(2021年7月26日-30日)本周，受宽松货币政策的影响，大宗商品价格重现快速上涨趋势，焦煤、液化石油气(LPG)、甲醇、不锈钢涨幅居前，其中焦煤、LPG双双续创历史纪录新高，不锈钢则创收盘新高。
具体来看，本周原油上涨3.57%，LPG、焦煤分别上升3.56%、9.52%创下历史新高；黑色系分化明显，不锈钢上涨3.49%创新高，而铁矿石下降8.63%，连续两周大幅下跌；贵金属方面，沪金、沪银分别小幅上涨1.19%、1.24%；有色金属多数飘红，沪铜涨3.09%，沪铝涨3.74%，沪铅跌2.97%，沪镍涨2.54%；农产品方面，棕榈油上涨3.34%再创新高，生猪小幅上涨2.57%。
今年以来，整体大宗商品价格已经上涨了逾20%，彭博大宗商品现货指数(BloombergCommoditySpotIndex)现已刷新了10年来的最高位，并有望连续第四个月上涨。
交易行情热点：
热点一：铁矿石大跌，焦煤、LPG、不锈钢价格再创历史新高
铁矿石价格连续两周大跌，需求端上，铁矿石减产基本坐实，各地钢厂结合自身情况选择适合的减产方式，但长期不改变铁矿需求收缩的局面。焦煤、LPG双双续创历史纪录新高，据最新数据显示，甘其毛都监管区库存周环比增加7.1万吨至16.1万吨。整体来看，焦煤供应紧张局面难以缓解。短期来看液化气走势跟随原油变动，油价强势反弹将带动液化气上涨。
热点二：消费回暖原油需求复苏，当前原油价格仍处于高位
热点三：棕榈油连续6周大幅上涨，续创历史新高
棕榈油近期涨势不停，最新UOB数据马来7月1-20日产量环比降低5%-9%，产量偏差，由于6月最后10天产量很差，因而7月全月产量增速仍有望维持在正常的季节性水平附近；出口端，ITS数据7月1-20日马来出口环比减少6.6%，增幅较上旬显著回落，出口偏弱。短期国际棕榈油偏紧格局难改，叠加印度持续给出较好的进口利润，棕榈油走势或震荡偏强。
热点四：生猪期货、现货共震，恐慌性抛售后猪价阶段性见底
生猪期货自今年3月份以来跌跌不休，至今累计跌去近40%。最近一个月下跌趋势开始放缓。中性预期下，因夏季生猪供应或出现季节性回落，且随着消费回归、大猪出清、政策利好、进口收紧等多方面因素，三季度生猪价格于15元/公斤一线或有强支撑，现货大概率在7-8月出现季节性上涨。
行业政策要闻：
大宗商品价格续创十年新高商品出口国收益明显
今年以来，整体的大宗商品价格已经上涨了逾20%，彭博大宗商品现货指数(BloombergCommoditySpotIndex)现已刷新了10年来的最高位，并有望连续第四个月上涨。其中，“大宗商品之王”油价的涨幅更是高达约50%，现金充裕的大型石油公司和矿企巨头正通过派息和回购向股东返还数十亿美元资金。
根据媒体对近45个国家的调查，阿拉伯地区的石油和天然气出口国料将成为年内大宗商品价格变动的最大赢家。与2020年相比，阿联酋和卡塔尔的净出口增长对GDP的带动有望达到逾10个百分点，沙特紧随其后。
黑色系持续走强两大期货交易所出手降温
7月29日晚间，上期所、大商所双双发布公告。其中上期所公告称，经研究决定，自2021年8月3日交易(即8月2日晚夜盘)起，不锈钢期货Ss2109、Ss2110合约日内平今仓交易手续费调整为6元/手。大商所公告称，根据《大连商品交易所风险管理办法》，经研究决定，自2021年8月2日(星期一)结算时起，焦煤期货JM2109合约投机交易保证金水平由11%调整为15%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持8%不变。如遇上述交易保证金水平与现行执行的交易保证金水平不同时，则按两者中水平高的执行。
近期，受环保安检及限产等多方面因素影响，黑色系持续走强，不锈钢期货和焦煤期货盘中屡次创下合约新高。截至目前，不锈钢期货主力合约涨2.35%报19850元/吨；焦煤期货主力合约大涨3.69%报2303元/吨，再创合约上市以来新高。此次两大交易所出手或意在抑制投机交易空间，维护市场安全平稳运行。
大商所副总经理程伟东：稳步推进废钢期货上市和铁矿石期权国际化
7月28日，大商所党委委员、副总经理程伟东在2021年中国钢铁金融衍生品国际大会指出，今年以来，受全球货币政策宽松及疫情防控等多重复杂因素影响，铁矿石、煤焦、钢材等大宗商品价格波动加剧，钢铁产业链上下游企业生产经营压力不断加大，利用衍生品市场开展风险管理的需求持续增加。
展望后市表现：
能源化工：
在上周一原油出现暴跌后，后半周盘面呈现V型反弹的走势，目前布油回到73美元/桶左右，WTI回到72美元/桶左右。
近期市场扰动较多，原油走势更多跟随宏观，比如周四美联储会议结果。基本面来看，供应端维稳，没有较大的变量。需求方面，从美国的数据来看，短期内不太会有更高的需求增速出现。第三季度来看，市场短缺的格局未改，需求的恢复仍是支撑市场的主旋律，宏观风险解除后盘面上行动力重现。(天风期货)
黑色系：
钢材：部分地区钢厂限产加剧，生铁产量周环比下降，钢材库存表现出淡季触顶迹象。但是由于多地房贷利率近月密集上调，部分地区银行首套房贷利率竟破“6”，而且市场传闻钢厂可能征收出口关税导致市场恐高心理出现，钢价高位震荡。
铁矿石：随着港口检修的完毕，澳巴发运量环比上升，港口铁矿石库存连续5周上升，矿石供应逐步宽松；与此同时粗钢产量环比下滑，对矿石的需求减少，矿石供增需降，价格承压。(中银国际期货)
有色金属：
贵金属：
7月29日美国最新公布的第二季度GDP、初请失业金以及成屋销售数据均表现不及预期。受益于此美元计价的金银出现反弹，美元相对人民币走弱一定程度限制了内盘金银的表现。
农产品：
近期猪价呈现小幅反弹后回调的行情，预计是由于冻肉库存趁猪价反弹，陆续投放市场，对终端市场供给造成一定冲击所致。因此出现猪价小幅反弹后回调，并未出现趋势性上涨行情。