从三大指数来看，低开低走，创业板指、深成指盘中均创年内新低。截至收盘，上证指数收跌2.17%，失守3400点；创业板指跌4.3%，创近一年新低。
同时，全市场4600多只股票中，仅有832只表现为上涨，超过八成股票下跌。不少投资者喊出了“投资到底能否赚钱”的灵魂拷问。
多因素引发今日市场调整
俄乌政治局势、海外通胀演绎等因素，成为今日市场调整的主因。
谈及今日市场，南方基金副总经理、首席投资官（权益）史博表示，海外错综复杂的俄乌政治局势构成了当前市场的主要扰动因素。在俄乌冲突中，俄罗斯遭到多国的经济和金融制裁，而俄罗斯作为全球重要的能源出口国，其出口的煤、原油、小麦等在全球出口额中占比高，达到15%以上，供给受限担忧下原油价格大幅上涨。而且，市场可能对俄乌冲突导致的能源价格问题给予更高的风险溢价，进一步推高能源价格上行，全球通胀上行担忧加剧。
在此情况下，为了对抗通胀，美联储货币政策可能加速收紧，投资者预期悲观，避险情绪浓厚，全球多国股票市场下挫，A股的成长板块受到较为明显的冲击。
史博表示，国内环境来看，国内正在召开的全国两会继续释放稳增长信号，扩投资成为稳增长的主要发力点。面对经济下行的三种压力，政府工作报告指出要“着力稳定宏观经济大盘，以保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定”，并将2022年的经济增速目标设在5.5%左右，充分彰显了政府稳增长的决心。财税政策支持力度加大，2022年的财政支出将比去年扩大2万亿元以上；货币政策坚持以我为主，要求“加大货币政策实施力度，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能”、“推动金融机构降低实际贷款利率”等。受此影响，稳增长受益的建筑、房地产等行业表现相对较好。
沈超表示，目前俄乌冲突升级已经逐步被市场所预期，两会较为积极的经济增速目标有望增强市场对稳增长的信心，目前时点是全年较好的布局期。
创金合信基金量化指数与国际部投资经理黄小虎表示，市场大幅下跌的重要原因是对俄乌冲突及国际局势的担心。一方面，俄乌冲突引起大宗商品价格大幅上涨，国际原油价格创下近10年新高，上游原材料价格的暴涨会给中下游企业经营带来非常大的影响，企业的毛利率会大幅下降，导致企业基本面恶化。另一方面，部分赛道股在全球加息的大背景下，估值进行重估，股价有回调压力。最后，当前国际局势不稳定，境内外资金均有流出避险需求，市场存在较大的抛压，市场在多重利空因素下短期快速回调。
恒生前海基金投资经理谢钧表示，大跌的主要原因有二，第一是大宗商品价格的飙升引发市场对通胀的进一步担忧。第二是避险情绪的高企促使资金加速撤出。而当前国内市场主要还是受国外消息面的影响，在基本面上并没有实质性的利空，两会期间仍释放出许多积极的调控信号。整体而言，我们认为目前A股与港股虽受到海外消息面、流动性以及投资者信心等不确定性因素的影响，但仍具有国内政策面带来的韧性。在情绪宣泄完毕后，A股的走势或会再度回归到正常的轨道上，我们对今年的A股并不悲观，今年A股可能将呈现“V”字形走势，长期呈现慢牛走势。
博时基金认为，今日A股集体回调，主要是以下几点原因：一是俄乌冲突继续发酵，上周五欧美股市集体大跌，市场避险情绪加重，对A股造成了情绪上的扰动；二是近期美联储主席的发言及表态偏鹰派，加剧市场对美联储加息的预期，A股成长股继续承压，创业板的权重板块跌幅较大，导致指数大幅下行。
