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欧美市场：美股收高，欧股受累于Linde因下调中期目标急跌欧股下滑。
上周新增投资者36.15万户A股交易活跃度大幅回升
中国证券网讯（记者黄璐）中国结算最新周报显示，上周（11月23日至27日），新增投资者数量36.15万户，环比前一周增加0.58%。
数据还显示，当周A股交易活跃度大幅回升，参与交易A股的投资者数量为2487万户，占已开立A股账户投资者数量的25.68%，环比前一周的24.68%小幅增长。
期末持有A股的投资者为5013万户，占已开立A股账户投资者数量的51.76%，环比前一周的51.81%小幅减少。
偏股型基金大幅加仓资金博弈或加剧
截至11月27日，主动股票型基金股票仓位由三季度末的87.02%上升至90.68%，混合型基金股票仓位由65.50%上升至77.20%，相比而言，混合型基金加仓力度更大。
⊙记者闻静○编辑于勇
随着市场风险偏好修复，股市自10月以来强势反弹，偏股型基金也纷纷加仓，呈现出仓位大幅提升的特征，而混合型基金加仓力度远大于股票型基金。在业内人士看来，随着基金仓位高企，同时年底机构排名压力下，资金博弈也会随之加剧，个股的波动性可能会大幅增加。
11月27日，大盘大幅下跌，各大股指跌幅巨大，A股市场2780只股票中有725只跌幅超过9%。值得注意的是，在股市大跌或大涨时，股票具有同涨同跌的特性，可以用“基金净值涨跌幅/指数涨跌幅”估算基金仓位，给出市场上基金目前的仓位概况。
据凯石金融产品研究中心测算，股票型基金超过五成保持高仓位运行，目前仓位在90%-95%之间，中等仓位即仓位在85%-90%的基金占比不到两成，其余基金仓位在85%以下。可见，10月反弹以来股票型基金大幅加仓。
混合型基金方面，因仓位范围较广，各区间皆有分布，而高仓位基金即仓位超过九成的占比最高，接近40%。
其中，基金仓位相较三季报显著提升，混合型基金加仓更多。根据凯石金融产品研究中心测算的2015年11月27日的仓位，主动股票型基金股票仓位由三季度末的87.02%上升至90.68%，混合型基金股票仓位由65.50%上升至77.20%，相比而言，混合型基金加仓力度更大。
近期市场板块轮动加快，赚钱效应减弱，就短期而言，有基金经理认为，进入12月份，市场的资金面承受的压力会比较大，一方面新股集中发行，另一方面年底企业结账对资金的需求也增加。资金压力可能导致短期市场向上动力不足，同时年底机构排名压力下，个股的波动性可能会加大。
不过，中期而言，市场资金宽裕的基本面并未改变，经济层面亦无进一步恶化的趋势，因此，大盘的调整幅度不会太深。
上海证券报
⊙记者黄璐○编辑枫林
11月2日至27日，保证金合计净流入797亿元，结束了10月的净流出格局。分析人士指出，在上月末资金面平稳的背景下，市场情绪正在逐步改善。央行呵护资金面的态度坚决，IPO重启对市场总体流动性影响中性偏积极，人民币加入SDR也有望为A股带来更多流动性。
投保基金最新数据显示，上周（11月23日至27日）证券保证金净流入467亿元，为连续第三周净流入，且流入幅度较前一周的52亿元大幅增加，日均余额为2.15万亿。
据记者统计，11月2日至27日，保证金合计净流入797亿元。而10月保证金合计净流出67亿元。
分析人士指出，近期证券保证金呈温和净流入，尚未出现大规模入场趋势。但种种迹象表明，市场情绪正在改善，投资者交易热度稳中趋升。
中国结算最新周报显示，上周新增投资者数量36.15万户，环比前一周小幅增加0.58%。当周A股交易活跃度大幅回升，参与交易A股的投资者数量为2487万户，占已开立A股账户投资者数量的25.68%，环比前一周24.68%的比例有所增长。
除了市场情绪，上月末资金面的平稳过渡也是保证股市平稳运行的另一大因素。但临近年末与春节，资金面或季节性边际收紧，本周又正值IPO重启，流动性压力再度袭来，资金将何去何从？IMF宣布将人民币纳入SDR，又会对A股市场资金面带来怎样的影响？
