上半年有色金属企业业绩普遍下滑。2023年上半年，申万有色金属行业实现营业收入16,703.11亿元，同比增长4.25%；实现归母净利润728.63亿元，同比下降31.13%。2023Q2，有色金属行业实现营业收入8,632.11亿元，同比增长2.88%，环比增长6.95%；实现归母净利润346.91亿元，同比下降40.42%，环比下降9.12%。总的来看，2023年第一季度，经济复苏的预期较强，金属价格普涨。但进入第二季度，有色金属行业下游需求不足，市场信心减弱，致使有色金属企业2023H1业绩普遍承压，上半年主要有色金属价格宽幅震荡。
贵金属。黄金避险价值凸显，贵金属板块表现亮眼。2023H1，贵金属板块营业收入为1,154.71亿元，同比+17.11%；实现归母净利润38.93亿元，同比+19.27%。2023Q2板块实现营业收入604.11亿元，同比+23.51%，环比+9.72%；实现归母净利润23.11亿元，同比+32.97%，环比+46.18%。
工业金属。强预期、弱现实，2023H1工业金属价格大幅震荡。2023H1，工业金属板块营业收入为11,635.49亿元，同比+5.40%；实现归母净利润364.92亿元，同比-20.56%。2023Q2板块实现营业收入6,084.45亿元，同比+6.16%，环比+9.61%；实现归母净利润182.25亿元，同比-26.94%，环比-0.23%。
能源金属。需求偏弱，锂盐价格高位回落。2023H1，能源金属板块营业收入为1,284.95亿元，同比+10.88%；实现归母净利润218.65亿元，同比-41.47%。2023Q2板块实现营业收入628.12亿元，同比-7.44%，环比-4.37%；实现归母净利润95.56亿元，同比-56.48%，环比-22.37%。
小金属及金属新材料板块。2023H1，小金属板块营业收入为2,199.79亿元，同比-8.39%；归母净利润为82.65亿元，同比-48.47%。2023Q2板块实现营业收入1,090.82亿元，同比-13.18%，环比-1.64%；实现归母净利润34.69亿元，同比-54.93%，环比-27.66%。2023H1，金属新材料板块营业收入为428.18亿元，同比-1.77%；归母净利润为23.47亿元，同比-26.66%。2023Q2板块实现营业收入224.61亿元，同比-4.42%，环比+10.34%；实现归母净利润11.30亿元，同比-40.27%，环比-7.24%。
风险提示。宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、原材料和能源价格波动风险、在建项目进程不及预期。