西部利得也表示，俄乌冲突不断升级，导致全球大宗商品价格持续上涨，引发市场对于全球通胀的担忧加重，叠加美联储加息预期的升温，压制资金风险偏好，导致高估值的电子、计算机、新能源等成长板块调整较多。另外虽然两会政府工作报告对于稳增长的态度更加明确，但是短期国内的疫情不断反复，也一定程度上引发了市场对于国内经济后续表现的担忧，引发食品饮料、家电、社服等消费板块也出现大幅调整。
金鹰基金表示，一方面，俄乌谈判虽有所进展，但外围局势演绎仍相当不明朗。另一方面，国内新一年政府工作得以确定，“稳增长”方向延续，政策目标未超市场预期。总体来看，延续去年12月中央经济工作会议以来的“稳增长”总基调，政策靠前发力。
金鹰基金表示，回到市场，俄乌冲突加剧通胀担忧，短期市场趋于弱市，待俄乌局势明朗后，A股春季反弹攻势或仍存。近期围绕俄乌局势的通胀担忧有待消化，国内也需要等待两会后更多政策或观察到重要经济金融指标改善，才能真正提振市场信心。
“目前来看，1-2月投资和消费弱改善，2月信贷社融趋稳，国内经济基本面改善有待“稳增长”政策发力。不过，海外美联储3月加息25BP得以落地，在5月议息会议前或存有空窗期，此期间若俄乌冲突趋缓，大宗商品价格回落，风险偏好修复，市场主线有望回到业绩主导的一季报，A股或仍存春季反弹攻势的可能。”金鹰基金表示。
前海开源基金认为，市场大跌的原因在于，第一、两会释放的“稳增长”信号包括GDP增速5.5%、赤字率2.8%等基本在市场预料中，未带来更强有力的刺激措施，叠加此前“稳增长”板块已积累了一定上涨，市场表现为阶段性的利好出尽。
第二、海外方面，普京签署了“关于履行对某些外国债权人义务的临时程序”的法令，允许俄罗斯国家及企业以卢布支付外国债权人，或造成以美国对冲基金为首的大量投机资本，以及国际商业银行的大量金融债权损失惨重。并已造成3月4日夜盘美欧股市大幅下跌。类似1998年俄罗斯债务危机，冲击全球金融系统。
第三、国际原油价格大幅抬升，今日更一度逼近140美元/桶，也导致市场对于通胀乃至滞涨的恐慌情绪升温。
工银瑞信基金也表示，今日市场下跌主要是受大宗商品价格持续上涨和国内疫情多地散发等负面因素的影响。在这些因素的共同作用下，今日A股和港股市场出现明显回调。从资金流向上看，北上资金今日大幅净流出82.72亿元。
恐慌情况过后有望回归合理区间
短期或是震荡格局，而恐慌过后，A股或重新回归升势。
据华夏基金表示，虽然从历史规律来看，地缘冲突会短期冲击风险偏好，影响有限且多为瞬时性冲击。但此次俄乌局势的特殊性在于，由于乌俄的资源国属性，如果局势短期难以平复，对于全球的滞涨效应将逐步体现，特别是欧洲国家。此外，若俄乌冲突升级进一步推升非核心通胀（原油价格大涨会强化这一预期），不排除美联储的紧缩周期比此前更“前置”，这样的预期变化也会对短期市场走势带来重要影响。
“短期受地缘冲突、油价、外围市场波动等影响，A股延续震荡走弱态势，但对中期走势不悲观，风险事件下优质成长股的超调也正在带来低吸的机会。”华夏基金进一步表示，一方面，从全球宏观环境来看，境内外货币政策呈现“内松外紧”，基本面则会呈现“内升外降”，中资资产在全球仍具有显著的相对优势；另一方面，两会政府工作报告确定今年GDP增速目标定为5.5％左右，蕴含了较强的稳增长诉求，稳增长方向确定意味着政策节奏前置性加码的力度较大，货币政策确定性进一步宽松，实现量升价降，财政政策会更加积极有效，宏观经济企稳复苏的确定性在不断增强。
华夏基金表示，股票市场当前的调整并未充分反应国内基本面改善的预期，更多是短期恐慌情绪的主导，目前仍看好市场的中期走势。投资方向上继续提示景气投资的回潮，看好新能源车、半导体、光伏等高景气度赛道，以及涨价背景下，有色板块的投资机会。
