在严肃投资中，给投资标的估值是较为关键的一个环节，估值能够告诉投资者不同视角下投资标的的“性价比”。
ETF为代表的被动指数投资产品兴起，而ETF产品跟踪特定指数，持仓也是该特定指数的成份股。因此，ETF投资也需要掌握如何对跟踪指数进行估值。
对于指数的估值，常见的指标包括市盈率（PE）、市净率（PB）、股息率等，本文带大家来看看不同的指数估值指标和适用的指数类别！
（1）市盈率
市盈率=每股股价/每股收益
简单理解，分子是咱们为获得股票付出的本金，分母是该股票对应上市公司创造的对应收益。那么市盈率的概念就是大家投入的本金理论上需要多少年能收回。例如10倍市盈率，就是以当前价格和盈利水平算（未来可能变动），大概需要10年可以收回成本。
因此，高成长的科技行业往往对应高估值，这是因为科技创新企业多处于生命周期初期，存在研发投入大、短期盈利现金流偏低的特征，主要依赖拳头产品未来某天研发成功后带来的爆发式增长，相对而言，“收回本金”的理论期限较长。
估值越高，代表市场对该科技行业的“容忍度”越高，越愿意“忍受”更长的“理论回本期”。但大家也需要警惕高估值潜在的风险，一旦该行业依赖的产品研发或者商业化环节出现问题，市场能够接受的估值会大幅下调。
图：科创100指数申万一级行业分布
（2）市净率
市净率=每股股价/每股净资产
如果说市盈率是动态的、增长的视角，那么市净率就是静态的、实际的视角。简单粗略理解，就是企业现在把自身的资产全部变现、债务全部偿还，剩下的钱中每1块钱在市场上的估值是多少。
市净率估值法的普适性较强，除了部分极其轻资产的行业外，对大多数行业都适用。
A500ETF（159339）跟踪的A500指数是A股新时代的核心宽基指数，通过行业均衡方法，覆盖了35个中证二级行业中的35个、覆盖了93个中证三级行业中的92个，对A股市场自由流通市值覆盖度高达55%，对A股市场表征能力较强。
图：A500指数市净率走势
截至12月4日，A500指数的市净率为1.50，也就是说指数成份股账上的1块钱，在市场上平均给予1.5元的估值，处于过去十年14%的分位数。换言之，指数比历史上86%的时候都要便宜。
（3）股息率
股息率=每股分红额/每股股价。
风险提示
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。