工行建行相继暂停“纸黄金”开仓交易，业务收紧释放市场风险偏大信号？上金所交易所期货

金融界7月19日消息今年以来，工商银行已六度“出手”上调上金所合约标准交易保证金比例。7月4日，通告宣布，自8月15日9时起，暂停代理上金所个人贵金属延期交收合约的开仓交易和代理个人黄金现货实盘合约的买入交易。

业务收紧释放市场风险偏大信号

香港中睿基金首席经济学家徐阳表示，近期多家银行收紧个人贵金属业务主要是由于一方面美联储及全球范围的加息潮使得黄金面临下行压力，并且美联储激进加息意愿以及通胀情况也没有出现缓和，俄乌冲突也并没有进一步恶化，那么在这种情况下，金价并没有受益于避险情绪。而俄乌冲突的不确定性又有可能是下一只黑天鹅，因此贵金属可能会出现较大幅度的波动，所以银行收紧贵金属业务主要是为了保护个人投资者的权益，向市场传递了贵金属投资风险在上升的信号。

目前贵金属市场面临复杂环境，波动加大，对于投资者来说行情可预测性下降，面临潜在风险加大，尤其是部分交易品种带有杠杆；监管部门对金融机构落实投资者适当性管理很重视。

如果投资者有投资贵金属业务的需求，可以选择期货、现货市场或杠杆率较低的纸黄金产品等进行投资，但当前宏观环境较为复杂，徐阳还是建议投资者谨慎操作，控制好风险。

上金所提示投资者做好风险防范

据了解，银行贵金属业务主要包括账户贵金属业务、代理贵金属业务及实物贵金属等。其中，账户贵金属业务即“纸黄金”、“纸白银”类的业务，是银行推出的一项资金交易业务，使用的是银行提供的个人账户贵金属交易系统，需要在开立个人账户贵金属账户后方可进行交易。适用于有一定交易经验和较强的风险承受能力，对贵金属市场有一定认识，希望通过把握市场走势赚取价差的交易需求型客户。

代理上海黄金交易所的个人贵金属交易业务指的是，银行以上海黄金交易所金融类会员的有效代理资格，为个人客户提供进入上海黄金交易所交易的渠道，进行贵金属现货和延期合约的交易，并代理个人客户进行资金清算、保证金管理等业务。目前，上海黄金交易所个人客户可交易现货品种为：Au100g、Au99.99和Au99.95；个人客户可交易延期品种为：Au（T+D）、Ag（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、mAu（T+D）。

根据银行公告显示，无论是“纸黄金”、“纸白银”，还是代理个人贵金属业务，均属于高风险产品类型。账户贵金属业务交易还包括人民币贵金属和美元贵金属两个类型。而代理上金所的贵金属业务，包括现货实盘合约与现货延期交收业务，二者属于类期货业务，存在杠杆，伴随着保证金制度和做空机制。

消息面上，市场对未来美联储加息预期再度抬升，预期将有80％概率在7月加息100bp。对贵金属而言，紧缩预期抬升，但通胀预期方向仍不明朗。当前若持续向有力抑制通胀的方向发展，将使贵金属短期内继续承压。

7月6日，上海黄金交易所发布了关于做好近期市场风险控制工作的通知，向其会员单位发出提示：近期受国际因素影响，全球大宗商品价格出现大幅波动，市场风险明显加剧。请各会员单位提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。