①宏观方面，美联储官员表示美联储最早于9月议息会议上宣布缩减购债，给市场一定的压力；国内方面，疫情的反复以及政治局会议再提保供稳价，市场情绪短期或回归谨慎。
②基本面方面，库存去化延续，升水保持较高水平，废铜不足下精铜替代性增加，铜表现出淡季不淡的行情，基本面对价格支撑有所显现。
宏观情绪重回谨慎，基本面支撑作用显现，铜价的波动性或有所下降，继续表现为低位震荡行情，但重心或小幅上移。
【铝现货】
从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。云南、贵州、广西地区限电势头加紧，电解铝产能受影响较大，加之美元指数走弱利多有色价格，盘面重回强势。当前铝加工旺季有较为明显的环比走弱迹象，但铝锭社会库存继续去化，为铝价提供了较强支撑。
【镍现货】
①上周在不锈钢带动下，镍价一直保持在高位。目前基本面维持前期的偏多情况，镍矿继续受到天气与疫情影响，船运受阻，价格抬高，贸易商惜售，成本支撑强劲。镍铁价格同样上涨，与电解镍价格已经接近，高镍铁进口量仍比较少，对于镍板的需求有一定提振。
②不锈钢供需较好，铬矿等价格抬升，成本上行，企业利润仍比较高，四季度新产能扩产概率大，短线淡季不淡拉升产业链，中线暂看金九银十的消费情况。
③电解镍价高，现货成交清淡，甘肃有数百吨到上海，挪威大板也有到货，供应并不是太紧张，但库存仍低，交易所仓单再创新低，对价格向上弹性较强。
【锡现货】
①中国7月制造业PMI数据下调，表明制造业扩张步伐放缓；美联储官员布拉德认为应该在秋季缩减资产购买规模，令美元指数受到提振。
②上游6月锡矿进口环比大幅增加，不过7月缅甸疫情反弹，叠加云南瑞丽仍有新增感染，锡矿进口供应干扰增多；锡矿供应紧张，叠加国内限电限产政策频发，导致冶炼产量难有太大增量，供应短缺局面难改。
③同时沪伦比值长期低位，精锡净出口仍处高位，加之近日锡价高位回调，下游采购意愿增加，国内库存持续下降，锡价仍有偏强运行的潜力。
【锌现货】
①在海外矿产国没有调整防疫政策的情况下，疫情尚未对海外矿山生产造成干扰，在精炼产能持续受困于能源供应的情况下，国内矿山供应的紧平衡状态继续向着边际过剩转换，不过嘉能可下调下半年产量预期或给市场传递收紧信号。
②需求端在淡季影响下依然表现出一定的消费韧性，即使出口退税政策的取消将对出口份额产生一定程度的影响，但国内镀锌材料的出口价格优势仍然存在。
③不过受中美制造业数据不及预期影响，投资者风险偏好的再度收紧使得沪锌自近一个半月的高位处回落，但下方均线支撑仍在，新进空单的胜率或有限。
【铅现货】
①伦铅继续挤仓，伦铅近月端呈现强BACK结构。国内原生铅开工小幅走低，但再生铅开工加速上行，再生铅维持大贴水。
②国内消费渐入传统旺季，但整体改善空间尚难乐观预期。国内铅锭库存累增趋势不改。此外，尽管当下出口窗口临近打开，然而实际出口流出量较低，预计短期出口将继续受限，难以缓解国内高供应高库存的压力。
③伦铅挤仓尚未结束，及内外反套资金介入，对沪铅期价阶段性存支撑；但国内消费的回升或难匹配上供应的增加，将限制沪铅反弹空间。整体来看，铅价内弱外强格局难改。
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