当然，总会有一些被迫害妄想症的人会说：你这小子不怀好意啊，都涨这么高了，还去看多，这不是忽悠别人去高位接盘吗？这里需要注意的是，看多是战略，什么时候做多是战术。我只是阐述看多的原因，并不是说让你立马就去做多。
最近，随着金银价格放出天量创新高并且当日大幅回调，市场上开始出现了许多看空金银的声音，归纳起来基本上有这几个原因。
第一，技术派。技术派的逻辑就很简单了，就是看图嘛。看到黄金白银已经涨了这么多，而且是上涨加速了，那天创出历史新高之后，开始从高位下跌，留下了一根长长的上影线，与此同时，成交量也创了历史之最。
无论是从长上影线来看，还是从放巨量来看，图表技术派有理由去基于价格信号或者成交量信号去摸顶做空。
第二，战争派。另一部分做空的人认为，之前金银的上涨隐含了伊朗对以色列本土进攻的战争溢价，结果伊朗似乎是表演性地发起了进攻，后来以色列方面又没有采取激进的回应措施，所以金银要下跌一波，把之前上涨所隐含的战争溢价给跌回去。
这个观点也是可以接受的，但这个不是方向性的，而是交易型的机会，做的是事件驱动，而非行情的大方向。
第三，加息派。还有一部分认为通胀又起来了，然后美国经济比较强劲，美联储要继续加息来打压通胀，加息会导致名义利率和实际利率上行，从而利空贵金属。但我认为，事实未必如此。
我们看一下90年代以来到现在的四轮加息降息周期，从下图中，我们可以发现几个非常有意思的结论：
第一，降息落地之前，黄金价格每一次回调都是倒车接人，而不是见顶反转。第二，降息的初期，黄金价格依然会继续上涨，而不是见顶下跌。第三，降息的末期，黄金价格有可能从高位下跌，也有可能在高位宽幅震荡。
因此，我认为黄金的大牛市并没有结束，因为现在依然是没有降息，在降息落地之前，黄金的任何回调都是倒车接人，哪怕降息刚刚落地，也不是黄金的立刻反转之时。所以，这里确定了一点就是：黄金大牛市还在继续！
相比较之下，我认为白银的交易机会更好，黄金我更喜欢去做配置，白银更适合做交易。之所以看多贵金属，核心原因有两个：降息未落地+金银比未修复。
降息未落地，意味着降息落地之前黄金的牛市没有结束，金银价格的每一次回调都是倒车接人，而不是见顶反转，不管盘面图形呈现什么样的技术形态或者信号。
如果黄金年内涨到3000美元/盎司，金银比修复到75的话，白银需要涨到40美元/盎司，而现在是28美元/盎司，还有12美元/盎司的上涨空间，上涨幅度43%。在人民币汇率不变的情况下，沪银保持相同的上涨幅度，那么年内沪银期货的价格会在10000元/千克以上。
所以，我对贵金属的观点，核心逻辑就是两点：降息未落地+金银比未修复，基于这两个大的逻辑，第一个逻辑告诉我黄金大牛市依然还在继续，第二个逻辑告诉我未来白银上涨的空间。
做期货的人都知道杰西.利弗莫尔，我时常也会读读《股票大作手回忆录》，当我做交易越久，往往对其中的一些话越能感同身受，然后我就喜欢摘录下来，因为当你亲身通过行情来理解和认可那些话的时候，你才是真正读懂那些话，而非字面上理解那些话：
因为我既不是技术派看图去做空，也不是战争派基于战争缓和去做空，也不是加息派听说美联储要继续加息去做空。我的逻辑是两个：降息未落地+金银比未修复，这两个逻辑就像利弗莫尔所说的，都是来自于自我观察，而不是别人告诉我的战争什么情况，加息什么情况，图表什么情况，所以贵金属要怎么样。
当然，利弗莫尔上面说的几句话也非常好，例如，在你的观点未经过市场证实之前，它一文不值。在市场本身的表现证实你的看法之前，不要完全相信你的判断。
虽然，我的观点是比较明确的，逻辑也是非常简单的，但市场没有走出来之前，在未经市场证实之前，我的判断也是一文不值的，我也不能完全相信自己的判断。
但是，这又给我提供了进一步的启发，我想去继续观察一下，观察一下以往的历史行情是否正如我上述逻辑判断的那样。所以，让我们一起去复盘观察一下历史上的行情究竟是如何发展的。
