2022年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。至此，“中特估”概念正式进入投资者视野，成为今年A股市场行情主线之一。
“中特估”板块持续大涨
“中特估”全称中国特色资本市场估值体系，板块涵盖了基建、通信、军工、石油等核心领域的大型央企与国企。
2023年以来，A股市场稳步攀升，沪指累计上涨7.57%。期间，中字头央企指数累计上涨18.58%，跑赢沪指11个百分点。剔除2022年上市的新股，去年A股总市值增长约6.24万亿元；“中特估”个股市值增长高达2.69万亿元，占比总量43.11%。
截至最新，受益于“中特估”及TMT大行情，中国科传、中科信息、中科曙光等计算机、传媒股的股价已较2022年末翻倍。
今年以来，基建股同时得到提振，中工国际、中材国际、中国中铁累计涨幅超过60%。通信股在数字经济概念的加持下迎来大涨，中国电信涨近60%，中国移动涨近50%。石油石化板块同样表现出众，中国石油、中国石化涨逾50%，中国海油涨27.17%。
中特估50强新鲜出炉
证券时报·数据宝统根据以下维度，筛选出一批具有潜力的中特估50强：
一、属于Wind中字头央企指数；
二、上市公司业绩表现近期获得评级机构覆盖；
三、2022年归母净利润在10亿元以上。
中特估50强普遍具备盘子大、成长性缓慢等特征，进而导致估值偏低。数据宝统计，上证指数最新滚动市盈率为13.53倍，中特估50强中有一半个股市盈率低于该值，中远海控、中国银行、中信银行最新市盈率不足5倍。
业绩方面，石油石化股2022年实现高增长，中国海油、中国石油净利润增速分别为101.51%、62.08%；中国神华、中煤能源等煤炭股以及中航重机、中航沈飞等军工股均有不错表现，净利润同比增幅在30%以上。
此外，部分“中特估”个股也是A股市场中高分红的主力，中国石油、中国石化、中国海油、中国移动等上市公司拟推出的2022年年度分红总额均在百亿元级别。
值得一提的是，多数中特估50强个股一季度经营业绩依旧可喜，近八成个股录得增幅。中远海能一季度净利润10.96亿元，已达到2022年全年净利润的75%；中国中车一季度净利润同比增长180.01%；中国平安、中国银河、中金公司等一批非银金融股净利润增长均在30%以上。
大资金重仓这些“中特估”牛股
由于中特估50强多数具备低估值、稳增长、长期分红等特点，因此受到众多长线投资机构的青睐。
公募基金抱团持有中国平安、中国中免、中国建筑、中国移动、中信证券等大盘蓝筹股，持有上述个股的基金数量均超过200只。
从基金持仓市值来看，最高的3股分别为中国平安、中信证券、中国中免，最新持仓市值均在150亿元以上。
作为长线投资风向标的社保基金，也对部分中特估50强保有大量持仓。截至一季度末，社保基金对中国海油、中国建筑、中国移动的持仓市值居前，均逾15亿元。其中，中国海油获社保基金109、113、114组合以及养老保险基金802组合共同持有；中国建筑则被社保基金连续重仓10个季度以上。
随着“中特估”板块行情的展开，多只个股也获得外资青睐。数据宝统计，中特估50强个股均有北上资金持仓。以绝对量看，北上资金持有29股超亿股。中国建筑居首，持股量20.74亿股；其后中国石化、中国银行、中国联通的北上资金持股量均超过12亿股。
以相对量看，15股北上资金最新持仓较2022年末增加30%以上。其中中国海油、中国铝业、中国铁建持仓翻倍，增幅依次为27.8倍、204.79%、109.91%；中远海控、中国能建、中国中车和中国核建增持幅度在60%以上。
“中特估”后续可期
展望后市，兴业证券表示，“中特估”后续仍大有可为。随着国企改革工作持续推进，央企、国企经营状况逐渐改善，未来净资产收益率考核成为重点，有望带动央企、国企ROE进一步提升。尽管年初以来有所修复，但当前央国企估值仍明显低于市场整体，具备较高性价比。
海通证券认为，中特估是今年次线，短期或有波折，未来有望向三个方向发展：国企是维护产业链安全的中坚力量，盈利韧性存在重估空间；举国体制下战略新兴行业发展或提速，成长具备确定性；国企改革有望推动国企现金流质量和分红比例提升。