港库存总量3001万吨，环比上周库存减少108万吨。
目前唐山大部分地区已解除管控，运输压力大幅缓解，钢厂提货积极性增加，故唐山两港疏港量增幅较大，加之本周两港到港量下滑，所以港口库存出现明显减量。节后归来，部分贸易商对钢厂补库有预期，零星有投机操作，钢厂虽有补库需求，但基于目前利润处于低位水平，采购操作较为谨慎，仍按需采购为主，整体市场成交一般。综合来看，虽然港口库存由增转降，但在港口品种资源充裕及钢厂需求释放空间缩小的情况下，贸易商挺价难度加大，预计短期进口矿市场偏弱运行。（详询：徐建鑫）
沿江区域：矿价小幅下行成交较少
沿江区域进口矿港口现货价格本周小幅下行，整体交投情绪较为冷清。截止周五，江阴港PB粉1020元/吨，环比下跌20元/吨；PB块1300元/吨，环比下跌10元/吨；62.5%BRBF1130元/吨，环比下跌20元/吨
钢厂方面，样本内钢厂进口矿总库存可用天数为45天，较上周减少2天。具体来看，本周多数钢厂厂内库存在五一节内正常消耗后出现了一定的减量，但平均厂内可用天数依旧保持在22-23天。区域内钢厂节前补库较为充足，节后采购需求一般，叠加目前江海价差未见修复，多持观望态势。
贸易商方面，节后开市贸易商整体出货情绪较为一般，挺价惜售情绪在江内资源较为紧俏和高套保成本的支撑下持续发酵。预计短期内沿江区域铁矿石现货市场保持震荡运行。（详询：黄雨贝）
Part3.基本面
3.1铁矿石基本面情况回顾
供应：本期Mysteel澳巴19港铁矿石发运总量2591.9万吨，环比增加291.1万吨。中国45港口到港量2120.5万吨，环比减少152.8万吨。
需求：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.91%，环比上周增加0.98%，同比去年下降5.08%；高炉炼铁产能利用率87.75%，环比增加1.18%，同比下降3.04%；钢厂盈利率62.34%，环比下降0.43%，同比下降27.71%；日均铁水产量236.74万吨，环比增加3.18万吨，同比下降5.39万吨。
库存：本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量14324.82万吨，环比降库192.68万吨。日均疏港量315.66万吨，环比增17.88万吨。目前在港船舶数89条较上期降20条。
3.2澳巴发运量大幅回升，VALE发运四周连增至今年高位
本期Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2591.9万吨，环比增加291.1万吨，其中澳洲发运量环比增加116.9万吨至1803.2万吨，高于今年周均81.1万吨，巴西发运量环比增加174.2至788.7万吨，创今年新高。具体到矿山，力拓发运量环比增加83.3万吨至618.6万吨，BHP和FMG发运量环比分别减少26.1万吨和6.7万吨；VALE发运量环比增加92.4万吨至600.5万吨，创今年新高。
3.3中国到港量较上期微降，巴西、非主流矿到港减量明显
本期中国47港口到港量2258.3万吨，环比减少50.9万吨。45港口到港量2120.5万吨，环比减少152.8万吨。其中澳矿到港量1614.9万吨，环比增加171.3万吨；巴西矿到港量环比减少175.8万吨至325.2万吨；非主流矿到港量环比减少148.3万吨至今年次低位，本期到港量180.4万吨。分区域来看，沿江、华东及华北地区到港有减量，合计降269.2万吨。
3.4矿山产能利用率小幅升高，运输恢复正常，铁精粉库存降库明显
本期矿山产能利用率小幅升高。华南、西南区域个别矿山由于设备故障和常规检修影响生产；华中区域个别矿山受安全检查影响停产；华北、华东区域疫情管控较前有所缓解，矿山复产增多，多数矿山能够正常生产；产能利用率有所增加。
库存方面：多数地区疫情有所缓解，运输恢复正常，且需求端有所改善，矿山出货增加，多数地区降库明显。其中东北、华北、西南、西北等区域均由于运输条件改善，出货情况有所恢复，降库量明显增多。
3.5华北、华东部分高炉复产，日均铁水产量回升
