Published:2024年12月13日10:08by世界黄金协会
全球黄金ETF连续第五个月实现流入
9月全球实物黄金ETF流入
14亿美元1
近几个月全球黄金ETF持续流入
将2024年年初至今的需求转正
转为净流入3.89亿美元
黄金ETF持续流入
加之金价屡创新高
截至2024年9月月底
资产管理总规模（AUM）
达到2，710亿美元
再次创下月度记录新高2
区域概览
9月，北美地区黄金ETF需求领跑全球
北美地区
9月流入约
14亿美元
连续三个月实现流入
主要原因在于：
（1）美联储9月会议宣布降息50个基点
导致当月国债收益率和美元下跌
（2）金价飙升引发主要黄金ETF
价内看涨期权被行使
在期权到期日将出现大量黄金流入3
（3）中东地缘政治紧张局势加剧
投资者纷纷寻求避险
欧洲地区
9月流出约
2.45亿美元
结束了连续4个月的流入态势
英国基金流出量最大
主要原因在于
英格兰银行在9月会议上将利率维持在5%不变
这一谨慎举措降低了投资者对未来降息的预期
导致英国国债收益率大幅反弹
当地主要的黄金ETF也纷纷流出
但德国和瑞士基金皆实现流入
（1）在经济前景每况愈下的背景下
投资者的避险需求可能推动了黄金ETF的流入
（2）本月欧洲央行暂停了进一步降息
但市场对其10月降息的预期不断增强
导致当地收益率显著下降
可能推动了黄金需求的上升
亚洲地区
1.75亿美元
连续第19个月实现流入
中国黄金ETF流入相对温和
尽管黄金表现强劲
但9月中下旬
中国股市出现反弹
转移了部分投资者对黄金的注意力
印度市场的流入量较大
主要原因与前几个月类似
（1）7月公布的预算案持续的积极影响
（2）当地金价的走强
（3）地缘政治风险升高
全球黄金市场交易量上升
9月，全球黄金市场日均交易额达到
2，590亿美元
较上月环比小增7%
9月，纽约商品交易所
黄金期货净多仓继续上升至
976吨
较上月环比增加6%
[1]截至2024年9月30日。
[2]基于LBMA午盘金价
[3]期权到期：许多ETF有每周或每月底的期权到期日，我们这里指的是黄金ETF期权在每月的第三个星期五定期到期，此时未平仓量通常最大。当金价反弹发生在主要期权到期日之前时，往往会引发额外的认购期权被执行，进而推动黄金ETF出现重要变化。