金价再度过山车贵金属市场能否续写“传奇”财富号

美国劳工统计局周三发布的数据显示，美国11月CPI环比增长0.3%，涨幅较10月扩大0.1个百分点，同比上涨2.7%。当天数据发布后，芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示：市场预计美联储下周会议上继续降息25个基点的可能性升至98.6%左右。

芝商所FedWatch工具

美联储的货币政策对全球金融市场具有重要影响，尤其是对黄金和白银市场。当前市场普遍预期美联储可能会在12月采取降息措施，且在2025年将继续维持宽松的货币政策，这一预期对贵金属市场产生了积极的影响，使得金银价格获得了一定的支撑，尤其是在全球经济不确定性增加的背景下，贵金属作为避险资产的吸引力显著增强。

同时，美联储降息通常会导致美元走弱，这对以美元计价的黄金和白银价格产生积极影响。美元贬值使得黄金和白银对于使用其他货币的投资者来说变得更加便宜，从而增加了这些资产的吸引力。

多事之秋，避险需求支撑金价

2024年绝对算是一个多事之秋，上周韩国、法国国内政局发生动荡，叙利亚局势再度恶化，叠加俄乌冲突尚未缓和，地缘政治风险引发的避险需求仍将支撑金价。

地缘政治风险也可能引发市场对美元的不确定性，导致投资者对未来经济前景感到担忧。在这种情况下，黄金作为传统避险工具的作用会更加明显，其价格也会相应上涨。同时，地缘政治风险也可能导致投资者对美元的信心下降，从而进一步推动金银价格上涨。

2025年是否能开启“贵金属盛世”

2025年黄金主要驱动因素包括中央银行的需求、美联储或将继续延续降息策略，以及市场的避险情绪；不利因素在于黄金价格已处于历史高位，投资需求波动加大，零售需求下滑等等。

首先，美联储降息预期将继续为黄金价格提供支撑。在降息周期中，投资者更倾向于将资金投入到黄金市场以规避经济不确定性带来的风险。其次，地缘政治风险将继续存在，并可能对黄金价格产生积极影响。国际冲突、政治动荡等事件可能导致投资者对未来经济前景感到担忧，从而将资金投入到黄金等避险资产中。

此外，美国经济数据的变化也将对黄金价格产生影响。若经济数据表现不佳，市场对美国经济的信心受挫，投资者将更倾向于投资于黄金等避险资产。然而，若经济数据表现强劲，这可能会增强美元的吸引力，对黄金价格形成压力。

与黄金相比，白银价格通常具有更高的波动性。在2025年，白银价格也将受到多重因素的影响。

首先，美联储降息预期将继续为白银价格提供支撑。与黄金一样，投资者在降息周期中更倾向于将资金投入到白银市场以规避经济不确定性带来的风险。其次，地缘政治风险将继续对白银价格产生影响。国际冲突、政治动荡等事件可能导致投资者对未来经济前景感到担忧，从而增加对白银等贵金属的需求。

此外，白银的工业需求也将对价格产生影响。随着全球经济的复苏和绿色能源技术的普及，白银在太阳能电池板、电动汽车等领域的需求将不断增加。这将为白银价格提供额外的支撑。

然而，需要注意的是，白银价格也受到美国经济数据和美联储政策变化的影响。若经济数据表现强劲或美联储开始收紧货币政策，这将对白银价格形成压力。

未来预期展望

黄金不仅是避险工具，还是投资者多元化投资组合的重要组成部分。尤其是在全球股市波动加剧、通货膨胀压力上升的情况下，黄金的保值特性变得愈发受到青睐。尽管2024年金价已经上涨了近30%，专家们对未来的展望依然乐观。虽然明年的涨幅可能会有所放缓，但金价短期内还有上升空间。对于投资者来说，保持灵活的投资策略至关重要。在当前的市场环境下，投资者在配置资产时，如考虑适度增持黄金来对冲市场风险的，芝商所的微型黄金期货（MGC）和微型白金期货（SIL）是不错的投资标的，两者均为芝商所微型产品系列，与较大规模的黄金和白银期货合约相比，其需要更少的资本承诺，更低的保证金和更少交易费用——但仍提供相同的灵活性、安全性和保障。微型黄金期货的规模是100盎司黄金期货合约的1/10。而微型白银期货的规模则是5000盎司白银期货的1/5。同时，微型黄金期货和微型白银期货交易活动依然强劲，第四季度日均成交量(ADV)分别达到125,166份合约和24,421份合约，较2024年第三季度分别增长10%和21%。