本周重点推荐：受益新一轮创新周期及以旧换新政策支持的汽车板块；受益顺周期景气复苏的机械板块；受益全球流动性剩余及美国降息的大宗品&金属板块；受益电力改革的电力设备板块；受益政策催化&海外降息的医药；受益海外订单需求的风电板块。
医药：持续建议加大行业配置力度。近期板块走强主因：1）H2医药板块同比增速有望回暖提速；2）政策暖风频吹；3）部分国内药企产品研发上市和业绩放量取得突破；4）海外降息预期上升。继续看好医药行业下半年持续反转回升，尤其应当重视重磅创新和院内业绩复苏两大方向。重点布局：1）新质生产力属性较强的创新药赛道和创新器械赛道；2）院内复苏有望推动存量药品及器械放量。
电力设备：电力设备出海和主网建设（特高压）两条投资主线明确。近期重要事项：1）国际电力设备龙头伊顿（EATON）二季报上调全年指引，预计美洲电气板块营收同比+11.5%~13.5%（前值为+10%~12%），营业利润率为28.7%~29.1%（前值为27.8%~28.2%）；2）国网电表第二批招标物资总数量达到1640万只，金额预估达到45亿元，前两批2批的金额预计将达到168亿左右，达到去年全年采购金额的70%以上。
风电：英国政府宣布为第六轮（AR6）差价合约（CfD）拍卖增加5.3亿英镑预算，其中海风标段预算增加3亿英镑，预计有望带来4-6GW海风项目规模，较年初原定预算的3-5GW规模有所增加。按当前项目进度，英国政府必须在明年的第七轮差价合约拍卖中授予约15-17GW的海风项目，海风项目推进或将加速。
总量研究
《右侧交易：连续降息；左侧防御：警惕周期类风险》
新能源&汽车
《电新周报：政策引导驱动国内大储利用率显著提升，伊顿上调全年指引》
科技&制造
《机械行业周报：看好船舶、工程机械、农业机械》
周期
《地产行业周报：收储有望加速落地，推进城镇化释放需求》
《能源金属周报：8月光伏排产或回升利好锑价，重申稀土底部布局机会》
《交运行业周报：嘉友国际公告员工持股计划，国务院发布促消费意见》
《化工行业周报：维生素板块强势向上，龙头布局正当时》
《公用事业行业周报：1H24是什么在拉动用电量增长？》
消费&医药
《医药行业周报：医药整体表现强势，继续看好医药2H24反转回升》
《轻工行业周报：NJOY新型烟草24Q2表现优异，纸浆外盘报价显著下降》
周报导读
【策略张弛】维持“大盘价值防御”策略，建议：①银行底仓；②黄金+创新药“进攻”；③非周期类高股息。扩散策略包括：（1）大宗品仅保留“黄金”。随着美国降息预期临近，此前受益于全球流动性剩余的大宗品，包括：铜、铝等将可能受到“流动性陷阱”约束，仅黄金包括，其将继续受益于实际利率下行驱动。（2）创新药静待美国失业率突破“4.2%”以上，将受益于美债利率趋势性下降。（3）高股息叠加“负债端”修复逻辑：银行、公用事业、通信、交运、环保、商用车、船舶等。
风险提示：国内出口放缓超预期；国内“宽货币”节奏、力度低于预期。
风险提示：行业竞争加剧；汽车与电动车产销量不及预期。
【电网姚遥】核心推荐组合明阳电气，思源电气，三星医疗，许继电气，平高电气。电力设备出海和主网建设（特高压）两条投资主线明确。近期重要事项：1）国际电力设备龙头伊顿（EATON）二季报上调全年指引，预计美洲电气板块营收同比+11.5%~13.5%（前值为+10%~12%），营业利润率为28.7%~29.1%（前值为27.8%~28.2%）；2）国网电表第二批招标物资总数量达到1640万只，金额预估达到45亿元，前两批2批的金额预计将达到168亿左右，达到去年全年采购金额的70%以上。
风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
风险提示：宏观经济不及预期风险；政策风险；需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险；内容上线及表现不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；数据统计误差；行业竞争加剧。
风险提示：宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。
风险提示：宽松政策对市场提振不佳；三四线城市恢复力度弱；房企出现债务违约。
风险提示：项目建设进度不及预期；需求不及预期；金属价格波动。
风险提示：供给不及预期；新能源产业景气度不及预期；宏观经济波动。
风险提示：需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险
风险提示：国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
风险提示：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期。
医药&消费
风险提示：宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险、食品安全问题风险。
风险提示：转基因玉米推广进程延后/动物疫病爆发/产品价格波动。
风险提示：医院招标采购进度慢于预期；医院需求不及预期；医保控费和集采降价风险；并购整合不及预期的风险。
风险提示：地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；汇率大幅波动。