从铝产业链简介、供需分析、铝行业哪些股票值投资、个股投资要点简介、存在风险5个方面展开梳理分析。
一、铝产业链简介
2022年中国电解铝下游需求结构
二、供需分析
供给端：
一些机构预测：2023年中国电解铝产量4159万吨,同比增长3.4%。受降水量偏少影响，2023年云南电解铝企业经历两轮限产，当地产量成为国内电解铝供给变化的不确定因素。由于云南省电力供应紧张的问题或将一直存在，我们假设2024-2025年云南省每年有100万吨产能无法贡献产量（枯水期为半年左右，对产量影响为50万吨），我们预计2024-2025年中国电解铝产量4294万吨/4318万吨。
中国是全球最大的电解铝消费国，国内下游消费领域集中在建筑结构、电子电力、耐用消费和机械装备等行业，2022年上述领域消费量占全部消费量的80%。
建筑：铝用于制造门窗、幕墙和装饰板、扶梯阶梯、大型建筑结构件等，建筑行业已成为铝最重要的下游消费领域。
但是海外开支成本（如用电费用高）是否会拉升铝价格呢？有待持续观察。
三、铝行业哪些股票值投资
从业绩基本面、估值、成长性三个方面，通过一个表格对比方式分析哪些企业值提投资。
从上面统计表中，可以分析出：
2、从成长性来看，24、25年值提投资是：
四、个股投资要点简介
1、近期业绩分析
2、（增量）几内亚博法矿正常运营，200万吨华昇二期项目预计2025年投产
博法铝土矿项目有序进行，几内亚油库爆炸事件未影响其正常生产运营。公司国内铝土矿资源量第一，海外拥有18亿吨左右铝土矿资源，其中博法铝土矿资源丰富，含有资源量17.58亿吨、储量0.98亿吨，品位38.64%，可年产铝土矿1355万吨，开采寿命大于60年。博法项目按计划有序生产中，2023上半年公司自该项目进口铝土矿超600万吨。
3、电解铝产业链的核心为上游铝土矿资源和中游能源，铝土矿自给率高且能源成本波动小造就了公司电解铝成本优势
公司背靠地方国资委，历经多年深耕形成了以铝板块和煤产业为主的双主业格局。目前拥有电解铝产能170万吨/年（新疆煤电80万吨/年，云南神火90万吨/年）、煤炭产能855万吨/年、装机容量2000MW、阳极炭块产能56万吨/年、铝箔8万吨/年。近年来，公司进入业绩快速释放期，盈利能力持续提升，并于2022年实现了公司成立以来的最好业绩。与此同时，公司常年稳定分红，现金分红总额持续增长，股息率持续提升6.68%。
1、汽车铝挤压材龙头，产能进入快速扩张期。公司是铝挤压材龙头企业，三十余年持续深耕铝材产品研产销，是汽车领域的优质供应商，超90%营收来自汽车行业，产品主要包括热管理系统铝材和底盘安全系统铝材。公司自上市后开启增长之路，公司产销量持续增长，截至2022年底，公司现有产能超27万吨，计划在未来三到五年实现约60万吨高性能铝材产能及配套深加工能力的建设。由于产能不断扩充，加之下游新能源汽车高速增长，公司营收2018-2022CAGR为13.4%；2022年归母净利润达到6.76亿元，营收盈利均稳步增长。
3、开展首期股权激励计划彰显公司发展决心公司面向高管及核心骨干开展第一期股权激励计划，2023-2025年扣非净利润目标值分别为5.0/5.8/6.6亿元，彰显公司发展决心。
铝行业相比一些优势：
五、存在风险
2、美联储继续大幅加息：美联储货币政策会对美元指数产生影响，如果美联储继续大幅加息，美元指数存在继续上涨的可能，进而对铝价产生负面影响；
—————-降息预期越来越大，风险相对小
———————风险较小
4、产业政策调整风险：国内电解铝新增供给受到电解铝产能天花板限制，如果未来产能天花板取消，不排除国内供给仍有增加的可能；
5、电解铝企业的能源主要是电力，如果国内电力政策出现变化，可能对电解铝企业的成本产生影响；
6、成本增加风险：电解铝成本构成中，煤炭和阳极是重要的成本构成，如果煤价和阳极价格上涨，且铝价无法传导成本上涨时，企业利润空间可能收窄。