4、幅共达90%，以低通胀率见称的日本也在20%的水平，而黄金的这段走势说明它没有抗拒通胀的能力，黄金应从“保值商品”上除名（有意思的是，若以日元计，这十年的金价跌幅最历害，达75%）在XX年代，黄金无息成本的弱势凸现因为在XX年代，债券及银行利息都低于通胀率，也就是“负利率”，这时黄金无息可以忽略不计，到了XX年代，债券和其他固定利息的投资工具所提供的收益高于通胀率，令黄金的魅力骤然失色XX年x月x日：名画和古董与金银一样是无息产品，为什么前者在XX年代的价格大涨原因是物以稀为贵名画和古董往往是独一无二的，而金银能不断生产XX年x月x日：金价从9月中旬的美元回升至x月x日的美元收市，两个月升幅
7、美元，最低升幅可令金价见美元，中间数为美元，最高可见美元XX年x月x日：现在是“现金为王”，这与XX年代末XX年代初的“现金是垃圾”，简直天壤之别，黄金已成为“一沉百踩”的商品但金价仍有可能凌厉反弹XX年x月x日：金银一齐上升，却有不同的理由盎司白银价在3月曾跌至4美元以下，不及其最高价的十分之一，原因是大家以为白银供过于求但5月中旬，美国一家机构认为白银恰恰是求过于供，XX年白银产量为四亿八千一百万盎司，需求则达五亿九千万盎司于是白银大幅上扬，最高见美元走势派指出，白银好淡的分水岭在美元，已进入上升轨道至于黄金，则是穷极思变大部份机构投资者组合已没有黄金，美国大规模互惠基金上月解散属下的黄金
8、基金买卖黄金矿*的华盛顿证券交易所宣布暂时停业，等等人们终于开始反向操作，令金价反弹还有一个“恐惧指数”也有意思美国的一位投资顾问根据美联储存金时价与美元（M3）供应量的关系，制成一项恐惧指数五月底盎司金价美元，美联储存金二亿六千一百九十万盎司，M3发行量为四十亿七千六百万，等于每百美元含金值美元，这便是恐惧指数，它已接近尼克松在XX年宣布取消金本位创下的恐惧指数2点的纪录美元含金量%，意味着其余%美元都是无中生有靠美国*信用支持，而美国*负债累累，这美元全是借贷而来于是，人们抛美元买黄金恐惧指数的最高点是10点，正在XX年黄金历史天价时XX年x月x日：英国著名的裁缝街的西装，数百年来的价格都
9、是五、六盎司黄金的水准，是黄金购买力历久不变的明证盎司金价若突破美元，下一个目标是美元，此关一破，黄金牛市便告诞生，可看美元XX年x月x日：上周五盎司金价一度升达美元，打破了XX年高价美元，技术专家认为，此关一破，金价有机会破美元各国央行不但卖金，而且租金卖金方面，最高的是XX年卖了六百吨，估计为三千吨金商看淡未来金价，因此设法向储存大量黄金的中央银行租金，租期三年至五年不等，然后在市场沽出对金矿主而言，这不过是把三五年后的产金以当前价格卖出，等于把未来利润先行兑现，而央行则“盘活”了资产据英伦银行12月上旬公布的数据，仅伦敦金商就向央行租借一千五百吨若不算央行和售金，其它早已供不应求XX年和
11、至美元，为XX年以来的最低水平XX年x月x日：每盎司金价在x月x日跌至美元的最低价，昨在美元水平徘徊黄金盛极而衰，现在其市价已低于平均生产成本每盎司美元，世界有一半金矿亏本，相继停工势所难免，这令过去二年出现新出土黄金供不应求，所提炼的黄金供应比需求少约一千吨，只是由于央行抛金及民间藏金在金价前景看淡之下纷纷沽出，以致金价下挫之势未能扭转加拿大巴烈克金矿计划大规模铸造“创世纪金币”，计划用一千吨至二千五百吨黄金造此币如果计划落实，将是耗金量最大的金币铸造，因为以往南非克鲁格兰金币一共耗金一千四百吨，XX年日本裕仁金币用金量一百八十二吨，XX年明仁金币用金六十吨对黄金市场而言，这是一大利好去年各
12、国央行售金量是八百二十五吨，“创世纪金币”将可完全消化XX年x月x日：英伦银行周二以每盎司美元售出二十五吨黄金，筹集得二亿九百八十万美元，这是英伦银行近二十年的首次拍卖，也是该行五次拍卖的第一次自英国公布计划在未来三至五年出售其七百十五吨黄金储备的四百十五吨以来，金价已跌逾一成消息宣布后金价随即跌破美元水平，达美元，创下XX年新低黄金不会人间蒸发、磨损的“永恒价值”，为市场留下祸根因为数千年来存世的黄金估计达十二万五千吨，其中约三分之一在各国央行的金库里，其余为私人藏金和首饰物一边是央行大肆抛售（瑞士央行也计划估售一千三百吨左右黄金），另一方面金矿主开采数量有增无减原因有二：第一是黄金单位生产
13、成本下降，XX年跌20%，每盎司平均美元生产成本只有美元；第二是矿务公司已发展出“产铜为主产金为副”的生产模式，估计副产的黄金XX年占黄金总产量的9%XX年将增至17%黄金随黄铜而来，意味矿场愈来愈不会把黄金产量与价格挂构有人已预估下世纪初金价见美元，目前金价真的不知伊于胡底了作为贷币商品甚至纯粹商品，黄金已失去“长期持有”的价值，这是投资者不得不承认和留意的市场的供求与市场价格相互作用从实际需求看，黄金是供不应求的，每年大约有一千吨的缺口但各国央行的储备买卖却是追涨杀跌，让黄金市场变得求不应供“黄金跌得愈低，官金出售的可能性愈大”的规律随着黄金价格的上扬，从XX年的美元涨到XX年股市崩盘后的美元左右，就少有中央银行出售黄金之后，黄金再次转势，到XX年时降到美元左右，这段期间各央行总共兑清了五百吨黄金从XX年到XX年，黄金跌到美元以下，各国央行总共出售了三千吨左右黄金，一年约四百吨各国央行最后发现敌人就是它们自己只要中央银行持有的官金过剩，每次官金出售就会成