近日，黄金市场再次成为焦点，频创历史高位纪录。这一突破不仅标志着市场对美联储降息预期的升温，也反映出全球经济不确定性的加剧。今年迄今为止，黄金价格已经上涨超过20%，这一轮黄金牛市，背后是多重因素的共同驱动：包括美联储降息预期的增强、全球经济不确定性的增加，全球央行的购买力以及地缘政治局势的紧张等。
行情回顾及影响因素分析
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行情回顾
现货黄金日K线走势图
延续隔周跌势，上半周美元价格继续下跌，因受美联储鸽派前景影响，市场参与者几乎确信美联储将在9月降息，会议纪要也没有改变这种信念。本周现货黄金则因此再度创出历史新高位，周二盘中一度升到2531.67美元/盎司。而由于交易员继续在历史高位附近了结获利，金价承压。美元反弹成为黄金市场的另一个负面催化剂。但总体向下幅度有限，目前2492附近交投，市场的注意力仍集中在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话上。金价在2530美元/盎司上方的纪录高位面临初始阻力。
现货白银日K线走势图
宏观经济面多重利好带动下，白银延续隔周反弹势头，周二盘中一度升高到30关口附近，但同样，获利盘影响白银其后涨幅也有回吐，截稿止，29.3附近波动。
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金银比情况
金银比率走势图
近期伴随着经济衰退预期被证伪，软着陆预期升温，白银受工业属性提振，价格表现强于黄金，金银比价缩窄。若市场持续交易美国经济软着陆预期，金银比价下行空间依然较大，预计向上弹性将会大于黄金。
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ETF持仓情况
黄金白银ETF持仓量走势图
截止昨日（8月22日），全球最大黄金ETF-SPDR持仓为857.85吨，较上周五增加2.88吨；全球最大白银ETF--SLV持仓为14491.92吨，较上周五增加14.62吨。
价格走势展望
黄金
宏观经济层面：在美国经济放缓，降息即将落地的背景下贵金属仍会有较好的上涨动力。
下行方面，若金价失守2471.66美元/盎司，卖家可能推动金价跌向2434.48美元/盎司。而黄金若要继续创高峰，则需等待出现重要利好消息方能继续获得上冲的动能。
下周整体仍看高位交投，波动幅度或有所放大。
白银
虽然白银在金价创纪录上涨的过程中未能跟上步伐，但也呈现出积极态势。新的上涨势头正在降低金银比，该比率自7月初以来显著上涨。目前金银比为85.3点，较上周高点约90点大幅下降，预计向上弹性将会大于黄金。预计到今年年底金银比将降到75点，白银今年价格平均会在28美元/盎司。