首先，受访机构普遍认为，在未出现超大量募集资金的情况下，IPO重启对市场总体流动性的影响实际上是中性偏积极的，且央行会通过资金投放来适当平衡资金面。
中金公司预计，本批10只新股冻结资金约1.7万亿，周二新增冻结资金最多，新增冻结1.2万亿左右；周三为资金冻结高峰，高峰冻结资金或达1.65万亿；解冻高峰在周四、周五。考虑到央行呵护资金面态度坚决，又有不断完善的利率走廊管理机制，预计未来资金面的扰动不会过大。
申万宏源首席宏观分析师李慧勇认为，目前货币市场流动性维持宽松局面，短期流动性面临新股发行、传统季节性因素和美联储加息的负面因素扰动，央行公开市场操作、SLF等资金投放可能会逐步适度加码，以平稳年末的资金面。
从业人员指数连跌五月PMI低迷预示政策加码在即
⊙记者梁敏○编辑谷子
中国经济仍在探底过程中。
最新的依据来自于低迷的经济先行指标，11月官方PMI下跌至49.6%，创三年多来新低，而同月财新PMI也连续9个月保持在荣枯线下方。分析人士称，目前经济仍在底部运行，特别是从业人员指数连续下滑，将倒逼政策发力。
经济筑底中震荡
中国物流与采购联合会、国家统计局昨日发布数据显示，11月份制造业PMI为49.6%，比上月下降0.2个百分点，创下2012年8月以来新低。
从分项指数来看，新出口订单、积压订单、原材料购进价格、生产活动预期4个指数降幅均超过1个百分点。
“在上个月PMI指数持稳后，11月再次掉头向下表明经济触底过程中存在一定波动。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群说。
同一天公布的财新PMI虽略有回升，但48.6%的数值仍是连续第9个月徘徊在荣枯线下方。这也表明经济仍面临不小的下行压力。
宽松政策仍有空间
从官方制造业PMI细分数据，或可窥见实体经济的难点。
数据显示，迄今大型企业PMI指数已经连续3个月维持枯荣线之上，复苏趋势良好；相反，中型和小型企业PMI指数继续恶化，在11月分别跌至48.3%和44.8%，创2012年2月有观测值以来的新低。
值得注意的是，就业作为滞后的经济指标已经逐步开始反映经济增长低迷的现实。统计局数据显示，11月从业人员指数跌至47.6%，已经连续第5个月下滑，这表明企业用工量持续减少。
李慧勇也认为，稳增长政策未来仍会继续发力，财政和货币政策都有相当大的空间。货币政策方面，预计未来12个月降息还有25至50个基点，降准空间比降息大，平均每两个月一次，共降6次。
市场普遍认为，未来财政政策将是稳增长主角，预计财政赤字率有望提高到3%，包括降税等诸多措施有望推出。
新动能加速成长
其实，尽管制造业疲软，但经济新动能已在加速形成。当前制造业处在分化调整、优化升级阶段，传统产业加快调整，新兴产业在孕育中成长。
此外，服务业发展态势良好，11月非制造业PMI环比上升0.5个百分点至53.6%。
中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，11月份服务业继续向好，电信、互联网等新兴服务业持续活跃。“双十一”催生邮政快递业活动明显上升，网络消费仍保持较快发展趋势，成为引领消费增长的亮点。他预计，临近年底，节日消费预期将继续拉动居民消费热情，以消费为主导的服务行业具备继续拉升基础。
这些经济增长的新亮点将会随着供给侧改革的推进而强化。
最近一个月来，中央多次提及在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革。
中国物流信息中心副总经济师陈中涛认为，供给侧改革一方面要对传统增长动力进一步挖掘，通过模式重构，结构调整、路径优化、产业升级优化“存量经济”；另一方面，要加快培育新兴增长力量，发展“增量经济”。
李慧勇则表示，未来供给侧改革发力点或集中在两方面，一是针对旧经济，淘汰过剩产能、房地产去库存和国企改革；二是针对新经济，促进供给带动需求，包括基础技术创新、优化投融资环境等。
