【Mysteel解读：8月制造业生产指数收缩月内铜锌去库放缓】2024年8月份制造业采购经理指数为49.1%，环比下降0.3个百分点，连续四个月落于荣枯线以下。8月份受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响，制造业企业生产和市场需求均有所放缓。此外，受需求不足以及大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数延续上月下降趋势并大幅超跌。后续来看，随着供应端冶炼厂减产检修的落实，加之需求端旺季消费的恢复，电解铜库存预计仍将保持去库，但要考虑消费具体的恢复程度。短期内锌锭供应对社会库存补充预计仍有限，但是后续冶炼厂联合减产的幅度仍具不确定性，并存在不及预期的风险，且黑色产业表现不佳抑制锌产业旺季高度，故而9月库存减少幅度预计有限。
【Mysteel解读：6月PMI指数保持不变铜锌社会库存小幅减少】2024年6月份中国官方PMI公布，制造业采购经理指数为49.5%，与上月持平，连续两个月落于荣枯线以下。6月份制造业企业生产继续保持扩张，但制造业市场需求仍显不足。此外，价格指数有所回落，但新动能持续增长，企业预期保持平稳。库存方面，受目前供需关系的影响，导致电解铜社会库存虽然在6月中旬小幅下降，但整体仍保持在较高位置。截至6月27日，电解铜社会库存为40.4万吨，较五月末环比减少3.87万吨。锌锭产量6月预计维持稳定，而6月锌锭消费改善有限，社会库存下降斜率并不大。截至6月27日锌锭社会库存17.26万吨，较五月末环比减少1.74万吨。
【9月制造业PMI重回扩张区间，节前铜去库明显】中国9月份官方PMI公布，制造业采购经理指数为50.2%，相比8月（49.7%）上升0.5个百分点，9月份生产指数为52.7%，环比上涨0.7个百分点，持续回升，相比8月扩张力度有所放缓，9月份新订单指数为50.5%，较8月上涨0.3个百分点，9月份在手订单45.3%，边际变化-0.6%。新出口订单指数为47.8%，环比上涨1.1个百分点，采购量与价格指数方面，9月份采购量边际变化0.2%，产成品库存环比下降0.5个百分点至46.7，在9月份需求回升背景下，加速去库。原材料库存环比上涨0.1个百分点至48.5%。9月份铜维持去库态势，至9月28日，电解铜社库7.04万吨，月环比减少2.38万吨；至9月28日铅锭社库7.2万吨，周环比下降1.02万吨。9月LME铜库存及LME铅库存持续上行，仅9月6日LME铜库存上升近2.3万吨，9月29日达到16.8万吨，处于年内高位。
【8月制造业PMI延续回升，铜锌转为去库】中国8月制造业PMI环比增加0.4个百分点至49.7%。供需指数好转，新订单升至扩张区间；价格指数也继续增长，8月PPI或降幅收窄；供需好转也使得企业积极采购生产，库存增加。基建起拉动作用，建筑业商务活动指数上升。8月铜锌重新去库，传统旺季临近加上刺激政策，下游需求及预期增强，铜精废价差收窄和锌炼厂减产也产生影响。
【世行：2023年金属价格同比降8%，锌矿价格将大降20%】据世界银行最新公布的《大宗商品市场展望》报告显示，今年一季度，金属矿产价格指数上涨10%。具体来看，今年1月份各类金属价格涨至峰值，其中，铁矿和锡矿涨势明显。此后，大部分金属价格在3月底有所回落。关于今明两年金属价格走势，世界银行预计，2023年金属价格将同比下降8%，2024年将继续下跌3%。就不同矿种而言，世界银行预计，2023年铝、铜和镍矿价格将分别下降11%、4%和15%，锌矿价格将大幅下降20%。（世界银行）
【2月制造业PMI超预期有色金属价需齐升】中国2月官方制造业PMI52.6%，前值50.1%，预期50.6%。供需方面同步改善，生产和订单指数表现亮眼。生产指数为56.7%，较前值增长6.9个百分点；新订单指数为54.1%，较前值增长3.2个百分点；新出口订单指数为52.4%，较前值增长6.3个百分点。制造业PMI超预期给予积极信号，3月1日Mysteel有色综合绝对价格指数较前一天上涨0.46%，近期铜铝铅锌社会库存增长放缓或减少。
【世界银行：当前的大宗商品危机或将持续到2024年底】世界银行（WordBank）周二在其《大宗商品市场展望》中指出，由于贸易和生产中断，俄乌战争加剧的食品和能源价格飙升可能持续到2024年底，能源价格可能会维持在高位并危及经济增长。报告指出，世界银行的金属和矿产价格指数在2022年第一季度上涨13%，一些金属价格在3月份达到历史最高水平，库存处于历史低位。俄乌冲突一直是铝和镍价格波动的关键驱动力，而高能源价格影响了大多数金属，尤其是铝和锌。世界银行预计，2022年金属价格将上涨16%，2023年将有所回落。由于进出俄罗斯的大宗商品流动进一步中断，金属价格存在上行风险。而下行风险主要来自于中国因疫情而导致的部分地区封锁措施延长，从长期来看，能源转型可能会显著提升某些金属的价格，尤其是铝、铜和镍。
【周五有色市场热点速递】
1.美国6月12日当周首次申请失业救济人数为41.2万人（预期值36万人），为自4月下旬以来首次录得上升。
2.欧元区5月CPI同比增长2%，创2018年10月以来新高。
3.发改委发布《重要商品和服务价格指数行为管理办法（试行）》，旨在促进包括大宗商品在内的重要商品和服务市场价格的合理形成，推动我国价格指数市场健康发展。
4.WBMS:2021年1-4月全球铜市供应短缺4.6万吨；2021年4月全球铜消费量为208.8万吨，1-4月铜消费量为799万吨.
5.WBMS:2021年1-4月全球锌市场供应短缺3.8万吨。2021年4月全球锌市场消费量为119.66万吨。
6.WBMS：2021年1-4月全球铅市场供应短缺16.40万吨。2021年4月全球铅市场消费量为116.33万吨。
1.联合国粮农组织：5月，全球食品价格指数环比上涨4.8%，连续第12个月上涨，并创下自2010年10月以来最大环比涨幅，达到2011年9月以来的最高水平。
2.国际劳工组织：预计2022年全球失业人数将达到2.05亿，远超2019年的1.87亿。
3.商务部：中美经贸领域已经开始正常沟通。最近一周来，刘鹤副总理与戴琪大使和耶伦财长分别通话，两次都是50分钟左右的视频通话。
4.5月，财新中国服务业PMI55.1，虽然较上月下降1.2个百分点，但连续13个月位于扩张区间，服务业景气度依然较高。