首先，A股近期的大幅波动本质上是源于突如其来的战争事件，对于国内大部分的上市公司而言，基本面并没有受到很大的影响，不少上市公司价格或已经出现超跌的现象，情势缓和后大概率迎来反弹的机会；
第二、若国内出现货币宽松以及信用显著扩张信号，预计成长风格或将迎来阶段性反弹。但要注意的是，若美联储开启加息周期，全球风险资产价格或将再次受到波及，待海外风险释放后或将迎来股市向上的行情。
国投瑞银展望后市表示，在外部供应风险和内部疫情风险的双重压力下，我国稳增长政策面临更加综合的环境，需要兼顾的因素较多。年初至今的市场回调，一定程度上已经在逐步反映这样的环境。综合来看，外部的供应风险可能不会很快解除，短期市场可能也会继续受到制约，后续根据地缘事件、疫情演绎等因素静待市场情绪的缓和。
中长期来看，正如我们之前提及，对于与战争无密切联系的市场其影响并不显著，如中国，如果地缘风险不显著超出预期，对A股后市表现不必过于担忧。中国自身政策力度才是关键，最新出炉的两会政府报告，对于稳增长颇有强调，5.5%左右的GDP增速目标处于市场预期的上限，预计对市场情绪将有所提振。另外，单纯因避险情绪的抛售在一定程度上反而释放了其他方面的压力，因此一旦局势缓和或将提供更好的再入市机会。
港股今年跌幅超10%
创出2017年以来新低
海外避险情绪升温引发AH股共振，在A股大跌同时，港股也出现大幅调整。
恒生指数跌跌不休，尤其恒生科技指数跌幅较大，不少投资人士认为，全年布局时机或现。
汇丰晋信海外投资部总监程彧表示，港股近期的持续调整主要原因在于乌克兰地缘局势的持续发酵，其给市场带来了三重影响：
第一、全球资金趋于避险。乌克兰冲突持续升级，导致全球市场避险情绪蔓延，投资者风险偏好降低，全球股市均受到不利影响，黄金等避险资产价格高企。
第二、通胀压力加剧。受乌克兰局势影响，国际大宗商品价格暴涨，其中国际油价创下了自2008年以来的新高。大宗商品价格暴涨一方面引发市场对全球通胀的担忧，更重要的是中国作为全球中游制造业大国，制造业企业的盈利将直接受损，因此引发了投资者对于港股上市公司盈利的担忧，也降低了投资者对于2022年港股盈利修复的预期。
第三、通胀风险加剧将对美联储货币政策收紧形成持续压力。虽然近期美联储一度释放鸽派信号，但市场担忧如果通胀继续加剧，美联储加息节奏和力度可能再度加码甚至超预期，尤其是在中长期。
部分美股科技公司2021年业绩不达预期，也导致投资者对于港股同类公司有所担忧。而两会释放的政策信号也让投资者逐步调整对于互联网平台公司盈利修复的预期。这些因素共同叠加导致了包括港股在内的全球资本市场共同调整。实际上我们看到，今年以来德国DAX指数已经下跌了17.56%，法国CAC40指数下跌了15.26%，纳斯达克指数下跌了14.90%，可以说是全球共振。
程彧表示，短期内地缘政治风险可能仍会继续发酵，因此市场仍存在较大的不确定性。但如果把目光放远，港股当前的确定性却又是相对较高的。一方面，经过过去一年的大幅调整，非常多的港股优质公司即使考虑悲观预期，估值也已经回到了历史底部，这给予了我们较好的长期布局机会。
另一方面，我们大概率有望看到互联网监管政策在上半年落地。因此下半年随着业绩的修复和预期的释放，港股的互联网板块仍有可能迎来“戴维斯双击”。
前海开源也表示，在俄乌开战前，港股恒指尚站在25000点以上，是全世界所有主要市场中唯一在年内有浮盈的市场，但之后就单边下挫，目前年内跌幅接近10%。如此剧烈的单边下跌原因和国际形式巨变以及香港本地的疫情爆发都有关系，但更核心的原因还是国际资本在全世界局势巨变时，优先选择新兴市场进行减仓，而香港作为新兴市场的核心，又没有A股人民币市场在流动性上的优势，自然表现很有压力。但也要看到，以传统行业国企为主恒生香港中资企业指数年内依然有涨幅，反应了不同行业/公司表现的分化。
