2022年8月，美元兑人民币汇率开盘于6.7499，收盘于6.8905，最高价6.9230，最低价6.7230，涨幅2.08%。美元兑离岸人民币汇率开盘于6.7493，收盘于6.9069，最高价6.9326，最低价6.7164，涨幅2.34%。其他币种方面，日元兑人民币汇率跌幅2.52%。英镑兑人民币汇率跌幅2.43%。欧元、加元兑人民币汇率基本持平。港币、澳元、俄罗斯卢布兑人民币汇率均有不同幅度上涨。
1.2投资者情绪观测
1.2.1结售汇数据
外汇局统计数据显示，2022年7月，银行即远期（含期权）结售汇保持顺差，规模由6月份的17亿美元增至66亿美元。其中，银行即期结售汇由6月份的顺差59亿美元转为逆差9亿美元（其中银行自身结售汇逆差由6月份的16亿美元扩大至123亿美元，代客结售汇顺差由6月份的75亿美元增至114亿美元），为2020年9月份以来的首次逆差；银行代客远期净结汇未到期额累计增加77亿美元，未到期期权Delta敞口净结汇余额减少2亿美元，两项合计，外汇衍生品交易增加外汇供给75亿美元，这导致银行为对冲风险敞口，提前在即期外汇市场合计净卖出75亿美元外汇，6月为净买入42亿美元。
2022年7月份，银行代客收汇结汇率为58.8%，环比上升6.1个百分点；银行代客付汇购汇率52.5%，环比上升1.6个百分点，显示市场主体结汇和购汇意愿均有所增强。二者差额由6月份的1.8个百分点扩大至6.3个百分点，市场主体结汇意愿持续强于购汇意愿，显示在人民币震荡贬值背景下，市场主体更倾向于逢高结汇，汇率杠杆调节作用正常发挥。
2022年前7个月，银行代客货物贸易结售汇顺差1634亿美元，被同期代客服务贸易、收益和经常转移、证券投资、银行自身结售汇逆差，以及外汇衍生品净结汇敞口下降等抵消1127亿美元，抵消额占比近69%，而2021年同期仅抵消了32%。贸易顺差对人民币汇率形成的支撑作用有所减弱。
1.2.2债券市场和股票市场资金流动情况
2022年7月份，债券市场继续表现为外资净流出，债券通项下境外机构减持人民币债券资金546亿元，减持额较6月份的933亿元减少387亿元。
2022年8月份，陆股通项下（北向）成交净买入额由7月份的-211亿元转为增加127亿元。港股通项下（南向）成交净买入额由7月份的18亿元增加至72亿元。两项合计，股票通项下资金由7月份的净流出229亿元转为净流入55亿元。
1.2.3市场对人民币汇率的预期
从1年期人民币无本金交割远期汇率（NDF）与美元兑离岸人民币即期汇率的差值来看，2022年8月在-3845BP到-314BP之间维持区间震荡，8月末为-784BP，总体维持在较低水平，显示海外市场对于人民币没有明显的贬值预期倾向。由于中美货币政策分化加大，中美利差倒挂幅度加深，美元兑人民币即、远期汇率呈现倒挂，根据利率平价理论，这仅反映远期美元对人民币应为贴水，并非人民币升值预期。
1.2.4境内外人民币汇率及其差价
从CNH与CNY的差价来看，2022年4、5月份两者差价急剧扩大，最高至904BP，在此期间人民币汇率呈现急跌状态。8月份二者差价先由月初的263BP回落至-250BP，8月15日二者差价由负转正，最高达到334BP，对应期间人民币汇率呈现新一轮贬值。CNH相对CNY持续在偏贬值方向，显示当前人民币汇率回调主要是由离岸市场驱动。
1.3央行动态
1.3.1人行动态
8月15日，人行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月15日开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作(含对8月16日MLF到期的续做)和20亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。中期借贷便利（MLF）操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别为2.75%、2.0%，均下降10个基点。
1.3.2美联储动态
会议纪要暗示，未来的加息幅度可能会放缓。“与会者认为，随着货币政策立场的进一步收紧，在评估累积政策调整对经济活动和通胀影响的同时，在某个时候放缓政策加息的步伐可能是合适的。”
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨表示，随着联邦基金利率可能超越中性利率水平，经济面临的压力将进一步显现，这也是美联储坚持根据数据决定政策的主要原因。目前消费者开支仍在稳步增长，但很大程度上只是为了跟上涨价的部分，通过动用积蓄和信贷来维持生活水平。他预计，短期内通胀数据将保持高位，因此9月加息75基点的选项尚不能排除。
1.4技术分析
1.4.1美元兑离岸人民币汇率走势
从美元兑离岸人民币汇率走势日图来看，美元兑离岸人民币汇率借人民银行下调MLF和公开市场逆回购利率之机，于2022年8月15日实现拉升，并于2022年8月22日强势突破6.85关键阻力位，摆脱了前期震荡区间，最高至6.9326。上方阻力在7、7.1、7.2，下方支撑在6.85。
1.4.2美元指数走势
从美元指数走势日图来看，截至2022年8月31日，美指突破2017年1月高点103.82后，最高上冲至109.47，目前在103.82-110之间维持区间震荡。上方阻力在110、120，下方支撑在103。
〖市场展望〗
2022年7月，银行即远期（含期权）结售汇保持顺差。从反映即期市场主体结售汇意愿的银行代客收汇结汇率和付汇购汇率的变化情况来看，环比均有上升，显示市场主体结汇和购汇意愿均有所增强。结汇意愿持续强于购汇意愿，显示在人民币震荡贬值背景下，市场主体更倾向于逢高结汇，汇率杠杆调节作用仍在正常发挥。2022年前7个月，银行代客货物贸易结售汇顺差被同期代客服务贸易、收益和经常转移、证券投资、银行自身结售汇逆差，以及外汇衍生品净结汇敞口下降等抵消近69%，贸易顺差对人民币汇率形成的支撑作用有所减弱。
2022年7月，债券市场继续表现为外资净流出，债券通项下境外机构继续减持人民币债券，减持金额环比继续减少。2022年8月，股票市场陆股通项下（北向）成交净买入额和港股通项下（南向）成交净买入额均有所增加，带动股票通项下资金由净流出转为净流入。从CNH与CNY的差价来看，2022年8月，CNH相对CNY仍在偏贬值方向。
人民银行再度下调MLF和公开市场逆回购利率，带动贷款市场报价利率（LPR）下调。而美联储7月会议纪要显示，美联储的首要任务仍然是控制通胀，只要通胀一天没有完全控制下来，就会维持加息；虽然美国CPI数据有所下滑，但美国国内通胀压力并没有实质性减缓，所以不会马上进入到降息周期；货币政策紧缩幅度超过必要水平，存在经济放缓风险，所以在某个时段会放缓加息步伐，但仅仅是加息多少基点的区别。中美两国货币政策分化加剧，中美利差倒挂进一步加深。
综上，受人民银行年内第二次主动调降MLF和公开市场逆回购利率影响，美元兑人民币汇率乘势突破关键阻力位6.85，上方空间已被打开，预计短期内美元兑人民币汇率将冲击7大关。考虑到美联储在9月议息会议上可能再次宣布加息，预计实际加息力度将对美元兑人民币汇率波动幅度产生较大影响，不排除汇率进一步冲击7.1、7.2关口的可能。同时，不排除人民银行在汇率市场出现过度或异常波动时再次采取下调外汇存款准备金率、提高远期售汇外汇风险准备金率、重启逆周期因子等宏观审慎措施，以及时释放市场压力，避免预期积累的可能性。