假设有一直股票，上市价格为5块钱，一年后股价涨到10块钱，公司每股分红一元，股价变为9元，一年后公司的股价又上涨一倍，价格变成了18元。假设以为投资这从公司上市初就购入这加公司的股票，持有两年，期间分红全部用来买这只股票，那么持有两年的收益率是多少呢？
如果用前复权计算的话，现价还是18元，但是初始价格就变成了4元，对应的收益率就变成了350%。
两种计算方法得到的收益率不一样，哪个是准确的呢？按理说，公司每年股价刚好翻了一倍，两年变成4倍，收益率应该是300%啊，这真是令人丈二摸不着头脑。
关于历史收益率的准确计算，正确的做法应该是不对股价进行任何除权，对每一段（出现分红的情况）的收益率单独计算，然后汇总起来，所以上述案例中，收益率的计算公司是（2*2-1）*100%，即为300%。
向前复权，会使得历史收益率偏高，如果一个公司分红很多，前复权的初始价格可能就变成负数，这个时候就没法计算收益率了；而后复权的话，会造成历史收益率偏低。
THE END