无论是宏观经济还是企业业绩，去年四季度到今年一季度是比较明显的底部阶段，去年以来港股市场受到多重负面因素影响，随着这些因素逐步缓解，情形有望明显改观。一方面，基本面好转是大概率事件。同时，我们也观察到上市公司的信心较强，正在加速回购，根据不完全统计，2021年11月-2022年2月港股回购的企业数量和绝对金额可能都是历史新高，上一轮回购的高点还是在2018年。
板块投资机会方面，看好基建和地产（央企为主）等稳增长板块，以及新能源、绿电运营商、生物医药等高成长板块，其估值在低位，未来成长存在结构性机会，确定性较强，投资性价比较高。
景顺长城表示，近期的港股市场受到的干扰较多：一方面，香港疫情每日新增确诊人数逐步走高至超过五万人，影响本地投资者的投资情绪和未来的经济预期；另一方面，俄乌冲突下，全球局势变幻莫测，海外投资者出于避险情绪从新兴市场有所撤离。流动性层面，避险导致的海外资金可能会回撤对港股压力更大，因此港股市场明显承压。
向前看，在基本面层面和政策层面，港股市场与A股市场类似，受到的影响都相对更为间接，除非局势进一步升级恶化。经过前期的下跌，港股估值水平已经pricein监管政策和外部不利的货币环境，在全球指数中性价比凸显。市场出现明显转机可能还需要盈利企稳回升和监管政策明确等利好因素的信号，比如即将召开的两会有望为中国短期增长目标和政策执行方案提供更多信息。
后市看好基建和消费
谈及后市，越来越多的人士在今年看好“稳增长”政策利好的领域，如基建、消费等。
行业配置方面，市场有望围绕独立景气方向和新旧基建的稳增长方向演绎。一方面，在未来的年报和一季报业绩预告中，寻找业绩高增、高景气方向进行布局。另一方面，考虑到上半年是稳增长政策集中发力的重要窗口，可以逢低继续布局稳增长，其中，受益于稳增长和大宗价格上涨的工业金属、石油石化、水泥等可以重点考虑。新基建也是本轮稳增长中的重要抓手，其中新能源基建光伏、风电、锂电池依然是当前景气较高的方向。
展望后市，农银汇理基金认为，短期受地缘冲突、油价及外围市场波动等影响，A股延续震荡态势。中长期来看，A股具备较高配置价值，风险事件下优质成长股的超调带来逢低布局机会。
两会继续强化政策稳增长的诉求和决心，未来国内疫情控制和经济见底回升是大概率事件，信用周期弱扩张拐点确认，市场整体下行空间有限。
海外通胀对全球资本市场估值仍有压制，但俄乌冲突的外溢影响已逐步被市场所预期，未来工业类资源品价格回归理性，随着联储加息落地，有望推动海内外风险情绪回暖。
近期市场调整已缓解去年年底A股结构性高估的问题，当前市场性价比逐渐凸显。市场正迎来季报验证期和海外流动性预期修正的窗口，建议维持稳增长和高景气均衡配置，适度增加通胀受益行业配置以对冲中期通胀风险。
招商基金表示，A股市场将沿低估值发力，力争把握基建与消费。往后看，不必对市场的短期调整过度悲观，两会释放积极信号，2022年GDP目标增速5.5%，预示稳增长将加速发力，未来分子端（企业盈利）将加速发力，市场暖意渐浓。但分母端（市场环境因素）负面扰动仍是市场中期约束，限制了回升幅度。结构配置方面，水位低处流，寻找低估值与盈利改善的交集，重点在基建与消费。
此外，诺安基金表示，资本市场来看，外资持续入市，资本市场改革继续深化，中短期我们认为“稳增长”方向和周期涨价下的地产、金融、化工等行业，以及前期回调明显的科技板块中的高景气行业具备一定机会，而长期我们继续看好A股优质资产投资价值。