最近这两三年，股市行情比较差，很多业绩好的股票跌幅达到了70%以上，价值已经合理甚至偏低了。同时也有股价长期不涨的股票。这里面既有业绩不错的优质公司，也有一些周期行业的龙头公司。为什么你持有行业龙头公司这么久，最后仍然赚不到钱？股票投资获利的关键到底是什么？
1、只要长期拿住龙头就能赚钱吗？
锡产销量连续16年全球第一，锡资源储备全球第一，2022年公司资源储量占据全球锡资源储量14.5%。公司锡金属国内市场占有率为47.78%，全球市场占有率为22.54%。
事实可能会让你大为失望。
作为行业绝对龙头，为什么股价就是涨不动？
2、股价的本质是什么
第一阶段：2014——2016年之间出现大幅波动，2015年巨亏20亿，但股价在2014年牛市期间大涨近200%。业绩下降股价却大幅上涨，两者显然不匹配，没有业绩支撑的结果就是股价跌回原位。
第二阶段：2017年到2020年公司业绩从一个亿增加到7~8亿水平，为什么业绩增长数倍而股价没涨？
我们看看公司估值，2017年的PE-TTM高达180倍，然后慢慢下降到50倍PE-TTM、30倍PE-TTM、20倍PE-TTM，业绩增长7~8倍，估值下降8~9成，增长的业绩都去填补高估值的坑了，这就是业绩大涨而股价不涨的原因。
第三阶段：到了2021年公司利润再次暴涨4倍，达到28亿，股价上涨2倍，估值下降一半，市盈率从20倍下降到10倍以下。市盈率在低位，利润大增4倍，估值下降50%，股价涨2倍，合理。
2022年利润回到13亿，但依然远远高于之前的利润水平，所以这次调整后股价也没有像2015年一样回到起点。
3、小结
股票价格＝每股收益×市盈率，分析公司就是分析公司股价、盈利和估值三者的关系。
盈利不增长，股价上涨就是炒高估值，没有业绩支撑，股价从哪里涨上去，最后还会跌回原位。当估值太高时，盈利增长首先要修复估值，所以股价还是不会上涨，所以高估值公司不能买。当估值低，业绩又增长的时候，股价上涨机率就大。
1、历史波动幅度
2、主营业务
公司是锂电池生产商，产品结构体系共有三条线，分别是：
亿纬创能的锂原电池、圆柱电池及小型锂离子电池；
亿纬动力的方形铁锂电池、方形三元电池、软包三元电池、大圆柱电池、模组、BMS、电池系统；
亿纬储能的大铁锂电池、方形铁锂电池、圆柱铁锂电池。
3、发展历程和重大变化
2016年，启动储能业务，2017年成立储能事业部。
2019年，选定为现代起亚供应商；
2020年，获德国宝马集团定点；
2021年，获捷豹路虎供应商定点；
2023年，公司动力电池装机量全球第9，国内前5。
业绩隐忧
三季报显示，公司前三季度实现营业收入355.29亿元，同比增长46.31%；实现归属于上市公司股东的净利润34.24亿元，同比增长28.47%，但其中有15亿元是政府补贴。扣非净利润从2季度已经开始负增长。
4、行业未来发展
根据SMM公开信息显示，2023年1-6月，全球储能电池出货量为87.0GWh，同比增长122.0%。
5、公司未来规划
按照公司的说法，未来将进一步加强在消费电池、动力电池、储能电池的全面布局。在打造“镍钴锂矿—电池材料—电池回收—电池再造”全生命周期价值链。同时提出要加快推进全球化进程，并在全球布局产能。
6、估值情况
2021年时，公司最高估值超过100倍市盈率（TTM），目前价格大概对应18倍PE-TTM，如果按照公司2023年预告中值41亿利润计算，800亿市值对应19.5倍市盈率，市盈率基本处于历史最低区域，市净率估值也类似。
7、小结：
公司和创始人技术积累深厚，所在行业发展空间大；
公司是行业龙头；
公司三季报在建工程突破200亿元，未来产能释放将驱动业绩成长；