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.91%，环比上周增加0.98%，同比去年下降5.08%；高炉炼铁产能利用率87.75%，环比增加1.18%，同比下降3.04%；钢厂盈利率62.34%，环比下降0.43%，同比下降27.71%；日均铁水产量236.74万吨，环比增加3.18万吨，同比下降5.39万吨。
本期Mysteel调研247家钢厂样本日均铁水产量236.74万吨，环比增加3.18万吨；共新增9座高炉复产，2座高炉检修，高炉开工率81.91%，环比上周增加0.98%。具体来看，本周复产主要集中再华北和华东地区，主要是前期受疫情影响以及部分例行检修得高炉复产；检修主要再华东地区，例行检修为主。体现到铁水产量，本周产量增量主要再华北地区。短期来看，钢厂依旧以复产为主，但是在低利润下，钢厂复产延期现象增加，若长期持续亏损状态，减产以及停产高炉将会增加（本周数据为4月28日-5月4日期间钢厂铁水产量日均值）。
3.6高疏港叠加周期内到港低位，铁矿石港口库存持续去库
本周Mysteel统计中国45港铁矿石库存总量14324.82万吨，环比降库192.68万吨。日均疏港量315.66万吨，环比增17.88万吨。目前在港船舶数89条较上期降20条。Mysteel统计47港铁矿石库存总量14922.82万吨，47港日均疏港量325.06万吨。
本周期内，港口铁矿石到港量较上期相差不大，但随着日均疏港的大幅提升，港口库存在继续保持较大幅度降库的同时，在港船舶数量也有明显下降。具体来看，除东北与华南两区域外，其余三区域库存均有减量，其中华东地区随着上周期末集中到港船只陆续入库后，后续到港乏力，因此区域内港口库存与在港船舶数量降幅均居首位；此外，随着华北部分地区疫情好转，运输逐渐放开，钢厂提货积极，港口疏港大幅增加，库存减量也较为明显。
3.7长协发货节奏性减少，全国钢厂进口矿库存止增转降
Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为10846.90万吨，环比减少348.85万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为290.71万吨，环比增加2.93万吨，库存消费比37.31，环比减少1.59天。
本期全国钢厂进口矿库存止增转降，较去年同期降幅继续有所收窄，库存周转天数低于去年同期位置。分区域来看，由于五一期间钢厂以消耗现有库存为主，各地区钢厂进口矿库存均有所下降，其中华东和东北地区减量最多，主要由于其上期长协发货较多，本期长协发货节奏性减少，导致减量较为明显，其余地区进口矿库存小幅波动。日耗方面，本期华北地区由于高炉复产较多，进口矿日耗有所增加，其余地区钢厂进口矿日耗小幅波动为主。
3.8远期现货：矿价先涨后跌，市场交投情绪尚可
3.9港口现货：港口现货成交小幅回落，中品澳粉成交强于低品矿
本周港口现货平均每日成交81万吨，环比下降9.4%；港口现货价格偏弱运行，市场交投气氛一般，贸易商出货较为积极，节后钢厂采购相对谨慎，贸易商投机需求一般。品种方面：中品澳粉和低品矿成交持稳，中品澳粉成交维持相对高位，主流块矿成交有所好转。中小贸易商观望，投机需求未见好转，中低品价差继续收窄，中品澳粉性价比改善，成交强于低品；钢厂利润维持低位，低品矿价格相对坚挺，成交维持低位；虽然主流块球资源依然偏紧，块矿溢价持稳，粉块价差有所回升，但是受焦炭以及钢厂利润影响，块矿成交未见明显好转。整体来看，本周港口现货成交小幅回落，目前成交量处于年内偏低位置，弱于去年同期。
Part4.下周市场预判
下周来看，供应端，巴西已经连续四期发运量创今年新高，发运继续上行动力不足；澳洲港口库存也已出现回落，发运增量有限，预计下周发运会有小幅回落。目前到往中国的海飘量处于高位水平，根据船期推算，中国到港量将有明显回升，上升至今年年均线以上水平。需求端，本周复产高炉或于下周陆续达满产，预计铁水产量将继续小幅增加。伴随着假期的结束，钢厂提货速度放缓，高疏港状态将有所回调，但持续增加的矿石日耗将仍会使港口疏港保持300万吨以上的高位，出库量偏高，且压港目前处于年内低位，港口库存将继续下调。
综合来看，铁矿石市场短期仍呈现供应减量，需求放量的态势，但目前下游需求仍持续受到疫情影响，钢材需求疲软去库受阻，政策面变化传导对原料价格影响加大，铁矿供需差缩窄的基本面无法对价格形成较强支撑。