自美联储宣布降息以来，国际金价持续走高，9月25日，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货价格盘中一度冲高至2694.9美元/盎司，截至发稿报2687.7美元/盎司。受此影响，上期所沪金期货价格也触及600元/克大关。随着金价的持续飙升，国内金饰价格亦大幅走高。
9月25日，周生生足金饰品报价778元/克，相较昨日770元/克，涨了8元/克，周大福报价773元/克。面对高涨的金价，李女士接受《华夏时报》记者采访时表示，虽然年初买了一些首饰金，当时怕回调，不敢买太多。现在金价又新高，国庆假期到底能不能再买点黄金？
国际金价再创新高
今年年初至今，国际金价持续上涨，截至9月25日，纽约商品交易所黄金期货价格最高升至2694.9美元/盎司，较年初上涨29.40%。伦敦黄金现货价格最高升至2669.7美元/盎司，较年初上涨29%。与此同时，上期所沪金期货价格触及600元/克大关，较年初上23.77%。
创元期货分析师何燚表示，9月25日沪金期货价格创历史新高，主要原因在于美联储9月19日议息会议开启降息周期，叠加近期黎巴嫩和以色列冲突加剧，驱动国际黄金和上海黄金大幅上涨，连创新高。
不过，记者发现，沪金的涨幅明显小于国际黄金上涨幅度。对此，何燚表示，其主要原因在于人民币对美元预期升值。3月1日到5月20日这段黄金上涨行情，由于人民币对美元预期贬值，沪金上涨的幅度大于国际黄金上涨幅度，按照即期汇率折算，国内沪金相对国际黄金呈现较高溢价，
“8月份之后，市场对美联储降息预期越来越强，人民币对美元大幅升值，沪金相对国际黄金价格走势变弱，沪金相对国际黄金溢价收窄，直到目前溢价转负。此外，从黄金的货币属性角度来看，黄金在人民币和美元之间起到一种价值标尺的作用，人民币对美元强弱走势就分别反映在沪金和国际黄金价格走势上。”何燚称。
9月24日国新办发布会上，央行与证监会接连宣布了多条重要的政策调整，包括央行将会进行降准、降息等措施来满足市场的流动性需求，降低存量房贷利率，创新货币工具支持资本市场并允许中长期资金入市等，这使得市场信心得到很大的提振，包括黄金在内的大宗商品多数表现上涨。
光大期货研究所国债研究员朱金涛也表示，为维护市场流动性的健康稳定，9月25日早间央行还发布公告称，超预期降低MLF利率至2.00%（此前为2.3%），这也为黄金市场提供了更多的流动性支持，支撑了金价的上涨。总的来说，沪金创出新高与国际金价强势上行存在直接关联，同时也受到国内政策环境的影响。
热钱涌入黄金ETF
SPDRGoldTrust持仓量的增加反映了市场对黄金的需求上升。黄金ETF的火爆表现不仅限于国际市场，国内黄金ETF也呈现出分化态势，部分产品吸引了大量资金流入。黄金作为避险资产的特性在当前经济环境下愈发凸显，推动了ETF市场的繁荣。
随着国际金价上涨，境外投行也在纷纷看涨黄金，朱金涛表示，国际金价的上涨确实与西方资本重新进入黄金市场有关，这是过去两年观察到的黄金大幅反弹中基本不存在的组成部分。此前金价的几次大幅反弹主要是受到地缘局势的利多影响，避险属性是市场增持黄金的主要驱动力。
而降息预期虽然对金价也有着较强的支撑，但影响更偏短期，并且金价出现过不同程度的回调。目前看涨黄金的投行包括摩根大通和花旗银行。在今年6月的报告中，摩根大通预计，金价在2024年底可能达到2500美元/盎司，并在2025年进一步上涨至2600美元/盎司。
而花旗银行的分析师则认为，如果全球经济可能出现滞胀或深度衰退，那么金价可能在12至18个月内飙升至3000美元/盎司。此外，高盛、瑞银、道明证券和美国银行等机构的最新的金价预测也显示，美联储的降息路径仍存修正可能，这将使得黄金同时面临上行（衰退与降息组合）和下行风险（通胀反弹，滞涨），但总的来看金价在2025年之前仍将上涨。
国际金价还能涨多久
近期国际金价连创新高，主要还是源自于美联储开启降息周期，同时地缘政治冲突加剧所致，至于11月和12月降息幅度，市场预期降息幅度增加的概率在变大。近期公布了美国9月Markit全球制造业PMI和服务业PMI初值，数据均低于前值。此外，还公布消费者预期指数、信心指数和现况指数均大幅低于前值，反映消费预期下降，增加了降息预期。
“鲍威尔在9月19日议息会议之后有发表讲话，鲍威尔表示，目前整体经济强劲，劳动力市场较之前过热状态降温，通胀上行风险减弱。不过，劳动力市场的下行风险增加，未来将逐次召开会议决定利率政策。从鲍威尔表态反映后续利率政策安排将根据实际数据进行调整，并未提前做出承诺。”何燚称。
此外，9月美联储开启降息周期，海外金融市场给予正反馈，风险偏好逐渐回升，美元指数走软，美股和黄金表现较好，特别是对黄金而言，不断刷新历史新高，再次吸引全球投资者的目光。与此同时，美国劳动力市场和整体经济前景堪忧，较弱的数据也加大了市场对美联储可能再次超预期降息的押注。
“从点阵图与CME数据来看，美联储年内仍可能存在50个基点以上的降息，但从预测概率来看，11和12月各降息25个基点的概率仍然较大，这也就意味着除非再次超预期降息，否则，下次降息与本次意义相比已偏中性，谈不上更宽松。”朱金涛称。
另外，近期地缘政治紧张情绪进一步加剧，以色列与黎巴嫩真主党之间的冲突有扩大化迹象，西方国家使领馆发布公告呼吁本国国民撤离中东地区，并且美国增兵中东间接说明了事态存在失控可能，这无疑增加了市场的不确定性，提升了黄金的避险需求。在政治和经济不确定性增加时，黄金的避险资产属性对金价的影响尤为显著。
另外，针对国际金价的后期走势，朱金涛表示，随着美联储正式加入降息的大军，宽松周期对于黄金价格的上冲动力大体是乐观的。但如果在此期间若美国经济与通胀数据有所反弹，那么黄金上涨的速度将可能逐步放缓甚至回调，投资者仍需保持一份谨慎。