·买入黄金就是在买入美国宏观杠杆率抬升和财政赤字恶化。美国的杠杆率恶化是长期性的，实体黄金具有长期配置价值
·买美股就是是在买入AI(其中AI上游基础设施投资未放缓，但AI的应用端有高度不确定性)
·红利股是在买入中美资本市场的高度不确定性，作为一种安全垫
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黄金价格有2个最重要的影响因素：实际利率和美元的的信用（因为黄金本质也是一种货币，天然会和其他货币形成竞争）
实际利率=名义利率-通胀预期（名义利率其实就是10年期美债利率
黄金大牛市：实际利率为（负）+实际利率下行（例如实际利率由-1%下行到-5%）
黄金大熊市：实际利率为（正）+实际利率上行（例如实际利率由+1%上行到+5%）
实际利率的快速走高（即便实际利率依旧是负数）是不利于黄金的，因为在真实回报率抬升的背景下，现金流为“负”的黄金资产吸引力是下降的
美元的信用说白了就是：美国的债务/GDP的比值+财政赤字。(翻译:美国债务越大，赤字越高，它的信用就会降低)
美国债务在低位+美国的债务/GDP（下行）+美国的财政赤字（减少）=美元信用增加
美国债务在高位+美国的债务/GDP（上行）+美国的财政赤字（增加）=美元信用降低
但历史上也出现过美元信用回升的情况
1.苏联和日本倒了，且中国和原苏东阵营先后融入美元体系，全球市场体系从分裂转向统一，商品、服务、知识、资本跨境流动性不断增强、
2.互联网信息技术革命出现，商业模式成熟并贡献税收
3.自由主义治国理念在全球流行，主要经济体能较好遵守财政纪律
那么美元这一次能实现信用回升么？很难
2.AI技术革命，方兴未艾，有很多应用出现，但还没有成熟的商业模式，无法贡献税收，也就谈不上回升美元信用
3.财政纪律方面，比烂的时代，由不得什么财政纪律，都是通过印钱去强撑经济
最后的结论：黄金要涨
买入计划：盯着全球央行，尤其是亚洲的央行(因为这些亚洲央行才是最强边际性购买力量，而欧洲央行则是卖出黄金买美债，不然美债没人要的)，全球央行净购金规模从2020年的255吨大幅上升至2023年的1037吨。2022开始购买量翻倍
最后算个命：黄金2026年涨到650元/克(17%的向上涨幅空间)，2026-2035不知到能涨的高，主要是看美国的债务和赤字，目前没看到要回头的样子