中信建投证券：“保险+期货”助力乡村振兴高质实投财经

为有效践行国有金融企业社会责任，中信建投证券通过全资子公司中信建投期货，以“保险+期货”创新惠农模式为抓手，深入农业生产实地，聚焦风险管理，多年持续耕耘，因地制宜创新服务模式，帮助农业生产主体稳收益、促增长，为各地乡村振兴高质量发展注入金融力量。

早卖晚卖都不怕胶农无惧橡胶价格波动

“保险+期货+订单”模式中，胶农与胶厂签订远期订单合同，胶厂承诺以到期日市场价格收购胶水，如果市场价格低于提前确定的保底价格则以保底价格收购。同时，胶厂向保险公司购买看跌价格保险转移价格下跌带来的订单收购风险，保险公司再向中信建投期货旗下的风险管理公司购买场外期权进行再保险。该模式下，胶农割胶收益得到基本保障，胶厂也可提前锁定原料订单，稳定生产经营。2018年，通过上述模式为388户胶农的约1.1万亩橡胶提供了风险保障1151.7万元，最终实现赔付108万元，赔付率达到135.5%，有效保障了胶农割胶收益。

“二次结算”模式中，为打消胶农低价割胶不划算的担忧，胶厂与胶农约定：送胶后若后期价格上涨，则上涨部分可通过“保险+期货”项目获得赔付，实现“二次结算”增加割胶收益。2022年和2023年，中信建投期货通过该模式共为2959户胶农的6.5万亩橡胶提供了风险保障约7920万元，实现赔付560.75万元，平均赔付率为113%，在提高胶农割胶积极性和增加割胶收益方面发挥了积极作用。

2018年-2023年六年间，中信建投期货不断总结成功经验，持续开展创新探索，从传统的看跌“保险+期货”模式，再到将“保险+期货+订单”与“二次结算”有效结合，通过历年项目在勐腊县打造了独具特色的橡胶产业“保险+期货”工具箱，共为勐腊县约5231户次胶农提供了约1.87亿元的风险保障，累计实现赔付超1100万元，平均赔付率达到108.67%。

锁成本稳收入全产业链风险管理为生猪养殖保“价”护航

黔江区也是中信集团定点帮扶地区，在中信集团的统一部署下，中信建投期货深入了解当地生猪产业发展现状，积极发挥专业特长，先后落地当地首个生猪饲料成本和生猪价格“保险+期货”项目，分别从成本端和收入端入手稳定养殖收益，逐年扩大风险保障规模，深入探索实践生猪全产业链价格风险管理模式，帮助众多农户稳定和增加了生猪养殖利润。

2020年至今，工作组共为黔江区48.5万头生猪提供了约2.68亿元的价格风险保障，实现保险赔付约827.4万元。

保单增信“保险+期货+银行”解决企业融资难题

生猪价格的剧烈波动，不仅给普通养殖户增加了养殖难度，也给不少养殖企业带来了经营压力。2021年底，黔江当地生猪养殖龙头企业受猪价低迷影响，在扩充产能过程中面临流动资金不足的困境。但因生猪养殖行业疫病死亡风险和价格下跌风险难以控制，企业以生猪作为抵押物获得银行贷款的难度较大。

为解决该企业快速发展中面临的困难，消除银行涉农信贷的顾虑，在当地政府和中信集团的大力推动下，中信建投期货联合保险公司和银行，反复研究，决定通过“保险+期货+银行”业务模式帮助企业解决融资难题。实现企业以生猪为抵押物向银行申请贷款，并为该抵押物购买养殖保险和期货价格保险；银行根据抵押物市场价值、养殖保险金额、期货保险金额确定贷款额度并发放贷款。通过不懈努力，成功为企业提供了约2255万元生猪价格风险保障、1721.9万元养殖风险保障和1500万元生猪活体抵押贷款。