大盘调整外资捡漏沪股通连续8天净流入
11月以来，A股经历快速上涨、震荡整固和急速下跌，与此同时，11月下旬开始，沪股通结束连续21个交易日净流出态势，开始缓慢升温，截至昨日，已经连续8个交易日净流入。
汇通网12月2日讯——周二(12月1日)美股收高，标普500指数突破2100点创4周新高。尽管制造业数据疲软，但分析师认为它不会改变联储的加息路径。
投资者仍然对本周五的非农就业数据持乐观预期，并普遍认为该数字将是最后一份能影响到美联储决策的重要数据。
经济数据面，美国供应管理协会(ISM)报告称，美国11月ISM制造业指数从10月的50.1降至48.6，自2012年11月以来首次跌至50荣枯岭以下(意味着制造业活动的收缩)，创下自2009年6月以来新低。
分项数据方面，11月就业指数从10月的47.6升至51.3，创7月以来新高。新订单指数跌至48.9，创2012年8月以来新低。支付价格指数从10月的39降至35.5。
TDAmeritrade首席策略师J.J.Kinahan表示，“ISM制造业数据惨不忍睹，但他认为这可能不会改变美联储决策者在本月议息会议上加息的市场预期。这份数据完全没有改变我们对美联储的政策预期。但可能会影响到今天的股市动力。它没有我们料想的那么强劲。”
此外，美国商务部报告称，美国10月营建开支月率增长1.0%，年率增长13%。
11月公布的一系列经济数据表现强劲，目前市场对美联储将在12月15-16日会议上加息的预期已经很高。市场认为美联储确信美国经济状况十分健康、足以容许开始加息，这种市场观点成为推动11月美股上涨的主要因素。
11月销售天数减少通常会使汽车销量下降，但在黑色星期五汽车销售以及乐观的经济背景支撑下，今年11月美国汽车生产商的车辆销售出现小幅增长。
个股消息面，网络零售商亚马逊(AMZN)股价攀升，这家公司宣布黑色星期五的网络销售强劲，使其自有设备的周末销售创历史新高。
网络软件公司Infoblox(BLOX)股价大涨，该公司在周一收盘后宣布盈利超出市场预期。
江森自控(JCI)宣布，预计2016年销售将年率增长4%，达到386亿美元。市场预期该公司销售收入372.7亿美元。
美股道指小时图显示
【欧股收盘】受累于Linde因下调中期目标急跌欧股下滑
FX168讯欧洲股市周二下跌，受累于全球销量最大的工业气体公司Linde因下调2017年利润目标而急跌。
泛欧绩优股FTSEurofirst300指数收跌0.35%，报1512.68点。欧洲绩优股EuroSTOXX50指数回落0.8%。
英国富时100指数上涨0.62%，收报6395.65点。德国DAX指数下跌1.06%，报11261.24点。法国CAC指数下跌0.87%，报4914.53点。
Linde急跌14.3%，拖累同业公司AirLiquide走低，两者对泛欧绩优股FTSEurofirst300指数拖累最大。
MirabaudSecurities证券销售高管RupertBaker称，Linde的下跌表明欧洲股市最近的上涨是“低质”上涨，主要受欧洲央行祭出更多刺激措施的预期推动，而不是受强劲业绩推动。
但欧洲银行类股上涨，受助于英国的银行上扬，此前英国的主要银行通过了英国央行最新的“压力测试”。
德国公用事业公司RWE急升近17%，因该公司计划将可再生能源、电网和零售业务分拆成为一家独立的公司，并将在明年底的首次公开招股(IPO)中出售10%股份。
Peregrine&Black高级分析师MarkusHuber称，整体来看，市场人气仍然正面，因预计欧洲央行将在周四的会议上下调存款利率，并延长量化宽松计划。
但Huber补充道，一些投资者可能不会在本周末前向股市投入新的资金，届时短期宏观经济情势可能会变得更明朗些。
市场人士在等待周五的美国就业数据，预计将为美国本月升息可能性提供的新线索。
校对：浚滨
[责任编辑：lanln]
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