不少南粉认为，黄金上涨也会带着一波有色行情，但从近期走势来看似乎不是完全的同涨同跌。背后原因是什么呢？近期美联储降息预期增强，又是否会催化有色行情呢？今天我们就来聊聊。
01
有色VS黄金行情
说起有色金属板块，它主要分为三大类，分别是贵金属、工业金属和能源/稀有金属。我们熟知的金银，它们就属于贵金属这类。
而有色行情近期表现一般，与能源/工业金属行情的拖累有很大关系。据choice数据显示，本周贵金属上涨6.55%，同期能源金属和工业金属分别下跌1.74%和2.64%。
有色金属的价格走势主要受其商品属性、金融属性和货币属性所影响。黄金属于单一品种，有色金属包含多种品种，包括金银铜铝锌等。比如铜铝锌等属于工业金属，商品属性会更强一点，而价格也会受到经济周期性波动和供需关系的影响。黄金白银属于贵金属，其价格走势更多受其货币属性和金融属性所影响。
02
有色行情后市怎么看
说了这么多，那有色板块后市怎么看呢？
首先需求端。宏观上看，PMI指数大幅改善，以及今年提出的大规模设备更新，体现出制造业扩张，在经济复苏背景下，对有色金属的需求开始增加。
其次从产业角度看，以铜为例，随着人工智能产业的快速发展，作为数据服务器的重要材料，高速铜缆的需求也在不断增长。再比如稀有金属锂、锑等，则受益于新能源车、光伏等产业快速发展，也在持续拉动有色金属的需求。
除了经济扩张，产业需求增加带来的利好，对有色金属板块而言，今年有一个共同的利好逻辑，那就是美联储或将开启降息周期。美联储降息通常会使美元走弱，而有色金属如黄金、铜、铝等通常以美元计价，这样或进一步刺激包括有色金属在内的资源品价格上涨。
南方有色金属ETF及联接基金经理崔蕾认为，分板块来看，贵金属虽然前期阶段性震荡调整，但很快企稳，本周伦敦现货黄金重回2400美元/盎司上方，主要受益于美联储降息预期升温。此外金价也有央行购金、避险情绪催化等因素支撑。
工业金属除同样受降息预期提振外，近期国内的一系列经济刺激政策，有望助力铜、铝等工业金属需求增长。供给端来看，工业金属供需偏紧。以铜为例，由于本轮铜矿资本开支周期不及上一轮，铜或出现供小于求的局面，供给缺口的问题有望支撑铜价。
风险提示:上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。