还有的人有结论，但是逻辑很奇葩，看图怎么怎么样，谁谁说的，什么消息，这些都不是能够有效支持你结论的逻辑。
做交易不能够听别人的观点，当然也包括我的观点，你要自我观察。生活中也是如此，别人说的全不信，自己看到的信一半。不要别人说的你也不知道真假，就到处乱传，或者自己的情绪被调动起来，这些都是吃亏不够的原因。
言归正传，我们一起去复盘一下白银历史上的大行情，都是如何走的，是上涨过程中一次性见顶了，还是也有比较剧烈的波动和调整。
我们先来看一下白银2010-2011年的大牛市，这波大牛市过程中，也出现了很多次的阶段性调整，尤其是第一波涨了很多的时候，如果是看图形的话，就会觉得见顶了。
那时候08年爆发金融危机，黄金由于避险属性，有资金在买入，但白银则由于流动性危机而被抛售，所以金银比迅速拉大到80以上，然后就开始了QE放水，美联储也很早开始降息，这轮白银大牛市发生在降低落地之后，泛滥的流动性+较高的金银比相结合，走出了一波超级大牛市。
那波白银大牛市其实分为三波，中间过程都有调整，第一波将金银比修复到60-80区间，第二波将金银比修复到40-60区间，第三波已经进入疯狂的情绪化交易，将金银比干到了20-40区间。
但是，如果你把后面的K线挡住，只看前面的图表，无论你怎么看，当时都是非常高的位置，看各种指标都觉得要见顶了，要背离了，要下跌了，就容易去摸顶做空。
我们再来看一下2005-2006年白银的大牛市，这波大牛市中间也出现过很多次看似顶部的调整，随后又创新高，然后以白银的疯狂上涨来结束。
那时候的我还小，还在上学，所以时代背景不是很清楚，但相似的是，在04年之前，金银比拉到了80以上，在04年白银就有过一波上涨了，将金银比拉回到60-80区间，结果在05-06年白银大牛市依然存在，继续将金银比打到了40-60区间之内。
而这波白银的疯狂上涨恰恰发生在利率即将见顶，降息落地之前，所以降息未落地，金银的每一次回调都是倒车接人，在05-06年这波大牛市中得到很好的体现，当利率见顶之后，白银就高位一直振荡了，后来07年下半年才开始降息，白银在07年继续冲高，只是随后发生了金融危机，可能引发了流动性危机，导致白银被抛售大跌了一波。
我们再来看一下最近一次2020年白银大牛市，主要是新冠疫情之后的行情，由于新冠疫情导致全球金融市场不断下跌，爆发了流动性危机，流动性敏感的白银遭到疯狂抛售，从而暴跌，使得金银比一下子拉到了120左右，随后又是全球央行大放水，开始注入流动性，白银就开始疯狂上涨，一波流将金银比修复到了60-80区间。
但是这次白银的牛市比较短，就是修复了一波就结束了，随后又开始了俄乌战争、能源危机、全球通胀、美国加息，白银又开始震荡下跌，同时金银比有慢慢拉大到80以上了，到目前为止还一直维持在80以上波动。
翻开历史上的金银比修复行情，很少像2020年这样，就只涨了一波修复完成，行情就结束了，一般都是三波行情，至少是两波行情。在手机上翻翻Comex白银的历史行情图，感受一下当下的行情图和历史上哪一波大行情有点像。
总结一下以往白银的大牛市，基本上都会修复金银比，一波行情一般是将金银比修复到60-80区间，两波的话一般修复到40-60区间，三波的话就容易干到20-40区间。修复的第一阶段一般是爆发在降息未落地之前，修复的第二阶段一般发生在降息初期之后。
所以，综合上面的分析和判断，我认为白银的行情还没有结束，上次那波放巨量的长上影线，只是第一波上涨的一个阶段性调整，调整之后后面大概率还会继续上涨创新高，会创历史性新高，毕竟黄金早就历史新高了，投机性更强的白银不会刚碰到内盘历史新高就结束开，外盘还没创历史新高，金银比也未修复。
当然，结论是简单的，行情是复杂的，交易的过程往往更是一波三折，我讲的未必是对的，强烈不建议据此操作，要自己去观察，自己去思考，得出自己的结论，没有人能够靠别人的建议来赚到大钱！